247 - A administração do presidente Donald Trump, em seu segundo mandato, tem evitado incluir compromissos relacionados à política cambial nas negociações comerciais em andamento, conforme relatado por uma fonte próxima às tratativas. 
Apesar das preocupações nos mercados de câmbio sobre uma possível busca ativa por um dólar mais fraco, autoridades americanas não estão incorporando cláusulas sobre moedas nos acordos comerciais em discussão, segundo informações divulgadas pela Bloomberg.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, é o único membro da equipe econômica autorizado a tratar de assuntos cambiais com parceiros comerciais. De acordo com a fonte, Bessent não delegou a outros oficiais a responsabilidade de discutir políticas cambiais, e tais temas só serão abordados com sua presença. Um porta-voz do Tesouro recusou-se a comentar o assunto.
Desde a posse de Trump, o dólar acumulou uma desvalorização de cerca de 8% frente a outras moedas globais. O presidente tem um histórico de críticas a países, especialmente asiáticos, que supostamente desvalorizam suas moedas para obter vantagens comerciais sobre os Estados Unidos. Embora o governo tenha imposto tarifas a diversos países, atualmente considera reduzi-las em meio a negociações comerciais com várias nações.
"Não há dúvida de que os mercados estão nervosos", afirmou Gregory Faranello, chefe de negociação e estratégia de taxas dos EUA na AmeriVet Securities. "A extrema volatilidade é uma função da incerteza comercial atual."
Bessent tem se esforçado para dissipar preocupações globais de que os EUA estejam buscando ativamente um dólar mais fraco. Desde fevereiro, ele reiterou que a política de dólar forte permanece "intacta", inclusive após o anúncio de tarifas em 2 de abril por Trump, que desencadeou uma ampla venda de ativos americanos.
Durante as reuniões de primavera do Fundo Monetário Internacional em Washington no mês passado, e novamente em um evento do Milken Institute em Los Angeles, Bessent reforçou a posição dos EUA como "destino principal" para o capital global. Após participar de negociações comerciais com a China no último fim de semana, ele declarou que "não houve discussão sobre moeda" com a delegação de Pequim.
Nos bastidores das negociações comerciais, a postura da administração está alinhada com essas declarações. Embora os EUA desejem que os parceiros evitem manipular injustamente suas moedas para baixo, não há planos de incluir políticas cambiais em acordos futuros que possam reduzir algumas das tarifas iniciais impostas por Trump.
Enquanto Bessent reafirma publicamente que um dólar forte reflete uma economia forte, comentários anteriores de Trump e alguns de seus assessores sugerem uma possível abordagem diferente. Trump nomeou conselheiros como Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, cujo trabalho anterior delineou caminhos para aliviar o que recentemente chamou de "fardos" de possuir a moeda de reserva mundial.
Essa é uma das razões pelas quais participantes do mercado concluem que a lógica dos objetivos econômicos de Trump — que incluem reduzir o déficit comercial e reviver a manufatura americana — aponta para um dólar mais fraco, independentemente de como a política cambial seja oficialmente caracterizada.
"Falar sobre coordenação cambial pode ser prematuro, mas os traders de câmbio claramente estão atentos", disse Haris Khurshid, diretor de investimentos da Karobaar Capital, com sede em Chicago. "Independentemente de os EUA incluírem formalmente a moeda nas negociações comerciais, os mercados já estão operando como se um dólar mais fraco fosse implícito."
A volatilidade observada nos mercados cambiais asiáticos nesta quarta-feira é apenas o episódio mais recente. No início deste mês, a moeda de Taiwan — conhecida por sua gestão cuidadosa da taxa de câmbio — registrou o maior salto desde 1988. Embora o quadro completo por trás desse movimento ainda não tenha emergido, participantes do mercado atribuíram parte dele à especulação de que as autoridades taiwanesas permitiriam a apreciação de sua moeda para ajudar a alcançar um acordo comercial com os EUA.
Taiwan, Japão e China já estavam na "lista de monitoramento" do Tesouro dos EUA para práticas cambiais, e em novembro, a Coreia do Sul também foi adicionada a essa lista.
Nesta semana, o ministro das Finanças do Japão, Katsunobu Kato, afirmou que buscará uma oportunidade para discutir questões cambiais com Bessent em uma próxima reunião do Grupo dos Sete no Canadá.

Luis Mauro Filho

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EUA mantêm política cambial fora de acordos comerciais, apesar de queda do dólar, afirma fonte

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