A química entre os presidentes Lula e Trump, que irão se reunir no próximo mês, na Casa Branca, poderá ser um ingrediente a mais capaz de bombear o PIB brasileiro em ritmo maior do que o do ano passado, especialmente, com a queda mais acentuada do dólar; hoje a moeda americana está na casa dos R$ 5,18, com tendência à baixa.
A fuga de dólares dos Estados Unidos para a periferia capitalista devido ao relativo fracasso da estratégia econômica de Trump de combater déficit comercial, com tarifaço, mas sem poder aumentar, como gostaria, o superávit, porque não consegue competir com a China, tem favorecido da economia brasileira, no terceiro mandato do presidente Lula.
Primeiro, o tarifaço trumpista sobre o Brasil não deu certo em relação ao Brasil, porque os americanos, sem as exportações de produtos básicos brasileiros, enfrentariam inflação desestabilizadora; Trump, diante da reação interna à alta dos preços, teve que voltar atrás, enquanto aquilo que deixou de ir para os Estados Unidos se dirigiram para outros mercados, produzindo compensações, graças à política externa nacional.
Segundo, sem força suficiente para conter o déficit com reverso no aumento das exportações, para gerar superávit comercial, a economia americana se viu diante do crescimento do déficit em contas correntes do balanço de pagamentos; não está sendo possível mais aos Estados Unidos gerar superávit financeiro, para cobrir déficit comercial, porque o mercado financeiro teme aumento da dívida pública, que se aproxima dos 40 trilhões de dólares, afetando a saúde da moeda americana, quanto mais o tesouro dos Estados Unidos aumentam emissão monetária.
INSTABILIDADE MONETÁRIA AMERICANA
É essa fragilidade estrutural das finanças americanas, acelerada, adicionalmente, pelos investimentos em inteligência artificial, sem retorno lucrativo para valorização correspondente das ações, o fator da fuga em ascensão do dólar, segundo os analistas; mais: a moeda americana é afetada pelo yuan, moeda chinesa, porque o comércio internacional passou a ser dominado pela China, graças à política monetária expansionista de Pequim, sustentando juros baixos mediante crédito público.
Nesse compasso da crise monetária americana, o dólar, no Brasil, por exemplo, tende a ficar na faixa dos R$ 5,00 a R$ 5,20 – ou menos –, quanto mais o mercado internacional continuar soando alarme de instabilidade dos papeis emitidos pelo tesouro americano, para financiar dívida pública.
CLIMA ECONÔMICO FAVORECE QUARTO MANDATO
Nesse momento, a caída acentuada do dólar valoriza o real brasileiro, que combate a inflação, de forma mais intensa, comprando barato mercadorias importadas, forçando o IPCA para baixo; a desvalorização do dólar diminui, por sua vez, o desembolso para cobrir déficit em contas externas do balanço de pagamento, estimado, para este ano, na casa dos 65 bilhões de dólares; inflação em queda, como sinaliza a ata do Copom, para 2026 e 2027, eleva, relativamente, o poder de compra da população, o que aumenta a popularidade de Lula em ano eleitoral, no ritmo da valorização do real que barateia as importações.
Tal ambiente macroeconômico dado pela desvalorização do dólar, se ficar no intervalo de R$ 5,00 a R$ 5,20, ao longo de 2026, crescerá fortemente o setor de serviços, elevando taxa de emprego, enquanto a industrialização deverá sofrer impacto, sem afetar demasiado a oferta de trabalho, já que o avanço tecnológico no setor terciário é irreversível diante do desenvolvimento científico e tecnológico.
MAIS DINHEIRO NO BOLSO DO CONTRIBUINTE
A receita tributária terá aumento real relativamente maior para sustentar pressão do aumento de despesas em tempo eleitoral, graças à reforma dos tributos e o aumento da renda para os que ganham até R$ 5 mil, isentos do pagamento do imposto de renda; tal conjuntura, portanto, criada, como diz o presidente Lula, pelo humor vacilante de Trump, que joga o dólar para baixo, favorece a economia interna, que pode levar o PIB, em 2026, crescer mais que em 2025, como diz o analista econômico Paulo Gala.
As bandeiras eleitorais populares – fim da jornada de trabalho 6 x 1 em ritmo crescente no setor de serviços e a tarifa zero para o transporte coletivo, preparadas pelo governo – irão se somar ao quadro geral que começa embalar o presidente na busca pelo voto.

César Fonseca

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Desvalorização do dólar bombeia PIB brasileiro em 2026 e favorece Lula na sucessão presidencial

Diz-se que o STF é um arquipélago formado por onze ilhas. Neste arquipélago, a tão evocada colegialidade é definida mais pela existência do teto comum do Palácio que alberga os ministros e a ministra da Corte do que pela prática cotidiana de decisões colegiadas.
A ilha-gabinete do ministro Flávio Dino, por exemplo, tem se destacado pela produção seriada de iniciativas de crucial relevância democrática e republicana para o Brasil.
Com substância jurídica inteligível, recato político exemplar e apreciável bom-humor, Dino tem oferecido para o debate público o enfrentamento a questões essenciais que estão corrosivamente incrustadas na realidade brasileira.
São os casos, por exemplo, do esquema corrupto e inconstitucional das emendas impositivas e do sistema de castas do funcionalismo público que se autoconcedem rendas astronômicas por meios engenhosos que burlam o teto salarial do funcionalismo público.
As emendas parlamentares significam uma aberração não verificável nem mesmo em modelos parlamentaristas maduros. É uma exclusividade genuinamente brasileira, nascida como arma política para derrubar a presidente Dilma e que se hipertrofiou no governo fascista-militar com Bolsonaro numa lógica de assalto ao butim e de inviabilização de governos eleitos.
As emendas parlamentares, mesmo aquelas não classificadas como do orçamento secreto, são executadas sem transparência e com absoluta opacidade para dificultar o monitoramento e a fiscalização dos órgãos de controle e facilitar a corrupção em escala industrial e o clientelismo paroquial.
Além de comprometer a unicidade das políticas de Estado, o esquema das emendas representa uma grave distorção da democracia, uma vez que concede a deputados e senadores cerca de 60 milhões de reais por ano de vantagem sobre competidores eleitorais sem mandato.
Mesmo sendo comedido nas medidas disciplinares sobre as emendas – como a exigência de observância de normas comezinhas de moralidade e transparência na execução de despesa pública –, Dino tem sido bombardeado por políticos viciados e dependentes deste esquema corrupto e opaco.
Não tem sido diferente, também, a reação contra a decisão do ministro Dino por integrantes das castas do serviço público (nas três esferas de governo) que se apropriam do orçamento público via supersalários.
O Congresso brasileiro é o mais oneroso do mundo na proporção do PIB. Os custos de R$ 15 bilhões em 2025 são, proporcionalmente, muito superiores a todos os países ricos do G20 e da OCDE.
No Brasil, os gastos com o Congresso consomem o equivalente a 0,12% do Produto Interno, muito acima de Portugal (2º colocado), do México, França, EUA, Espanha e Índia, que consomem, respectivamente, 0,08%, 0,05%, 0,03%, 0,02%, 0,01% e 0,004%.
O Poder Judiciário brasileiro também é campeão no ranking da justiça mais cara do mundo.
Os 90 bilhões de reais de dinheiro público para bancar o Judiciário em 2025, que incluem a justiça federal, TCU, MPF e Defensoria Pública, representaram cerca de 0,7% do PIB nacional, mais que o dobro da média internacional, ao redor de 0,3% do PIB dos países.
As despesas com salários, privilégios e regalias conformam o gasto principal do Legislativo e do Judiciário, cerca de 85%, o que permite inferir que os supersalários e penduricalhos adicionais são o fator central da distorção do Brasil em comparação com o mundo.
No Poder Executivo, as carreiras jurídicas e fazendárias são aquelas que acumulam condições equiparáveis ao legislativo e judiciário em matéria de privilégios. Esta situação não é observada, porém, na maioria das demais carreiras públicas, como as de professores, enfermeiros, médicos, dentistas, psicólogos, jornalistas, técnicos, operários etc.
Estudo da Transparência Brasil mostrou, por exemplo, que entre 2020 e 2025, integrantes das carreiras da AGU receberam R$ 4,5 bilhões acima do teto constitucional referentes a honorários de sucumbência, ou seja, por cumprirem exatamente as funções para as quais prestaram concurso público.
Tal prática está disseminada nas carreiras de procuradores da Fazenda Nacional, da PGR, do Banco Central e em outras sinecuras do serviço público.
Mecanismos "criativos" chamados de penduricalhos são inventados para embolsar recursos públicos, muitos deles indecorosos, como auxílio-panetone, auxílio-peru, auxílio-Iphone, auxílio-paletó etc.
Na decisão para acabar com "o Império dos Penduricalhos", o ministro Dino estabeleceu um prazo de 60 dias para os chefes dos três Poderes da República revisarem os pagamentos acima do teto constitucional e definirem em Lei as verbas que poderão ser somadas aos salários, observando o limite da Constituição.
Dessa maneira, Dino cumpriu o mandamento básico do Estado de Direito: cumprir e fazer cumprir a Lei.
A eleição deste ano será uma oportunidade para a população repudiar políticos que defendem a manutenção das emendas impositivas e os supersalários de castas do funcionalismo público.

Jeferson Miola

Flávio Dino e o dever de cumprir e fazer cumprir a Lei

Existe, em todas as democracias civilizadas (e especialmente nas menos civilizadas) um grupo de cidadãos cuja especialidade é não ter especialidade alguma. São os inodoros, incolores e insípidos da política. Aqueles que, diante da escolha entre o tiro no pé e a facada nas costas, respondem com um suspiro resignado: “Ah, política não é comigo”. E, com essa declaração de isenção, vão lá e votam no incendiário mais próximo. Não por convicção, mas porque ele parece autêntico.
São os membros do PSN: Partido da Sagrada Neutralidade. Não se alinham com esquerda, centro, nem com direita, porque “nenhum deles presta”. Uma análise corajosa, digna de quem leu todos os comentários do primo no Facebook e concluiu que, no fundo, todo mundo é a mesma coisa. Mas, curiosamente, são sempre esses cidadãos que aparecem de manhã cedo no domingo da eleição, com a convicção de um oráculo, votando no sujeito que quer transformar o Congresso num ringue de UFC.
Eles são os verdadeiros mandantes do processo: os eleitores neutros. Não são influenciados por ideologias, apenas por memes. Não leem propostas de governo, mas sabem de cor aquele vídeo em que o candidato arrota e fala “Deus acima de todos!” (com uma camiseta do Flamengo). Essas senhoras e senhores da indiferença política orgulham-se de sua mente aberta, onde qualquer ideia entra e imediatamente se perde num labirinto de falta de bom senso e teorias da conspiração.
E, se você ousar debater, sugerir que talvez, só talvez, seja bom escolher um candidato com mais experiência que um saco de batatas, eles lançarão seu argumento final: “Todos são batata do mesmo saco.” É o equivalente intelectual de atirar uma bomba de fumaça e fugir da conversa. Porque, veja bem, discutir política exige informação, confronto, e o mínimo de esforço cognitivo. E o pessenista não faz esforço. Ele apenas existe. Feito um cupim. Silencioso, inofensivo, até desmoronarem sua casa. E, pior, a dos outros.
No dia seguinte ao pleito, quando os representantes eleitos começam a propor leis como ensino de telepatia nas escolas ou criar o Ministério da Moral e dos Bons Costumes, sob liderança de um pastor que acredita que a Terra é oca, quem você acha que solta o primeiro “meu Deus, em quem foram votar?!”. Exato. Eles mesmos. Os despolitizados, os isentões, os abstêmios da lógica.
E então, como sempre, voltam para seu habitat natural: o sofá, o WhatsApp da família, e o eterno retorno do mesmo dilema: “na próxima eleição, vou pensar melhor.” Mas não pensarão. Estarão ocupados demais decidindo se compram alcatra ou maminha para o churrasco de domingo.
A política não é com eles. Mas os resultados quase sempre são.

Carlos Castelo

Pessoas caminham por rua de comércio popular no centro de São Paulo

A República dos Inodoros

Instagramável” é um termo recente, mas revelador. Ele designa tudo aquilo — lugares, objetos, comidas, pessoas — que possui um apelo visual tão forte que parece existir para ser fotografado, curtido e compartilhado. É o belo calculado, pensado para gerar engajamento e, não raro, alguma dose de inveja social.
A primeira vez que ouvi a expressão foi de um jovem empreendedor de Sumaré, Jefferson Douglas, durante a inauguração de sua esmalteria. Orgulhoso, apontou para uma parede coberta de plantas e explicou: “esse é um espaço instagramável”. Demorei a compreender. Tratava-se, afinal, de um cenário pensado menos para ser vivido do que para ser exibido. Um lugar perfeito demais para ser real - e exatamente por isso, desejável.
Esse pequeno episódio cotidiano ajuda a pensar um fenômeno maior: a ficcionalização da vida nas redes sociais.&nbsp;
Um texto de Michel Foucault sobre as chamadas “vidas paralelas” oferece um contraste poderoso para entender o que hoje chamamos de vida “instagramável”. Em ambos os casos, estamos diante de narrativas de si, mas que operam sob regimes radicalmente distintos de verdade, poder e visibilidade.
As vidas que interessam a Foucault são vidas sem glória: esquecidas nos arquivos, marcadas pela exclusão, pela condenação e pelo silêncio. Elas emergem apenas no instante em que são esmagadas pela ordem social e deixam, antes do apagamento, um rastro fulgurante — um texto, um gesto, uma fala que resiste.
A vida das redes sociais é o oposto simétrico disso. Ela nasce para ser vista, calculada para circular, pensada desde o início como imagem, performance e consumo. Não é resgatada do arquivo; é produzida em tempo real como vitrine. Se as vidas paralelas de Foucault “divergem indefinidamente”, a vida instagramável é construída para convergir: para padrões de sucesso, narrativas de felicidade e identidades reconhecíveis e monetizáveis.
Em Foucault, a autobiografia não é expressão de um “eu verdadeiro”, mas um efeito de práticas discursivas — que, paradoxalmente, pode tornar-se um gesto de resistência quando escapa às identidades que o poder tenta impor. Já nas redes sociais ocorre o inverso. A autobiografia cotidiana — stories, posts, reels — raramente resiste ao poder; ela colabora com ele.
Trata-se de uma escrita de si profundamente integrada aos dispositivos contemporâneos de poder: métricas de engajamento, algoritmos que premiam certas formas de vida e silenciam outras, e a exigência permanente de coerência identitária — “seja autêntico”, mas sempre do mesmo jeito. Aqui, a narrativa de si não é um rastro antes do silêncio, mas a manutenção contínua da visibilidade.
As redes sociais reinventam a confissão em chave secular e mercantil. Não se confessa mais ao padre ou ao médico, mas ao público difuso, ao algoritmo, ao mercado. É uma confissão sem absolvição e sem fim. Não busca purificação nem verdade, apenas permanência no fluxo.
As vidas foucaultianas são irredutíveis: não servem de exemplo, não são inspiracionais, não podem ser reunidas num modelo. Por isso, inquietam. A vida instagramável, ao contrário, precisa ser traduzível, replicável e compartilhável. Não suporta a singularidade radical; exige uma singularidade domesticada, formatada como estilo de vida.
Se as vidas paralelas nos perturbam porque escapam, as vidas instagramáveis nos anestesiam porque se ajustam. As primeiras revelam a violência dos dispositivos de poder quando falham em capturar um sujeito. As segundas revelam algo talvez mais inquietante: a eficácia contemporânea desses dispositivos ao produzir sujeitos que se narram, voluntariamente, segundo as regras do próprio controle.
As vidas instagramáveis representam a uma espécie de prisão contemporânea e são caminho para uma padronização que transforma todos em consumidores e em produto, uma simbiose mortal para a construção de vidas originais e transformadoras.
Essas são as reflexões.

Pedro Maciel

Vidas instagramáveis

Prestes a sair do governo, conforme já anunciou, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, deixa um legado de realizações capaz de apontá-lo como o ministro da área econômica que mais entregou resultados desde a redemocratização do país.&nbsp;
Aos seus títulos acadêmicos e reconhecido preparo intelectual, Haddad acrescentou talento e habilidade política, forçado que foi a negociar o tempo inteiro com um Congresso Nacional de composição hostil ao governo.
Atento também à correlação de forças na sociedade e à capacidade do mercado financeiro de gerar crises e impasses, amplificadas por seus porta-vozes na mídia, ele exibiu uma paciência de Jó no trato com a Faria Lima, tratando-a como um dado da realidade a ser enfrentado. Obrigado a fazer concessões, Haddad, no entanto, não cedeu no essencial: o compromisso com a justiça tributária.&nbsp;
Aliás, a gestão do ministro conseguiu o que parecia impossível no Brasil: a taxação BBB (bets, bancos e bilionários) e a isenção de imposto de renda para quem ganha até R$ 5 mil, compensada pela cobrança de uma alíquota progressiva de até 10% dos 140 mil brasileiros que recebem mais de R$ 600 mil por ano.&nbsp;
A passagem de Haddad pelo Ministério da Fazenda o credencia a ser visto doravante como o ministro da justiça tributária. Vamos lembrar do seu papel central no destravamento e na aprovação pelo Congresso Nacional de uma reforma tributária empacada no Legislativo há longos 30 anos.
O texto aprovado, cuja implantação será gradual, vai otimizar e racionalizar o modelo tributário brasileiro, caminhando na direção da progressividade, cobrando mais de quem pode mais e aliviando para os do andar de baixo.
Haddad, mesmo antes da posse, costurou a aprovação do Pacote da Transição, medida essencial para a travessia dos primeiros meses do mandato de Lula, pois o rombo eleitoreiro de Bolsonaro, para tentar se reeleger, devastara as contas públicas.
Vale destacar que caiu no colo do governo Lula um abacaxi financeiro gigantesco para descascar: o buraco orçamentário de mais R$ 300 bilhões, fruto do calote de Bolsonaro nos precatórios e no ICMS dos governadores, para baixar artificialmente os preços dos combustíveis em 2022, visando a obtenção de dividendos eleitorais. Essa montanha de dinheiro teve que ser paga pelo governo Lula.&nbsp;
Hoje o Brasil tem o menor desemprego da história, a menor inflação acumulada em quatro anos, a maior população ocupada der todos os tempos e taxas de crescimento econômico entre as maiores do mundo, sempre contrariando as previsões do mercado financeiro e dos analistas da mídia. Além disso, a política de valorização do salário mínimo segue proporcionando ganhos reais para mais de 30 milhões de brasileiros.&nbsp;
Mas, claro, nem tudo foram flores: a indicação de Gabriel Galípolo feita por Haddad para a presidência do Banco Central criou a expectativa de que os juros estratosféricos, que tanto prejudicam as pessoas e o setor produtivo e impedem o Brasil de crescer em ritmo mais acelerado, finalmente entrariam em uma trajetória de queda.
Aconteceu o oposto e a taxa Selic de 15% ao ano é a maior de todos os tempos.&nbsp;
No momento, Lula e diversas lideranças do PT defendem que Haddad vá mais uma vez para o sacrifício na eleição para o governo de São Paulo, pois ele é o quadro mais competitivo do partido para a disputa no maior colégio eleitoral do país, essencial para o projeto da reeleição de Lula.
Pessoalmente inclusive torço para que isso ocorra.
Mas, depois de assumir a missão da campanha presidencial de 21 dias em 2018, quando só não se elegeu presidente da República devido à fakeada, e concorrer ao governo de São Paulo, em 2022, conquistando uma votação expressiva, apesar da derrota, Haddad tem direito a não querer concorrer a cargo eletivo eletivo e almejar a coordenação da candidatura de Lula.
Penso que uma saída interessante para o impasse seria Haddad disputar uma das duas cadeiras ao Senado, pleito no qual teria amplas possibilidades de êxito.
O fato é que são grandes as chances de Lula passar o bastão para Haddad em 2030. Para pavimentar esse caminho, ele ocuparia a Casa Civil no próximo mandato de Lula.
O "libanês" merece.&nbsp;

Bepe Damasco

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A obra de Haddad

A avalanche de documentos nos Estados Unidos explode no ano eleitoral de 2026 como arma política de alto impacto. O escândalo pode não derrubar Donald Trump, mas pode incendiar a disputa pelo Congresso — e exportar para o Brasil o mesmo método de deslegitimação que a extrema direita precisa para tentar impedir a reeleição de Lula. &nbsp;
<h2>A política como tribunal digital&nbsp;</h2>
O escândalo Epstein volta ao centro da cena política americana no exato momento em que os Estados Unidos entram na disputa pelas eleições legislativas de 2026. A liberação de milhões de páginas, vídeos e registros reabre perguntas antigas e cria outras novas. Mas o impacto mais profundo não está apenas no conteúdo dos documentos. Está no modo como eles são utilizados.&nbsp;
Quem ganha quando a política vira tribunal algorítmico?&nbsp;
Em um ambiente saturado de informação, a lógica do poder se deslocou. Não vence quem prova: vence quem enquadra. Não domina quem investiga: domina quem viraliza. A avalanche documental não se transforma automaticamente em verdade pública. Ela se transforma em matéria-prima para disputa narrativa.&nbsp;
O caso Epstein reúne todos os elementos que a máquina de guerra informacional contemporânea exige: poder, sexo, dinheiro, elite, conspiração. É combustível ideal para redes que operam com indignação permanente e suspeita contínua. Em 2026, esse combustível entra diretamente no motor da disputa eleitoral americana. E, certamente, no Brasil.&nbsp;
A pergunta central deixa de ser apenas “o que é verdade?” e passa a ser “qual versão da realidade mobiliza mais”.&nbsp;
<h2>Transparência radical&nbsp;</h2>
A liberação massiva de documentos é apresentada como transparência. Mas transparência radical, sem mediação institucional, pode produzir o efeito inverso: excesso de dados, escassez de consenso.&nbsp;
Mais informação não significa necessariamente mais verdade. Em um sistema de comunicação dominado por bolhas ideológicas e plataformas de alta velocidade, a avalanche documental fragmenta o debate público. Cada campo político extrai o que confirma sua narrativa. Cada influenciador transforma recortes em certezas. Cada rede amplifica o que gera engajamento.&nbsp;
A transparência não resolve a disputa. Ela a intensifica.&nbsp;
Nesse cenário, a prova vira meme. 
E o meme passa a valer mais que a prova.&nbsp;
<h2>Congresso dos EUA: o campo decisivo&nbsp;</h2>
As eleições legislativas de novembro de 2026 nos EUA decidirão se Trump governa com maioria, sob bloqueio institucional ou em confronto permanente com o Congresso. Esse é o ponto de inflexão real.&nbsp;
Se aliados mantiverem ou ampliarem maioria, o escândalo tende a ser politicamente neutralizado. Se a oposição conquistar a Câmara ou o Senado, abre-se outra fase: investigações, audiências, pressão institucional constante e eventual tentativa de impeachment.&nbsp;
Mas a equação é mais profunda. Um Congresso hostil pode conter o presidente. Ou pode levá-lo a radicalizar ainda mais.&nbsp;
A pergunta que paira sobre Washington é direta: se perder o controle do Congresso, Trump governará sob contenção institucional — ou sob lógica de vingança política?&nbsp;
A experiência recente indica que o caminho provável é o confronto. E o confronto permanente.&nbsp;
<h2>O método como produto de exportação&nbsp;</h2>
O escândalo Epstein não permanece dentro das fronteiras americanas. Ele alimenta um ecossistema global de narrativas políticas interligadas. O que se exporta não é apenas informação. É o método.&nbsp;
Esse método já é conhecido:&nbsp;
– saturar o espaço público com suspeitas contínuas; 
– dissolver a fronteira entre fato e insinuação; 
– transformar eleições em plebiscitos morais permanentes; 
– enfraquecer a confiança nas instituições; 
– converter crises em clima político constante.&nbsp;
Redes transnacionais de extrema direita operam com repertório comum. Narrativas circulam entre Estados Unidos, Europa e América Latina. O que se testa em Washington repercute em Brasília. O que se testa em Brasília retroalimenta a polarização global.&nbsp;
O escândalo não precisa ser importado literalmente para o Brasil. Basta que se exporte o método de disputa permanente.&nbsp;
<h2>Brasil 2026: vencer ou desestabilizar&nbsp;</h2>
O Brasil entra em 2026 com cenário de provável reeleição de Lula. Diante disso, a estratégia da extrema direita não se limita à vitória eleitoral. Pode incluir a produção deliberada de instabilidade.&nbsp;
Se não for possível vencer, é possível deslegitimar. 
Se não for possível governar, é possível impedir governabilidade.&nbsp;
A engenharia é conhecida: questionamento contínuo das instituições, produção de crises sucessivas, circulação de dossiês, mobilização permanente de suspeitas. Não é necessário provar. Basta insinuar. Não é necessário convencer a maioria. Basta manter a base mobilizada e o sistema em tensão constante.&nbsp;
Nesse contexto, o caso Epstein funciona como símbolo poderoso. Ele reforça a narrativa de que todos são corruptos, todo sistema é fraudado e toda eleição é suspeita. É um discurso funcional para quem precisa transformar a política em guerra moral permanente.&nbsp;
O objetivo pode não ser apenas derrotar Lula. 
Pode ser impedir que qualquer governo progressista tenha estabilidade para governar.&nbsp;
<h2>A disputa real: legitimidade&nbsp;</h2>
O escândalo Epstein pode ou não produzir consequências jurídicas diretas para Trump. Mas suas consequências políticas já estão em curso. Ele se insere em uma disputa mais ampla: a disputa pela legitimidade das instituições democráticas.&nbsp;
Se o debate público se organiza em torno de suspeitas intermináveis e versões inconclusas, instala-se um ambiente de instabilidade permanente. A confiança nas eleições diminui. A autoridade institucional se fragiliza. O sistema político passa a operar sob tensão contínua.&nbsp;
A democracia não precisa ser derrotada nas urnas para ser enfraquecida. 
Basta ser corroída pela desconfiança permanente.&nbsp;
O escândalo Epstein pode não derrubar Trump. Mas pode consolidar um modelo de política baseado em crise permanente, guerra narrativa e deslegitimação sistemática das instituições. Esse modelo já demonstrou capacidade de circulação internacional.&nbsp;
Entre Washington e Brasília, o que está em jogo não é apenas quem vence eleições em 2026. É o ambiente em que essas eleições ocorrerão. A extrema direita global já demonstrou que, quando não consegue vencer pelo voto, tenta inviabilizar o governo do adversário por outros meios: suspeita contínua, sabotagem institucional e guerra informacional permanente.&nbsp;
Se a política vira tribunal algorítmico e a prova vira meme, a democracia não precisa ser derrotada formalmente. Basta ser envenenada no terreno em que ela opera.&nbsp;
A questão central de 2026, nos Estados Unidos e no Brasil, é esta: 
a extrema direita precisa vencer nas urnas — ou basta transformar a democracia em um sistema permanentemente ingovernável?&nbsp;
&nbsp;

Gustavo Tapioca

Uma foto sem data de Jeffrey Epstein com Donald Trump, divulgada pelo Comitê de Supervisão da Câmara dos Representantes dos EUA em 12 de dezembro de 2025.

Epstein, Trump e as eleições nos EUA e no Brasil em 2026

Donald Trump está fazendo de tudo para sufocar Cuba, cuja vitória revolucionária ainda não foi aceita pelos Estados Unidos.
Agora, o presidente americano emitiu o que chamou de "ordem executiva", ameaçando com medidas severas os países que continuam fornecendo petróleo a Cuba.
Fiz três perguntas a um amigo cubano, Abel Prieto, presidente da Casa de las Américas, sobre a situação real na ilha, especialmente considerando a quantidade de notícias falsas disseminadas pelos principais veículos de comunicação controlados pelos Estados Unidos.
Abel respondeu com uma carta, que reproduzo aqui na íntegra.
"Este é um esforço cruel para nos sufocar e forçar a sempre presente 'mudança de regime'. Eles ameaçam sancionar qualquer país que nos venda petróleo, paralisando, assim, a economia, a produção e os serviços à população e promovendo uma crise política."
Ele então detalha as medidas tomadas pelo governo cubano "para priorizar as necessidades básicas da população, saúde pública, educação e assistência aos setores mais vulneráveis". "Além disso, estão em curso esforços para acelerar os investimentos já realizados na instalação de parques solares e no uso de fontes de energia renováveis." Abel relata que, no ano passado, "conseguiram instalar cerca de 50 parques fotovoltaicos em todas as províncias". Esses parques estão sendo instalados em maternidades, policlínicas e lares de idosos.
Da mesma forma, do ponto de vista energético, estão protegendo centros de produção associados a exportações, irrigação elétrica, cultivo de tabaco, entre outros.
"Juntamente com a tentativa de nos sufocar, as operações de guerra psicológica por meio da mídia digital, financiadas pelos ianques, estão se multiplicando a cada dia", escreve Abel. "É por isso que estamos trabalhando intensamente para preparar nosso povo para travar a batalha nas redes sociais sem ser manipulado."
Abel então recorda: "O povo cubano passou por experiências muito difíceis ao longo de todos esses anos: a invasão da Baía dos Porcos, a Crise dos Mísseis de Cuba, a guerra biológica, furacões devastadores, o colapso do socialismo na Europa, as Leis Torricelli e Helms-Burton e a pandemia da COVID-19."
Ele relata as homenagens prestadas aos 32 cubanos que morreram defendendo o governo venezuelano contra o sequestro do presidente daquele país.
E conclui dizendo que: "Apesar das enormes carências e dificuldades que enfrentamos hoje, estou convencido de que não há, nem haverá, uma crise política em Cuba. O decreto de Trump só serviu para radicalizar nosso povo, nos unir ainda mais e nos tornar mais anti-imperialistas e antifascistas."
E termina com: "Um grande abraço, querido Emir."

Emir Sader

Cuba condena e denuncia a nova escalada do bloqueio econômico imposto pelos Estados Unidos

Cuba resiste

Acredito que muitos leitores já estão convencidos que o neoliberalismo é uma arma letal do Imperialismo, um “artefato de destruição em massa” que mata aos poucos e tem quase o mesmo efeito, a longo prazo, das bombas que liquidam milhares de famílias mundo afora em nome da “democracia e da liberdade”. Mas, permitam-me fazer uma reflexão sobre este tema que, segundo o eminente geógrafo David Harvey, não se trata de um sistema econômico, mas sim de um projeto político.
Como muitos sabemos, esta arma letal surgiu das mentes doentes de Margaret Tatcher e Ronald Reagan, inspiradas em arautos da economia como Milton Friedman, Friedrich Hayek e Ludwig Von Mises e a tão “notória” Escola Austríaca que apedeutas profissionais ainda insistem em clamar como prova de “conhecimento, inteligência e cultura”.
Em seu livro “Neoliberalismo como gestão do sofrimento psíquico”, Vladimir Safatle - este sim um grande intelectual nacional - descreve o cotidiano sofrimento na sociedade assim como o calvário pelo qual passam os excluídos de um sistema econômico injusto e cruel que, apesar dos estragos feitos mundo afora, ainda possui propagandistas nas academias e nos meios de comunicação. Um sistema econômico que somente reproduz a disparidade social pela qual vivem os países do Sul Global - e agora, também os do Norte - fragmentando sociedades e destruindo países sem a necessidade de invasões militares - ou mesmo preparando-as para isto - e, por isso mesmo, semelhante a uma arma de guerra.
Clau von Clausewitz dizia que a guerra é a “continuação da política por outros meios". Como base neste princípio, me parece justo determinar que os políticos que defendem o neoliberalismo em solo pátrio são agentes e traidores pertencentes a uma “internacional” neoliberal que pretende destruir as nações com a finalidade de espoliar seus recursos naturais. Sendo assim, aqueles políticos que saúdam a bandeira nacional e se propalam zelosos da sociedade e “defensores da educação”, mas que defendem medidas neoliberais que beneficiam interesses alienígenas e os bancos privados, pertencem a uma força estrangeira para destruir o Brasil
e os países do Sul Global, independente da sigla e da ideologia que “dizem” pertencer. Aqueles que usam do cargo público para defender o sistema financeiro em detrimento da população são traidores, ponto final.
O neoliberalismo insiste em permanecer nos Estados nacionais, por mais que seja combatido. Como bem descreveu Naomi Klein em sua obra de referência - A Doutrina de Choque - o sistema neoliberal, muitas vezes é implantado como “solução” de crises políticas em tempos de “terra arrasada”. Tal qual uma “bomba silenciosa”, destrói famílias e provoca suicídios, pauperização e, finalmente, violência social mundo afora. A “solução”? Repressão policial. E assim, cria-se uma reação em cadeia onde a pobreza e a violência se reproduzem, sociedades são destruídas, e as potências imperialistas e o sistema financeiro ficam livre para exercer a espoliação e o saque. O objetivo final deste “método do caos” é transformar todos os países, inclusive o Brasil, em um “El Salvador”, que se tornou em um “exemplo” de administração estatal para aqueles que em suas vidas medíocres perderam a esperança de um mundo melhor.
Não é uma coincidência que a agressividade Europeia e Anglo-saxã se voltem para as nações que não adotaram o neoliberalismo como sistema econômico. Pouco importa se os bárbaros das estepes russas, os “confucianos marxistas”, ou os ”aiatolás” herdeiros dos sassânidas. A questão não é a “autocracia” eslava, os uigures de Xinjiang ou a obrigatoriedade do “hijab”: não se trata disso. Isso é para amadores que não enxergam o quadro mundial. Nem o espectro ideológico não importa aqui. Um dos grupos terroristas que levaram recentemente o caos às ruas de Teerã eram marxistas curdos, junto com fundamentalistas islâmicos que cortaram cabeças pelas ruas das cidades do Irã, enquanto a mídia internacional os chamavam de “manifestantes pacíficos”. Pretensos marxistas e “cortadores de cabeça” do mais radical islamismo, lutando juntos, financiados e treinados pelo Imperialismo “turbo capitalista”. Às vezes penso que, de fato, o mundo enlouqueceu. O espectro ideológico não faz a menor diferença na modernidade líquida de Bauman do ultra-neoliberalismo do turbo capitalismo selvagem que, agora, perdeu toda a vergonha na figura do Sr. Donald Trump.
Como disse certa vez a grande intelectual Marilena Chauí, é preciso destruir o neoliberalismo para construir algo novo, nem que para isto
tenhamos que ressuscitar John Maynard Keynes. Karl Polanyi, em sua obra “A grande Transformação”, pregava que o socialismo deve ser exercido como uma forma pontual de combate a miséria deixada pelo sistema capitalista mundial em suas periferias. Eu iria mais longe, o socialismo deve ser usado como uma arma de guerra. Um conflito, às vezes nem sempre silencioso, que, atualmente se transformou em um combate sem trégua pelos recursos naturais do planeta…nem a Groenlândia está a salvo.
Já está mais que claro que o destino dos países que adotam o neoliberalismo é perder sua soberania e seus recursos energéticos, afundados no caos social e dominados pelo narcotráfico, tal qual ocorre hoje num país “andino”, anteriormente pacifico, como o Equador. Uma sociedade desunida e fragmentada é facilmente dominada. Como exemplo maior de resistência, vemos as ruas de Caracas que, mesmo tendo seu presidente sequestrado, foi invadida por uma multidão clamando o seu retorno: pode-se sequestrar um “rei”, mas não a consciência de seus “súditos”, ou de uma nação unida. Ou mesmo nas ruas de Teerã, onde milhões de iranianos saíram às ruas em defesa do “regime iraniano” de forma espontânea - por mais que a imprensa internacional tente ocultar ou desqualificar este fato. A atomização, resultante da “luta de todos contra todos” tem como resultado apenas o enfraquecimento das nações, presas fáceis para a “internacional neoliberal”. Já as tradições, a cultura e o conhecimento histórico são os meios pelos quais as sociedades se defendem, muitas vezes de forma inconsciente, deste grande mal.
As palavras de ordem são “liberdade”, “direitos humanos” etc. Mas quantas liberdades e direitos foram usurpados, e quantas vidas foram destruídas, entre os mais de 6 milhões de mortos e refugiados resultantes das “guerras eternas” - como sempre faz questão de lembrar o analista geopolítico Pepe Escobar - que se iniciaram com a primeira Guerra do Golfo Pérsico no início da década de 1990? Às vezes me questiono: caso os países da América do Sul finalmente resolvessem resistir à “internacional neoliberal”, seguindo o exemplo de Cuba, em quanto tempo as “guerras eternas” não chegariam aqui? Hoje vemos, nos protestos das ruas de Minneapolis, as nefastas consequências deste sistema ultra-neoliberal opressor nas entranhas de sua matriz ideológica e material.
Tão nefasta e cruel, essa “arma de destruição em massa” foge ao controle e se volta, agora, até contra seus criadores, como o monstro de Frankenstein. Enquanto isso, o “caso Jeffrey Epstein” e sua “Ilha de Doutor Morreau”, visitada por políticos, milionários e “celebridades” em busca de “fantasias” macabras e sexuais, explodem as entranhas da elite neoliberal tal qual o “Alien” do diretor Ridley Scott, implodindo “o sangue e as vísceras” de uma elite inexoravelmente corrupta em franco declínio moral, material e espiritual. Tudo isso em um período onde esta mesma “elite” global escatológica tenta provocar uma Terceira Guerra Mundial em nome de uma pretensa ”superioridade” moral - fruto de um racismo endógeno e da alucinação de “mentes em decomposição” - e de uma hegemonia apodrecida desde sua origem.
Como disse certa vez um dos grandes intelectuais de “Terra Brasilis”, Professor José Luis Fiori, as duas ideologias europeias falharam em sua busca da felicidade do homem: o marxismo pela busca da igualdade e o liberalismo pela busca da prosperidade. O futuro, como diz o eminente professor, é um “futuro ético”: mas a busca desse futuro exigirá grande coragem em um mundo imoral. E não estou falando de qualquer moralidade religiosa ou pequeno burguesa, mas de uma “moralidade espiritual”. A procura da ética é o primeiro passo do combate à violência neoliberal e imperial. Talvez, quem sabe, a “reencarnação” da busca incessante e sem trégua do “homem novo”, como dizia antigamente um notório revolucionário: um homem que não luta apenas para obter vantagem pessoal, pela sua segurança material ou pela celebridade social. Uma luta inexorável e sem rendição em nome de dois conceitos frequentemente perseguidos, vilipendiados, esquecidos e ignorados: justiça e liberdade.

André Fernandes

O Neoliberalismo é uma arma do Imperialismo

Conversando no café da manhã com Francêsca, descobrimos pontos em comum. Algumas das nossas melhores conversas ocorrem no café da manhã ou num bar, no Peneira de preferência. Mas as conversas no bar às vezes são segredos de Estado, de tão sérias e fundamentais.&nbsp;
Mas no café desta manhã, conversávamos sobre preconceitos de raça, de cor e social. Então ela se lembrou de que ela, pessoa de pele clara, muitas vezes sentia olhares atravessados, de desprezo pelas roupas que vestia, quando estava em lugares que a sociedade de classes não recomenda aos pobres. Os olhares para ela queriam dizer: “O que você faz aqui? Como se atreve?”. Eram aqueles mesmos primeiros olhares que as pessoas da classe média dirigem aos negros quando os encontram, ou melhor, quando são vistos de repente no mesmo lugar que os bem-nascidos. No shopping, no avião, nos restaurantes bacanas, no caso dos negros os olhares vêm acompanhados do medo que significa “Cuidado! Olhem o assalto!”.&nbsp;
Eu próprio, quando era professor particular de matemática, recebi o insulto em forma de estranheza. Certa vez, ao me dirigir ao apartamento de um engenheiro, dono de construtora, na portaria recebi do porteiro, ao lhe informar que ia ao apartamento do poderoso. E o porteiro:&nbsp;
- É o homem do gás?
E eu não carregava botijões.&nbsp;
E volto à nossa conversa de hoje de manhã. Com Francêsca ocorreu o preconceito também social, quando ela revelava o lugar onde morava: Prazeres, Rio Doce... Os companheiros de trabalho estranhavam a origem da colega que morava no fim do mundo, e não reprimiam o comentário: “Prazeres?!”. Oh, que dor, poderiam acrescentar.&nbsp;
Daí que lembrei o quanto no Recife as pessoas mudavam de bairro quando se referiam ao lugar onde moravam. Quem morava em Brasília Teimosa, dizia que morava no Pina. Quem era do Pina, dizia ser de Boa Viagem. Assim também os moradores da Imbiribeira, que se transferiam para Boa Viagem. Tudo era praia. Quanto a mim, que morava em Água Fria, o meu bairro inesquecível, porque ali se fez toda a minha formação intelectual e afetiva, sempre senti a reação que seria o mesmo que dizer “por que não diz que mora na Encruzilhada ou no Arruda?!”. Eu sentia, mas não era atingido, tamanho era o meu amor pela origem social que dignifica a gente. Era como se estivesse protegido com as armas de Jorge da Capadócia. &nbsp;
É claro que o fenômeno de mudança do bairro onde se mora, sempre para um espaço de melhor status social, não é exclusivo do Recife. Então na conversa lembrei do amigo Otaciel, que chamávamos de Bocage. Ele, formado no Recife, mas professor da Universidade Federal do Ceará, dizia sobre o crescimento de um bairro tido como de elite: &nbsp;
- Aldeota é o maior bairro do mundo! Aldeota ainda vai engolir Fortaleza!&nbsp;
Por fim, como expressão do que nos forma, vem o caso de um professor da UFPE, que fez seu doutorado nos Estados Unidos. Ali, quase era atropelado por um carro. Na hora da morte, pulou de lado e gritou em português, lembrando o seu bairro no Recife:
- Lugar é Bibiribe!&nbsp;
Ainda bem que os trumpistas do tempo não o entenderam. &nbsp;

Urariano Mota

Preconceito social

É impossível permanecer indiferente quando os números se tornam retratos vivos de uma tragédia social. No Brasil de hoje, as estatísticas de violência contra meninas e mulheres são ecos de vidas apagadas, sonhos interrompidos, existências reduzidas a um nome e uma data.
Em 2024, foram registrados cerca de 1.450 feminicídios e mais de 71 mil casos de estupro de mulheres, o equivalente a 196 ataques por dia. Mesmo com leves quedas em alguns indicadores, as dimensões da violência de gênero continuam desoladoras e inaceitáveis.
Nesta paisagem de dor, o Pacto Nacional Brasil Contra o Feminicídio emerge não apenas como política pública, mas como um gesto de humanidade coletiva. Pela primeira vez em nossa história recente, os três poderes da República — Executivo, Legislativo e Judiciário — se unem formalmente para enfrentar de modo coordenado a violência contra as mulheres. Essa convergência é a expressão concreta de um Estado que reconhece sua responsabilidade, e de uma sociedade que decide romper com o silêncio cúmplice que há muito tempo encobre a violência machista.
A decisão do Presidente Lula de convidar explicitamente os homens a se juntarem a essa luta é um gesto de coragem moral. O Presidente Lula convocou os homens não apenas para cumprir um dever político, mas por uma obrigação ética, de ser parte da solução, não do problema. Esse convite desloca a narrativa quando deixa claro que a violência contra as mulheres não é um problema "das mulheres", mas de toda sociedade. Sobretudo, de homens que precisam ouvir, refletir e tomar atitudes.
Quando o presidente Lula apela aos homens a caminhar lado a lado com as mulheres, ele não faz um chamado retórico. Ele desafia cada homem a olhar para sua própria história, para as palavras e atitudes que muitas vezes reproduzem padrões de dominação. Ele nos lembra que a cultura do ódio e do machismo não sobrevive apenas nas estruturas de poder, mas nas violências do dia a dia, nas normalizações silenciosas, nas desculpas e minimizações que todos já ouvimos, justificamos ou repetimos.
O Pacto Nacional Brasil Contra o Feminicídio é mais do que um conjunto de intenções. Ele é um convite à vigilância moral, à educação das gerações, ao engajamento comunitário e à responsabilização de comportamentos que toleram, disfarçam ou incentivam a violência. É a afirmação de que, para cada número que aparece nas estatísticas, há um rosto que merece dignidade, proteção e justiça.
Há iniciativas governamentais em todos os níveis da Federação, políticas públicas integradas que começam a dar resultados, refletidas em pequenas quedas em alguns índices, decorrentes de ações articuladas que fazem a diferença. Mas enquanto meninas e mulheres continuarem a sofrer porque foram subestimadas, silenciadas, inviabilizadas ou agredidas, a sociedade inteira falhará em sua missão civilizatória.
O Brasil que queremos não será apenas aquele que reduz números em relatórios. Será aquele que coloca a vida no centro de sua ética, que ouve as histórias de quem sofreu e transforma essas vozes em políticas, solidariedade e responsabilidade coletiva.
O Pacto Nacional não se tornará apenas um documento com discurso retórico, mas um conjunto de medidas concretas dos três poderes da República para criação de instâncias de promoção de mudanças profundas na sociedade brasileira.
Precisamos superar o patriarcalismo, o monopólio do poder sobre a família, a política, a economia, a vida social, justificado na hierarquia por tradição e laços de sangue, responsável pelas desigualdades e violências de gênero. O Pacto é uma decisão civilizatória de garantia da democracia plena e do Estado Democrático de Direito.

José Guimarães

Cerimônia de assinatura do Pacto Brasil de Enfrentamento ao Feminicídio 

O Presidente Lula conclama os três poderes da República a enfrentarem a violência machista

O Relatório Focus segue mostrando uma trajetória bastante positiva para as expectativas de inflação. A projeção para este ano caiu para 3,97%, enquanto para o ano que vem está em 3,8% e, para 2028, em 3,5%. É a primeira vez em muito tempo que vemos três horizontes — incluindo o ano corrente — com inflação esperada abaixo de 4%.
Ainda não estamos exatamente na meta do Banco Central, mas a convergência é clara e relevante. No cenário do Focus, a inflação se aproxima bastante da meta no terceiro trimestre do ano que vem, com expectativa de 3,8%. Isso sinaliza um ganho importante de credibilidade do Banco Central nos últimos anos, algo que aparece de forma consistente nas expectativas do mercado.
O câmbio também permanece bastante estabilizado nas projeções, em torno de R$ 5,50 neste ano, no próximo e em 2028. Já o crescimento econômico é esperado perto de 2%: 1,8% neste ano, 1,8% no próximo e algo próximo de 2% nos anos seguintes. Dá para imaginar um crescimento na casa de 2% ao longo dos próximos três anos, um cenário bastante razoável, com inflação convergindo para mais perto de 3% e o câmbio relativamente estável.
Em relação à política monetária, o mercado continua projetando a Selic em 12,25% ao final deste ano, 10,5% no ano que vem e 10% em 2028. No setor externo, o cenário segue com déficit em conta corrente em torno de US$ 65 bilhões. Não é um cenário ideal, mas é bastante administrável e compatível com estabilidade macroeconômica nos próximos anos.
A expectativa de corte de juros já a partir de março segue firme. A dúvida está no ritmo: 0,25 ou 0,50 ponto percentual. O corte de 0,50 começa a ganhar força. Vale lembrar que cada ponto percentual de redução da Selic representa cerca de R$ 50 bilhões a menos em despesas com juros por ano. Se conseguirmos levar a Selic para algo próximo de 10% nos próximos dois anos, estamos falando de uma economia da ordem de R$ 250 bilhões por ano. Em uma janela de três anos, isso pode chegar a algo próximo de R$ 750 bilhões, um alívio enorme para o endividamento público e para o déficit nominal.
Hoje, o déficit nominal é praticamente todo explicado pelos juros, que somam cerca de R$ 1 trilhão, algo próximo de 10% do PIB. O déficit primário do ano passado ficou em torno de apenas R$ 50 bilhões. Isso mostra o quanto a dinâmica dos juros é central para o ajuste fiscal.

Paulo Gala

Inflação em convergência, juros em queda: o novo cenário do Focus para o Brasil

As razões da senhora Chomsky não bastam! Não houve desculpas sinceras, apenas pretensão de ingenuidade e a alegação de desconhecimento, de superficialidade das relações, por parte de um especialista em semiologia, filósofo; repito, não basta, nem muito menos etnia e origens culturais e nacionais são justificativas.&nbsp;
Em verdade, nós, cientistas sociais, sempre vemos quem é filosoficamente nosso "Outro". Há inimigos de classe irrecuperáveis; pessoas que sujam ao toque; pedofilia, estupro e violência com os fracos são imperdoáveis.&nbsp;
E ainda os serviços ao Mossad da parte do criminoso, que eram bem conhecidos.&nbsp;
Houve processo e testemunho de dezenas de mulheres e adolescentes que foram descartadas e abandonadas.&nbsp;
Na vida, fazemos escolhas, incluindo a escolha de não escolher, e isso tem um peso, implica em julgamentos éticos, posto que geram sofrimento humano. Eu bem sei isso e carrego as consequências de não acreditar no silêncio obsequioso e no lado "família" de torturadores, pedófilos e estupradores.

Chico Teixeira

As razões da senhora Chomsky

O Plano de Reconstrução e Transformação do Brasil é um documento publicado em setembro de 2020 pela Fundação Perseu Abramo, ligada ao Partido dos Trabalhadores (PT). Coordenado por Guilherme Mello (atual secretário de Política Econômica) e Aloizio Mercadante (atual presidente do BNDES), o plano foi elaborado como uma proposta alternativa ao governo de Jair Bolsonaro e serviu como o embrião do programa de governo de Lula para as eleições de 2022.
O documento propõe mudanças estruturais na condução da política econômica e no papel de instituições-chave, sendo os seguintes pontos os mais relevantes para entender as propostas coordenadas por Mello:
A primeira seria a ampliação do papel do Banco Central do Brasil (BCB). O plano defende que sua missão institucional seja expandida. Além da estabilidade monetária, a autoridade passaria a ter uma preocupação explícita com o nível de emprego e com o crescimento econômico. O BCB não seria alheio às desigualdades sociais brasileiras, integrando essas dimensões em sua atuação.
A segunda seria a mudança no Regime de Metas de Inflação. Uma das sugestões centrais é o ajuste desse sistema, em vigor desde o início de 1999, propondo a construção de um novo indicador para orientar a definição da taxa Selic. O plano sugere dar maior peso ao núcleo da inflação.
Essa medida estatística calcula a variação de preços excluindo itens voláteis (como alimentos in natura e combustíveis), não persistentes ou variações extremas, focando na tendência de longo prazo. Diferentemente do índice cheio (IPCA), remove choques temporários para identificar a inflação persistente e auxiliar o Banco Central na definição da taxa de juros. Esse método já é utilizado por diversos outros países.
A terceira seria a regulação de capitais e câmbio. O documento prega a adoção de uma “regulação inteligente” sobre o fluxo de capitais (entradas e saídas) e sobre posições especulativas no mercado futuro. O diagnóstico do plano é que a sobrevalorização da moeda nacional (queda da taxa de câmbio), nos últimos 31 anos, contribuiu para a desindustrialização do país, sendo necessário desarmar essa “armadilha cambial”, expansiva de importações, para retomar o desenvolvimento sustentado com taxas de crescimento da renda mais elevadas.
A quarta seria referente ao sistema bancário e ao crédito. O Plano de Reconstrução também defende uma hipótese, a meu ver, equivocada: o aumento da concorrência entre bancões reduziria as taxas de juros e as distorções no mercado de crédito, combatendo a alta concentração bancária. A meu ver, “cinco bancos têm de ser grandes demais para não quebrarem” – e levarem a rodo o dinheiro acumulado pela população como reservas financeiras para necessidades (essenciais), desejos (estilo de vida) e objetivos financeiros (poupança para evitar dívidas).
As diretrizes contidas nesse documento-base para o plano financeiro do governo eleito em 2022 são justamente a base das “visões heterodoxas de Guilherme Mello”, geradoras de resistência no mercado financeiro em relação à sua possível indicação para a diretoria do Banco Central. Investidores temem que a implementação dessas ideias possa significar uma mudança radical na “função de reação” do Banco Central, afetando a credibilidade da instituição no controle da inflação.
O “Plano de Reconstrução e Transformação do Brasil”, coordenado por Guilherme Mello e Aloizio Mercadante, identifica que o processo de desindustrialização ocorrido nos últimos 30 anos no país teria sido impulsionado por juros altos e, principalmente, pela sobrevalorização do câmbio.
Essas propostas visam, em conjunto, criar um ambiente macroeconômico mais favorável à produção nacional, combatendo o chamado, pelos formuladores do modelo, de “paraíso dos rentistas” em detrimento do setor industrial. Entretanto, propõe o aumento da concorrência no setor bancário como uma das medidas centrais para retomar o desenvolvimento econômico. O documento diagnostica que a alta concentração do mercado de crédito no Brasil, quando comparada a países como Estados Unidos e México, seria um entrave e sustentaria os juros elevados.
Até 2021, os cinco maiores bancos mantinham uma participação superior a 80% no mercado de crédito. Em 2025, passaram a deter cerca de 58% das operações de crédito e depósitos totais, devido a fintechs e bancos cooperativos.
Essa alta concentração não significa baixa competição. Não é por conta dela que o país tem um dos maiores spreads bancários do mundo e juros de crédito elevados.
O Brasil ocupa a segunda posição no ranking mundial de juros reais, à frente de pares dos BRICS e da América Latina. Na verdade, o custo de captação é decisivo, e a perda por inadimplência, embutida no spread, é um processo de realimentação, devido à elevada despesa financeira do devedor.
O mercado de crédito americano é extremamente pulverizado, com milhares de bancos comunitários e regionais, mas a concentração bancária também é uma característica marcante no sistema financeiro dos Estados Unidos, bem como no México e nas nações do BRICS. Em todos os países, um pequeno grupo de instituições financeiras (geralmente cinco ou menos) detém a maior parte dos ativos, depósitos e operações de crédito.
No entanto, a competição pelo mercado de crédito é muito maior, resultando em spreads de crédito muito menores do que os do Brasil. Os bancos lá fora não têm o custo de oportunidade em carteira de títulos de dívida pública como aqui, inclusive pós-fixados, para evitar a fuga de capitais e/ou dolarização.
O México também possui um sistema bancário altamente concentrado, com poucos bancos estrangeiros e locais controlando grande parte do crédito, similar ao cenário brasileiro. No entanto, o sistema financeiro mexicano é mais integrado ao dos EUA (USMCA: Acordo Estados Unidos-México-Canadá, substituto do NAFTA em 2020), com forma diferente de regulação e custo de capital.
A China possui um sistema dominado por cinco grandes bancos estatais, que operam com margens menores e focam no desenvolvimento econômico. Rússia e Índia também apresentam cenários de alta concentração, mas com estruturas diferentes das do Brasil e taxas de juros reais inferiores às brasileiras.
O Brasil se destaca no bloco pelo alto endividamento das famílias em cartões de crédito e maior sensibilidade a mudanças na Selic.
Para alcançar esse aumento de competitividade e reduzir o custo do crédito, o plano defende explicitamente medidas para reduzir o domínio dos grandes bancos, visando diminuir as “armadilhas” capazes de manter os juros altos por longos períodos.
O Banco Central pode utilizar instrumentos para cumprir um papel institucional ampliado, incluindo a estabilidade econômica e a preocupação com o emprego, por meio de exigir menor cobertura de capital para a alavancagem financeira dos bancos. Mas isso não resultará em um sistema bancário menos concentrado.
Embora o plano seja de 2020, as diretorias técnicas do Banco Central (como a de Organização do Sistema Financeiro) têm tido papel central em reformas microeconômicas para garantir maior competição e inovação. A possível indicação de Mello para uma dessas vagas sinalizaria a intenção do governo de aprofundar essa agenda sob uma ótica de modo a favorecer o setor produtivo em detrimento do chamado “paraíso dos rentistas”.
Sem dúvida, políticas focadas no estímulo ao crédito e, por exemplo, mudanças no financiamento imobiliário e no modelo brasileiro de cartões de crédito são bem-vindas para diversificar as opções de crédito tanto para o setor produtivo quanto para a população. Mas elas não se relacionam com diminuição da concentração bancária. Afinal, os clientes depositantes ou investidores, certamente, escolhem bancos grandes demais para o Banco Central não os deixar falir, por conta do risco sistêmico.
Curiosamente, essa visão desinformada a respeito de competição bancária é um ponto de convergência com o outro nome indicado por Haddad, Tiago Cavalcanti. Ele também defende “a promoção da concorrência bancária e o funcionamento eficiente dos mercados para enfrentar a alta concentração de crédito no país”.
Infelizmente, ambos se equivocam, pois o problema é o custo de captação referenciado à Selic, e o spread de crédito contém o repasse das elevadas perdas com inadimplência e os custos fiscais. A taxação e/ou a tributação dos bancos, administradores de recursos de terceiros, é repassada aos clientes devedores...