247 - O peso argentino sofreu nova desvalorização nesta terça-feira (30), recuando mais de 6% em seu pior tombo intradiário desde 8 de setembro. A queda levou o governo de Javier Milei a vender dólares no mercado à vista numa tentativa de conter a pressão. A informação foi publicada pela Bloomberg.
Segundo a agência, mesmo após a breve recuperação da semana passada, impulsionada pelo anúncio de um pacote de US$ 20 bilhões negociado pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, a moeda voltou a perder força. O temor de investidores quanto à distância entre o câmbio oficial e o paralelo, somado à falta de detalhes sobre o resgate financeiro norte-americano, está pressionando os ativos argentinos.
<h3>Queda e intervenção</h3>
A moeda encerrou o dia com recuo de 1,4%, cotada a 1.380 pesos por dólar. Não há informações oficiais sobre o montante de dólares vendidos pelo governo. O Banco Central se recusou a comentar e o Ministério da Economia não respondeu aos pedidos da imprensa.
De acordo com o economista Santiago Resico, da corretora one618, a venda em meio a forte oferta de divisas gerou ruído no mercado. “Se o governo tem de vender em um dia como hoje, quando há grande oferta, é natural que o mercado interprete negativamente”, afirmou.
<h3>Desafios políticos e pressões externas</h3>
A administração Milei utilizou a trégua cambial da semana anterior para recompor reservas, mas não conseguiu frear a demanda crescente por dólares. Essa pressão é alimentada por dúvidas sobre o futuro da política cambial e pela perda de apoio político, após derrota significativa nas eleições locais em Buenos Aires.
Além disso, o encontro marcado entre Milei e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, no dia 14 de outubro na Casa Branca, é visto como crucial para dar credibilidade ao pacote de resgate. Até lá, os investidores seguem receosos diante da escassez de informações concretas.
<h3>Reação nos mercados</h3>
Os títulos da dívida argentina com vencimento em 2035 recuaram 1,8 centavo, cotados a 53 centavos de dólar, acumulando quatro pregões consecutivos de queda — a pior sequência em dois meses. Já o diferencial entre o câmbio oficial e o paralelo atingiu o nível mais alto desde abril, refletindo o impacto das restrições impostas pelo governo à compra de dólares.
Para o estrategista de câmbio Alejandro Cuadrado, do BBVA em Nova York, a recuperação observada com o apoio dos EUA não se sustenta no longo prazo. “O apoio não resolve os desequilíbrios nem a tendência da moeda. A tendência de médio prazo seguirá de alta e haverá grande foco no pós-eleição, já que este regime é visto como temporário”, destacou.
<h3>Sinais do governo</h3>
Em entrevista televisiva, Milei afirmou que manterá a linha de swap com a China enquanto negocia com Washington, garantindo que o país tem financiamento até o fim de 2026. O presidente também indicou que pode promover mudanças em seu gabinete após as eleições legislativas de 26 de outubro.

Luis Mauro Filho

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América Latina

Peso argentino volta a despencar e governo Milei intervém no mercado

247 - O peso argentino encontra-se significativamente sobrevalorizado, com estimativas que variam entre 20% e 30% acima de seu valor de equilíbrio. O cenário gera apreensão em investidores e especialistas, que veem a necessidade de uma depreciação mais agressiva para equilibrar a economia e atender às exigências do acordo de US$ 20 bilhões firmado neste ano com o Fundo Monetário Internacional (FMI). A informação foi publicada pela Bloomberg nesta terça-feira (23).
A valorização da moeda é parte central da estratégia do presidente argentino Javier Milei para reduzir a inflação e estabilizar as contas públicas. De fato, a inflação anual caiu de mais de 200% para 33,6% nos últimos 12 meses. No entanto, o peso forte vem provocando distorções: consumidores preferem realizar compras no exterior, frigoríficos estão importando carne — um dos principais produtos de exportação do país — e a atividade econômica segue enfraquecida pelos cortes orçamentários.
<h3>Pressão do FMI e risco político</h3>
Juan Manuel Pazos, economista-chefe da corretora local One618, destacou que “o FMI está pedindo um superávit em conta corrente anual de cerca de US$ 10 bilhões, que só seria alcançado com o peso entre 1.650 e 1.700 por dólar”, contra 1.408 registrados na segunda-feira. Já Ramiro Blazquez, analista da StoneX, avaliou que a moeda continua sobrevalorizada em quase 20%. “Eu diria que uma taxa entre 1.500 e 1.600 pesos por dólar é mais lógica para a Argentina”, afirmou.
Apesar das pressões, analistas acreditam que Milei dificilmente permitirá uma nova desvalorização antes das eleições legislativas de outubro, especialmente após a derrota em Buenos Aires há duas semanas, que desencadeou forte queda nos ativos do país. “Depois das eleições, o governo precisará se mover nessa direção — se tiver coragem”, completou Pazos.
<h3>Apoio dos Estados Unidos e dilema cambial</h3>
A moeda argentina chegou a subir 3,8% nesta terça-feira, impulsionada pela expectativa do encontro entre Milei e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em Nova York. O movimento foi fortalecido pela promessa do secretário do Tesouro norte-americano, Scott Bessent, de oferecer “todas as opções de estabilização” à Argentina. Para o economista Robin Brooks, do Brookings Institution, o apoio é relevante, mas pode acentuar o problema. “A promessa sozinha já impulsiona o peso sem necessidade de intervenção. O problema é que isso torna a sobrevalorização pior, não melhor”, disse.
A reunião entre Milei e Trump deve trazer mais detalhes sobre o possível apoio norte-americano. Entretanto, especialistas alertam que qualquer medida que sustente artificialmente a moeda pode dificultar o ajuste cambial considerado necessário para a recuperação da economia argentina.

Peso argentino enfrenta sobrevalorização e pressões antes das eleições

BUENOS AIRES (Reuters) - O peso argentino se estabilizava nesta terça-feira, em seu segundo dia após a liberalização da taxa de câmbio ordenada pelo governo do presidente Javier Milei, com aval de um milionário respaldo de crédito de órgãos internacionais liderados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
A moeda estava sendo negociada com um leve viés negativo de 0,08%, a 1,199 por dólar para venda, contra uma queda de 0,99% na abertura e depois de cair 10,2% na segunda-feira.
No entanto, o banco central decidiu aplicar uma banda flutuante entre 1.000 e 1.400 pesos por dólar com a ideia de gerar liquidez em momentos críticos, assumindo o compromisso de reforçar suas reservas com seus próprios fundos do mercado.
"As exportações tenderão a aumentar porque há outro incentivo (para liquidar dólares) e a operação é simplificada para os importadores. Os dividendos de 2025 já podem ser retirados (do país) e isso é muito importante para qualquer empresa que queira investir na Argentina", disse o economista Martín Siracusa.
O índice acionário S&amp;P Merval tinha queda de 2,3% após o meio-dia, no horário local, com realização de lucros, depois de avançar 4,7% na segunda-feira devido a um ambiente de maior confiança.
O governo recebeu bem a reação do mercado sob o novo esquema cambial, em que se pode comprar dólares com menos pesos em meio a um ajuste para baixo do "risco-país".
Com o aumento dos volumes, o histórico mercado informal (blue) do peso era negociado com ganho de 0,4%, a 1.280 por dólar, depois de uma firme valorização de 7% na segunda-feira, quando reduziu a diferença com a paridade oficial para 7,3%, de 27,8% na sexta-feira passada.
Nesta terça-feira, está prevista a chegada de US$12 bilhões do novo crédito do FMI, dos US$20 bilhões acordados, que serão creditados através do Tesouro nos cofres do banco central. Dessa forma, suas reservas internacionais deverão saltar para US$36 bilhões.
A liberalização cambial, após o fim do chamado "cepo" imposto em agosto e 2019 para frear a saída de dólares, também tem o apoio do Banco Mundial e do Banco Interamericano de Desenvolvimento, com programas plurianuais de US$22 bilhões no total, além de um empréstimo de US$2 bilhões de bancos privados.
"O mundo foi contra o 'cepo', os controles de capital não são aceitos pelas empresas e com preocupação entre os potenciais investidores na Argentina", comentou o economista Marcelo Elizondo.
"O governo gerou uma boa conjunção entre o fim do 'cepo' e o acordo com o FMI para fortalecer as reservas do banco central. As forças de mercado colocarão um preço real no dólar (...) é uma decisão muito sábia do governo", acrescentou.
(Reportagem de Jorge Otaola, reportagem adicional de Hernán Nessi)

Leonardo Sobreira

Notas de peso argentino e dólar - Ilustração de 17/10/2022

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Peso argentino se estabiliza após liberalização da taxa de câmbio apoiada pelo FMI

247 - O peso argentino iniciou a semana com forte queda, desvalorizando-se cerca de 17% nesta segunda-feira (14), após o governo de Javier Milei anunciar um novo acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI) no valor de US$ 20 bilhões e desmantelar controles cambiais vigentes desde 2019. A informação é da agência Reuters.
A desvalorização era esperada por analistas de mercado, mas evidencia os efeitos colaterais da política econômica ultraliberal adotada pelo presidente, que assumiu o cargo em dezembro de 2023. O Banco Central da República Argentina (BCRA) abandonou o sistema de "crawling peg", que ajustava o câmbio de forma administrada, e passou a permitir que o peso flutuasse livremente dentro de uma nova faixa ampliada, entre 1.000 e 1.400 pesos por dólar. Na sexta-feira anterior, a moeda havia encerrado o dia em 1.074 por dólar, enquanto o câmbio paralelo já operava em torno de 1.350.
Paralelamente à queda do peso, os títulos internacionais da dívida argentina se valorizaram, com alguns papéis subindo mais de quatro centavos de dólar, segundo dados da plataforma MarketAxess. A recuperação pontual dos ativos financeiros, no entanto, não apaga o cenário de incertezas profundas que ainda cercam a economia do país, duramente afetada por inflação crônica, pobreza crescente e enfraquecimento da capacidade produtiva.
O acordo com o FMI prevê o desembolso inicial de US$ 12 bilhões, com a liberação de mais US$ 3 bilhões até o fim do ano. A expectativa do governo é que a entrada desses recursos, somada a novos empréstimos com credores privados e bancos multilaterais, ajude a recompor as reservas internacionais.
Na avaliação do Goldman Sachs, “espera-se uma reação positiva do mercado aos anúncios feitos na sexta-feira”. O banco considerou que a adoção da nova taxa de câmbio flutuante “superou nossas expectativas” e poderá beneficiar o ajuste macroeconômico em curso. Já o JP Morgan ponderou que a queda do peso poderá ser contida pela liquidação das receitas de exportadores agrícolas, interessados em vender dólares a uma taxa mais vantajosa. O banco estima que a diferença entre o câmbio oficial e o paralelo possa cair para 5%.

Peso argentino recua de forma acentuada após flexibilização de controle cambial

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