247 - Os títulos do governo dos Estados Unidos (Treasuries) ampliaram as perdas nesta semana, com alta nas taxas, após informações de que reguladores chineses teriam orientado instituições financeiras do país a reduzir sua exposição a esses ativos. A movimentação ocorre em meio a preocupações com a volatilidade do mercado e ao aumento das incertezas geopolíticas, que vêm pressionando o apetite global por papéis americanos. As informações são da Bloomberg.
A recomendação teria sido repassada a bancos chineses para limitar novas compras e reduzir posições já elevadas, sem estabelecer metas específicas de volume ou prazo. A diretriz, contudo, não se aplicaria às reservas estatais chinesas mantidas em Treasuries.
<h2>Taxas sobem e dólar perde força</h2>
Após a notícia, os rendimentos dos Treasuries de referência subiram até quatro pontos-base, alcançando 4,25%, depois de terem sido negociados em torno de 4,22% mais cedo. Já os papéis de 30 anos avançaram dois pontos-base, chegando a 4,87%. No mesmo movimento, o índice Bloomberg Dollar Spot recuou 0,2%, sinalizando enfraquecimento do dólar frente a uma cesta de moedas.
A orientação chinesa foi interpretada como uma tentativa de reduzir riscos e diversificar a exposição a ativos americanos. Analistas, porém, avaliam que o gesto pode reforçar uma tendência recente de diminuição gradual do peso dos Treasuries em carteiras internacionais.
<h2>Diversificação global ganha força</h2>
Embora apresentada como medida de gestão de risco, a orientação chinesa surge em um contexto em que outros países também vêm reduzindo participação no maior mercado de renda fixa do mundo. Índia e Brasil são citados entre as nações que diminuíram exposição, enquanto a atratividade dos ativos americanos passa a ser questionada diante do cenário internacional.
Além disso, tensões geopolíticas e declarações do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, como ameaças envolvendo a Groenlândia, aumentaram o desconforto nos mercados e estimularam a procura por alternativas, como o ouro.
O estrategista Gareth Berry, do Macquarie Group Ltd., avaliou que a movimentação reforça a percepção de uma mudança estrutural no posicionamento global em relação ao dólar.
“É a evidência mais recente de um padrão em formação — um sinal de que a expectativa de saídas estruturais de longo prazo do dólar não é apenas uma miragem”, afirmou Berry.
“Gestores de ativos baseados nos EUA, na Europa — e não apenas na Dinamarca — e agora na China estão, potencialmente, votando com os pés.”
<h2>Exposição chinesa cai ao menor nível desde 2008</h2>
Dados oficiais dos Estados Unidos mostram que as posições de investidores sediados na China em Treasuries foram reduzidas pela metade nas últimas décadas, totalizando US$ 682,6 bilhões, o menor patamar desde 2008. O valor é bem inferior ao pico de US$ 1,32 trilhão, registrado no fim de 2013.
Apesar disso, a Bélgica — que frequentemente aparece associada a contas de custódia chinesas — viu suas participações em Treasuries quadruplicarem desde o fim de 2017, chegando a US$ 481 bilhões.
Considerando também investimentos chineses em títulos de agências dos EUA e em ações, o volume total aplicado pelo país em ativos americanos permanece relativamente estável desde o fim de 2023. Atualmente, a China ocupa a posição de terceiro maior detentor estrangeiro de Treasuries, atrás de Japão e Reino Unido.
<h2>Impacto pode ser limitado, dizem analistas</h2>
Especialistas avaliam que o efeito direto no mercado pode não ser tão significativo, já que boa parte da dívida americana detida pela China está concentrada em instituições oficiais e em papéis de vencimento mais curto.
Martin Whetton, chefe de estratégia de mercados financeiros do Westpac Banking Corp., destacou que os bancos chineses têm menor participação nesse volume.
“Grande parte da dívida é detida por instituições oficiais chinesas e tende a ter vencimentos mais curtos, por razões de liquidez”, disse Whetton. “Assim, o que sobra para os bancos é pouco, e a China não é exatamente um fator decisivo nas ofertas mensais de Treasuries.”
<h2>Investimento estrangeiro em Treasuries segue em alta</h2>
Apesar da redução chinesa, as posições estrangeiras em títulos do governo dos EUA cresceram em novembro e atingiram o maior nível da série histórica, segundo dados do Departamento do Tesouro. O avanço foi impulsionado por aumentos nas posições de países como Noruega, Canadá e Arábia Saudita, que compensaram mais um recuo mensal da China.
Os Treasuries seguem apresentando desempenho relativamente forte no cenário global, beneficiados pelos juros elevados. Nos últimos 12 meses, os papéis acumularam ganho de 5,3%, ficando atrás apenas de Singapura e Israel entre os principais mercados de dívida soberana de países desenvolvidos.

Otávio Rosso

Sede do Departamento do Tesouro dos EUA em Washington, D.C. EUA., 29/08/2020REUTERS/Andrew Kelly/File Photo

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Economia

China orienta bancos a reduzir Treasuries e juros dos títulos dos EUA sobem

(Reuters) - O Japão não tem planos de ameaçar vender seus mais de US$ 1 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA em negociações comerciais com Washington, disse seu ministro das Finanças no domingo, esclarecendo comentários anteriores de que os títulos poderiam ser usados como moeda de troca.
"Meus comentários foram feitos em resposta a uma pergunta se o Japão poderia, como uma ferramenta de barganha em negociações comerciais, garantir explicitamente a Washington que não venderia seus títulos do Tesouro facilmente", disse o Ministro das Finanças japonês, Katsunobu Kato.
"Os comentários não tinham a intenção de sugerir a venda de títulos do Tesouro", disse Kato em uma coletiva de imprensa em Milão.
Em uma entrevista televisiva na sexta-feira, Kato disse que os títulos do Tesouro dos EUA do Japão poderiam ser usados como uma carta na manga em negociações comerciais, aumentando explicitamente pela primeira vez sua influência como grande credor dos Estados Unidos.
Kato acrescentou na entrevista se o Japão realmente usa esse cartão é uma questão diferente.
Na coletiva de imprensa de domingo, Kato repetiu que o principal objetivo dos títulos do Tesouro dos EUA do Japão — os maiores do mundo — é garantir liquidez suficiente para realizar uma intervenção no iene quando necessário.
"Essa tem sido nossa posição, e não planejamos usar a venda de títulos do Tesouro dos EUA como ferramenta de barganha nas negociações", disse ele.

Guilherme Paladino

Ministro das Finanças do Japão, Katsunobu Kato

Mundo

Japão diz que não há planos para ameaçar venda de títulos do Tesouro nas negociações comerciais dos EUA

(Reuters) — O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em entrevista ao Yahoo Finance nesta terça-feira, descartou preocupações sobre a possibilidade de a China "armar" seus títulos do Tesouro, apesar da volatilidade do mercado. Ele afirmou que não há risco de a China usar seu robusto volume de Treasuries para causar danos econômicos aos Estados Unidos.
“Se os Treasuries atingissem um certo nível ou se o Federal Reserve acreditasse que uma potência estrangeira — não vou chamá-la de adversária, mas de rival — estivesse armando o mercado de títulos do governo dos EUA ou tentando desestabilizá-lo por ganhos políticos, tenho certeza de que agiríamos juntos de alguma forma, mas simplesmente não vimos isso acontecer”, disse Bessent. “Temos uma grande caixa de ferramentas.”
A China é a segunda maior detentora estrangeira da dívida pública dos EUA, atrás apenas do Japão, com quase US$ 761 bilhões em títulos em janeiro.
“Se eles (a China) venderem Treasuries, teriam que comprar renminbis, e isso fortaleceria a moeda deles. E eles têm feito exatamente o oposto”, afirmou Bessent, acrescentando que vender não está nos melhores interesses econômicos da China.
O presidente dos EUA, Donald Trump, impôs tarifas de 145% sobre produtos chineses este ano, como parte de uma política mais ampla de tarifas recíprocas a todos os parceiros comerciais dos EUA. Isso gerou zombarias e críticas de Pequim, que retaliou aumentando as tarifas sobre produtos americanos para 125%.
Pequim chamou a estratégia tarifária de Trump de “piada”, o que irritou Bessent.
“Isso não é uma piada. Quero dizer, esses são números grandes”, disse Bessent anteriormente em entrevista à Bloomberg Television.
Qualquer negociação entre EUA e China teria que partir “do topo”, envolvendo Trump e o presidente chinês Xi Jinping, acrescentou Bessent.

Bianca Penteado

Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, fala com repórteres, em Washington
13/03/2025


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