247 - Aliados do ministro da Fazenda, Fernando Haddad (PT), avaliam como desproporcional a reação negativa do mercado financeiro à possível indicação do secretário de Política Econômica, Guilherme Mello, para uma das vagas abertas na diretoria do Banco Central. Para integrantes do entorno do ministro, as críticas não levam em conta o histórico de atuação do secretário à frente da SPE nem os resultados obtidos ao longo de sua gestão, marcada por previsões econômicas consideradas bem-sucedidas e ausência de decisões classificadas como radicais, relata o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/02/05/aliados-de-haddad-veem-exagero-em-criticas-a-indicacao-de-secretario-da-fazenda-para-bc.ghtml">O Globo</a>.
A indicação de Mello teria sido sugerida por Haddad ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), juntamente com o nome do economista Tiago Cavalcanti, para ocupar as diretorias de Política Econômica e de Organização do Sistema Financeiro e Resolução do Banco Central. As vagas foram abertas após o término dos mandatos de Diogo Guillen e Renato Dias Gomes, que deixaram a autarquia em dezembro. Segundo o próprio ministro da Fazenda, Lula ainda não tomou uma decisão final sobre os nomes. Após a eventual escolha presidencial, os indicados precisarão passar por sabatina no Senado Federal.
A possibilidade de Mello assumir uma das diretorias do BC provocou desconforto entre agentes do mercado, motivado principalmente pelo receio de que sua formação desenvolvimentista e proximidade com o PT resultem em uma postura considerada mais tolerante em relação à inflação. O partido, historicamente crítico aos juros elevados, tem sido vocal contra a alta da taxa Selic. Outro ponto levantado por críticos é o perfil acadêmico do secretário antes de ingressar no governo, em contraste com seu antecessor Diogo Guillen, que ocupava o cargo de economista-chefe da Itaú Asset quando foi nomeado.
A diretoria de Política Econômica é vista como uma das mais estratégicas dentro do Banco Central, por exercer papel central no Comitê de Política Monetária (Copom), responsável por definir os rumos da Selic. Cabe à área elaborar estudos sobre o cenário macroeconômico, produzir projeções e apresentar recomendações sobre a política monetária, além de propor a taxa básica de juros.
Descrito como discreto, Guilherme Mello comandou, na Secretaria de Política Econômica, o diálogo com o Banco Central sobre a alteração do modelo da meta de inflação, que passou a adotar apuração contínua, em linha com práticas internacionais. Ele também participou da formulação de um novo modelo de financiamento imobiliário com recursos da poupança, iniciativa que recebeu avaliações positivas do mercado. No âmbito da Fazenda, teve atuação relevante em medidas de socorro ao Rio Grande do Sul, no enfrentamento da crise dos preços dos alimentos e nas discussões relacionadas ao tarifaço.
Nos bastidores, interlocutores do governo apontam ainda uma preocupação adicional: a leitura de que a eventual escolha de Mello possa sinalizar um distanciamento do Palácio do Planalto em relação ao presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. Segundo essas fontes, Galípolo foi informado sobre as sugestões feitas por Haddad, mas não houve conversa direta com Lula a respeito dos nomes. A eventual nomeação ocorreria após críticas públicas do governo e de dirigentes do PT à política de juros, que atingiu o maior patamar desde 2006 sob a gestão de Galípolo.
Apesar do atual ambiente de tensão, aliados lembram que o processo de indicação do próprio Galípolo, em maio de 2023, seguiu um roteiro semelhante. À época, o governo direcionava fortes críticas ao então presidente do BC, Roberto Campos Neto, e o nome de Galípolo também foi recebido com desconfiança pelo mercado financeiro, que hoje avalia positivamente sua atuação à frente da autoridade monetária.

Guilherme Levorato

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Economia

Aliados de Haddad saem em defesa de Guilherme Mello para o Banco Central

Wellton Máximo, repórter da Agência Brasil - O alto nível da Taxa Selic - juros básicos da economia - foi o principal responsável pela estagnação da indústria no fim de 2025, avaliou a Confederação Nacional da Indústria (CNI), ao comentar a Pesquisa Industrial Mensal, divulgada nesta terça-feira (3) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Segundo a entidade, o ciclo de juros altos, atualmente em 15% ao ano, encareceu o crédito e drenou o apetite dos consumidores. O cenário foi agravado por uma demanda interna insuficiente e pelo avanço das importações, que capturaram parte significativa do mercado brasileiro, sustenta a CNI.
O diretor de Economia da CNI, Mário Sérgio Telles, avalia como “enorme” o prejuízo causado pelos juros.
“O patamar punitivo da taxa Selic encareceu o crédito ao setor produtivo, que segurou investimentos, e reduziu o apetite dos consumidores por produtos industriais. O prejuízo causado pelos juros altos é enorme. Em 2024, com a Selic menor, a demanda doméstica por bens da indústria de transformação cresceu quatro vezes mais do que a demanda registrada até novembro de 2025”, ressaltou Telles, em nota. &nbsp;
Esse enfraquecimento, ressaltou o diretor da CNI, resultou em estoques acima do planejado e na queda de 0,2% na produção da indústria de transformação, que converte matérias-primas em bens de consumo.
A análise da confederação também alerta para a pressão externa: as compras de bens de consumo no exterior saltaram 15,6% no ano passado. Ao mesmo tempo em que a indústria nacional reduzia o ritmo, os produtos importados preenchiam as lacunas, dificultando qualquer tentativa de recuperação do empresariado local ao longo dos dois semestres de 2025.
<h2>Queda na confiança</h2>
Esse efeito conjunto impactou severamente o Índice de Confiança do Empresário Industrial (Icei), divulgado no fim de janeiro, que registrou o pior desempenho para o mês em dez anos. Com o indicador operando abaixo dos 50 pontos - linha que separa o otimismo do pessimismo - há 13 meses, a CNI diagnostica um quadro de falta de confiança persistente, o que paralisa investimentos essenciais para a modernização e expansão das fábricas brasileiras.
Para a CNI, sem uma mudança na política de juros e no estímulo à demanda interna, o crescimento deste ano está em risco. A entidade receia que a inércia produtiva e a baixa intenção de contratação se estendam, prejudicando não apenas a indústria de transformação, mas o desempenho de toda a economia nacional no curto prazo.
A pesquisa do IBGE confirmou a perda de fôlego do setor. A produção industrial fechou 2025 com um crescimento de apenas 0,6%, um resultado modesto se comparado à expansão de 3,1% registrada em 2024. O levantamento oficial detalha que a desaceleração ganhou força no segundo semestre, acompanhando justamente o aperto monetário.

Paulo Emilio

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CNI aponta juros como responsáveis por desaceleração da indústria

Ibovespa atinge novo recorde e ultrapassa 186 mil pontos com expectativa de corte da Selic 
Bolsa brasileira avança após sinalização do Copom, dólar recua e juros futuros caem em toda a curva
247 - O mercado financeiro brasileiro iniciou esta quinta-feira (29) em forte movimento positivo, com o Ibovespa renovando máximas históricas e superando, pela primeira vez, o patamar dos 186 mil pontos. A valorização ocorre um dia após o Comitê de Política Monetária (Copom) decidir manter a taxa básica de juros em 15% ao ano, ao mesmo tempo em que indicou, em seu comunicado, a possibilidade de um corte da Selic na próxima reunião, prevista para março, caso a desaceleração da atividade econômica se confirme.
Por volta das 10h12, o principal índice da B3 avançava 0,74%, alcançando 186.159 pontos, impulsionado principalmente pela leitura mais favorável do mercado sobre os rumos da política monetária. A sinalização do Banco Central reforçou o apetite por risco e estimulou a entrada de recursos na renda variável.
No mercado de câmbio, o dólar acompanhava o ambiente mais otimista e operava em queda desde a abertura do pregão. No mesmo horário, a moeda norte-americana recuava 0,37%, cotada a R$ 5,18. No exterior, o índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas fortes, caía 0,21%, aos 96,24 pontos, refletindo a fraqueza global da divisa.
A perspectiva de flexibilização monetária também se refletiu no mercado de juros futuros. As taxas operavam em baixa ao longo de toda a curva, com destaque para os vencimentos intermediários, mais sensíveis às expectativas sobre a Selic. Por volta das 9h50, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 recuava para 13,505%, ante 13,575% no fechamento anterior. O DI de janeiro de 2028 caía para 12,710%, frente a 12,855%.
O movimento de queda prosseguia nos prazos mais longos. A taxa para janeiro de 2029 recuava a 12,710%, ante 12,850% na sessão anterior. Para janeiro de 2030, o DI era negociado a 12,890%, abaixo dos 13,01% registrados na véspera. Já o contrato para janeiro de 2031 se ajustava para 13,045%, ante 13,145%.
No cenário internacional, os principais índices de Wall Street encerraram a quarta-feira (28) próximos da estabilidade, após o Federal Reserve manter a taxa básica de juros dos Estados Unidos no intervalo entre 3,5% e 3,75%. A decisão já era amplamente esperada pelos investidores e não trouxe surpresas ao mercado.
Após o anúncio do Fed, a atenção dos agentes financeiros se voltou para a temporada de balanços corporativos, com destaque para empresas de tecnologia como Tesla, Meta e Microsoft. O setor tecnológico fechou em alta de 0,62%, à espera da divulgação dos resultados trimestrais.
Entre os papéis de maior peso, as ações da Microsoft avançaram 0,22%, enquanto os papéis da Meta recuaram 0,63% e os da Tesla registraram leve queda de 0,10%. Ao fim do pregão, o Dow Jones subia 0,02%, aos 49.015 pontos. O S&amp;P 500 recuava 0,01%, aos 6.978 pontos, e o Nasdaq avançava 0,17%, encerrando aos 23.857 pontos.
De volta ao mercado doméstico, o dólar abriu o dia em queda de 0,30%, sendo negociado a R$ 5,1898, após ter fechado praticamente estável na sessão anterior. O comportamento da moeda reflete a combinação entre a decisão do Banco Central brasileiro de manter a Selic em 15% pela quinta reunião consecutiva e a manutenção dos juros nos Estados Unidos pelo Fed, fatores que já estavam amplamente precificados pelos investidores.

Painel da bolsa em São Paulo - 21/03/2019

Ibovespa bate novo recorde e ultrapassa 186 mil pontos com expectativa de corte da Selic

47 - A política monetária restritiva adotada para conter a inflação teve efeitos diretos sobre o custo do crédito no Brasil em 2025. Com a taxa Selic em patamar elevado, os juros cobrados pelos bancos subiram de forma expressiva ao longo do ano, contribuindo para a desaceleração do crédito e para o avanço da inadimplência entre famílias e empresas.
Segundo a autoridade monetária, a taxa média de juros bancários avançou 6,5 pontos percentuais em 2025, o maior aumento desde 2022, quando a elevação havia sido de 7,8 pontos percentuais. O cálculo considera apenas operações com recursos livres, excluindo crédito habitacional, rural e financiamentos do BNDES.
Ao longo de 2025, a Selic acumulou alta de 2,25 pontos percentuais e alcançou o nível mais elevado em quase duas décadas. Além de repassar o encarecimento do custo básico do dinheiro, os bancos elevaram suas taxas acima desse movimento. No crédito às empresas, os juros médios subiram de 21,7% ao ano em dezembro de 2024 para 25% ao ano no encerramento de 2025, uma alta de 3,3 pontos percentuais.
Para as pessoas físicas, o aumento foi ainda mais acentuado. A taxa média passou de 53,1% ao ano no fim de 2024 para 60,1% ao ano ao término de 2025, avanço de 7 pontos percentuais. O movimento ocorre em um contexto de Selic mantida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), pela quarta reunião consecutiva.
Entre as modalidades mais caras, o cheque especial apresentou nova elevação. A taxa média cobrada de pessoas físicas subiu de 134,8% ao ano em dezembro de 2024 para 138,6% ao ano no fim de 2025, aumento de 3,8 pontos percentuais no período.
Já no cartão de crédito rotativo, houve recuo dos juros, embora o patamar permaneça extremamente elevado. A taxa média caiu de 451,6% ao ano no final de 2024 para 438% ao ano em dezembro de 2025, redução de 13,6 pontos percentuais. Mesmo assim, trata-se da linha de crédito mais cara do sistema financeiro, com custo cerca de 30 vezes superior à taxa básica da economia.
Desde janeiro, o valor total da dívida no rotativo não pode ultrapassar o dobro do saldo original, desconsiderando o custo do IOF. A regra vale apenas para débitos contraídos a partir desse período. O crédito rotativo é acionado quando o consumidor não paga integralmente a fatura do cartão na data de vencimento.
O encarecimento do crédito também impactou o ritmo de expansão do sistema financeiro. Segundo o Banco Central, o estoque total de crédito bancário cresceu 10,2% em 2025, alcançando R$ 7,12 trilhões. O resultado representa uma desaceleração em relação a 2024, quando o crescimento havia sido de 11,5%, considerando valores ajustados.
A desaceleração já era esperada pela autoridade monetária, diante do nível elevado da Selic. Para 2026, o Banco Central projeta um crescimento ainda menor do crédito, estimado em 8,6%.
Paralelamente, a inadimplência avançou de forma significativa. A taxa média de atraso nos pagamentos subiu de 3% no fim de 2024 para 4,1% ao final de 2025, um dos níveis mais altos da série histórica iniciada em março de 2011.
Entre as pessoas físicas, a inadimplência passou de 3,5% em dezembro de 2024 para 5% no encerramento de 2025, alta de 1,5 ponto percentual. No segmento empresarial, o índice subiu de 2% para 2,5% no mesmo período, avanço de 0,5 ponto percentual.

Otávio Rosso

Prédio do Banco Central em Brasília
11/06/2024 REUTERS/Adriano Machado

Selic elevada pressiona juros bancários, freia crédito e amplia inadimplência em 2025

247 - A decisão do Banco Central de manter a taxa Selic em 15% ao ano mantém os juros reais da economia brasileira em torno de 10,6%, considerando as expectativas de inflação para os próximos 12 meses. Esse é o nível mais elevado registrado desde maio de 2006, quando a taxa real alcançou 10,7%, marcando um retorno a patamares que ficaram fora da realidade econômica do país por quase duas décadas, segundo cálculos de mercado relatados pela <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/01/com-selic-em-15-taxa-de-juros-real-e-a-mais-alta-em-20-anos.shtml">Folha de São Paulo</a>.
Após permanecerem abaixo de 10% por cerca de 20 anos, os juros reais voltaram a ultrapassar esse limite em julho do ano passado, quando a Selic atingiu o atual patamar de 15%. Desde então, a queda nas projeções de inflação — cuja mediana é de 4% em 2026, conforme o último boletim Focus — contribuiu para a elevação da taxa real. Em 2006, cenário frequentemente comparado ao atual, a Selic estava em 15,25% ao ano, com expectativa de inflação de 4,1%.
A decisão de manter os juros básicos foi tomada pelo Comitê de Política Monetária (Copom) pela quinta reunião consecutiva, com voto unânime de seus integrantes. Para o professor da Fundação Getulio Vargas (FGV) Bernardo Carvalho, o atual nível dos juros reais é atípico para os padrões recentes da economia brasileira. “No passado, o patamar alto da taxa real era em torno de 7%, e o patamar de 10% não é comum para os últimos anos da economia brasileira”, afirma.
<h2>Juros altos freiam a economia e ampliam ganhos de rentistas</h2>
A permanência de juros reais em níveis tão elevados produz efeitos negativos sobre a atividade econômica. O encarecimento do crédito dificulta o acesso de empresas a financiamentos, desestimula novos investimentos e compromete planos de expansão produtiva, com reflexos diretos sobre a geração de empregos e a renda. Para as famílias, taxas mais altas reduzem o consumo, elevam o custo das dívidas e pressionam o orçamento doméstico, contribuindo para um ambiente de crescimento mais lento.
No setor público, juros elevados aumentam o custo do serviço da dívida, restringindo o espaço fiscal para políticas de investimento e gasto social. Em sentido oposto, esse cenário beneficia sobretudo os rentistas, grupo que concentra aplicações financeiras e passa a obter rendimentos elevados e com baixo risco em ativos indexados à taxa básica de juros, como os títulos da dívida pública. Esse mecanismo intensifica a transferência de recursos da economia real para o sistema financeiro, reforçando a concentração de renda e aprofundando distorções históricas do modelo econômico brasileiro.

Prédio do Banco Central do Brasil, em Brasília

Juro real no Brasil atinge maior nível em 20 anos com Selic a 15%

247 - O ministro-chefe da Secretaria-Geral da Presidência da República, Guilherme Boulos, criticou duramente a decisão do Banco Central de manter a taxa básica de juros em 15% ao ano e afirmou que a política monetária atual beneficia o sistema financeiro em detrimento da população. Em publicação na rede social X, Boulos declarou que “o Banco Central alimenta a agiotagem ao manter os juros em 15%. O trabalhador perde poder de compra, enquanto o banqueiro ri à toa”. A manifestação ocorre no mesmo dia em que o Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou que deve iniciar o ciclo de queda da Selic apenas a partir de março, mas sem indicar a intensidade do primeiro corte.
<h3>Críticas em meio a cenário de inflação controlada</h3>
A crítica de Boulos ganha força no contexto de desaceleração inflacionária. Dados recentes mostram que o Brasil registra a inflação acumulada mais baixa em um governo desde o Plano Real, resultado que integrantes do Palácio do Planalto atribuem à política econômica conduzida pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Segundo aliados do governo, o controle da inflação e a responsabilidade fiscal criam espaço para uma redução mais rápida dos juros, sem riscos à estabilidade econômica.
“O nosso governo, liderado por Lula, está fazendo a sua parte”, afirmou o ministro, ao defender que a política monetária acompanhe o novo cenário macroeconômico. Para Boulos, a manutenção da Selic em patamar elevado penaliza o consumo, desestimula investimentos produtivos e limita a geração de empregos.
<h3>Copom sinaliza distensão, mas evita compromisso</h3>
O texto do Copom afirma que o comitê atuará com “serenidade” e indica que a próxima reunião, marcada para março, poderá marcar o início do ciclo de cortes de juros.
No entanto, o Banco Central evitou indicar a dimensão da redução. As apostas do mercado se dividem entre um corte inicial de 0,25 ponto percentual, visto como mais conservador, e um movimento de 0,5 ponto, que teria maior impacto simbólico e prático na sinalização de mudança de rumo da política monetária.
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">O Banco Central alimenta a agiotagem ao manter os juros em 15%. O trabalhador perde poder de compra, enquanto o banqueiro ri à toa. Isso com a inflação acumulada mais baixa num governo desde o Plano Real. O nosso governo, liderado por Lula, está fazendo a sua parte. Agora falta…&mdash; Guilherme Boulos (@GuilhermeBoulos) <a href="https://twitter.com/GuilhermeBoulos/status/2016653719178260561?ref_src=twsrc%5Etfw">January 28, 2026</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>
<h3> </h3>

Laís Gouveia

Boulos critica juros a 15% e acusa Banco Central de favorecer “agiotagem”

Wellton Máximo - Repórter da Agência Brasil
A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central de manter a taxa Selic em 15% ao ano, anunciada nesta quarta-feira (28), teve repercussão negativa entre representantes da indústria, da construção civil e de entidades sindicais, que apontam impactos sobre o crescimento econômico, o crédito e o emprego.
A Confederação Nacional da Indústria (CNI) avaliou que o atual patamar dos juros impõe um custo elevado à economia e desconsidera a trajetória recente de desaceleração da inflação. Para o presidente da entidade, Ricardo Alban, o Banco Central deveria ter iniciado o ciclo de flexibilização monetária.
“Ao manter a Selic em nível insustentável, o Copom prejudica a economia e aprofunda a desaceleração do crescimento. É indispensável iniciar a redução dos juros já na próxima reunião”, afirmou em nota.
Segundo a CNI, a inflação corrente e as expectativas inflacionárias caminham para o centro da meta. O IPCA fechou 2025 em 4,26%, abaixo do teto de 4,5%, enquanto projeções do Boletim Focus indicam inflação de 4% em 2026 e convergência gradual para 3% nos anos seguintes. Ainda assim, a taxa real de juros segue em torno de 10,5% ao ano, cerca de 5,5 pontos percentuais acima da taxa neutra estimada pelo próprio Banco Central.
O setor da construção civil também manifestou preocupação. Para o presidente da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC), Renato Correia, os juros elevados restringem o crédito imobiliário, reduzem a demanda por novos empreendimentos e dificultam a viabilização de projetos. “Uma política monetária contracionista desacelera a atividade e afeta toda a cadeia produtiva, com reflexos prolongados sobre emprego e renda”, disse.
Em tom mais moderado, a Associação Comercial de São Paulo (ACSP) avaliou que a decisão reflete cautela diante de incertezas fiscais e externas. O economista Ulisses Ruiz de Gamboa destacou que, apesar da desaceleração da atividade, inflação e expectativas ainda se mantêm acima da meta. Para ele, o comunicado do Copom será decisivo para entender se há sinalização de início do ciclo de cortes.
<h2>Centrais sindicais</h2>
Já as centrais sindicais reagiram de forma mais dura. A Central Única dos Trabalhadores (CUT) afirmou que a manutenção da Selic mantém o Brasil no topo do ranking mundial de juros reais e penaliza a população. “Juros altos encarecem o crédito, reduzem o consumo e resultam em menos empregos”, afirmou Juvandia Moreira, presidenta da Confederação Nacional dos Trabalhadores do Ramo Financeiro (Contraf-CUT).
Segundo a entidade, cada ponto percentual da Selic acrescenta cerca de R$ 50 bilhões aos gastos públicos com juros da dívida.
A Força Sindical classificou a decisão como “irresponsabilidade social” e acusou o Banco Central de favorecer a especulação financeira em detrimento do setor produtivo. Para o presidente da entidade, Miguel Torres, a política monetária atual restringe o crédito, eleva o endividamento das famílias e trava o desenvolvimento econômico.
Apesar das críticas, o Copom manteve a Selic pela quinta vez consecutiva em 15% ao ano, o maior nível desde 2006. A decisão veio em linha com a expectativa da maioria dos analistas de mercado, em um cenário de inflação ainda acima da meta, incertezas fiscais e riscos externos.

Leonardo Lucena

Setor produtivo e sindicatos criticam manutenção dos juros em 15%

247 - O deputado federal Lindbergh Farias criticou duramente a decisão do Banco Central de manter a taxa básica de juros da economia em 15% ao ano, mesmo diante do recuo da inflação e da queda do dólar. Para o parlamentar, a escolha do Comitê de Política Monetária (Copom) representa uma oportunidade perdida de iniciar o ciclo de redução dos juros e impõe custos elevados ao país.
Em publicação nas redes sociais, Lindbergh afirmou: “O Copom manteve a Selic em 15% e perdeu mais uma chance de começar a baixar os juros. Com inflação e dólar em queda, essa decisão não se justifica e transforma o que deveria ser remédio em veneno para a economia”.
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">O Copom manteve a Selic em 15% e perdeu mais uma chance de começar a baixar os juros. Com inflação e dólar em queda, essa decisão não se justifica e transforma o que deveria ser remédio em veneno para a economia. O governo do presidente Lula está cumprindo o compromisso fiscal e…&mdash; Lindbergh Farias (@lindberghfarias) <a href="https://twitter.com/lindberghfarias/status/2016633106686529891?ref_src=twsrc%5Etfw">January 28, 2026</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>
A manutenção da Selic foi decidida por unanimidade pelo Copom e já era esperada pelo mercado financeiro. No comunicado oficial divulgado após a reunião, o Banco Central indicou que poderá iniciar a flexibilização da política monetária na próxima reunião, prevista para março, caso o cenário econômico permaneça dentro do esperado. Segundo o BC, “o Comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, porém reforça que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”.
Para Lindbergh, no entanto, o momento atual já permitiria uma mudança de postura. Ele destacou o compromisso fiscal do governo federal e afirmou que havia espaço para uma redução imediata da taxa básica de juros. “O governo do presidente Lula está cumprindo o compromisso fiscal e organizando as contas do país. Até os próprios economistas já esperavam cortes em breve, o que mostra que dava para ter iniciado agora e ajudar o país a crescer e gerar empregos”, escreveu.
O deputado também chamou atenção para o impacto fiscal da manutenção dos juros em patamar elevado, especialmente sobre a dívida pública. “Manter juros nesse nível tem um custo absurdo de quase R$ 1 trilhão por ano só em juros da dívida. É dinheiro que poderia ir para investimento e serviços públicos, mas acaba travando a economia e pesando no bolso de quem trabalha”, afirmou.
Esta foi a quinta reunião consecutiva em que o Copom decidiu manter os juros básicos inalterados. A Selic segue no maior nível desde julho de 2006, quando chegou a 15,25% ao ano.

Luis Mauro Filho

O deputado federal Lindbergh Farias - 21/10/2025

Lindbergh critica manutenção da Selic e cobra início de cortes: "transforma remédio em veneno"

Wellton Máximo – Repórter da Agência Brasil Brasília
Apesar do recuo da inflação e do dólar, o Banco Central (BC) não mexeu nos juros. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Taxa Selic, juros básicos da economia, em 15% ao ano. A decisão era esperada pelo mercado financeiro.
Essa é a quinta reunião seguida em que o Copom mantém os juros básicos. A taxa está no maior nível desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano.
No comunicado, o Copom confirmou que deverá começar a reduzir os juros na reunião de março, caso a inflação se mantenha sob controle e não haja surpresas no cenário econômico.
"O Comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, porém reforça que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta", informou o BC.
A decisão unânime ocorreu com o Copom desfalcado. No fim de 2025, expirou o mandato dos diretores de Organização do Sistema Financeiro, Renato Gomes, e de Política Econômica, Paulo Pichetti. O presidente Luiz Inácio Lula da Silva só encaminhará as indicações dos substitutos na volta do Congresso Nacional, em fevereiro.
Após chegar a 10,5% ao ano em maio do ano passado, a taxa começou a ser elevada em setembro de 2024. A Selic chegou a 15% ao ano na reunião de junho do ano passado, sendo mantida nesse nível desde então.
<h2>Inflação</h2>
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Em 2025, o IPCA ficou em 4,26% , o menor nível anual desde 2018. Com o resultado, o indicador voltou a ficar dentro do teto da meta contínua de inflação.
Pelo novo sistema de meta contínua, em vigor desde janeiro, a meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior é 4,5%.
No modelo de meta contínua, a meta passa ser apurada mês a mês, considerando a inflação acumulada em 12 meses. Em janeiro de 2026, a inflação desde fevereiro de 2025 é comparada com a meta e o intervalo de tolerância. Em fevereiro de 2026, o procedimento se repete, com apuração a partir de março de 2025. Dessa forma, a verificação se desloca ao longo do tempo, não ficando mais restrita ao índice fechado de dezembro de cada ano.
No último Relatório de Política Monetária, divulgado no fim de dezembro pelo Banco Central, a autoridade monetária diminuiu para 3,5% a previsão do IPCA para 2026, mas a estimativa será revista, por causa do comportamento do dólar e da inflação. A próxima edição do documento, que substituiu o antigo Relatório de Inflação, será divulgada no fim de março.
As previsões do mercado estão menos otimistas. De acordo com o boletim Focus, pesquisa semanal com instituições financeiras divulgada pelo BC, a inflação oficial deverá fechar o ano em 4%, levemente acima do teto da meta. Há um mês, as estimativas do mercado estavam em 4,05%.
<h2>Crédito caro</h2>
O aumento da taxa Selic ajuda a conter a inflação. Isso porque juros mais altos encarecem o crédito e desestimulam a produção e o consumo. Por outro lado, taxas maiores dificultam o crescimento econômico. No último Relatório de Política Monetária, o Banco Central aumentou de 1,5% para 1,6% a projeção de crescimento para a economia em 2026.
O mercado projeta crescimento um pouco melhor. Segundo a última edição do boletim Focus, os analistas econômicos preveem expansão de 1,8% do PIB em 2026.
A taxa básica de juros é usada nas negociações de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas de juros da economia. Ao reajustá-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os preços, porque juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.
Ao reduzir os juros básicos, o Copom barateia o crédito e incentiva a produção e o consumo, mas enfraquece o controle da inflação. Para cortar a Selic, a autoridade monetária precisa estar segura de que os preços estão sob controle e não correm risco de subir.

Sede do Banco Central, em Brasília
17/12/2024

Copom mantém Selic em 15% e sinaliza início de cortes em março

247 - Em relatório divulgado nesta segunda-feira (26), o Banco Pine avalia que o Comitê de Política Monetária (Copom) deve manter a taxa Selic em 15% ao ano na primeira reunião de 2026, marcada para a quarta-feira (28), embora o cenário econômico já apresente condições que permitiriam o início de um ciclo de cortes de juros.
O estudo, publicado no boletim Pine News, aponta que a decisão esperada está em linha com a precificação da curva de juros e com o consenso do mercado financeiro. Ainda assim, a instituição destaca que a combinação entre desaceleração da atividade econômica, arrefecimento da inflação corrente e queda das expectativas inflacionárias abre espaço técnico para uma flexibilização da política monetária.
Em entrevista incluída no relatório, Cristiano Oliveira, diretor de pesquisa macroeconômica do Banco Pine, afirma que a manutenção da Selic é o cenário mais provável neste encontro. “Acreditamos que o Comitê manterá a taxa Selic em 15% ao ano, na quarta-feira, em decisão unânime, em linha tanto com a precificação da curva de juros local quanto com o consenso dos analistas”, declarou.
Segundo o economista, apesar da expectativa de estabilidade, os fundamentos econômicos já permitem discutir uma mudança de direção. “Entretanto, em nossa avaliação, o cenário econômico já permitiria o início de ciclo de corte de juros nesta reunião: a desaceleração da atividade econômica, da inflação corrente e das expectativas inflacionárias sugere que as pré-condições para o afrouxamento monetário já estão presentes”, afirmou.
De acordo com o Banco Pine, simulações realizadas com base no modelo semiestrutural do Banco Central indicam inflação levemente abaixo de 3,2% no horizonte relevante da política monetária. O relatório também aponta aumento do juro real ex-ante, o que significa que, mesmo com a Selic mantida em 15% ao ano, a taxa real de juros vem se elevando nos últimos trimestres.
A análise ressalta ainda que a comunicação recente dos membros do Copom, sem sinalizações de mudança na condução da política monetária entre as reuniões, aliada ao aumento da incerteza geopolítica global, reforça a expectativa de manutenção dos juros neste momento.
Para os próximos meses, o Banco Pine projeta o início de um ciclo moderado e gradual de afrouxamento monetário. Segundo Cristiano Oliveira, “em nossa avaliação, acreditamos que o Copom iniciará ciclo moderado e gradual de afrouxamento monetário na reunião de março, levando a taxa Selic para 11,50% ao ano ao fim de 2026”.

Cenário já permite corte de juros, mas Copom deve manter Selic em 15%, afirma Banco Pine

247 - O Banco Central do Brasil deve começar a reduzir a taxa básica de juros a partir de março, pela primeira vez em quase dois anos, como resposta ao enfraquecimento da atividade econômica e à melhora gradual do cenário inflacionário. A expectativa é de que a flexibilização monetária ajude a impulsionar o consumo e a compensar o desempenho fraco do setor industrial, um dos pilares da economia nacional, segundo avaliação de economistas.
Levantamento realizado pela Reuters com economistas indica que a autoridade monetária deve manter a taxa Selic em 15% na reunião marcada para 28 de janeiro, repetindo a decisão das quatro reuniões anteriores. Dos 35 analistas consultados entre 19 e 22 de janeiro, 32 apostam na manutenção dos juros neste encontro, enquanto três projetam um corte já antecipado, sendo dois de 0,25 ponto percentual e um de 0,50 ponto.
Entre os participantes que responderam a uma pergunta adicional sobre os próximos passos do Comitê de Política Monetária (Copom), a maioria expressiva apontou março como o momento mais provável para o início do ciclo de cortes. Ao todo, 28 economistas esperam uma redução nesse mês, com 15 prevendo um corte inicial de 0,50 ponto percentual e outros 13 apostando em uma diminuição mais moderada, de 0,25 ponto.
Caso se confirme, será a primeira redução desde maio de 2024, quando o Banco Central adotou uma postura mais rígida diante da pressão inflacionária, alternando períodos de alta dos juros com a manutenção da taxa em patamares elevados. Desde então, a política monetária tem permanecido restritiva como forma de conter a escalada dos preços ao consumidor.
Analistas do Citi avaliam que o atual ambiente abre espaço para a mudança de direção. Em relatório, afirmaram: “A diminuição das expectativas de inflação, a suavização da inflação corrente e nossa expectativa de que a inflação continue melhorando permitiriam ao Copom iniciar o ciclo de cortes em março.” A inflação anual encerrou o ano passado em 4,26%, abaixo do limite superior de 4,5% da meta oficial, que é de 3% com margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.
Essa melhora no comportamento dos preços pode se refletir já no comunicado da próxima decisão de política monetária. Para Stephan Kautz, economista-chefe da EQI Asset, o texto pode sinalizar uma inflexão. “Um possível novo desenvolvimento poderia ser a exclusão da parte que trata da possibilidade de retomar o ciclo de altas de juros”, disse. Segundo ele, “algumas expressões de comunicados anteriores, como ‘gradual’, ‘parcimônia’ e ‘efeitos defasados’ da política monetária, poderiam ser outras opções para indicar a proximidade do início do ciclo de cortes.”
No campo da atividade econômica, projeções apontam para uma desaceleração no primeiro semestre, seguida por uma retomada gradual ao longo do ano. Pesquisa separada da Reuters mostra que o Produto Interno Bruto (PIB) deve crescer 1,8% em 2026, abaixo da expansão estimada de 2,3% para 2025, de acordo com a mediana das previsões de 47 economistas. Os dados oficiais do PIB do ano passado devem ser divulgados em março.
Apesar do ritmo mais moderado, parte do mercado vê espaço para surpresas positivas. Entre 18 analistas que avaliaram os riscos para suas projeções, 12 acreditam que o crescimento pode superar as expectativas, enquanto seis apontam chances de uma expansão mais fraca.
O consumo das famílias é apontado como um dos principais vetores de sustentação da economia. Para Laiz Carvalho, economista do BNP Paribas para Brasil e Chile, “o impulso virá do gasto das famílias… impulsionado por medidas de estímulo ao consumo implementadas no fim de 2025 e no início de 2026.” Entre essas iniciativas, está a liberação de recursos de um fundo público de seguro para trabalhadores, que permitirá a cerca de 14 milhões de demitidos sacar um total de 7,8 bilhões de reais.
Com inflação mais comportada, sinais de estímulo fiscal e a perspectiva de alívio monetário, o cenário traçado pelos economistas indica uma tentativa de reativar a economia brasileira em um contexto de crescimento mais contido e de expectativas voltadas para o desempenho ao longo de 2026.

Sede do Banco Central, em Brasília
18/12/2024
REUTERS/Adriano Machado

Banco Central deve iniciar cortes de juros em março, avaliam economistas

247 - A confiança do empresariado industrial brasileiro iniciou 2026 em patamar historicamente baixo. O Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) alcançou 48,5 pontos em janeiro, após avançar 0,5 ponto em relação ao mês anterior, mas ainda assim marcou o pior resultado para um mês de janeiro nos últimos dez anos, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (21) pela Confederação Nacional da Indústria. A marca permanece abaixo da linha dos 50 pontos, que separa confiança de falta de confiança no indicador, conforme a metodologia da entidade.&nbsp;
Mesmo com a leve recuperação mensal, o resultado reforça um cenário de cautela persistente entre os industriais. O último janeiro com desempenho mais negativo foi o de 2016, em meio à recessão econômica, quando o ICEI chegou a 36,6 pontos. Para a CNI, o principal fator por trás do atual nível reduzido de confiança é o custo elevado do crédito, consequência do ciclo de alta da taxa básica de juros.
Segundo Marcelo Azevedo, gerente de Análise Econômica da CNI, o ambiente de juros restritivos vem afetando de forma contínua as expectativas do setor. “A confiança do empresário vem baixa desde o início do ano passado, respondendo à elevação da taxa Selic, que aconteceu a partir do fim de 2024. À medida em que a taxa de juros aumentou e os efeitos foram mais sentidos na atividade econômica, a falta de confiança se consolidou”, afirmou.
Os dados detalhados do levantamento mostram que a percepção sobre a situação atual segue negativa. O Índice de Condições Atuais avançou apenas 0,2 ponto em janeiro, chegando a 44 pontos, o que indica que os industriais continuam avaliando que tanto a economia brasileira quanto os próprios negócios estão em situação pior do que há seis meses. A pequena melhora foi influenciada por uma visão menos pessimista em relação às condições internas das empresas, enquanto a avaliação sobre a economia nacional apresentou deterioração.
Em contraste com o diagnóstico do presente, as expectativas para o futuro próximo mostram sinais mais favoráveis. O Índice de Expectativas subiu 0,7 ponto, passando de 50 para 50,7 pontos, movimento que sinaliza a saída da neutralidade e o retorno de um leve otimismo para os próximos seis meses. Esse avanço, contudo, está concentrado principalmente nas projeções para o desempenho das próprias empresas, já que as perspectivas em relação à economia como um todo tornaram-se mais negativas.
A pesquisa que embasa a edição de janeiro do ICEI ouviu 1.058 empresas industriais em todo o país, sendo 426 de pequeno porte, 383 médias e 249 grandes, entre os dias 5 e 9 de janeiro de 2026. O levantamento busca captar, de forma antecipada, o sentimento do setor produtivo e é considerado um dos principais termômetros da atividade industrial brasileira.

Unidade piloto marca um avanço estratégico na pesquisa e desenvolvimento de tecnologias para a gestão sustentável de resíduos plásticos e para a transição para economia de baixo carbono

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