247 - O mercado de energia no Brasil sofreu uma queda significativa nas transações realizadas no mercado livre, com uma redução de quase 40% no volume negociado em comparação ao ano passado. A análise, realizada pelo Balcão Brasileiro de Comercialização de Energia (BBCE), aponta que as restrições de crédito e a volatilidade gerada por mudanças estruturais na matriz elétrica são os principais fatores por trás desse desempenho.&nbsp;
A BBCE, plataforma eletrônica que facilita a transação de energia no país, revelou que, entre janeiro e setembro de 2025, o volume de energia negociada caiu 37,2%, totalizando 307,341 terawatts-hora (TWh). Em termos financeiros, o recuo foi de 3%, totalizando R$ 70,1 bilhões, um valor sustentado pelos preços mais altos.
As mudanças na matriz energética brasileira, especialmente com a crescente participação da energia solar, geraram instabilidade nas cotações. A energia solar, atualmente a segunda maior fonte de geração de energia no país, tem influenciado diretamente o preço no mercado spot. Em momentos de pico de geração solar, o preço da energia pode cair para R$58,6 por megawatt-hora (MWh), mas, nas horas subsequentes, os preços podem superar os R$250/MWh.&nbsp;
“O mercado trabalha muito bem com o risco hidrológico, está muito acostumado com isso... Mas a complexidade da matriz está aumentando tanto que os fatores de volatilidade hoje são muito diversos... Você precisa desapegar dos conceitos antigos que você tinha da matriz, o mercado está aprendendo”, comentou Eduardo Rossetti, diretor-executivo Comercial da BBCE.
Rossetti também destacou os impactos das restrições de crédito, um reflexo da inadimplência da comercializadora Gold Energia no final do ano passado. Essa situação abalou a confiança no setor, fazendo com que muitos agentes se mostrassem mais cautelosos. “A questão é: qual é a natureza dessa volatilidade (de preços de energia), ao que ela se deve, e o que o mercado está conseguindo antecipar dela? E se consegue (antecipar), há liquidez pra entrar e sair das posições?”, questionou o executivo. A queda nos contratos de energia também pode ser explicada por uma base comparativa forte em 2024, quando o mercado alcançou números recordes devido à seca severa e aos aumentos de carga que ampliaram a volatilidade dos preços.
Apesar da retração nos primeiros meses de 2025, o mercado começou a mostrar sinais de recuperação a partir de outubro, com a chegada das chuvas e uma mudança nas tendências de preços, que caíram abaixo de R$300/MWh.&nbsp;
Rossetti acredita que o quarto trimestre será mais promissor em termos de transações do que o mesmo período do ano passado, quando a incerteza sobre o possível default da comercializadora Gold causou um impacto negativo no mercado. “A gente começou a ver os mapas molhando mais do que o esperado. E a gente viu o movimento (de negociações) aumentar nesses primeiros dias de outubro”, afirmou. Além disso, o final de ano costuma ser um período de maior movimentação no setor, devido à sazonalização dos contratos de energia, com ajustes de portfólio realizados em novembro e dezembro.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Mercado de energia no Brasil enfrenta queda de quase 40% em transações

247 - Durante o evento CemigCotação de Cemig Day, Sérgio Lopes, vice-presidente de Comercialização da Cemig, destacou a necessidade urgente de a regulamentação do mercado de comercialização de energia ser mais robusta.&nbsp;
Lopes defendeu a implementação de novas medidas que funcionem como “travas” para evitar a alavancagem excessiva das empresas que operam nesse setor, oferecendo maior segurança e estabilidade. A declaração foi dada no contexto de uma preocupação crescente com os riscos elevados decorrentes da falta de controle mais rígido sobre o capital das comercializadoras de energia.
Atualmente, embora exista um limite mínimo de patrimônio exigido para que as comercializadoras possam operar, não há restrições claras que definam a relação entre o capital próprio das empresas e o volume de energia que elas transacionam. Isso acaba permitindo que empresas com patrimônio de, por exemplo, R$ 40 milhões, realizem operações no valor de até R$ 1 bilhão. Para Lopes, essa ausência de um controle mais rígido “traz riscos para o mercado”. Em suas palavras, “O ponto é que as comercializadoras não têm um índice de alavancagem. Ou seja, elas têm um patrimônio de R$ 40 milhões, mas podem transacionar R$ 1 bilhão. Ter uma trava neste limite traz uma segurança para o mercado”.
As comercializadoras de energia desempenham o papel de intermediárias no mercado livre, conectando geradores de energia a consumidores por meio de contratos bilaterais. Nesse mercado, a negociação de preços, volumes e prazos é livre, mas não há garantias centralizadas para assegurar que os contratos sejam cumpridos. Lopes alertou que a falta de mecanismos de proteção expõe o setor a riscos, principalmente com a expansão do mercado livre de energia.
Um exemplo recente de como a falta de regulação pode impactar o mercado foi o caso da Gold Energia. A empresa foi responsável por operações especulativas que causaram um prejuízo de aproximadamente R$ 1 bilhão, com R$ 300 milhões afetando diretamente o mercado regulado, aquele que atende consumidores por meio das distribuidoras. A CemigCotação de Cemig, por sua vez, sofreu perdas de R$ 28 milhões devido a esse episódio. Segundo Lopes, o impacto da falência da Gold reduziu a liquidez no mercado, levando a Cemig a adotar uma postura mais conservadora. Ele afirmou: “Estamos mais avessos ao risco e em processo de fechar posições até 2028”.
A partir dessa experiência, a Cemig, que atualmente transaciona 5,5 gigawatts-médios (GWm), passou a ter energia contratada apenas a partir de 2029. Para mitigar os riscos e proteger o setor, iniciativas como a criação de uma “clearing” estão sendo discutidas. Essa “clearing” funcionaria de forma semelhante ao modelo de garantias da B3, assegurando o cumprimento das transações no mercado de energia. A BBCE (Balcão Brasileiro de Comercialização de Energia), em parceria com o Bradesco, já iniciou a liquidação financeira dos contratos, enquanto a CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica) trabalha no desenvolvimento do Monitoramento Prudencial, um sistema que visa identificar e antecipar riscos.
Lopes ressaltou a importância de garantir uma governança mais forte para o setor. “O que o setor busca é mais governança e segurança”, afirmou, destacando que o mercado precisa de novas regras para continuar se desenvolvendo de forma sustentável.

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Brasil

Cemig propõe novas regras para evitar riscos no mercado de energia

247 – O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, rebateu, nesta terça-feira (6), a postagem do ex-mandatário Jair Bolsonaro (PL), que afirmou ter promovido a abertura do mercado de energia elétrica durante seu mandato e acusa o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) de repassar custos da Tarifa Social a outros consumidores.
Em nota, Silveira criticou a declaração e disse que a medida adotada por Bolsonaro beneficiou apenas um grupo restrito de empresas de alta tensão, sem respaldo em normativas adequadas. O documento ainda apontou que a ação, “tomada de forma desordenada e sem planejamento, gerou impactos negativos à população mais vulnerável — como apontado em análise do Tribunal de Contas da União (TCU)”.
O ministro lamentou que o ex-mandatário “insista em propagar desinformação, confundindo intencionalmente os consumidores”. Silveira também defendeu que o modelo de abertura de mercado em construção no governo Lula é “inclusivo, planejado e justo”, com foco nos consumidores de baixa renda.
Sobre a Tarifa Social, o chefe da pasta de Minas e Energia disse que é incorreta a alegação de que haverá repasse de custos para outros consumidores.
“O sistema elétrico brasileiro abriga um volume expressivo de subsídios concedidos a grandes produtores e consumidores de energia, fruto de decisões dos últimos governos”, escreveu. “Nosso compromisso é com a justiça tarifária: vamos reavaliar e reduzir gradativamente esses subsídios — que hoje superam R$ 40 bilhões — para garantir energia gratuita a 60 milhões de brasileiros em situação de vulnerabilidade, a um custo inferior a 10% desse montante”.

Bianca Penteado

Silveira rebate Bolsonaro e diz que modelo de abertura do mercado de energia do governo Lula é "inclusivo e justo"

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Cortes da TV 247