247 - As ações da Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) fecharam em alta após o JPMorgan promover uma dupla elevação na recomendação dos papéis, mesmo depois de uma valorização expressiva acumulada ao longo do último ano. O movimento do banco norte-americano reposicionou a estatal mineira no radar de investidores, ao apontar mudanças relevantes no cenário regulatório e político que sustentam uma nova tese de investimento.
A instituição financeira alterou sua recomendação para a Copasa de underweight (exposição abaixo da média do mercado, equivalente à venda) para overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra). No pregão analisado, os papéis da companhia encerraram com alta de 2,40%, cotados a R$ 52,38, ainda abaixo das máximas históricas, apesar de um avanço de cerca de 125% nos últimos 12 meses.
A revisão do banco se apoia em duas mudanças centrais de premissas. A primeira é a expectativa de privatização da companhia, que antes era considerada distante e agora passou a ser projetada para o primeiro semestre de 2026. A segunda está relacionada à avaliação de que o valor de mercado da Copasa ainda não incorpora totalmente potenciais avanços regulatórios e operacionais, capazes de atrair aproximadamente R$ 10 bilhões em capital, montante considerado necessário para viabilizar o processo.
No cenário-base traçado pelo JPMorgan, o retorno total estimado é próximo de 30%, com taxa interna de retorno real de 10,4% e duração do fluxo de caixa de 13,4 anos. Essa projeção considera uma nova tese construtiva, segundo a qual a Copasa poderia ser negociada a múltiplos de 1,9 vez e 1,7 vez o EV/RAB (valor da firma sobre a base regulatória de ativos) em 2026 e 2027, respectivamente. A avaliação leva em conta retornos sobre o capital investido acima do custo de capital e crescimento contínuo da base regulatória de ativos.
Em um cenário mais otimista, o banco aponta um potencial de valorização que pode chegar a 90%. Esse desempenho estaria associado à privatização combinada com um corte de custos de 50%, retornos regulatórios alinhados à última revisão tarifária, estimados em 9,8% reais após impostos, redução do custo de capital e maior crescimento de volume. Já no cenário negativo, a projeção indica uma possível queda de até 40%, caso a privatização não avance e não haja redução relevante de despesas.
A avaliação indica que a probabilidade de um cenário adverso diminuiu recentemente, diante da aceleração das etapas do processo de privatização e de uma revisão tarifária considerada melhor do que o esperado. Esses fatores alteraram de forma significativa o balanço de riscos associado à companhia.
No campo regulatório, o governo de Minas Gerais negocia a prorrogação das concessões com os municípios atendidos pela Copasa. A expectativa é de que os novos contratos adotem termos semelhantes aos utilizados na privatização da Sabesp, com foco em incentivar investimentos e ganhos de eficiência. Esses ajustes se somam à revisão tarifária concluída em dezembro de 2025, que estabeleceu um custo médio ponderado de capital regulatório de 9,8% reais após impostos, acima do observado em empresas comparáveis, além do reconhecimento anual de investimentos na base regulatória e da manutenção do benefício fiscal dos juros sobre capital próprio.
No cenário-base, considera-se ainda a criação de um mecanismo de compartilhamento de ganhos de eficiência com os consumidores. A proposta prevê o repasse de 25% das economias a partir de 2030, percentual que subiria para 50% entre 2035 e 2039, 75% entre 2040 e 2044 e 90% no longo prazo.
O avanço político também é apontado como um fator determinante para a nova avaliação. Desde outubro de 2025, o governo mineiro conseguiu aprovar mudanças constitucionais e um projeto de privatização, além de conduzir uma revisão tarifária favorável e iniciar negociações para estender concessões municipais. Esses contratos devem incorporar mecanismos regulatórios que permitam a retenção de parte dos ganhos obtidos com cortes de custos, sustentando o potencial de valorização para um futuro operador.
Os termos do modelo de privatização já divulgados pela Copasa preveem uma oferta secundária de até 45% do capital da companhia. Desse total, 30% seriam destinados a um investidor estratégico, sujeito a um período de lock-up com bloqueio integral das ações por quatro anos e liberação parcial até 2033 ou até a universalização dos serviços. Os 15% restantes seriam ofertados a investidores institucionais, participação que pode chegar a até 50% caso não haja um acionista estratégico. O modelo estabelece ainda um limite de 45% dos direitos de voto para qualquer acionista.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Ações da Copasa avançam após JPMorgan elevar recomendação e ver privatização em 2026

247 - O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ingressou com uma ação judicial de US$ 5 bilhões (cerca de R$ 26 bilhões) contra o JPMorgan Chase e seu diretor-presidente, Jamie Dimon, sob a acusação de ter sido alvo de encerramento de contas por razões políticas. As informações são da agência <a href="https://www.reuters.com/business/finance/trump-sues-jpmorgan-chase-ceo-dimon-over-alleged-political-debanking-fox-2026-01-22/">Reuters</a>.
De acordo com a ação de Trump, o JPMorgan, maior banco dos Estados Unidos, teria violado suas próprias normas internas ao encerrar contas vinculadas a Trump com o objetivo de acompanhar a "maré política". A petição afirma que diversas contas foram encerradas de forma unilateral, sem aviso prévio e sem possibilidade de reparação.
<h2>JPMorgan nega mérito da ação&nbsp;</h2>
Em nota, o JPMorgan afirmou que a ação não tem fundamento. "Embora lamentemos que o presidente Trump tenha nos processado, acreditamos que a ação não tem mérito. Respeitamos o direito do presidente de nos processar e o nosso direito de nos defender", declarou o banco.
A instituição também negou que decisões desse tipo sejam tomadas por critérios políticos ou religiosos. "Encerramos contas porque elas criam risco legal ou regulatório para a empresa. Lamentamos ter de fazê-lo, mas, muitas vezes, regras e expectativas regulatórias nos levam a isso", informou.
<h2>Processo aponta danos reputacionais&nbsp;</h2>
Segundo o processo, além do encerramento das contas pessoais, também foram afetadas contas de empresas do setor de hotelaria ligadas a Trump. A ação sustenta que a conduta do banco contrariou princípios que a própria instituição afirma defender.
A petição aponta ainda que os autores sofreram danos reputacionais ao buscar outras instituições financeiras para transferir recursos. "Os autores também sofreram amplo dano reputacional ao serem forçados a procurar outras instituições financeiras na tentativa de transferir seus recursos e contas, deixando claro que haviam sido 'desbancarizados' pelo JPMC", registra o documento.
<h2>Trump acusa Dimon de criar "lista negra"</h2>
A ação judicial menciona diretamente Jamie Dimon, acusando-o de ordenar a criação de uma "lista negra" para alertar outros bancos a não manterem relações comerciais com a Organização Trump, integrantes da família Trump e o próprio presidente. Segundo o processo, essa suposta lista seria "uma falsidade intencional e maliciosa".
Trump pede ao menos US$ 5 bilhões em indenizações, alegando que o banco teria agido de "má-fé". A Casa Branca informou que o caso será encaminhado ao advogado externo do presidente.
<h2>Disputa ocorre em meio a debate sobre teto de juros</h2>
O processo é apresentado em meio ao embate entre o setor bancário e o governo Trump sobre a proposta de impor um teto de 10% às taxas de juros dos cartões de crédito. Representantes do setor classificaram a iniciativa como antieconômica e prejudicial aos consumidores.
Apesar disso, dirigentes bancários têm manifestado apoio às políticas de desregulamentação adotadas pelo governo, avaliando que elas podem reduzir exigências administrativas, elevar a rentabilidade e estimular o crescimento econômico.
<h2>&nbsp;Dimon critica proposta e mantém influência no setor</h2>
Jamie Dimon afirmou que o teto proposto para os juros representaria um "desastre econômico". Ele dirige o JPMorgan há cerca de duas décadas e é uma das figuras mais influentes do meio corporativo dos Estados Unidos.
O caso se insere em um contexto de aumento da pressão política sobre os bancos nos últimos anos, especialmente por parte de setores conservadores, que acusam instituições financeiras de adotarem posições políticas consideradas "woke" e de restringirem serviços a determinados segmentos, como os setores de armas de fogo e combustíveis fósseis.
<h2>Críticas conservadoras e suposta prática de "debanking"</h2>
Durante o segundo mandato de Trump, essas críticas se intensificaram. O presidente afirmou em entrevistas que bancos teriam se recusado a prestar serviços a ele e a outros conservadores, alegação negada pelas instituições.
No mês passado, um regulador bancário dos Estados Unidos afirmou que os nove maiores bancos do país já impuseram restrições à oferta de serviços financeiros a setores considerados controversos, prática conhecida como "debanking".
<h2>Governo amplia escrutínio e reguladores revisam critérios</h2>
Em 2025, o JPMorgan declarou estar colaborando com questionamentos de órgãos governamentais e outras entidades sobre suas políticas, diante da iniciativa do governo Trump de ampliar o escrutínio sobre possíveis casos de "debanking".
Reguladores também passaram a avaliar se políticas de supervisão excessivamente rígidas teriam desencorajado a prestação de serviços a determinados setores. No ano passado, reguladores federais anunciaram que deixariam de fiscalizar bancos com base no chamado "risco reputacional".
<h2>Setor bancário defende mudanças</h2>
Esse critério permitia penalizações por atividades não explicitamente proibidas, mas que poderiam gerar repercussão negativa ou litígios. O setor bancário critica o padrão por considerá-lo vago e subjetivo, alegando que ele concede ampla margem de interpretação aos supervisores.
Os bancos também defendem mudanças nas regras de combate à lavagem de dinheiro, que podem levar ao encerramento de contas consideradas suspeitas sem explicação aos clientes. As ações do JPMorgan registravam alta de 1,2% no pregão da tarde. O processo foi noticiado inicialmente pela Fox Business nesta quinta-feira.

João Antonio Cunha

Jamie Dimon- REUTERS/Marco Bello- 06/11/2025

Mundo

Trump processa JPMorgan e diretor Jamie Dimon e acusa banco de encerrar contas por motivação política

247 – O banco JPMorgan reduziu sua projeção de preço-alvo para as ações do Mercado Livre (NASDAQ: MELI; BDR: MELI34) de US$ 2.700 para US$ 2.600, após a queda de quase 12% dos papéis nesta semana. A informação foi publicada pelo site <a href="https://brazilstockguide.com/insights/mercado-livre-dominance-threat-jpmorgan/">Brazil Stock Guide</a>, que destacou o alerta do banco sobre o aumento da competição no comércio eletrônico brasileiro e a necessidade de reinvestimentos crescentes.
Embora tenha mantido recomendação neutra, o JPMorgan advertiu que as estimativas de consenso — como a projeção da Bloomberg, que prevê expansão de margem entre 100 e 130 pontos-base — não consideram o impacto do aumento dos custos operacionais. O banco estima um EBIT de US$ 750 milhões para o terceiro trimestre, abaixo da média do mercado, de US$ 811 milhões, pressionado por despesas logísticas e pela desvalorização do peso argentino.
<h2>Concorrência acirrada e margens pressionadas</h2>
Segundo o JPMorgan, o setor de e-commerce na América Latina, especialmente no Brasil, vive um momento de disputa intensa. O relatório cita a Amazon, que lançou recentemente uma promoção isentando as taxas do programa Fulfillment by Amazon (FBA) por três meses, e a Shopee, que vem ampliando sua presença com apoio da Sea Ltd (NYSE: SE).
O próprio Mercado Livre adotou medidas defensivas de preços para conter o avanço dos concorrentes, o que deve reduzir suas margens e exigir investimentos mais altos nos próximos anos.
<h2>Morgan Stanley mantém otimismo com estrutura logística</h2>
Em contraponto, o Morgan Stanley minimizou os riscos apontados pelo JPMorgan. O banco avaliou que as promoções da Amazon dificilmente alterarão o equilíbrio de forças, considerando a escala dominante do Mercado Livre e seus subsídios contínuos em frete.
Atualmente, a Amazon detém cerca de 10% do mercado de e-commerce brasileiro, enquanto o Mercado Livre concentra aproximadamente 40%. A Amazon opera 10 centros de distribuição no país, contra mais de 20 do Mercado Livre, que já alcançou mais de 60% de penetração em fulfillment — etapa que envolve armazenagem e entrega direta pela empresa.
O Mercado Livre também tem isentado taxas logísticas para produtos com preços entre R$ 19 e R$ 79, consolidando sua vantagem competitiva. Apesar das advertências do JPMorgan, o Morgan Stanley reiterou recomendação “overweight” (acima da média de mercado) e manteve o preço-alvo em US$ 2.850, citando a rede logística e a base de fulfillment como pilares de resiliência.

Redação Brasil 247

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JPMorgan alerta para pressão sobre o Mercado Livre com alta de custos e avanço da concorrência

247 - O JPMorgan reduziu nesta semana o preço-alvo das ações do Mercado Livre (Nasdaq: MELI; BDR: MELI34) de US$ 2.700 para US$ 2.600, após a queda de quase 12% nos papéis. Segundo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/mercado-livre-dominance-threat-jpmorgan/">reportagem do</a> Brazil Stock Guide, a decisão foi baseada no aumento da concorrência no comércio eletrônico brasileiro e nas necessidades crescentes de reinvestimento da companhia.
Embora mantenha recomendação neutra, o banco alertou que projeções de mercado, como a do Bloomberg, que estima expansão de margem entre 100 e 130 pontos-base, não consideram a pressão adicional de custos. Para o terceiro trimestre, o JPMorgan projeta um EBIT de US$ 750 milhões, abaixo da expectativa de consenso de US$ 811 milhões, afetado pelos gastos logísticos e pela desvalorização do peso argentino.
<h3>Concorrência acirrada</h3>
O relatório destaca a ofensiva de rivais. A Amazon lançou uma promoção que isenta por três meses as taxas do programa Fulfillment by Amazon (FBA), enquanto a Shopee acelera sua expansão apoiada pela Sea Ltd. O próprio Mercado Livre tem recorrido a ajustes defensivos de preços. Esses fatores, segundo o JPMorgan, devem pressionar margens e exigir maiores investimentos nos próximos anos.
Já o Morgan Stanley relativizou os riscos. O banco argumenta que as ações da Amazon não devem alterar o equilíbrio de forças, dado o tamanho do Mercado Livre e os subsídios contínuos em frete. Atualmente, a Amazon detém cerca de 10% do mercado brasileiro de e-commerce, contra aproximadamente 40% do Mercado Livre.
<h3>Estrutura logística robusta</h3>
No Brasil, a Amazon opera 10 centros de distribuição, enquanto o Mercado Livre conta com mais de 20 unidades e já ultrapassa 60% de penetração em sua rede de fulfillment. A companhia também isentou taxas logísticas para produtos entre R$ 19 e R$ 79, reforçando sua vantagem competitiva.
Apesar da cautela do JPMorgan, o Morgan Stanley reafirmou recomendação de compra com preço-alvo de US$ 2.850, sustentado pela rede logística robusta e pela base consolidada de distribuição do Mercado Livre, considerados pilares de resiliência em um ambiente de disputa cada vez mais intensa.

Brasil

Mercado Livre enfrenta pressão de custos e rivais, aponta JPMorgan

247 - As apostas pessimistas sobre os títulos do Tesouro dos Estados Unidos estão crescendo, especialmente com a expectativa em torno do relatório de empregos que será divulgado nesta sexta-feira. Este relatório pode definir o rumo das decisões do Federal Reserve (Fed) em sua próxima reunião de setembro, especialmente no que diz respeito à redução das taxas de juros. 
O levantamento mais recente realizado pelo JPMorgan, divulgado até o dia 2 de setembro, apontou uma das maiores mudanças semanais para posições de baixa nos últimos cinco anos. De acordo com a pesquisa, os investidores estão ajustando suas estratégias, em meio à preocupação com o déficit fiscal, o que fez os rendimentos dos títulos de 30 anos se aproximarem de 5%, um patamar elevado.
Esse clima de pessimismo nos mercados foi impulsionado pela perspectiva de que o Fed possa cortar as taxas de forma mais agressiva, após uma série de dados econômicos mais fracos do que o esperado. A aposta em um corte de 25 pontos-base na reunião de setembro se fortaleceu, o que levou muitos investidores a posicionar suas carteiras para uma possível queda nas taxas. "Se tivermos dados suficientes para desequilibrar as expectativas, poderemos ver uma queda nos rendimentos, especialmente no curto prazo", afirmou Kathryn Kaminski, estrategista-chefe e gestora de portfólio da AlphaSimplex Group. Ela completou: "Isso poderia ser um sinal de que as condições no mercado de trabalho estão piores do que imaginávamos."
Nos últimos dias, a diferença entre os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo aumentou. Os rendimentos de dois anos, que costumam refletir as expectativas sobre as políticas do Fed, atingiram os menores níveis desde maio. Isso ocorreu após um relatório sobre o mercado de trabalho nos Estados Unidos, que mostrou números abaixo das previsões dos analistas, levando os traders a quase completamente precificar uma redução de 25 pontos-base na próxima reunião. Embora a possibilidade de um corte de 50 pontos-base seja considerada remota, o mercado de opções SOFR tem demonstrado uma crescente atividade em busca de proteção contra esse cenário.
Em meio a esse cenário, os investidores também estão cada vez mais exigindo compensações maiores para financiar os déficits do governo. O aumento nas despesas e os cortes de impostos propostos pela administração do presidente Donald Trump têm gerado temores de que a situação fiscal do país piore ainda mais, a menos que o crescimento da receita proveniente das tarifas seja sustentado — uma situação que foi afetada por uma decisão judicial na última semana.
A expectativa é que o número de empregos, que será divulgado na próxima sexta-feira, tenha um impacto significativo nos mercados. Steven Englander, chefe de pesquisa cambial do G-10 do Standard Chartered, afirmou: "Qualquer número abaixo de 40.000 empregos moveria o mercado em direção a um corte de 50 pontos-base." Ele ainda complementou: "Para afastar completamente a possibilidade de corte, acreditamos que o número de empregos teria que subir para 130 mil ou mais, com revisões positivas."
A pesquisa realizada pelo JPMorgan sobre os clientes do Tesouro revelou que as posições de venda atingiram o nível mais alto desde 3 de fevereiro, com um aumento de oito pontos percentuais na semana até 2 de setembro. Ao mesmo tempo, os dados de opções SOFR indicam um forte aumento de interesse nas posições com strikes em 96,00, enquanto as opções do tipo "call" e "put" têm dominado as operações.

Homem passa em frente a sinalização de Wall Street, em Nova York, EUA - 29/12/2023

Crescem apostas de queda nos títulos do Tesouro dos EUA com expectativa sobre dados de desemprego

247 - Com a expectativa de que o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos inicie um novo ciclo de afrouxamento monetário em 17 de setembro, o banco JPMorgan reforçou sua recomendação de compra para ativos brasileiros. A análise foi divulgada pelo portal InfoMoney e destaca que, diferentemente de outros períodos de cortes nos juros norte-americanos, o atual movimento pode trazer benefícios para os mercados emergentes, em especial o Brasil.
Segundo o relatório, ao revisar episódios de redução das taxas desde 1998, os analistas lembram que normalmente tais medidas ocorreram em momentos de crise global — como o colapso do fundo LTCM, a crise russa, o 11 de setembro, a bolha das pontocom, a crise financeira de 2008 e a pandemia de Covid-19. Em contextos como esses, investidores buscavam ativos considerados mais seguros, valorizando o dólar e provocando desvalorização das moedas latino-americanas, além de pressões inflacionárias locais.
<h3>Um ciclo diferente do passado</h3>
Para o JPMorgan, a situação atual se diferencia por ocorrer em um ambiente de “pouso suave” da economia dos EUA, sem sinais de recessão brusca, combinado a uma trajetória de dólar mais fraco. Isso, segundo os analistas, favorece cortes adicionais de juros na América Latina e cria espaço para ganhos relevantes no mercado acionário regional.
No caso brasileiro, o banco aponta que a expectativa de início de flexibilização monetária pelo Banco Central em dezembro pode se tornar um gatilho importante para o Ibovespa.
<h3>Setores e ações em destaque</h3>
A instituição manteve recomendação de venda para commodities, mas reiterou compra em setores ligados ao mercado doméstico, como Imobiliário, Financeiro, Consumo Discricionário e Utilities. A justificativa é que, apesar da desaceleração econômica, a queda da inflação amplia a renda disponível e estimula o consumo.
Em ajustes recentes da carteira, o Banco do Brasil (BBAS3) foi retirado devido à deterioração da qualidade dos ativos do agronegócio, que pressiona resultados e dividendos. Já o Nubank (BDR: ROXO34) foi incluído, sustentado pelo crescimento na operação mexicana, que deve alcançar o ponto de equilíbrio ainda neste ano. A Rumo (RAIL3) também foi excluída, em razão de perspectivas operacionais consideradas fracas.
<h3>Histórico e projeções</h3>
O levantamento mostra que, historicamente, os mercados emergentes tiveram desempenho superior aos desenvolvidos nos períodos que antecedem e sucedem o primeiro corte do Fed. Nessa janela, o Brasil chegou a registrar valorização média de 16,9%.
Apesar de ciclos completos de afrouxamento monetário estarem geralmente associados a crises e desempenho negativo dos ativos, a avaliação do JPMorgan é que o contexto atual tende a repetir a exceção mais recente, quando diferentes mercados mostraram ganhos expressivos.

Economia

JPMorgan vê Brasil como destaque em novo ciclo de corte de juros do Fed

247 - O JPMorgan manteve projeção positiva para o mercado brasileiro, apesar da queda recente nas ações. Segundo relatório divulgado pelas estrategistas Emy Shayo e Cinthya Mizuguchi, os principais fatores de valorização continuam ativos: a expectativa de corte da taxa básica de juros, o fluxo de capital para mercados emergentes e o calendário eleitoral de 2026.
De acordo com o banco, a piora recente foi influenciada por três elementos principais: preocupações com tarifas comerciais, desempenho fraco da economia chinesa e resultados corporativos abaixo do previsto. Para as analistas, esses movimentos foram considerados exagerados e não comprometem o cenário estrutural do Brasil.
<h3>Tarifas comerciais e cenário internacional</h3>
O relatório afirma que os Estados Unidos costumam aplicar tarifas efetivas menores do que as inicialmente anunciadas. O JPMorgan estima que a tarifa final fique próxima de 33%, abaixo dos 50% propostos. O banco questiona, no entanto, se novas medidas podem ser adotadas, como a aplicação da Lei Magnitsky a outros países com operações no Brasil ou a aprovação de um projeto de lei que prevê tarifa de 100% para quem compra petróleo da Rússia.
As estrategistas classificam esses temas como riscos políticos. Também alertam que é incerto quanto tempo o debate sobre tarifas permanecerá relevante e qual será seu impacto nos mercados nos próximos 14 meses.
No contexto externo, o relatório aponta que, enquanto os mercados da América Latina apresentaram alta no primeiro semestre, o segundo semestre tem sido mais difícil. Já o mercado asiático, com destaque para a China, tem registrado valorização recente, impulsionada por estímulos econômicos. Segundo o banco, esse movimento pode favorecer o Brasil ao atrair capital para economias emergentes.
<h3>Projeções para lucros e juros</h3>
O JPMorgan estima alta de 7% nos lucros das empresas latino-americanas no segundo trimestre, com destaque para o setor de commodities. A expectativa, no entanto, é de desaceleração no crescimento das receitas, devido aos juros elevados e à guerra comercial. O banco projeta que o início do ciclo de corte de juros no Brasil deve ocorrer em dezembro.
<h3>Avaliação eleitoral e impacto no mercado</h3>
O relatório identifica as eleições de 2026 como o principal fator de influência no mercado no médio prazo. Segundo o banco, o tema foi antecipado após queda na aprovação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no primeiro semestre. No entanto, pesquisas recentes mostram recuperação.
A Quaest registrou alta de três pontos percentuais na aprovação presidencial. A AtlasIntel também apontou aumento de três pontos, com aprovação acima da rejeição. O Datafolha, por outro lado, não registrou alteração desde a última pesquisa.
O JPMorgan destaca que Lula deve ser candidato e aparece competitivo nas simulações. A direita, segundo o banco, tem vários nomes, com destaque para o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas. Jair Bolsonaro, que está inelegível, pode apoiar outro nome. O ex-presidente mencionou que Michelle Bolsonaro deve disputar o Senado, enquanto Flávio Bolsonaro é cotado para disputar a presidência. Eduardo Bolsonaro, segundo o relatório, não é considerado uma opção provável.
Na pesquisa Datafolha de 3 de agosto, 71% dos entrevistados disseram acreditar que Lula será candidato, ante 62% em abril. Já 54% afirmaram que ele não deveria disputar, ante 57% em junho. Em caso de ausência de Lula na eleição, 29% dos entrevistados defendem apoio a Fernando Haddad, mesmo percentual registrado em junho. Outros 26% citam Geraldo Alckmin, que tinha 18% na pesquisa anterior.
No campo da oposição, 30% defendem que Bolsonaro mantenha a candidatura, enquanto 67% preferem que ele apoie outro nome. Michelle Bolsonaro lidera entre os substitutos com 23%, seguida por Tarcísio (21%), Eduardo Bolsonaro e Ratinho Junior (ambos com 10%), e Flávio Bolsonaro (9%).
O JPMorgan ressalta que, entre os nomes da família Bolsonaro, Michelle é a que registra melhor desempenho nas simulações de primeiro e segundo turno contra Lula.
(Com informações do portal InfoMoney)

Uma vista do exterior da sede corporativa do JPMorgan Chase & Co na cidade de Nova York, 20 de maio de 2015

JPMorgan mantém otimismo e aponta juros em queda no Brasil: “História fundamental segue intacta”

247 - O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, voltou a fazer um alerta incisivo sobre o que considera uma inevitável ruptura no mercado de títulos públicos dos Estados Unidos. A declaração foi feita durante sua participação no Reagan National Economic Forum, nesta sexta-feira (24), e foi publicada pela Bloomberg.
Segundo Dimon, os problemas decorrem da combinação de políticas fiscais e monetárias que, em sua avaliação, foram aplicadas de forma excessiva por autoridades norte-americanas nos últimos anos. “Acho que o mercado de títulos vai sofrer uma quebra — vai acontecer”, afirmou. “O governo dos <a href="https://www.brasil247.com/search?term=EUA+">EUA </a>e o Federal Reserve exageraram, de forma massiva, nos gastos e na flexibilização quantitativa.”
Apesar de não prever uma data exata para esse cenário, o banqueiro demonstrou preocupação com a capacidade atual dos agentes de mercado de absorver choques de liquidez. “Só não sei se isso vai ser uma crise daqui a seis meses ou seis anos, e espero que mudemos tanto a trajetória da dívida quanto a capacidade dos formadores de mercado de atuarem”, pontuou. “Infelizmente, pode ser que precisemos de uma crise para nos despertar.”
Dimon também ironizou a recorrente crítica de que crises financeiras favorecem grandes bancos. “Digo isso aos reguladores: estou dizendo que isso vai acontecer, e vocês vão entrar em pânico. Eu não vou. Ficaremos bem. Provavelmente lucraremos mais, e então alguns dos meus amigos dirão que gostamos de crises porque são boas para o JPMorgan Chase — não é bem assim”, disse.
As declarações ocorrem em meio à primeira perda mensal dos títulos do Tesouro dos EUA neste ano, refletindo a instabilidade causada pelas mudanças abruptas nas diretrizes econômicas do presidente <a href="https://www.brasil247.com/search?term=Donald+Trump">Donald Trump</a>. A tramitação de um projeto de corte de impostos no Congresso também aumentou a apreensão dos investidores com o déficit orçamentário.
Dimon, que há anos expressa preocupação com os altos níveis de endividamento público nos EUA e em outras grandes economias, confirmou que os chamados “vigilantes dos títulos” — investidores atentos ao risco fiscal — voltaram à cena: “Sim”, respondeu ao ser questionado sobre o retorno desse grupo ao radar do mercado.
O executivo também reiterou críticas que já havia feito anteriormente sobre falhas estruturais nas normas regulatórias que limitam a atuação dos bancos no mercado de Treasuries. Ele voltou a defender a revisão do índice suplementar de alavancagem (SLR), argumentando que ajustes nessa e em outras regras poderiam fortalecer a capacidade das instituições de intermediar de forma mais ativa.
Com suas advertências, Jamie Dimon joga luz sobre os riscos sistêmicos de um mercado que ainda conta com a complacência das autoridades e onde, segundo ele, as correções necessárias seguem sendo adiadas.

O CEO da Morgan, Jamie Dimon, observa durante a inauguração da nova sede francesa do banco JP Morgan em Paris, França, em 29 de junho de 2021

Presidente do JPMorgan alerta para colapso no mercado de títulos dos EUA: “Vai acontecer”

247 - As gigantes financeiras JPMorgan Chase e BlackRock divulgaram, neste semana, seus resultados do primeiro trimestre, superando as expectativas do mercado. Porém, os sinais de alerta emitidos por seus principais executivos ofuscaram o desempenho positivo.&nbsp;
As declarações revelam um sentimento de crescente preocupação com os rumos da economia norte-americana, especialmente diante de incertezas geopolíticas, inflação persistente e políticas comerciais adotadas pela administração do presidente Donald Trump. As informações foram publicadas originalmente pela Investopedia.
No caso do JPMorgan Chase, o lucro por ação (EPS) foi de US$ 5,07, acima dos US$ 4,64 projetados pelos analistas e dos US$ 4,44 registrados no mesmo período do ano anterior. A receita também superou as previsões, atingindo US$ 45,31 bilhões, impulsionada por um rendimento líquido com juros de US$ 23,4 bilhões. Mesmo assim, o CEO Jamie Dimon adotou um tom cauteloso em relação ao cenário macroeconômico.
"A economia está enfrentando uma considerável turbulência (incluindo fatores geopolíticos), com os possíveis aspectos positivos da reforma tributária e da desregulamentação e os possíveis aspectos negativos das tarifas e 'guerras comerciais', da inflação persistente, dos elevados déficits fiscais e dos ainda altos preços dos ativos e da volatilidade", afirmou Dimon. Em carta anual aos acionistas, o executivo reforçou a crítica às medidas tarifárias do governo Trump, prevendo que elas "vão desacelerar o crescimento".
A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, também apresentou números acima do esperado. O lucro ajustado por ação foi de US$ 11,30, enquanto os analistas previam US$ 10,13. A receita totalizou US$ 5,28 bilhões. Um dos destaques do trimestre foi o recorde de US$ 11,58 trilhões em ativos sob gestão, representando um crescimento de 11% em relação ao ano anterior.
Apesar do resultado robusto, o CEO da BlackRock, Larry Fink, destacou o clima de apreensão que permeia as conversas com investidores. "Incerteza e ansiedade sobre o futuro dos mercados e da economia estão dominando as conversas com os clientes", declarou. Segundo ele, momentos como este, marcados por grandes mudanças estruturais, já ocorreram antes — como durante a crise financeira de 2008, a pandemia de COVID-19 e a disparada da inflação em 2022. Fink afirmou ainda que "a maioria dos CEOs com quem conversei acredita que os EUA estão 'provavelmente em recessão neste momento'".
Os comentários de ambos os executivos, líderes em instituições que operam no centro do sistema financeiro global, refletem um ceticismo cada vez mais comum no setor privado em relação ao desempenho da economia americana no curto e médio prazo. A retomada da retórica protecionista com a imposição de tarifas, somada a déficits fiscais elevados e à inflação resistente, são vistos como fatores que ameaçam a estabilidade dos mercados e a confiança dos investidores.
Apesar da leve valorização das ações das duas companhias após os anúncios — 3,5% no caso do JPMorgan e menos de 1% no da BlackRock —, os papéis continuam acumulando quedas no ano, o que reforça o clima de incerteza no mercado financeiro.

New York Stock Exchange, Wall street, Manhattan, New York, USA

JPMorgan e BlackRock veem risco de recessão e responsabilizam tarifas de Trump pela desaceleração

247 - O tarifaço imposto pelo presidente dos EUA, <a href="https://www.brasil247.com/search?term=Trump">Donald Trump</a>, pode ter efeitos danosos tanto para a economia americana quanto para sua posição geopolítica, segundo avaliação feita por Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase. A análise foi publicada em sua carta anual aos acionistas.
Em tom de preocupação, Dimon alertou que as recentes tarifas "provavelmente aumentarão a inflação e estão levando muitos a considerar uma maior probabilidade de uma recessão". A advertência, vinda de um dos principais líderes de Wall Street, reflete o crescente desconforto de executivos do setor financeiro e industrial com a escalada protecionista do governo norte-americano.
<h3>Fragilidade crescente na economia dos EUA</h3>
Mesmo antes do anúncio mais recente de tarifas, a economia dos EUA já dava sinais de desgaste, segundo Dimon. O banqueiro destacou a existência de um expressivo déficit fiscal, a necessidade urgente de investimentos em infraestrutura e a manutenção de avaliações de mercado acima da média histórica, mesmo após correções recentes nas bolsas.
Na carta, Dimon ponderou que os efeitos negativos das medidas comerciais podem se somar a esse cenário já preocupante. Ele citou como exemplos a retaliação de outros países — como a China, que impôs tarifas de 34% em resposta — e o risco de perda de confiança entre investidores e consumidores.
<h3>Ameaça ao dólar e ao papel global dos EUA</h3>
Dimon também demonstrou apreensão com a possível fragilização do dólar como moeda de reserva mundial. "Se a América, por qualquer razão, se tornar um destino de investimento menos atraente, o dólar e a economia dos EUA podem sofrer caso estrangeiros decidam vender seus ativos americanos", alertou.
Embora os economistas do próprio JPMorgan tenham elevado a projeção de uma recessão ainda este ano, Dimon evitou se comprometer com essa previsão diretamente. No entanto, ele reiterou que, embora o banco esteja preparado para lidar com os impactos das tarifas — inclusive se beneficiando de oscilações nos mercados —, o mesmo não pode ser dito da economia global. “Isso não é particularmente bom para os mercados de capitais”, observou.
<h3>Alianças em risco</h3>
Para além das questões econômicas, Dimon manifestou temor quanto às implicações geopolíticas de longo prazo. Em sua avaliação, o isolacionismo promovido por Trump pode minar alianças consolidadas há décadas e empurrar antigos parceiros comerciais dos EUA a buscarem acordos com rivais estratégicos como China, Irã e Rússia.
“‘America First’ está certo”, escreveu o executivo, referindo-se ao lema adotado por Trump. “Desde que isso não acabe se tornando ‘América isolada’”.
Por fim, Dimon defendeu que uma solução rápida para as disputas comerciais seria o melhor caminho para mitigar os danos acumulativos. “Quanto mais rápido essa questão for resolvida, melhor, porque alguns dos efeitos negativos se intensificam com o tempo e seriam difíceis de reverter”, concluiu.
(Com informações do The New York Times)

Presidente-executivo do JPMorgan, Jamie Dimon, durante evento em Versailles, na França
13/05/2024 

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