247 – A estimativa do mercado financeiro para a inflação oficial do país caiu novamente, segundo o Boletim Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira (25). De acordo com a apuração da Sputnik Brasil, a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 4,95% para 4,86% em 2025, marcando a 13ª semana consecutiva de queda.
O levantamento mostra que a expectativa para 2026 também recuou pela sexta semana seguida, passando de 4,40% para 4,33%. Já para 2027 e 2028, as projeções caíram para 3,97% e 3,8%, respectivamente.
Esses números estão em linha com o novo sistema de meta contínua de inflação adotado no início de 2025. A meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, considerada cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.
<h2>Inflação em julho: habitação pressiona, alimentos aliviam</h2>
Apesar da melhora nas projeções, os dados mais recentes do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostram que a inflação continua pressionada em alguns setores. O IPCA de julho registrou alta de 0,26%, ligeiramente acima de junho (0,24%).
O grupo Habitação foi o maior responsável pelo avanço, com alta de 0,91% e impacto de 0,15 ponto percentual no índice geral. A energia elétrica residencial teve peso decisivo, subindo 3,04% e respondendo por 0,12 ponto percentual da inflação do mês.
No sentido oposto, o grupo Alimentação e Bebidas apresentou deflação de 0,27% em julho, acumulando o segundo mês consecutivo de queda. Em junho, já havia recuado 0,18%, depois de nove meses seguidos de alta.
Com os resultados de julho, a inflação acumulada em 12 meses chegou a 5,23%, acima da meta de 3% definida pelo CMN. No acumulado de 2025, a alta é de 3,26%.

Redação Brasil 247

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, durante coletiva de imprensa, em Brasília - 27/03/2025


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Economia

Mercado reduz projeção de inflação para 2025 pela 13ª vez seguida

247 – Em entrevista ao programa Boa Noite 247, o deputado federal Rogério Correia (PT-MG) criticou duramente a manutenção da taxa Selic em patamar elevado, argumentando que os juros altos têm se tornado o principal obstáculo ao desenvolvimento econômico do país. Segundo ele, apesar de indicadores positivos, como inflação em queda, crescimento do PIB e aumento do emprego, o Banco Central insiste em manter uma política monetária que favorece os setores mais ricos da sociedade.
“O governo tem tido alguns instrumentos importantes para que a gente tenha investimento no Brasil, portanto, não caia o crescimento e mantenha-se a taxa de emprego alta”, avaliou Correia. Para o deputado, a insistência em uma taxa de juros de 15% é injustificável diante da melhora nos fundamentos da economia. “A inflação ainda não está no centro da meta, mas começa a baixar. O PIB deve ficar em torno de 2,5% a 2,8%, e o emprego está em alta”, observou.
Correia pontuou ainda os efeitos fiscais negativos provocados pela Selic. “Um ponto da taxa de juros representa R$ 55 bilhões ao ano a mais na dívida. Se a Selic estivesse em 9% em vez de 15%, teríamos uma redução de cerca de R$ 300 bilhões, o que daria uma folga significativa na dívida pública”, disse. Para ele, esse espaço fiscal poderia ser aproveitado para investimentos públicos e políticas sociais, contribuindo ainda mais para o crescimento.
Ao apontar interesses por trás da resistência em baixar os juros, o parlamentar foi direto: “É muito mais porque não gostam do presidente Lula, porque querem manter uma taxa de lucro dos capitalistas enorme e não querem pagar imposto”. Correia também citou a renúncia fiscal de R$ 800 bilhões por ano, afirmando que se o país cobrasse apenas 10% desses valores que grandes empresas e setores privilegiados deixam de recolher, seriam R$ 80 bilhões a mais no orçamento.
“O correto é, na conjuntura econômica que estamos, taxar um pouco mais o andar de cima para que o Brasil continue o crescimento com igualdade social”, defendeu. Ele também criticou a tentativa do Congresso de barrar a taxação dos super-ricos e classificou como equivocadas as propostas de desvinculação do salário mínimo dos aposentados e de cortes nas áreas de saúde e educação.
Para o parlamentar mineiro, a atual política do Banco Central não é neutra: “O Banco Central sufoca o crescimento do Brasil com essa taxa de juros e mantém privilégios de uma elite econômica”. Ele acrescentou que essa orientação é sustentada por um “terrorismo ideológico do mercado financeiro”.
Correia encerrou reforçando a importância de uma mudança na condução da política monetária: “Eu espero que o Galípolo anuncie uma queda na taxa de juros a partir do ano que vem, para que possamos crescer ainda mais, sem risco inflacionário”. Assista:
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“A economia vai bem, com exceção dos juros altos”, diz Rogério Correia

247 – A ministra das Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), voltou a atacar a política monetária do Banco Central e saiu em defesa de Gabriel Galípolo, que assumiu a presidência da instituição há seis meses. Em <a href="https://valor.globo.com/politica/noticia/2025/06/16/gleisi-diz-que-se-congresso-derrubar-pacote-emendas-serao-afetadas-bate-aqui-bate-la.ghtml">entrevista</a> publicada nesta segunda-feira (16) pelo jornal Valor Econômico, Gleisi classificou como “estratosférica” a atual taxa básica de juros, fixada em 14,75% ao ano, e afirmou que Galípolo não teve margem para alterar o curso das últimas decisões do Comitê de Política Monetária (Copom).
“Os dois últimos aumentos de juros já estavam precificados. O Galípolo não tinha o que fazer”, disse a ministra, reconhecendo que, apesar de seu desejo por cortes na taxa, o cenário indica possibilidade de manutenção da Selic na reunião desta semana. “Eu gostaria, é claro, que os juros caíssem, porque são estratosféricos. Não se justifica ter essa taxa neste cenário macroeconômico.”
<h3>Galípolo e a herança do bolsonarismo no BC</h3>
A defesa de Gleisi ocorre em meio à frustração do governo com a continuidade de uma política monetária considerada excessivamente restritiva, mesmo após a saída de Roberto Campos Neto, indicado por Jair Bolsonaro, da presidência do BC. Galípolo, ex-secretário-executivo de Fernando Haddad na Fazenda, era visto como a oportunidade de alinhamento entre a política monetária e os objetivos de crescimento econômico do governo Lula.
Contudo, segundo a ministra, a transição no comando do Banco Central ainda não foi suficiente para promover uma inflexão real. As decisões, de acordo com ela, vinham sendo “precificadas” antes mesmo de Galípolo assumir. A crítica implícita é de que o arcabouço institucional do BC, com autonomia operacional e composição técnica herdada do governo anterior, tem dificultado mudanças substantivas.
<h3>Pressão do Planalto por cortes</h3>
A posição de Gleisi reforça a pressão crescente exercida por integrantes do governo para que o Banco Central inicie um ciclo de cortes nos juros. A avaliação no Planalto é de que a manutenção da Selic em 14,75% prejudica investimentos, freia a atividade econômica e mina os esforços fiscais e distributivos da gestão Lula. “Não se justifica ter essa taxa neste cenário”, insistiu a ministra.
A entrevista insere-se em um contexto de embate contínuo entre o núcleo político do governo e a autoridade monetária, cuja autonomia formal foi estabelecida em 2021. Mesmo com Galípolo na presidência, o Copom segue dividido e sujeito a pressões do mercado financeiro, o que tem limitado a eficácia do novo comando.

Gleisi critica “juros estratosféricos", mas diz que Galípolo “não tinha o que fazer” nas últimas decisões do Copom

247 – Durante participação no Fórum Esfera, realizado neste sábado (7) no Guarujá (SP), o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que o Comitê de Política Monetária (Copom) seguirá avaliando os dados econômicos mais recentes antes de decidir sobre a taxa básica de juros, a Selic. “Nós vamos para a próxima reunião com as opções em aberto, consumindo os dados”, declarou. 
Galípolo reforçou que, enquanto a política monetária é tomada de forma autônoma, a política fiscal exige construção coletiva entre governo, Congresso e sociedade. Ele voltou a defender a importância de o Brasil sinalizar responsabilidade fiscal para atrair investimentos em um cenário global marcado por forte endividamento. “Se consegue dar uma sinalização de uma sustentabilidade mais positiva para o mercado, acho que, no ambiente que temos atualmente, o Brasil se diferencia muito positivamente do ponto de vista de atração de investimento, com todas as vantagens competitivas que nós temos”, afirmou, segundo <a href="https://www.infomoney.com.br/mercados/galipolo-sinal-fiscal-positivo-pode-destacar-brasil-na-atracao-de-investimentos/">reportou o portal Infomoney</a>.
Segundo o presidente do BC, o mundo enfrenta uma crise de sustentabilidade da dívida pública, agravada por fatores como a pandemia, guerras e outros choques geopolíticos. Com a elevação generalizada dos déficits e o enfraquecimento da demanda por títulos de dívida, os países que conseguirem sinalizar um compromisso mais sólido com o equilíbrio fiscal poderão conquistar maior espaço na preferência dos investidores.
<h3>Reconhecimento ao Legislativo</h3>
Galípolo também avaliou como positiva a fala feita, no mesmo evento, pelo presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta (Republicanos-PB), que defendeu uma agenda estrutural para controlar o endividamento público. “É uma ótima notícia”, comentou. No entanto, o presidente do BC ponderou que os agentes econômicos observam com cautela a concretização dessas iniciativas. “O processo tem que ser construído […] É um processo que a sociedade brasileira tem que abraçar”, completou.
Ele destacou ainda que, ao contrário da autonomia da política monetária, a agenda fiscal exige negociação e consenso. “A política fiscal demanda mesmo esse tipo de negociação com diversos atores, com ministérios, poder Legislativo, poder Executivo”, disse.
<h3>Postura institucional sobre IOF</h3>
Questionado sobre os efeitos da elevação das alíquotas do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) no comportamento do mercado, Galípolo reiterou que o Banco Central só se manifesta oficialmente por meio de canais institucionais, e não por entrevistas ou declarações públicas. Ele reforçou que o momento exige cautela e flexibilidade na condução da política econômica, diante das incertezas do cenário internacional.
A declaração de que o Copom mantém “as opções em aberto” indica que o colegiado pode tanto manter quanto alterar a taxa de juros na próxima reunião, para cima ou para baixo, dependendo da evolução dos indicadores econômicos.

Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central

Galípolo diz que próxima reunião do Copom terá "opções em aberto"

247 – A corrente majoritária do Partido dos Trabalhadores, a Construindo um Novo Brasil (CNB), classificou como “injustificável” o atual nível da taxa básica de juros da economia brasileira, a Selic, mas evitou direcionar críticas ao presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. As diretrizes constam no plano de gestão da chapa que disputa a presidência nacional do partido nas eleições internas marcadas para 6 de julho, conforme revelou a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/colunas/painel/2025/06/principal-chapa-a-presidencia-do-pt-fala-em-taxa-selic-injustificavel.shtml">coluna Painel</a>, da Folha de S. Paulo.
Sob o nome “Derrotar a Extrema-Direita e Avançar na Construção de um Novo Brasil”, a chapa da CNB reúne apoios em torno da candidatura do ex-ministro e atual prefeito de Araraquara, Edinho Silva. A tendência é favorita para seguir no comando do PT, posição que ocupa há duas décadas.
No texto, a corrente admite as dificuldades impostas pelo cenário fiscal, mas atribui parte do problema aos juros elevados. “Dadas as limitações fiscais que ainda temos, agravadas pela injustificável taxa Selic, precisamos de mecanismos criativos”, afirma o documento. Entre as soluções propostas, está a ampliação das parcerias público-privadas (PPPs), desde que acompanhadas de marcos regulatórios robustos. “As PPPs devem ser intensificadas, com uma regulamentação sólida e transparente que evite abusos tarifários e altos valores de outorga”, propõe a CNB.
A ausência de críticas diretas a Galípolo, que assumiu recentemente a presidência do Banco Central e é próximo do governo Lula, sinaliza uma postura de cautela da corrente petista. Embora a insatisfação com a política monetária permaneça, especialmente diante da resistência do Copom em promover cortes na Selic, a CNB parece optar por preservar o interlocutor que o governo vê como mais alinhado aos seus objetivos.
A crítica à taxa de juros se soma a uma ofensiva mais ampla do PT contra o que considera entraves à retomada do crescimento, defendendo mais investimentos públicos e privados como motores para modernizar a infraestrutura e impulsionar a economia brasileira.

Sede do Banco Central, em Brasília
22/02/2022
REUTERS/Adriano Machado

Principal corrente do PT considera taxa de juros “injustificável”, mas poupa Galípolo

247 – O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta segunda-feira (2) que o Brasil precisará de “estômago de crocodilo e queixo de pedra” para enfrentar o atual ciclo de juros elevados, necessário para conter a inflação. A declaração foi feita durante evento promovido pelo Centro de Debate de Políticas Públicas (CDPP), em São Paulo, e <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/06/02/galipolo-diz-que-economia-apresenta-resiliencia-surpreendente.ghtml?utm_source=aplicativoValor&amp;utm_medium=aplicativo&amp;utm_campaign=compartilhar">reportada pelo jornal Valor Econômico</a>.
Segundo Galípolo, a economia brasileira vem apresentando uma resiliência “surpreendente” diante do aperto monetário. Ele destacou que, embora o processo de desinflação ocorra de forma não linear, os efeitos da política monetária estão sendo sentidos. “Seguramente a gente migrou para um estágio de uma taxa de juros que está contracionista com alguma segurança, independentemente de qual é a taxa de juros neutra”, afirmou.
O presidente do BC ressaltou que não há decisão tomada sobre o início de um ciclo de afrouxamento monetário e que a autoridade monetária segue comprometida com a meta de inflação. “Estamos em um estágio ainda anterior, estamos ainda discutindo o ciclo de alta e o que vamos tomar de decisão”, disse. Para ele, assumir compromissos prematuros sobre cortes pode comprometer a credibilidade da instituição. “A tentativa de criar algum tipo de atalho pode ser muito custosa se a trajetória tiver que ser revista.”
Galípolo reforçou que a comunicação recente do Copom tem priorizado “cautela” e “flexibilidade”, destacando a dificuldade de se fazer projeções em um cenário de incertezas. Ele também apontou que o processo de desancoragem das expectativas inflacionárias no Brasil tem causas mais relacionadas a fatores internos do que a choques globais: “A predominância da dinâmica é das idiossincrasias domésticas”.
O presidente também comentou sobre o crescimento de 1,4% do PIB no primeiro trimestre, divulgado pelo IBGE, afirmando que o debate sobre uma possível desaceleração da economia deve incluir também o papel da política fiscal. “Você está pedindo para ser preventivo a algo que ainda não aconteceu”, disse.
Por fim, Galípolo reiterou que o Banco Central tem buscado evitar reações exageradas aos movimentos da economia: “Nos diversos anúncios, sejam aqueles vistos como estimulativos ou os que poderiam provocar aperto, tentamos reagir com mais parcimônia e não agregar mais volatilidade a esse processo”.

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participa de entrevista coletiva na sede da autarquia em Brasília
27/03/2025


Galípolo diz que Brasil deve ter "estômago de crocodilo e queixo de pedra" para suportar o ciclo de altas taxas de juros

247 – O Banco Central do Brasil deve manter a taxa básica de juros (Selic) no patamar elevado de 14,75% ao ano até o fim do primeiro trimestre de 2026, contrariando a expectativa de parte significativa do mercado financeiro. A avaliação é de Ana Madeira, economista-chefe do Morgan Stanley, em entrevista à Reuters, conforme divulgado pelo portal Money Times nesta terça-feira (28) (<a href="https://www.moneytimes.com.br/bc-mantera-selic-em-1475-ate-fim-do-1t26-apesar-de-mercado-ver-cortes-diz-morgan-stanley-jcav/">leia aqui</a>).
Para Madeira, as recentes sinalizações do Banco Central demonstram uma intenção clara de sustentar a Selic em um patamar elevado por mais tempo, apesar da resistência do mercado em aceitar esse cenário. “O ponto em que eles [dirigentes do BC] estão ‘hawk’ é no ‘higher for longer’, mas o mercado não está querendo ler isso. O mercado quer cortes antes do final do ano e, de fato, está muito caro para o BC conseguir vender o ‘higher for longer’”, afirmou.
Segundo a economista, o BC só conseguiria convencer o mercado com um novo aumento de 25 pontos-base na Selic, o que não parece estar nos planos da autarquia. “O BC precisaria dar mais uma alta de 25 pontos-base para o mercado começar a comprar a ideia de que ele vai manter a Selic alta por período prolongado mesmo, mas não acho que eles têm intenção de dar novo aumento”, disse.
Atualmente, a curva de juros aponta para a manutenção da Selic em 14,75% nas próximas reuniões e uma divisão nas apostas entre corte ou estabilidade em dezembro. Já para o início de 2026, a maioria dos analistas projeta um corte de 25 pontos-base na primeira reunião de política monetária do ano, previsão alinhada ao último Relatório Focus do Banco Central.
Essa leitura é influenciada por declarações recentes de dirigentes do BC, especialmente do presidente da instituição, Gabriel Galípolo. Na última sexta-feira (23), ele defendeu prudência na condução da política monetária: “O que a cautela quer dizer é que, dado o estágio que nós estamos na política monetária e dada a incerteza, o Banco Central não deveria fazer movimentos bruscos”.
A projeção do Morgan Stanley para o início do ciclo de cortes está fundamentada no cenário de crescimento econômico. A instituição prevê uma alta de 2,3% no PIB brasileiro em 2025 — alinhada com o consenso de mercado — e enxerga até espaço para um resultado superior, sustentado por um mercado de trabalho ainda aquecido. “Os dados do mercado de trabalho estão fortes, o desemprego está baixo. Então, quanto este consumo privado consegue desacelerar?”, questionou Madeira.
Mesmo com o desempenho da atividade, o Morgan Stanley vê a inflação como um fator impeditivo para a queda dos juros. O banco projeta alta de preços de 5,6% em 2025 e de 4,4% em 2026, ambas acima do centro da meta de 3% perseguida pelo BC. Como a margem de tolerância da meta é de 1,5 ponto percentual, a estimativa para 2025 já supera o teto e, em 2026, se aproxima perigosamente do limite.
Nesse contexto, os juros “estratosféricos” devem permanecer como ferramenta de contenção inflacionária por um período mais prolongado do que o desejado por investidores e consumidores.

Sede do Banco Central, em Brasília
22/03/2022
REUTERS/Adriano Machado

Bancos já preveem juros estratosféricos até o fim do primeiro trimestre de 2026

247 – A curta trégua entre o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, e o Partido dos Trabalhadores (PT) chegou ao fim. Segundo revelou a <a href="https://www.estadao.com.br/politica/coluna-do-estadao/lua-de-mel-do-pt-com-galipolo-chega-ao-fim-com-serie-de-divergencias/">coluna de Roseann Kennedy e Iander Porcella</a>, no Estado de S. Paulo, a aproximação inicial, celebrada por lideranças petistas quando Galípolo assumiu o cargo em janeiro, foi substituída por críticas abertas. O rompimento foi provocado por uma combinação de fatores: a manutenção dos juros em 14,75% ao ano, patamar considerado abusivo pelo PT, a defesa da PEC da Autonomia Financeira do Banco Central e a recente divergência com o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, sobre o aumento do IOF.
Quando Galípolo assumiu a presidência do BC, havia no PT a expectativa de uma guinada em relação à política conduzida por Roberto Campos Neto. O partido esperava, sobretudo, uma redução mais rápida da taxa de juros — uma das principais bandeiras do governo Lula para estimular o crescimento econômico. No entanto, o novo presidente não rompeu com a linha anterior. A taxa Selic permaneceu elevada, e a autoridade monetária seguiu sinalizando a manutenção da política de Roberto Campos Neto, para desapontamento da base governista.
O incômodo aumentou após Galípolo defender com firmeza, em reunião com senadores nesta terça-feira, 27 de maio, a tramitação da PEC que amplia a autonomia financeira do Banco Central. A proposta, que retira ainda mais instrumentos de controle do governo sobre a autoridade monetária, contraria a posição histórica do PT.
<blockquote>O líder do partido na Câmara, deputado Lindbergh Farias (RJ), não poupou críticas. “Não fui procurado por Galípolo nem por integrantes do governo para tratar da PEC”, afirmou “O partido é historicamente contrário a ampliar a autonomia do BC.” </blockquote>
Para tentar mitigar os efeitos da tensão, parlamentares petistas articulam mudanças no texto da PEC durante sua tramitação no Senado.
Outro ponto de atrito foi a postura de Galípolo diante do aumento do IOF anunciado pelo governo. A divergência pública entre o presidente do BC e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, acentuou o mal-estar dentro da equipe econômica e reforçou a percepção, entre os petistas, de que Galípolo tem atuado de forma desalinhada com os objetivos do governo.
Inicialmente visto como uma oportunidade de reconstrução do diálogo com o Banco Central após o período turbulento sob Campos Neto, Galípolo passou a ser alvo de desconfiança dentro do PT. Lindbergh, que no fim de 2024 havia apostado em uma gestão mais intervencionista no câmbio e em um discurso que contribuísse para acalmar o mercado e derrubar os juros, agora lamenta a falta de sintonia.
A lua de mel acabou. A combinação de juros estratosféricos, defesa de maior autonomia do BC e distanciamento das metas do governo Lula transformou a relação com Galípolo em mais um desafio político e econômico para a base aliada no Congresso.

Gabriel Galípolo (menor destaque) e Lindbergh farias

Acaba a lua de mel entre Galípolo e o PT e Lindbergh critica defesa da PEC 65, que amplia autonomia do BC

247 – Em <a href="https://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2025/05/27/jose-dirceu-galipolo-esta-errado-e-estamos-ha-decadas-errados.htm?utm_source=whatsapp-network&amp;utm_medium=compartilhar_conteudo&amp;utm_campaign=organica&amp;utm_content=geral">entrevista</a> publicada pelo UOL Economia nesta terça-feira (27), o ex-ministro da Casa Civil José Dirceu fez duras críticas à condução da política econômica brasileira e apontou a necessidade urgente de reformas estruturais no país. "A política monetária não tem mais os efeitos que tinha no passado. O próprio FED reconhece isso, na União Europeia se reconhece isso", afirmou, ao contestar o atual diretor de Política Monetária do Banco Central, Gabriel Galípolo, e o uso continuado dos juros altos como ferramenta de combate à inflação.
Para Dirceu, há um equívoco histórico na forma como o Brasil enfrenta a inflação. Segundo ele, a alta nos preços não decorre de uma inflação de demanda — que justificaria o aumento dos juros — mas de fatores estruturais como o custo de energia e alimentos. "Nos Estados Unidos, isso não entra no cálculo. A Europa subsidiou os alimentos e os aluguéis. Os Estados Unidos emitiram 5 trilhões de dólares, a Europa está emitindo 800 bilhões de euros com uma política industrializante", destacou, sugerindo que o Brasil está na contramão das principais economias do mundo.
Ao longo da entrevista, Dirceu defendeu que o país precisa de um projeto claro de crescimento e desenvolvimento. Para isso, considera indispensável realizar reformas estruturais. “Se o país quer crescer, o país precisa fazer reformas”, disse. Ele lamentou que o debate público esteja dominado por uma visão fiscalista que insiste em cortes de gastos sociais. “Agora nós voltamos com o governo de gastança, que precisa cortar gastos. Em Nova York, e mesmo aqui no Brasil, está se insistindo — com apoio da Faria Lima — que precisamos privatizar a Petrobras, os bancos públicos, desvincular o salário mínimo da Previdência, tirar os pisos da saúde e da educação”, criticou.
Dirceu também chamou a atenção para o que considera um colapso do sistema político brasileiro. “Nós estamos fazendo de conta que nada está acontecendo, como se o eleitor, o cidadão e a cidadã não tivessem observado o que está acontecendo no parlamento”, afirmou. Ele defendeu a reforma política como uma prioridade nacional, condenando a atual estrutura que, segundo ele, favorece a ineficiência institucional.
Outro ponto abordado foi a questão das emendas parlamentares. Para Dirceu, o uso indiscriminado das emendas impositivas, somado ao aumento do número de deputados, revela uma crise de governabilidade e de representação. “Nós sabemos o que está custando para o país essa disfunção política e institucional que estamos vivendo”, declarou.
Concluindo sua análise, o ex-ministro afirmou que o maior erro atual do Brasil é viver em estado de negação. “Eu acredito que o que está errado é que o Brasil está negacionista”, disse, ao criticar a recusa em enfrentar os verdadeiros obstáculos ao desenvolvimento nacional.

"Gabriel Galípolo está errado", diz José Dirceu

247 – A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de elevar a taxa básica de juros (Selic) para 14,75% continua gerando forte reação entre setores da sociedade civil organizada. Em nota pública divulgada nesta quinta-feira (8), a Central Única dos Trabalhadores (CUT) expressou "veemente repúdio" à decisão do Banco Central, classificando-a como contraditória frente ao atual cenário econômico e como um obstáculo direto à agenda de reconstrução nacional conduzida pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
Para a entidade, a elevação dos juros em 0,5 ponto percentual demonstra que, mesmo com a mudança no comando da autoridade monetária — agora liderada por Gabriel Galípolo — a lógica da gestão anterior, encabeçada por Roberto Campos Neto, permanece intacta. “A decisão do Copom revela que a mudança do presidente do Banco Central para o comando de Gabriel Galípolo não mudou a visão predominante naquela instituição nos últimos anos”, afirma a CUT no documento.
A Central critica duramente o que chama de “política monetária asfixiante”, apontando que ela privilegia interesses financeiros em detrimento do desenvolvimento nacional. A nota denuncia o efeito regressivo dos juros elevados, que drenam recursos públicos — que poderiam ser destinados a áreas essenciais como saúde, educação e infraestrutura — para o pagamento da dívida pública e para a remuneração de rentistas. “A Selic elevada torna-se um mecanismo de transferência de renda dos mais pobres para os mais ricos”, diz o texto.
A CUT argumenta que a elevação da Selic, desde setembro de 2024, já acumula 4,25 pontos percentuais, passando de 10,5% para os atuais 14,75%. Com base em estimativas do próprio Banco Central, isso representa um impacto adicional de cerca de R$ 212,5 bilhões por ano no custo da dívida pública. Para a Central, esse valor “pressiona o déficit primário” e impõe mais restrições orçamentárias ao governo.
A entidade sindical também aponta para a exclusão dos trabalhadores na formulação da política monetária brasileira. Segundo a CUT, a atual composição do Copom — formado exclusivamente por membros do Banco Central — é uma estrutura que favorece uma lógica de mercado, sem contrapesos sociais. “É urgente que o Senado Federal e a sociedade civil ampliem o debate sobre a composição do Conselho de Política Monetária, que não conta com representação dos trabalhadores e das trabalhadoras”, afirma.
Por fim, a CUT defende a revogação da autonomia do Banco Central e o realinhamento da política monetária aos interesses populares e ao desenvolvimento sustentável. “Reconstruir o Brasil exige enfrentar o poder dos banqueiros, que recebem lucros bilionários em detrimento dos interesses da maioria da população brasileira”, diz a nota, reafirmando que a Central e suas entidades filiadas seguirão mobilizadas pela redução dos juros e pela democratização da política econômica no país.
<h3>Íntegra da nota da CUT</h3>
A Central Única dos Trabalhadores (CUT) manifesta veemente repúdio a mais uma decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de elevar a taxa básica de juros (Selic), desta vez para 14,75%, em clara contradição com as necessidades urgentes de reconstrução econômica e social do país. Enquanto o governo do presidente Luíz Inácio Lula da Silva avança na redução da inflação, no fortalecimento do real, na geração de empregos e na aprovação de reformas estruturais, o Banco Central insiste em uma política monetária asfixiante, privilegiando interesses financeiros em detrimento do desenvolvimento nacional e dos interesses do povo brasileiro.
Em um contexto de desaceleração inflacionária e da menor taxa de desemprego em oito anos, a decisão do Copom revela que a mudança do presidente do Banco Central para o comando de Gabriel Galípolo não mudou a visão predominante naquela instituição nos últimos anos. A medida não se justifica técnica ou economicamente, mas integra uma estratégia que se coloca na contramão do que tem priorizado o governo do presidente Lula e das demandas sindicais históricas: a retomada de investimentos públicos, a valorização do salário mínimo e a redução das desigualdades. A manutenção dos juros nas alturas, agora agravada pelo novo aumento, drena recursos vitais dos cofres públicos — que poderiam ser destinados à saúde, educação e infraestrutura — para remunerar a especulação com uma dívida pública que cresce substancialmente todas as vezes que a taxa Selic é elevada, beneficiando apenas os rentistas.
O aumento de 0,5% na taxa SELIC tem impactos significativos sobre a dívida pública brasileira, principalmente porque essa taxa é o principal ponto de referência para os títulos públicos indexados a ela. Estima-se que cada ponto percentual de aumento na Selic eleva o custo da dívida pública em aproximadamente R$ 50 bilhões por ano, segundo dados do próprio Banco Central. Considerando que a Selic subiu de 10,5% em setembro de 2024 para 14,75% em maio de 2025, um aumento de 4,25 pontos percentuais, o impacto adicional no custo anual da dívida pode ser estimado em cerca de R$ 212,5 bilhões. Um aumento na taxa eleva os juros pagos pelo governo para rolar a dívida existente, o que pressiona o deficit primário, já que o governo precisa arrecadar mais ou cortar gastos para cobrir o maior custo da dívida.
A taxa Selic elevada torna-se um mecanismo de transferência de renda dos mais pobres para os mais ricos e inviabiliza o crédito acessível para famílias e pequenas empresas, estrangula o consumo interno e freia a geração de empregos formais. Enquanto trabalhadores e trabalhadoras enfrentam o custo elevado do crédito ao consumidor, o sistema financeiro acumula lucros recordes. É urgente que o Senado Federal e a sociedade civil ampliem o debate sobre a composição do Conselho de Política Monetária, que não conta com representação dos trabalhadores e das trabalhadoras, de forma que banqueiros aproveitem da autonomia do Banco Central para tomadas de decisões desconectadas do interesse nacional. A política monetária precisa estar alinhada ao combate às desigualdades, com juros menores, crédito direcionado a setores estratégicos e controle social sobre as metas inflacionárias. Reconstruir o Brasil exige enfrentar o poder dos banqueiros, que recebem lucros bilionários em detrimento dos interesses da maioria da população brasileira e do desenvolvimento sustentável do país.
A CUT e suas entidades filiadas seguem em campanha permanente pela redução da taxa de juros e pelo fim da autonomia do Banco Central. O momento é unir esforços contra esse golpe silencioso contra o país e lutar para garantir que a economia sirva ao povo brasileiro e não à especulação. Seguiremos vigilantes e mobilizadas em defesa dos direitos da classe trabalhadora e por um projeto de desenvolvimento que garanta emprego, renda, comida e dignidade para todos e todas.

CUT já vê em Galípolo a continuidade da política de Campos Neto

247 – O Banco Central do Brasil deu sinais claros de que o atual ciclo de alta da taxa Selic pode ter chegado ao fim, mesmo sem cravar a decisão no comunicado divulgado após a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta quarta-feira, 7 de maio. A Selic foi elevada em 0,50 ponto percentual, passando de 14,25% para 14,75% ao ano — maior patamar desde agosto de 2006, ainda durante o primeiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. No comunicado, o BC adotou tom cauteloso, mas indicou que, diante do estágio avançado do ciclo de aperto monetário e da moderação incipiente da atividade econômica, poderá pausar as elevações a partir de agora, segundo aponta <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2025/05/07/banco-central-da-sinais-de-que-pode-interromper-aumento-de-juros-com-a-selic-em-1475percent-dizem-economistas.ghtml">reportagem</a> do Globo.
<blockquote>&nbsp;“Para a próxima reunião, o cenário de elevada incerteza, aliado ao estágio avançado do ciclo de ajuste e seus impactos acumulados ainda por serem observados, demanda cautela adicional na atuação da política monetária e flexibilidade para incorporar os dados que impactem a dinâmica de inflação”, afirmou o texto divulgado pelo BC.</blockquote>
Um dos principais sinais de mudança no discurso do Copom foi a alteração no balanço de riscos. Desde o início do ciclo de alta, em setembro de 2024, o Banco Central destacava que os riscos de alta para a inflação eram predominantes. Agora, essa assimetria foi removida e o texto passou a mencionar ameaças tanto de alta quanto de queda na inflação, indicando maior equilíbrio na leitura do cenário.
Entre os fatores desinflacionários citados está a possibilidade de queda nos preços das commodities, especialmente por conta da desaceleração da economia global, em parte provocada pelo aumento de tarifas comerciais promovido pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Essa desaceleração global passou a ser vista como um vetor que pode contribuir para a redução da inflação.
Outro aspecto citado por economistas como indicativo de que a Selic deve parar de subir foi a nova avaliação sobre a atividade doméstica. O BC reconhece que, embora o mercado de trabalho e os indicadores de atividade ainda mostrem dinamismo, já é possível observar uma “incipiente moderação no crescimento”. Antes, o termo usado era apenas “sinais” de moderação.

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, em cerimônia na sede do banco em Brasília - 02/04/2025


Banco Central sinaliza fim do ciclo de alta dos juros com Selic em 14,75%

247 – O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, comandado por Gabriel Galípolo, deve elevar nesta quarta-feira (7) a taxa básica de juros (Selic) em 0,5 ponto percentual, alcançando 14,75% ao ano — o patamar mais elevado desde agosto de 2006. A informação é da Bloomberg, que consultou 32 instituições financeiras: 31 delas preveem o aumento de 0,5 ponto e uma aposta em alta de 0,25 ponto. Com essa decisão, a Selic atinge o maior nível em quase duas décadas, em um movimento que pode marcar o fim do atual ciclo de alta e abrir caminho para um processo de flexibilização monetária ainda em 2025.
Termos como “incerteza”, “cautela” e “flexibilidade” têm sido recorrentes nas falas públicas dos membros do Copom, o que, segundo analistas, reforça a perspectiva de uma mudança na comunicação do Banco Central. O contexto global também influencia a decisão. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, apesar de pressionar por juros mais baixos, deve ver o Federal Reserve manter inalterada a taxa entre 4,25% e 4,50% ao ano. As medidas protecionistas adotadas por Trump, como o recente “tarifaço”, têm gerado expectativas de redução nos preços de commodities e valorização do real, o que pode contribuir para a desaceleração da inflação brasileira.
Para Marco Antonio Caruso, economista do Santander, o impacto externo pode acelerar o início do ciclo de baixa: “Se você quer cautela, quer flexibilidade e [o cenário] está incerto, está chegando o momento de reduzir o passo. Não agora, porque ainda temos uma desancoragem das expectativas de inflação persistente”, afirmou. O banco prevê o fim do ciclo de alta já nesta reunião.
Sinalizações discretas e dependência de dados
A expectativa de que o Copom adote uma comunicação mais branda, sem compromissos explícitos, é compartilhada por vários analistas. Caruso cita como referência o comunicado de agosto de 2022, quando o comitê indicou a possibilidade de um ajuste residual de menor magnitude na reunião seguinte. A economista Tatiana Pinheiro, da Galapagos Capital, também acredita em uma postura mais dependente da evolução dos indicadores. “Quando o BC está perto de encerrar o trabalho, costuma enfatizar que grande parte do ajuste já foi feita. Esse discurso não tem sido adotado até agora”, observou.
Pinheiro projeta aumento de 0,5 ponto nesta quarta e outro de 0,25 ponto em junho, com a Selic chegando a 15%. Para ela, um corte pode ocorrer em dezembro, caso haja desinflação impulsionada pelo tarifaço dos EUA, avanço na política fiscal e persistência dos efeitos da alta de juros. “A combinação desses três fatores abre espaço para o Banco Central começar a cortar juros no final do ano”, concluiu.

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