247 – A Ambipar ganhou notoriedade no mercado internacional de dívida em fevereiro de 2024, quando realizou a maior emissão privada de green bonds da história do Brasil: US$ 750 milhões, com vencimento em 2031. A operação, celebrada como marco de sustentabilidade financeira, contou com a recomendação de João Arruda, então diretor do Bank of America. Segundo <a href="https://platobr.com.br/como-a-ambipar-foi-de-recordista-em-green-bonds-a-pressao-nos-mercados">reportagem do PlatôBR</a>, Arruda sugeriu que a companhia contratasse um derivativo de swap cambial, protegendo 100% da emissão contra oscilações do dólar. Assim, a dívida originalmente em moeda estrangeira foi convertida para reais, acrescida de taxas, tornando-se mais previsível frente ao fluxo de caixa da empresa <h2>A segunda emissão e a reestruturação da dívida</h2> No ano seguinte, em fevereiro de 2025, a Ambipar voltou ao mercado com uma nova emissão de US$ 493 milhões, com vencimento em 2033. Parte do montante — cerca de US$ 200 milhões — foi destinada ao pré-pagamento da primeira emissão. Dessa forma, a companhia passou a carregar duas dívidas relevantes: US$ 550 milhões com vencimento em 2031 e US$ 493 milhões com vencimento em 2033 Nesse período, João Arruda, já como CFO da Ambipar, transferiu o swap da primeira emissão do Bank of America para o Deutsche Bank e contratou um novo swap para a segunda operação. <h2>O aditivo com o Deutsche Bank e o gatilho da crise</h2> O ponto crítico veio em 18 de agosto de 2025, quando a Ambipar assinou um aditivo com o Deutsche Bank, alterando as condições de garantia da operação de 2031. A nova estrutura, conhecida como PIK (Payment-in-Kind), vinculava o derivativo ao desempenho dos bonds no mercado secundário. Na prática, o contrato exigia que a empresa depositasse garantias adicionais imediatas sempre que houvesse queda no preço dos títulos. O que deveria funcionar como proteção acabou se transformando em um mecanismo que amplificou os riscos, drenando o caixa da companhia e acentuando a desvalorização de seus ativos  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/20250929060932_62cce464058c11f9e0d1034fecf58a5a25bbc105201ce7f099bc0a14efef9cfa.png" data-media-id="editor_1" data-image-id="20250929060932_62cce464058c11f9e0d1034fecf58a5a25bbc105201ce7f099bc0a14efef9cfa" data-rendition-name="original" width="2138" height="1244" loading="lazy" alt="Gráfico mostra as operações de alítissimo risco tomadas pelo ex-direitor João Arruda junto ao Deutsche Bank"><figcaption>Gráfico mostra as operações de alítissimo risco tomadas pelo ex-direitor João Arruda junto ao Deutsche Bank(Photo: Bloomberg)</figcaption></figure>  <h2>A saída do CFO e a espiral de desconfiança</h2> O cenário se agravou em 19 de setembro de 2025, quando João Arruda pediu renúncia ao cargo de CFO. Sua saída levou ao cancelamento de reuniões com investidores, programadas por ele próprio, aumentando a percepção de descontrole e má gestão. O impacto foi imediato: os bonds internacionais, as debêntures locais e as ações da Ambipar negociadas tanto na B3 quanto na Bolsa de Nova York sofreram forte desvalorização. A combinação de quedas de cotações com chamadas de margem automáticas colocou a empresa em uma espiral negativa, que ameaça sua liquidez e pode culminar em pedido de recuperação judicial dentro de 30 a 60 dias <h2>O caso sob suspeita</h2> O episódio levanta questionamentos sobre a conduta do Deutsche Bank na negociação e sobre as decisões tomadas por João Arruda, que, de conselheiro do Bank of America, tornou-se CFO da Ambipar e conduziu as operações de alto risco que agora comprometem a sobrevivência da empresa. O Caso Ambipar expõe não apenas os riscos financeiros de estruturas complexas no mercado de dívida, mas também coloca sob suspeita práticas que envolvem conflitos de interesse e cláusulas que podem transformar proteção em armadilha.

Redação Brasil 247

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Economia

Caso Ambipar: a operação que coloca sob suspeita o Deutsche Bank e o ex-diretor financeiro da empresa

247 – A Justiça do Rio de Janeiro suspendeu o vencimento antecipado das dívidas do Grupo Ambipar, em decisão cautelar proferida nesta quinta-feira (25/9), após a companhia alegar perdas relevantes em operações com derivativos atrelados a Green Bonds. A informação foi publicada originalmente pelo portal Metrópoles, na coluna Grande Angular, que obteve detalhes do processo e da medida judicial.
Segundo a reportagem do Metrópoles, a Ambipar sustentou em juízo que um aditivo contratual firmado com o Deutsche Bank agravou o quadro financeiro ao impor exigências mais onerosas, inclusive sobre variação cambial e desvalorização dos títulos no exterior. A empresa afirmou que o banco passou a cobrar aportes de garantias “em valores muito superiores aos que seriam exigíveis”, o que já consumiu aproximadamente R$ 200 milhões nos últimos dias. De acordo com a petição, o Deutsche chegou a exigir um aporte de R$ 60 milhões sob pena de vencimento automático e antecipado de todas as dívidas, que somam cerca de US$ 550 milhões.
<h2>O que decidiu a Justiça</h2>
A 3ª Vara Empresarial da Comarca da Capital (RJ) concedeu tutela cautelar para estancar os principais gatilhos de inadimplemento e de aceleração de dívida, determinando, entre outros pontos:
<ul>
 <li>&nbsp;Suspensão da exigibilidade e do curso da prescrição de créditos e obrigações (inclusive de fazer, não fazer e dar) cujos fatos geradores sejam iguais ou anteriores à data da decisão</li>
 <li>&nbsp;Suspensão de execuções e cobranças judiciais e extrajudiciais contra a Ambipar e partes relacionadas, relativas a obrigações com fatos geradores até a data da decisão</li>
 <li>&nbsp;Proibição de constrições (retenção, arresto, penhora, sequestro, busca e apreensão e outras formas de constrição) sobre bens da companhia e de partes relacionadas, quando vinculadas a créditos e obrigações com fatos geradores até a decisão</li>
 <li>&nbsp;Suspensão dos efeitos de cláusulas de vencimento antecipado ou de amortização acelerada e da excussão de garantias, inclusive quando o gatilho for o ajuizamento de pedido de recuperação judicial ou de cautelar antecedente</li>
</ul>
<h2>Risco de efeito cascata e cláusulas de vencimento cruzado</h2>
A Ambipar argumentou que todos os contratos preveem vencimento cruzado, o que colocaria a companhia diante de risco de insolvência imediata caso um único evento de inadimplência fosse disparado. Seguindo o mesmo roteiro, outras instituições financeiras teriam ameaçado antecipar dívidas: o Santander exigiu o pagamento de US$ 118,9 milhões e R$ 23 milhões. Segundo a empresa, o não pagamento poderia acionar um efeito dominó, levando ao vencimento antecipado das demais obrigações e até à necessidade de um pedido de recuperação judicial.
<h2>O que diz o Grupo Ambipar</h2>
Em nota apresentada no processo, a companhia afirmou que “a ótica do processo de recuperação será a análise do contrato firmado com o Deutsche Bank, considerado pela companhia como o fator central para a situação delicada atual”. A Ambipar também ressaltou que “mantém suas operações normalmente, com serviços prestados com segurança, eficiência e confiabilidade, e que sua força de trabalho segue mobilizada, sustentando milhares de empregos diretos e indiretos”.
<h2>Contexto financeiro: derivativos e Green Bonds</h2>
No centro da controvérsia estão operações de derivativos vinculadas a Green Bonds emitidos pelo conglomerado. A depreciação dos papéis no mercado internacional e a volatilidade cambial teriam ampliado chamadas de margem e aportes de garantias, pressionando o caixa. A empresa sustenta que o aditivo com o Deutsche Bank desequilibrou a estrutura financeira, ao impor condições mais duras justamente em cenário adverso, motivo pelo qual buscou a tutela de urgência para preservar ativos e viabilizar negociações com credores.
<h2>Próximos passos</h2>
Com a cautelar, a Ambipar ganha fôlego temporal para discutir reequilíbrio contratual e eventuais reestruturações de passivo, afastando, por ora, gatilhos de aceleração e de execução de garantias. A decisão não extingue obrigações, mas congela a cobrança e impede medidas de constrição, preservando a continuidade operacional enquanto avançam as tratativas com bancos e investidores.

Justiça suspende vencimento antecipado de dívidas do Grupo Ambipar

CGTN – “A confiança dos consumidores chineses teve um aumento significativo”, avaliou recentemente o Deutsche Bank (DB), o maior banco comercial alemão.
Um relatório divulgado pelo DB mostra que 52% dos entrevistados chineses querem aumentar suas despesas discricionárias, a percentagem mais alta neste último ano.
O professor da Universidade Renmin da China, Wang Xiaosong, comentou que a melhoria da situação é resultado da recuperação econômica do país e do aumento da renda da população, além de uma série das políticas de estímulo econômico adotado pelo governo.
Durante as sessões anuais da Assembleia Popular Nacional e do Comitê Nacional da Conferência Consultiva Política do Povo Chinês, realizadas neste mês de março, a promoção do consumo foi colocada no primeiro lugar entre as dez principais tarefas deste ano. Um plano de ação especial em estímulo ao consumo foi promulgado recentemente. As medidas contribuíram significativa para o setor.
Tetsuro Homma, vice-presidente global da empresa japonesa Panasonic, avaliou que a implementação da política de subsídios da China permitiu que as vendas de refrigeradores da marca no país aumentassem em mais de 60% em relação ao mesmo período do ano passado, e que as de máquinas de lavar expandissem em 80% na comparação anual.
Um responsável da L'Oréal China disse que, nos últimos anos, o país continuou otimizando o ambiente de consumo, fornecendo suporte sólido para o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de beleza.
Com uma população de mais de 1,4 bilhão de pessoas, a China é um dos maiores mercados do mundo. De acordo com uma previsão da McKinsey &amp; Company, até 2030, os moradores urbanos chineses impulsionarão 91% do crescimento do consumo global e as 700 cidades do país contribuirão com um total de US$ 7 trilhões para o aumento do consumo urbano global, representando uma taxa de contribuição de 30%.
Atualmente, diversas empresas multinacionais de automóveis, como Tesla e Lexus, anunciaram seus "pesados ​​investimentos" no mercado chinês. A cadeia de fastfood McDonald's espera abrir 1.000 novos restaurantes na China este ano, enquanto, Subway planeja adicionar entre 300 e 500 lojas anualmente no futuro.
A partir dessas tendências de investimento, não é difícil descobrir que o enorme mercado consumidor chinês ainda é o "campo gravitacional" mais forte para atrair investimentos estrangeiros.
Fonte: CMG

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Aumenta o desejo de consumo entre os chineses

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