<p><b>247 - </b>A agência de classificação de risco Moody’s Local reafirmou a nota de crédito nacional da Ultrapar em “AAA.br”, mantendo perspectiva estável para a companhia. A decisão leva em conta a solidez do perfil de negócios do grupo, que reúne empresas líderes nos setores de energia, mobilidade e infraestrutura logística.</p>
<p>De acordo com reportagem publicada pelo Valor Econômico, os analistas destacaram que a Ultrapar apresenta fluxo de caixa consistente, o que garante rentabilidade adequada e métricas de crédito consideradas fortes. O relatório também cita como fatores positivos a política financeira conservadora, a flexibilidade de acesso ao mercado de capitais e a liquidez robusta da companhia.</p>
<h3>Forças do modelo de negócios</h3>
<p>O parecer da Moody’s ressalta que a escala elevada, a posição competitiva e a diversificação do portfólio são diferenciais importantes para sustentar a nota máxima no mercado doméstico. “A sólida posição de liquidez da companhia, aliada à flexibilidade financeira e ao comprovado acesso ao mercado de capitais são fatores positivos ao crédito”, destacou a agência.</p>
<p>Os analistas Rafael Sommer, Patricia Maniero e Felipe Lima apontaram ainda que a estabilidade financeira da Ultrapar está aliada a uma gestão prudente, capaz de mitigar riscos inerentes a um setor que exige grande volume de capital.</p>
<h3>Riscos e desafios</h3>
<p>Embora o rating tenha sido mantido, a Moody’s alertou para alguns pontos de atenção. Entre eles, a dependência de fornecedores-chave de matérias-primas, a concentração da geração de caixa no segmento de distribuição de combustíveis e os riscos de execução em operações de fusões e aquisições, modelo recorrente de crescimento do grupo.</p>
<p>Outro destaque foi a ampliação da participação da Ultrapar na Hidrovias do Brasil, que passou a ser de 55%. A agência avaliou o movimento como positivo, por agregar diversificação e complementaridade às operações, sem comprometer significativamente as métricas de crédito. O financiamento, segundo o relatório, foi feito majoritariamente com recursos próprios de geração de caixa.</p>
<h3>Setor de logística e volatilidade</h3>
<p>Apesar dos avanços, a Moody’s ponderou que o ingresso da Ultrapar em logística hidroviária traz desafios adicionais, já que a atividade é mais exposta à sazonalidade e a eventos climáticos que podem impactar margens. Ainda assim, a agência entende que a estratégia da companhia fortalece sua presença em diferentes frentes de infraestrutura, o que pode contribuir para sustentar a nota elevada no longo prazo.</p>

Luis Mauro Filho

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