<p><b>247 - </b>O Brasil vive um dos períodos mais intensos de investimentos em infraestrutura de sua história recente, com mais de R$ 260 bilhões movimentados em 2025. O ritmo, porém, pode perder força caso o país mantenha o atual nível de juros, avalia Luciana Costa, diretora de Infraestrutura, Transição Energética e Mudança Climática do BNDES.</p>
<p>Em entrevista ao C-Level Entrevista, da <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/10/juros-precisam-cair-para-brasil-manter-superciclo-de-infraestrutura-diz-diretora-do-bndes.shtml">Folha de S.Paulo</a>, a executiva disse que há espaço para iniciar a redução das taxas ainda este ano. “Não dá para crescer tanto o investimento em infraestrutura com o nível que [o juro] está. O Brasil tem uma das taxas reais mais altas do mundo e ela é uma concorrente direta do nosso investimento”, afirmou.</p>
<h2>Ciclo de infraestrutura em risco</h2>
<p>Luciana Costa considera que o atual ciclo de expansão do setor é sólido, sustentado por segurança jurídica e avanços regulatórios. “Não é um voo de galinha, porque o país vem amadurecendo os marcos regulatórios nos vários setores de infraestrutura. O investidor internacional enxerga o Brasil como um lugar onde os contratos são honrados”, destacou.</p>
<p>Ela observa, contudo, que a entrada de fundos de investimento muda o perfil das demandas. “Alguns setores, como o de mobilidade urbana, precisam ter uma regulação melhor. Os investidores desses fundos cobram retorno mais rápido e o país precisa se adaptar a essa nova realidade”, explicou.</p>
<h2>Juros e custo do capital: o grande obstáculo</h2>
<p>A diretora destaca que o maior desafio para sustentar o ritmo dos investimentos é o custo do dinheiro. “O grande insumo, a grande variável de investimento de infraestrutura é taxa de juros. É o custo do dinheiro. Mais do que regulação e segurança jurídica”, pontuou.</p>
<p>Para ela, o momento exige ação imediata do Banco Central. “Acho que está na hora de reduzir, sim, a taxa de juros. A inflação está sob controle e não vejo por que manter o patamar atual”, completou.</p>
<h2>Equilíbrio financeiro e relação com o governo</h2>
<p>Luciana Costa também comentou sobre a política de dividendos do BNDES e o diálogo com o Ministério da Fazenda. “Tem uma negociação muito justa de quanto a gente vai pagar de dividendos sem comprometer o balanço do BNDES. O presidente [Aloizio] Mercadante é muito próximo do ministro Fernando Haddad, e isso garante bom diálogo”, afirmou.</p>
<h2>Inovação e nova economia</h2>
<p>O braço de participações do banco, o BNDESPar, voltou a investir em empresas inovadoras. “Nós fizemos dois investimentos: um na Eve, da Embraer, e outro em uma empresa de bioinsumo. São duas vertentes da nova economia”, disse.</p>
<p>Ela acrescenta que o objetivo é preencher lacunas de mercado: “O BNDESPar vai colocar dinheiro em empresas para tentar fechar gaps de mercado, seja investindo diretamente, seja por meio de fundos.”</p>
<h2>Projetos sustentáveis e legado para a COP30</h2>
<p>Com foco na sustentabilidade, o banco aprovou R$ 14 bilhões em empréstimos para o Pará, com o objetivo de deixar um legado para Belém, sede da COP30. “Nossa grande preocupação é deixar um legado para a cidade. Belém sofre muito com alagamentos e enchentes. Estamos investindo mais de R$ 800 milhões em obras de macrodrenagem e mobilidade urbana”, disse Costa.</p>
<p>Ela também destacou a maior chamada de investimentos climáticos da história do banco: “São R$ 5 bilhões que o BNDES vai alocar em fundos geridos por gestores privados, locais e internacionais. Para cada real colocado, o mercado terá que trazer mais três.”</p>
<h2>Obras avançadas e perspectivas positivas</h2>
<p>A diretora afirma que o andamento das obras é satisfatório. “Na macrodrenagem, tem obra que já está 97% concluída. A gente não espera atrasos significativos”, concluiu.</p>

Paulo Emilio

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Economia

Diretora do BNDES diz que ‘está na hora de reduzir a taxa de juros no Brasil’

<p><b>247 –</b> Durante o seminário <i>“A transição energética e a sustentabilidade do futuro”</i>, realizado no dia 9 de julho no Rio de Janeiro, a diretora do BNDES, Luciana Costa, fez um forte apelo pela alocação eficiente de capital global na luta contra a mudança climática. O evento foi promovido pelo BNDES com apoio do Brasil 247 e do portal chinês Guancha.</p>
<p>Luciana ressaltou o compromisso do banco com a agenda de sustentabilidade e usou como referência a declaração final da cúpula dos BRICS, classificando o documento como uma “bússola” para um futuro ambientalmente responsável. “Se um pouco do que tá ali acontecer, o mundo caminha na direção correta”, afirmou. Mas alertou: “O aquecimento global não é igualitário. Países tropicais e produtores de commodities agrícolas, como o Brasil, vão ser muito mais impactados”.</p>
<h3>A urgência da justiça climática e o papel dos BRICS</h3>
<p>A diretora enfatizou a necessidade de uma transição justa, uma vez que os países mais vulneráveis são também os que menos contribuíram para a crise climática. “Se a Amazônia chegar no tipping point, o Cerrado vira deserto. O alerta para um país como o nosso é muito grande”, alertou. Luciana destacou que muitos países dos BRICS compartilham essas mesmas vulnerabilidades climáticas por estarem em zonas tropicais, o que reforça a urgência da cooperação entre eles.</p>
<p>Ela também reafirmou o compromisso do BNDES e dos demais bancos dos BRICS com o Acordo de Paris, mesmo diante do ceticismo global quanto à sua plena implementação: “Isso é urgente. A gente sabe que é muito difícil, muita gente já não acredita que a gente vai cumprir, mas é urgente”.</p>
<h3>Capital global existe — o desafio é de escolha</h3>
<p>Luciana chamou atenção para a enorme disponibilidade de capital no mundo e a contradição entre essa abundância e a escassez de investimentos efetivos em sustentabilidade. “O mundo tem mais de 350 trilhões de dólares em ativos financeiros e precisamos de 10 trilhões por ano até 2050 para a transição climática. Não é falta de dinheiro, é uma questão de alocação e escolha”, pontuou.</p>
<p>A diretora defendeu que o sistema financeiro global precisa mudar. “A arquitetura financeira atual dificulta a alocação de recursos onde eles são mais necessários. Países do Sul Global enfrentam ratings ruins e, por isso, pagam juros mais altos. Isso encarece os investimentos em energia limpa nesses países.”</p>
<p>Luciana apontou os bancos públicos como instrumentos essenciais para reverter essa lógica. “Mesmo que não tenhamos a maior parte dos recursos, temos o poder de catalisar o capital privado. Essa é a função do BNDES e dos bancos dos BRICS: atrair recursos para onde o retorno social e ambiental é mais necessário.”</p>
<h3>O papel estratégico do BNDES</h3>
<p>Luciana lembrou que o BNDES foi responsável por financiar boa parte da infraestrutura energética do Brasil nas últimas décadas, incluindo usinas hidrelétricas, projetos de etanol, energia eólica e solar. “O Brasil só é uma potência energética hoje porque o BNDES financiou a base disso tudo. O custo da energia renovável brasileira é metade da média da OCDE.”</p>
<p>Agora, o desafio é outro: apoiar o desenvolvimento de novas tecnologias como hidrogênio verde, baterias de armazenamento, fertilizantes verdes e HBI verde. “Essas tecnologias são caras no início e têm riscos elevados. O mercado não entra sozinho. Precisamos de política pública e bancos públicos atuando juntos”, defendeu.</p>
<p>Ela citou o exemplo da energia solar, que antes da sua escalada em larga escala, custava dez vezes mais do que hoje. “O que não é viável hoje pode ser extremamente rentável no futuro. Temos que cumprir nossa função catalítica de atrair o setor privado agora.”</p>
<h3>Projetos, programas e geração de valor</h3>
<p>A diretora também destacou iniciativas recentes do BNDES como prova da capacidade do banco de unir política pública e eficiência financeira. Entre os projetos mencionados estão o Fundo Amazônia — classificado por ela como o maior fundo REDD+ do mundo —, o recém-criado BNDES Azul, o programa Sertão Vivo e a operação de recursos do Ecoinvest.</p>
<p>“O BNDES entrou no mercado de capitais, estruturou produtos inovadores, é um banco premiado no Brasil e no exterior. E mais: dá lucro. Em 2023, teve o terceiro maior lucro do sistema financeiro”, disse Luciana, para concluir: “A gente faz política pública com eficiência e gerando valor”.</p>
<h3>Uma questão de decisão política</h3>
<p>Encerrando sua fala, Luciana Costa foi direta ao apontar que o verdadeiro debate não está na escassez de capital, mas na vontade de direcioná-lo corretamente. “O mundo não discute falta de recurso. O mundo discute alocação e escolha. Se queremos um futuro sustentável, temos que escolher investir nele agora”. Assista:</p>
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Redação Brasil 247

Brasil Sustentável

Luciana Costa defende alocação estratégica de capital para financiar a transição climática global

<p><b>247 – </b>Durante o 4º Fórum Esfera, realizado nesta sexta-feira (6/6) no Guarujá (SP), Luciana Costa, diretora de Infraestrutura, Transição Energética e Mudança Climática do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), comentou sobre o possível uso dos dividendos do banco para reforçar as contas públicas do governo federal.</p>
<p>Segundo Luciana, não há motivo para preocupação quanto à saúde financeira do banco, mesmo com a utilização parcial de seus lucros para ajudar o governo a fechar as contas. “Tivemos lucro líquido de R$ 26,4 bilhões em 2024”, afirmou. Ela destacou que, se houver uso dos dividendos, a medida não afetará a capacidade de concessão de crédito da instituição. “A discussão será feita de forma racional”, garantiu.</p>
<p>A diretora participou do painel “Infraestrutura como motor da retomada”, ao lado de ministros e especialistas que discutiram os rumos da economia brasileira e a necessidade de um novo pacto fiscal. O tema da reunião que acontecerá no domingo (8/6), entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e os presidentes da Câmara e do Senado, também foi abordado no encontro.</p>
<p>Luciana Costa tem papel de destaque no processo de financiamento à infraestrutura e à transição energética do país, áreas consideradas estratégicas no atual governo. Ao afirmar que o uso de dividendos não compromete os objetivos do banco, ela busca manter a confiança do mercado e dos agentes privados em relação à capacidade do BNDES de continuar atuando como vetor do desenvolvimento.</p>
<p>A posição da diretora vai na contramão de críticas de setores que temem que o governo esteja “enxugando” instituições públicas para cumprir metas fiscais. Luciana defende que o debate seja pautado por critérios técnicos e por uma visão de longo prazo: “A atuação do BNDES está baseada em planejamento, e a eventual destinação de dividendos não será feita de forma improvisada”.</p>
<p>Em meio a um cenário de pressão por cortes de gastos e revisão de isenções fiscais, o posicionamento de Luciana Costa reforça o discurso do governo de que é possível combinar responsabilidade fiscal com políticas de investimento. Ao tratar com naturalidade a discussão sobre dividendos, ela sinaliza que o BNDES seguirá atuando com solidez financeira e foco em prioridades estruturantes.</p>

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Luciana Costa diz que uso de dividendos do BNDES não compromete capacidade de crédito

<p><b>247 –</b> Em sua participação no evento <i>Margem Equatorial e Políticas Públicas</i>, realizado no dia 26 de março, em Brasília, pelo Brasil 247, pela TV 247 e pelo site Agenda do Poder, a diretora de Infraestrutura, Transição Energética e Mudança Climática do BNDES, Luciana Costa, afirmou que o petróleo brasileiro não apenas fará parte da transição energética, como também deve financiá-la.</p>
<p>“O mundo vai fazer a transição energética. Se a indústria do petróleo não fizer a transição, ela não vai acontecer. A indústria do petróleo e gás é parte da equação”, declarou. Segundo ela, não há contradição técnica entre explorar petróleo e avançar na agenda climática. A questão é estratégica: “Depende de como a gente vai tratar a transição no óleo e gás.”</p>
<blockquote>Luciana destacou o papel do BNDES na transformação da matriz energética brasileira. “O BNDES é o maior financiador de energia renovável do mundo. Isso não é um ranking que a gente faz; é um ranking da Bloomberg”, afirmou.&nbsp;</blockquote>
<p>Enquanto bancos internacionais financiam renováveis em diversos países, o BNDES atua exclusivamente no Brasil — o que contribuiu para que 89% da matriz elétrica e quase 50% da matriz energética nacional sejam renováveis. “A média da OCDE é 14%”, comparou.</p>
<p>Ela criticou o foco do debate público em torno da exploração da Margem Equatorial, sugerindo que a discussão deveria estar centrada no uso dos recursos gerados. “A gente perde mais tempo discutindo se vai fazer a pesquisa exploratória da Margem Equatorial do que tempo que a gente deveria estar perdendo para discutir o que a gente vai fazer com os recursos do óleo e gás”, disse. A prioridade, defendeu, deve ser fomentar cadeias de bioeconomia e soluções baseadas na natureza, sobretudo na Amazônia, onde vivem 28 milhões de brasileiros.</p>
<p>“A taxa de desmatamento da Amazônia caiu mais de 80% nos governos Lula 1, Lula 2 e Dilma, e depois voltou a crescer. O desmatamento naquela região vem precisamente do crime organizado”, afirmou Luciana. Ela alertou que, sem alternativas econômicas sustentáveis, a população local será empurrada de volta a atividades ilegais como mineração e extração madeireira.</p>
<p>Do ponto de vista das emissões, a diretora do BNDES lembrou que o petróleo brasileiro tem baixa intensidade de carbono nos escopos 1 e 2, e que o país já tem uma pegada de carbono significativamente menor na geração de energia. “Enquanto 80% das emissões globais vêm da energia, no Brasil são apenas 18%. Mas isso não nos autoriza a sermos complacentes.” Segundo ela, 50% das emissões brasileiras vêm do desmatamento e 24% da agropecuária.</p>
<p>Luciana também alertou para as projeções de aquecimento global. “O Acordo de Paris não vai ser cumprido. O cenário base é de aquecimento de 3,7°C até 2050, ou talvez antes. O Brasil vai aquecer mais: 4,5°C. O cerrado e o Nordeste vão virar regiões áridas, e o Centro-Oeste deixará de ser o celeiro do mundo.”</p>
<p>Diante desse cenário, ela defendeu planejamento, regulação e responsabilidade coletiva. “O mundo da energia não vai ser como o digital, com startups revolucionando tudo. As petroleiras não vão quebrar. Elas precisam fazer a transição. Se cada um só buscar maximizar o retorno individual, o coletivo vai perder — e a Terra vai aquecer mais rapidamente.”</p>
<p>Luciana também abordou os desafios da nova infraestrutura energética. “Faz 200 anos que o mundo constrói infraestrutura para óleo e gás. Agora precisamos construir infraestrutura para produzir, armazenar e transportar elétron”, afirmou, citando investimentos em linhas de transmissão e baterias de grande porte.</p>
<p>Por fim, ela defendeu que o debate sobre transição energética seja ampliado e envolva a sociedade civil. “Esse tipo de debate excelente de alto nível precisa acontecer nos grandes centros, com a sociedade civil. Senão, fica um debate ideológico e simplista”, alertou.&nbsp;</p>
<blockquote>“Pra gente fazer a transição, não basta não produzir óleo e gás. É preciso escalar energias renováveis, investir em nova infraestrutura e criar condições para que as populações que estão nos lugares onde a gente desmata tenham como sobreviver.”</blockquote>
<p>Luciana encerrou sua fala lembrando que a principal fonte de recursos do Fundo Amazônia vem do petróleo. “A gente tem o Fundo Amazônia porque a Noruega pegou o dinheiro do petróleo e colocou no fundo. O que que a gente vai fazer com o nosso dinheiro do petróleo?”, questionou. “Essa é a reflexão.” Assista:</p>
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Margem Equatorial

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