247 – O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou nesta segunda-feira (4) que a principal pressão atual sobre a política monetária brasileira não vem da área fiscal, mas da guerra no Oriente Médio. A declaração foi dada em entrevista ao programa Roda Viva, da TV Cultura, e publicada pelo Valor Econômico.
"O que pressiona a política monetária hoje não é o fiscal, é a guerra", disse Durigan. Segundo ele, embora o debate sobre juros altos no Brasil tenha relação histórica com a questão fiscal, esse fator hoje pesa menos porque as contas públicas vêm apresentando melhora.
Durigan também rejeitou a avaliação de que o novo Desenrola Brasil, anunciado oficialmente pelo governo, possa prejudicar a condução da política monetária pelo Banco Central. "Não acho que o novo Desenrola vai ter impacto a ponto de atrapalhar a política monetária. Impacto parece circunscrito nesse caso", afirmou.
O ministro defendeu que as medidas de crédito adotadas pelo governo são pontuais e voltadas a setores específicos afetados por choques externos, como o conflito no Oriente Médio, e por problemas climáticos. Ele citou a linha para caminhões e iniciativas ligadas à reforma de moradias do Minha Casa, Minha Vida.
<blockquote>"Eu discordo da avaliação de que há muito estímulo à economia. Estamos vivendo momento de desarranjo da economia mundial e temos tratado com setores específicos", declarou.</blockquote>
<h2>Arcabouço fiscal e despesas obrigatórias</h2>
Durigan reconheceu a necessidade de novas medidas pelo lado da despesa, mas lembrou que algumas propostas enfrentam resistência no Congresso, como mudanças no Benefício de Prestação Continuada (BPC).
O ministro também afirmou que não há tabus na equipe econômica para discutir, no futuro, os pisos orçamentários de saúde e educação, a política de valorização do salário mínimo e o crescimento do Fundo Constitucional do Distrito Federal. Segundo ele, o arcabouço fiscal é uma regra que veio para ficar, embora seus parâmetros possam ser debatidos adiante.
<h2>Meta de inflação deve ser mantida em 3%</h2>
Sobre a meta de inflação, Durigan defendeu aperfeiçoamentos no modelo, mas rejeitou alterar o centro da meta contínua de 3% ao ano.
<blockquote>"Eu tenho dificuldade com a mudança da meta de inflação", afirmou. "Eu acho que esse modelo poderia ser aperfeiçoado, mas sem mexer na meta de 3%."</blockquote>
Segundo o ministro, o debate mais relevante é como o Brasil pode crescer e distribuir renda mantendo a inflação sob controle.
<h2>Taxa das blusinhas e Correios</h2>
Durigan também disse que ainda não há decisão do presidente Lula sobre eventual revogação da chamada “taxa das blusinhas”, aplicada a importações abaixo de US$ 50. "Eu confesso que a gente não teve uma discussão e uma resposta definitiva do presidente [Lula] sobre esse tema", afirmou.
Na entrevista, o ministro ainda informou que os Correios registraram resultado negativo de R$ 4 bilhões e que o déficit pode chegar a R$ 10 bilhões em 2026. Ele defendeu uma reestruturação da estatal, com flexibilizações no modelo de negócios e possibilidade de parcerias.

Redação Brasil 247

Prédio do Banco Central em Brasília
11/06/2024 REUTERS/Adriano Machado

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Economia

Maior pressão sobre os juros vem da guerra, não do fiscal, diz Durigan

Reuters - O dólar fechou a quinta-feira em queda firme no Brasil, após uma sessão mais favorável ao risco no mercado externo, onde a divisa norte-americana e o petróleo registraram perdas expressivas, e com os agentes avaliando a decisão de juros do Banco Central, que na véspera promoveu o segundo corte consecutivo de 0,25 ponto da Selic, a 14,50% ao ano, mas mencionou a possibilidade de ajustar o ritmo e a extensão da flexibilização.
O dólar à vista fechou em baixa de 1,00%, aos R$4,9523. Na semana, acumulou queda de 0,94%. No mês de abril, a queda foi de 4,38%.
Às 17h30, o dólar futuro para junho -- atualmente o mais líquido no mercado brasileiro -- cedia 0,73% na B3, aos R$4,9935.
"Hoje tivemos o dólar perdendo no mundo e a bolsa aqui subindo, trazendo fluxo de capital para cá", destacou Matheus Massote, especialista em câmbio da One Investimentos.
A moeda norte-americana teve perdas significativas no exterior, com o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- caindo 0,79%, a 98,078. Além da moeda, o petróleo também caiu, com os futuros do Brent chegando a subir até US$126,41 o barril mais cedo, mas não sustentando os ganhos e fechando em queda de US$4,02, ou 3,4%, a US$114,01. Já o petróleo dos EUA caiu US$1,81, encerrando o dia a US$105,07.
Localmente, os agentes avaliaram a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC que, em seu comunicado, argumentou que precisará incorporar novas informações para definir a política monetária à frente, mencionando possibilidade de ajuste do ritmo e da extensão do ciclo de "calibração" da taxa e ressaltando o distanciamento da inflação corrente da meta.
O anúncio fez bancos reavaliarem suas projeções para a Selic, prevendo menos cortes na taxa, o que tende a favorecer o real. Economistas do Itaú Unibanco revisaram sua previsão para a taxa Selic em 2026 para 13,25%, de 13%, além de aumentarem suas expectativas para a inflação. O Goldman Sachs também passou a ver um risco de alta para sua previsão de Selic em 13,25% até o final de 2026, esperando que o Copom reduza a taxa em 0,25 ponto percentual na próxima reunião. Já a SulAmérica Investimentos foi além, revisando a Selic de 13% para 14% no fim do ano.
No mercado local de câmbio, a sessão também foi marcada pela formação da Ptax do fim de abril. Calculada pelo Banco Central com base nas cotações do mercado à vista, a Ptax serve de referência para a liquidação de contratos futuros.
No fim de cada mês, agentes financeiros tentam direcioná-la a níveis mais convenientes às suas posições, sejam elas compradas (no sentido de alta das cotações) ou vendidas em dólar (no sentido de baixa). No início da tarde, a Ptax fechou em R$4,9886 na venda.

Pessoa conta notas de dólar em uma casa de câmbio em Jacarta, Indonésia, em 9 de abril de 2025.

Dólar recua a R$4,95 com cenário externo positivo

247 – O presidente do conselho de administração do Bradesco, Luiz Carlos Trabuco, defendeu uma redução da taxa básica de juros no Brasil e afirmou que o país reúne fundamentos para entrar em um novo ciclo de crescimento com menor custo de capital. Em entrevista ao programa CNBC Parlatório Talks, do Times Brasil, apresentado por Carlos José Marques, exibido em 27 de abril, Trabuco afirmou que a Selic tem “uma certa gordura” que pode ser usada para aliviar o custo do crédito e melhorar a solvência de empresas e famílias.
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"Nós temos na taxa básica uma gordura que possa ser usada nesse momento", disse o executivo. Segundo ele, fatores como dólar abaixo de R$ 5, queda do risco Brasil e inflação “bem comportada” indicam espaço para uma política monetária menos apertada.
<h2>Juros altos comprometem empresas e famílias</h2>
Trabuco afirmou que juros excessivos podem prejudicar até mesmo a capacidade de pagamento dos tomadores de crédito. "Quando a taxa de juro é muito alta, corre-se o risco de não receber o principal", disse.
O executivo também destacou que o volume de crédito para pessoas físicas e jurídicas no Brasil gira em torno de trilhões de reais, o que torna o custo do capital decisivo para a economia real.
<blockquote>"Nós do sistema financeiro brasileiro e nós do Bradesco em particular gostamos de taxa que caibam no custo, no bolso das pessoas que tomam o crédito", afirmou.</blockquote>
<h2>Crítica à descoordenação entre política fiscal e monetária</h2>
Ao avaliar a política econômica, Trabuco defendeu maior coordenação entre política fiscal e monetária. Para ele, não é confortável ter uma política fiscal expansionista enquanto a política monetária atua de forma fortemente contracionista.
<blockquote>"Não é difícil ter uma política fiscal que pise no acelerador e uma política monetária que pise no freio. A direção não fica muito confortável", afirmou.</blockquote>
Segundo o executivo, a alta da taxa de juros de patamares próximos a 2% para níveis muito elevados “machuca principalmente” empresários que tomaram crédito para investir e apostar no Brasil.
<h2>Sistema financeiro é sólido, diz Trabuco</h2>
Questionado sobre a situação do sistema financeiro brasileiro, Trabuco disse que o setor é “sólido” e “robusto”, mas defendeu atenção permanente do Banco Central às estruturas de capital dos bancos.
Sobre o caso Banco Master, ele afirmou que o Fundo Garantidor de Crédito cumpriu seu papel ao evitar que situações específicas contaminassem a confiança dos depositantes.
"O surgimento do Fundo Garantidor de Crédito nos anos 90 criou um colchão de segurança", disse.
<h2>Bradesco aposta em saúde e inteligência artificial</h2>
Trabuco também falou sobre a estratégia do Bradesco na área de saúde. Segundo ele, o banco consolida sua atuação no setor com a criação da BR de Saúde, que deverá reunir seguros, clínicas, medicina diagnóstica, tecnologia, inteligência artificial, Odontoprev e hospitais.
"Chegou a hora de fazer uma consolidação da criação da BR de Saúde, que será o mais completo sistema de saúde do Brasil", afirmou.
O executivo disse que a empresa deve ser listada no mercado em maio, após autorizações regulatórias.
Ele também defendeu o papel da saúde suplementar como complemento ao SUS. "O SUS é um exemplo brasileiro de afirmação, modelo para o mundo", afirmou, acrescentando que a saúde privada pode desonerar o Estado.
<h2>Brasil pode mudar de patamar</h2>
Ao final da entrevista, Trabuco demonstrou otimismo com o futuro do país. Ele afirmou que o Brasil tem mercado interno forte, capacidade de resposta e condições de avançar com crescimento sustentável.
"A visão que nós temos do Brasil para frente é uma visão muito positiva", disse. "Confiar em Deus e confiar no Brasil", concluiu.

Trabuco defende queda dos juros e vê Brasil pronto para novo ciclo de crescimento

Reuters - Nova regra implementada pelo governo federal prevê punições para bancos que cobrarem taxas de juros “muito acima” da média praticada pelo mercado nos empréstimos com desconto em folha de trabalhadores privados, informou o Ministério do Trabalho e Emprego nesta segunda-feira.
A decisão, antecipada pela Reuters, foi tomada no fim da última semana pelo Comitê Gestor das Operações de Crédito Consignado e não define um teto de juros específico, mas uma taxa de referência “calculada com base no desvio padrão do volume financeiro das operações”.
“As instituições financeiras não poderão praticar taxas de juros muito acima dessa referência... As instituições que não cumprirem as determinações poderão ser notificadas e até suspensas do programa Crédito do Trabalhador”, disse o ministério em nota.
Atualmente, a taxa média de juros dessas operações é de 3,66% ao mês, segundo a pasta.
A medida ainda limita a 1 ponto percentual a diferença entre os juros nominais do contrato e o custo efetivo total, que inclui tributos e seguro.
“Com base em conversas com participantes do mercado, entendemos que o teto atual de juros deve ficar próximo de 4,98% ao mês. Assim, o custo efetivo total máximo permitido seria de cerca de 5,98%”, avaliou em relatório o BTG Pactual, citando surpresa negativa com o teto implícito de juros.
“Embora não seja um teto explícito como no do INSS, cria um precedente inexistente até então e adiciona incerteza sobre como essa média móvel pode evoluir ao longo do tempo.”
Lançado em março de 2025, o programa que busca estimular a concessão de crédito com desconto em folha para trabalhadores do setor privado elevou a demanda por essa modalidade de financiamento.

Um homem segura notas de 200 reais em Brasília

Governo limita juros do consignado privado

Agência Brasil - As Estatísticas Monetárias e de Crédito, divulgadas nesta segunda-feira (27) pelo Banco Central (BC), indicam que as famílias seguem pressionadas por crédito caro e recorrem ao uso de modalidades de curto prazo, como o cartão de crédito.
Em março, a taxa média de juros do crédito livre às pessoas físicas permaneceu elevada, em 61,5% ao ano, apesar do recuo mensal de 0,4 ponto percentual (p.p).
Com o brasileiro pagando juros tão altos, a inadimplência do crédito total do Sistema Financeiro Nacional (SFN) ficou em 4,3% da carteira em março, com queda de 0,1 p.p. no mês, mas aumento de 1,0 p.p. em 12 meses.
Entre as famílias, a taxa chegou a 5,3%, com avanço de 1,4 p.p. em um ano.
De acordo com as Estatísticas Monetárias e de Crédito do BC, o endividamento das famílias brasileiras atingiu 49,9% em fevereiro (aumento de 0,1 p.p. no mês, e de 1,3 p.p. em 12 meses), enquanto o comprometimento da renda com dívidas alcançou 29,7% (alta de 0,2 p.p. no mês e de 1,9 p.p. na comparação anual).
Crédito às famílias segue em expansão
O saldo das operações de crédito do Sistema Financeiro Nacional (SFN) somou R$ 7,2 trilhões em março, com crescimento de 0,9% no mês.
O crédito às famílias alcançou R$ 4,5 trilhões, com alta mensal de 0,8% e expansão de 10,9% em 12 meses.
No crédito livre destinado às pessoas físicas, o saldo chegou a R$ 2,5 trilhões, avançando 1,1% no mês e 12,3% em relação a março de 2025. O BC destacou o aumento das operações com cartão de crédito à vista, crédito consignado para trabalhadores do setor privado e financiamentos de veículos.
Já o crédito direcionado às famílias — que inclui linhas com recursos e condições definidas por regras específicas — totalizou R$ 2,0 trilhões, com crescimento de 0,5% no mês e 9,3% em 12 meses.
Crédito ampliado alcança R$ 21 trilhões
O crédito ampliado ao setor não financeiro totalizou R$ 21,0 trilhões em março, o equivalente a 162,3% do Produto Interno Bruto (PIB - soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um país, estado ou cidade, geralmente em um ano), com leve retração de 0,3% no mês. Em 12 meses, houve crescimento de 11,2%.
O crédito ampliado às empresas atingiu R$ 7,1 trilhões, com expansão mensal de 1,5%, impulsionada principalmente pelos títulos privados de dívida, empréstimos externos e operações do SFN.

Sede do Banco Central, em Brasília
17/12/2024

Brasil

Juros elevados mantêm pressão sobre endividamento das famílias

247 - O endividamento das famílias brasileiras atingiu 49,9% em fevereiro, estabelecendo o maior nível já registrado desde o início da série histórica do Banco Central, em 2005, de acordo com dados divulgados nesta segunda-feira (27) pela autoridade monetária. O indicador considera o total das dívidas das famílias em relação à renda disponível acumulada nos últimos 12 meses e apresentou avanço de 0,1 ponto percentual na comparação com janeiro, quando estava em 49,8%. <h2>Pressão crescente sobre a renda</h2> Os dados também mostram que o comprometimento da renda das famílias com dívidas seguiu em trajetória de alta. Em fevereiro, o indicador alcançou 29,7%, igualmente o maior patamar da série histórica, com elevação de 0,2 ponto percentual no mês. Quando são desconsiderados os financiamentos imobiliários, o nível de endividamento chegou a 31,4%, ante 31,3% em janeiro. Já o comprometimento da renda sem incluir crédito imobiliário subiu de 27,2% para 27,4%, também estabelecendo novo recorde. O avanço contínuo dos indicadores reforça o quadro de pressão financeira sobre as famílias brasileiras, que vêm comprometendo parcela crescente de seus rendimentos com o pagamento de dívidas. Esse cenário ocorre em meio ao aumento do crédito e ao custo elevado dos financiamentos.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/20260427110428_b00469ed87b8650a6138ee08c3ec91ea44243bc1bf3f54c3b48ee0b9eb0a85d7.png" data-media-id="editor_0" data-image-id="20260427110428_b00469ed87b8650a6138ee08c3ec91ea44243bc1bf3f54c3b48ee0b9eb0a85d7" data-rendition-name="original" width="1024" height="1536" loading="lazy" alt="infografico"></figure>  <h2>Governo prepara novo programa</h2> O recorde no endividamento ocorre às vésperas do anúncio de um novo programa de renegociação de dívidas pelo governo federal. A iniciativa, que deve ser apresentada no dia 1º de maio, ainda está em fase de definição. Representantes do Ministério da Fazenda e executivos dos principais bancos do país discutem aspectos centrais do projeto, como os critérios de elegibilidade das dívidas. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, participa de reuniões com dirigentes de instituições financeiras para concluir o formato do novo Desenrola.

Guilherme Levorato

Endividamento das famílias atinge 49,9% em fevereiro

247 – O economista Arminio Fraga afirmou que a ordem global construída após a Segunda Guerra Mundial chegou ao fim e que o cenário internacional entrou em uma fase de maior instabilidade, marcada pela volta do Estado-nação, pelo enfraquecimento de instituições multilaterais e por tensões entre grandes potências. Em <a href="https://valor.globo.com/brasil/noticia/2026/04/27/ordem-global-acabou-nao-adianta-pintar-um-quadro-mais-roseo-diz-arminio-fraga.ghtml">entrevista ao jornal Valor Econômico</a>, Fraga, sócio-fundador da Gávea Investimentos e ex-presidente do Banco Central, foi direto ao analisar o momento histórico: “É um mundo onde a ordem global acabou. Não adianta tentar pintar um quadro mais róseo. Acabou mesmo.” Segundo ele, o sistema internacional que sustentou décadas de integração econômica e prosperidade perdeu força. “De repente a gente acorda com a volta do Estado-nação e com tudo aquilo que dá medo, em que vale mais a força do que a forma institucional”, afirmou. Fraga citou a fragilização da OMC, do FMI e do Banco Mundial, além das guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, da crise climática, da ameaça de novas pandemias e dos impactos ainda imprevisíveis da inteligência artificial. Para o economista, o mundo vive uma transição hegemônica em que os Estados Unidos já não exercem sozinhos o papel de liderança global. “Os EUA não são mais o G1. Temos a China com grande peso e numa situação de guerra fria meio escondida. Temos a Europa tentando se consolidar e agora sendo empurrada ao rearmamento. E a Rússia, que, economicamente não tem muito poder, mas militarmente tem”, disse. <h2>Risco de estagflação e endividamento global</h2> O economista também demonstrou preocupação com o endividamento global das nações. Para ele, o atual ambiente de guerras, choques de oferta e tensões geopolíticas pode abrir espaço para um cenário de estagflação, com crescimento fraco e inflação persistente. “Está todo mundo muito endividado. Isso pode criar certas tensões econômicas”, afirmou. Fraga observou que os mercados ainda parecem trabalhar com algum otimismo em relação à possibilidade de uma acomodação das crises, mas advertiu que não há garantias. “É um choque de oferta muito grande. Então, já está criando essa situação de estagflação”, disse. <h2>Críticas à política fiscal brasileira</h2> Ao tratar do Brasil, Arminio Fraga reconheceu o bom desempenho recente da economia, com crescimento nos últimos três anos e desemprego baixo, mas fez duras críticas ao quadro fiscal e ao nível de juros pagos pela dívida pública. <blockquote>“Acho preocupante um país que está com 80% do PIB de dívida pagando na média perto de 8% acima da inflação, uma economia que já mostra sinais de estresse”, afirmou.</blockquote> O ex-presidente do Banco Central disse que o Banco Central tem atuado com dose elevada de juros, mas ressaltou que a política monetária precisa de apoio fiscal. “O Banco Central precisa de ajuda fiscal, mas imensamente. Não é coisa pequena”, declarou. Fraga lembrou que, nos governos anteriores do presidente Lula, o Brasil registrou superávits fiscais, o que permitiu ao país enfrentar melhor a crise de 2008. “Foi uma lição que devíamos ter aprendido”, lamentou. Para ele, a atual situação macroeconômica é preocupante. “Hoje penso que essa situação macroeconômica não vai acabar bem. O que vai acontecer? Difícil prever”, afirmou. Apesar das críticas, Fraga reconheceu iniciativas do Ministério da Fazenda. “Mesmo alguns economistas mais ortodoxos dizem que o Ministério da Fazenda está trabalhando bem e fez muita coisa boa. É fato e merece crédito. Mas o mais importante, na parte fiscal, não fez”, disse. <h2>Brasil tem vantagem em energia limpa</h2> Na entrevista, Fraga também avaliou que o Brasil ocupa posição privilegiada na transição energética, por possuir uma matriz limpa e grande potencial em energia eólica, solar, hidrelétrica e biomassa. <blockquote>“O Brasil está muito bem nessa área, e isso é bom para o Brasil e para o mundo”, afirmou.</blockquote> Ele advertiu, no entanto, que um choque no preço do petróleo ainda pode afetar o país por meio dos custos. Também criticou a possibilidade de subsídios excessivos em um cenário de restrição fiscal. “O cobertor é curto porque não tem espaço fiscal para nada”, disse. <h2>Carbono, biodiversidade e restauração florestal</h2> Fraga é um dos principais investidores e conselheiros da re.green, empresa brasileira de restauração ecológica com projetos na Amazônia e na Mata Atlântica. A companhia pretende recuperar 1 milhão de hectares e financiar parte da expansão por meio da venda de créditos de carbono. O economista afirmou ver grande potencial no Brasil verde. “Sempre fui apaixonado pelo Brasil verde, pelo meu Rio de Janeiro verde. Sempre achei, e continuo a achar, que é a nossa cara”, declarou. Para ele, o mercado de carbono é parte da solução climática, embora dependa de compradores e de regras mais claras. “Nosso financiamento vem, principalmente, da venda de créditos de carbono, precisamos que haja comprador”, explicou. Fraga também destacou a biodiversidade como um ativo estratégico do país. “Existe um elemento também da maior importância, que ainda não é suficientemente valorizado, que é a biodiversidade. Onde o Brasil também é campeão. É um ativo enorme”, disse. <h2>Concessões florestais podem abrir nova fronteira</h2> O economista citou como marco recente o leilão de uma concessão florestal em Rondônia, na Floresta Nacional do Bom Futuro, vencido em parte pela re.green. Segundo ele, a iniciativa pode abrir uma nova fronteira de captura de carbono no Brasil. <blockquote>“As áreas públicas degradadas no Brasil são imensas. Para nós foi muito importante entrar. Entramos com muita convicção, sabendo dos riscos”, afirmou.</blockquote> Fraga defendeu que a segurança dessas áreas é responsabilidade do Estado. “Segurança é uma questão de Estado. O Estado deveria ter o monopólio da força e estamos do lado do Estado nessa parada”, disse. Para ele, se a experiência for bem-sucedida, o potencial é muito grande. “Essa experiência, sendo boa, o céu é o limite. Pode ser algo enorme”, afirmou. <h2>Subsídio para quem captura carbono</h2> Ao tratar do sequestro de carbono, Fraga disse que, do ponto de vista econômico, seria natural haver algum tipo de incentivo para quem captura carbono, assim como há mecanismos que penalizam emissões em outros mercados. “Nós queremos reprimir o desmatamento e a emissão de gases-estufa. No sistema europeu, empresas são obrigadas a reduzir a sua pegada de carbono, o que, na prática, é um imposto. Deveria, simetricamente, ser natural um subsídio no caso de quem se dispõe a capturar carbono”, afirmou. Ele ressaltou que hoje a remuneração vem principalmente de empresas estrangeiras que compram créditos por obrigação, estratégia ou reputação. Mas advertiu que a demanda ainda está distante do necessário para restaurar áreas degradadas em larga escala. <blockquote>“Nós temos uma lista de compradores, mas não é a lista necessária para reflorestar o Brasil degradado”, concluiu.</blockquote> <h2>Confira os principais pontos da entrevista:</h2>  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/20260427050416_558a361f45968a2c7295eaa607b1cd3f0b6f56d12be2720548b9d0567b405e10.png" data-media-id="editor_1" data-image-id="20260427050416_558a361f45968a2c7295eaa607b1cd3f0b6f56d12be2720548b9d0567b405e10" data-rendition-name="original" width="1536" height="1024" loading="lazy" alt="A visão de Armínio"><figcaption>A visão de Armínio(Photo: Brasil 247)</figcaption></figure>

Arminio Fraga vê fim da ordem global e alerta para riscos fiscais no Brasil

247 - O PT incluiu em sua proposta de programa político a revisão da meta de inflação de 3% e mudanças no funcionamento do Banco Central (BC), tema que será debatido no 8º Congresso Nacional da sigla nesta semana. A proposta também prevê alinhar os mandatos da diretoria do BC ao do presidente da República e ampliar os objetivos da política monetária para incluir crescimento econômico e geração de empregos, relata o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/fabio-graner/post/2026/04/programa-do-pt-defende-revisao-da-meta-de-inflacao-de-3percent.ghtml">O Globo</a>.
O documento foi coordenado pelo ex-ministro José Dirceu e reflete um movimento interno do partido diante da insatisfação com o atual patamar de juros, elevado desde 2024. A minuta não estabelece qual seria a nova meta inflacionária, mas retoma discussões anteriores, quando o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) defendeu um índice mais alto, de 4,5%, adotado em seus governos anteriores.
<h3>Insatisfação com juros e política monetária</h3>
A proposta surge em um cenário de críticas dentro do PT à condução da política monetária. Mesmo com a inflação em níveis historicamente baixos para o período do real, o ciclo de juros elevados iniciado em 2024 persiste, o que gerou incômodo entre integrantes do partido e do próprio governo.
Esse descontentamento foi intensificado pela demora no início da redução das taxas e por fatores externos, como a guerra no Irã, que pressionaram a condução da política econômica. Apesar disso, integrantes do governo evitam defender mudanças imediatas para não provocar reações negativas no mercado financeiro, especialmente em período eleitoral.
<h3>Ampliação dos objetivos do Banco Central</h3>
O texto propõe que a meta de inflação seja compatível com metas mais amplas. Segundo o documento, é necessário integrar o controle inflacionário a objetivos como crescimento econômico, geração de empregos e desenvolvimento produtivo.
Atualmente, a legislação que garante a autonomia do Banco Central estabelece que esses fatores são objetivos secundários, subordinados ao controle da inflação. A proposta do PT sugere alterar essa lógica, colocando essas metas em maior equilíbrio.
Outro ponto central da proposta é a “harmonização” dos mandatos da diretoria do Banco Central com o do presidente da República. A ideia é aumentar a coordenação entre política monetária, fiscal e de desenvolvimento.
A proposta reflete também o histórico recente de tensões entre o governo federal e a gestão anterior do BC, especialmente durante o período em que Roberto Campos Neto esteve à frente da instituição.
<h2>Regras e prazos para mudança</h2>
Pelas regras atuais, qualquer alteração na meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) só entra em vigor após um prazo de 36 meses. No entanto, tecnicamente, o governo poderia acelerar esse processo por meio de um novo decreto.
Embora o tema não esteja no centro da agenda econômica imediata, a inclusão no programa partidário indica que a discussão pode ganhar força em um eventual novo mandato presidencial, mantendo o debate sobre o papel do Banco Central e os rumos da política econômica no país.

Logo do Banco Central na sede da instituição em Brasília

PT propõe revisão da meta de inflação e mudanças no Banco Central

247 – O gestor Claudio Andrade, sócio-fundador da Polo Capital, fez duras críticas à condução da política monetária no Brasil e classificou como um “erro grotesco” o atual nível dos juros. A avaliação foi feita em entrevista ao Intraday, blog de mercados financeiros do <a href="https://valor.globo.com/google/amp/financas/intraday/post/2026/04/ha-erro-grotesco-na-conducao-da-politica-monetaria-diz-polo.ghtml">jornal Valor Econômico</a>, na última sexta-feira, 17 de abril.
Segundo Andrade, o Banco Central mantém uma política excessivamente restritiva, que já perdeu eficácia no combate à inflação e passou a gerar efeitos colaterais relevantes na economia. “Há um erro grotesco na condução da política monetária”, afirmou. Para ele, o nível de juros atual comprime a atividade econômica e reduz drasticamente a margem de operação das empresas, especialmente no mercado de crédito.
<h2>Juros altos travam crédito e aumentam riscos</h2>
O gestor destacou que o ambiente de juros elevados cria um cenário de extrema cautela entre empresas e investidores. Com custo de dívida elevado — próximo de 17% ao ano —, muitas companhias passam a operar sem margem para erros. “Com juros nesse nível por tanto tempo, o espaço para erro desaparece”, disse.
Ele citou como exemplo empresas que, mesmo gerando caixa, enfrentam dificuldades por conta de estruturas de capital mais alavancadas. Nesse contexto, qualquer desvio pode rapidamente transformar uma situação administrável em um problema grave, com risco de reestruturação financeira.
<h2>Política monetária fora do padrão internacional</h2>
Na avaliação de Andrade, o Brasil apresenta uma distorção significativa quando comparado a outras economias. “Não há outro país, há muito tempo, com uma taxa de juro real nos níveis do Brasil para um nível de inflação como o nosso”, afirmou.
Ele observou que a inflação brasileira não difere substancialmente de países latino-americanos como o Chile, o que torna ainda mais difícil justificar o patamar atual de juros. Para o gestor, o câmbio é um fator central na dinâmica inflacionária, embora seu comportamento seja difícil de modelar.
<h2>Aperto excessivo pode agravar inflação no futuro</h2>
Andrade também argumentou que o excesso de aperto monetário pode produzir efeitos contrários aos desejados. Segundo ele, juros muito elevados reduzem investimentos, o que compromete a oferta futura e pode pressionar a inflação adiante.
“É como uma torneira já fechada: continuar forçando não reduz mais o fluxo, apenas gera problemas em outros pontos”, explicou. Ele acrescentou que o aumento dos juros também gera efeito renda sobre poupadores, estimulando o consumo em segmentos de alta renda.
<h2>Impacto fiscal e custo da dívida preocupam</h2>
Outro ponto destacado pelo gestor é o impacto dos juros elevados sobre as contas públicas. Andrade ressaltou que o Brasil não se destaca tanto pelo déficit primário, mas sim pelo déficit nominal, fortemente influenciado pelo custo da dívida.
“O ponto chave não é apenas o tamanho da dívida, mas o custo dela”, afirmou. Segundo ele, taxas muito altas tornam a trajetória da dívida insustentável ao longo do tempo, já que o crescimento econômico não consegue compensar esse custo.
<h2>Crescimento e produtividade como solução</h2>
Ao abordar o cenário fiscal, Andrade relativizou sua centralidade e apontou o crescimento como o principal desafio estrutural do país. Ele defendeu uma agenda voltada ao aumento da produtividade, e não estímulos artificiais à demanda.
“O principal problema do Brasil não é exatamente o fiscal, mas o crescimento”, disse. Para ele, setores como agropecuária e petróleo já oferecem bases sólidas para a expansão econômica, mas é necessário ampliar a capacidade produtiva do país.
<h2>Mercado reagiu mais a fatores técnicos do que a fundamentos</h2>
Sobre o comportamento recente dos mercados, Andrade afirmou que movimentos observados em março foram influenciados mais por fatores técnicos do que por fundamentos econômicos. Segundo ele, havia um posicionamento excessivo de investidores locais, especialmente na bolsa.
Esse cenário gerou ajustes rápidos, principalmente em ações sensíveis a juros, como empresas dos setores de locação de veículos e logística. Ainda assim, o gestor vê esses movimentos como temporários e aponta oportunidades táticas nesses ativos.
<h2>Conclusão do gestor reforça crítica estrutural</h2>
Ao final da entrevista, Andrade reiterou sua visão de que a política monetária brasileira já ultrapassou o ponto de eficiência. Segundo ele, aumentos adicionais de juros têm impacto limitado sobre a inflação e passam a gerar apenas custos para a economia.
“A política monetária atua desincentivando consumo e investimento. Mas chega um ponto em que elevar juros não reduz mais a demanda de forma relevante”, afirmou. Para o gestor, esse ponto já foi atingido — e o atual patamar representa uma distorção que compromete o crescimento econômico e a sustentabilidade fiscal do país.

São Paulo (SP) - 11/08/2025 - O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo

Gestor da Faria Lima quebra o silêncio e aponta "erro grotesco" na política de juros do Banco Central

247 - O governo federal avança na preparação de um programa de renegociação de dívidas que deve focar em débitos de cartão de crédito e cheque especial, voltado a pessoas com renda de até cinco salários mínimos. A iniciativa, que pode ser lançada até o fim de abril para entrar em vigor em maio, pretende oferecer condições facilitadas de pagamento, como redução de juros e descontos, segundo o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/04/14/prazo-desconto-e-juros-veja-detalhes-de-programa-para-renegociacao-de-dividas.ghtml">O Globo</a>.
Os detalhes do programa ainda estão sendo finalizados por técnicos da equipe econômica, mas já há definições importantes sobre o funcionamento da medida. A expectativa é que o prazo para adesão e renegociação seja de três meses, com foco em alcançar um grande número de inadimplentes em curto período.
O público-alvo será formado por trabalhadores com renda mensal de até cinco salários mínimos. As dívidas elegíveis incluem aquelas sem garantia, como cartão de crédito, cheque especial e crédito pessoal. Ainda está em discussão o tempo mínimo de atraso das dívidas que poderão ser incluídas, com propostas que variam entre 60 dias e mais de um ano.
Entre os mecanismos em análise está a possibilidade de utilização do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS). A proposta prevê permitir o saque de até 20% do saldo para pagamento de dívidas, limitado ao público atendido pelo programa.
Outro ponto em debate é a criação de uma restrição temporária para apostas esportivas. A ideia é que beneficiários fiquem impedidos de apostar por um período de seis meses, como forma de evitar novo endividamento.
Ainda não há definição sobre parâmetros considerados essenciais, como o volume de recursos destinados ao Fundo Garantidor de Operações (FGO), o desconto mínimo a ser aplicado e a taxa de juros máxima das renegociações. A tendência, segundo pessoas envolvidas nas discussões, é que os juros fiquem próximos de 2% ao mês, enquanto os descontos devem variar conforme o tempo da dívida — quanto mais antiga, maior a redução.
Também segue em discussão o credenciamento das instituições financeiras interessadas em participar do programa, o que pode influenciar o alcance da iniciativa.
Na segunda-feira (13), o ministro da Fazenda, Dario Durigan, reuniu-se com representantes do setor financeiro em São Paulo para avançar nas negociações. A expectativa é que os pontos em aberto sejam resolvidos ao longo da semana, permitindo a validação final do programa pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) nos próximos dias.
O governo trabalha com um cronograma acelerado para anunciar a medida em torno do Dia do Trabalhador, em 1º de maio, com implementação imediata após o lançamento. Além disso, há estudos em andamento para criar alternativas que atendam famílias que, apesar de estarem em dia com suas obrigações, enfrentam elevado comprometimento de renda com dívidas. Dados do Banco Central indicam que esse índice chegou a 29,3% em janeiro, o maior patamar da série histórica.

Programa de renegociação do governo deve focar em dívidas de cartão de crédito e cheque especial

247 - O Banco Master registrou, em 2024, uma receita significativamente maior com a venda de operações de crédito consignado do que com os juros cobrados diretamente dos empréstimos. Dados da Receita Federal indicam que o modelo adotado pelo banco, centrado no CredCesta, gerou R$ 1,6 bilhão com a comercialização dessas carteiras, superando os R$ 709 milhões obtidos com empréstimos consignados.
As informações foram reveladas a partir da escrituração contábil enviada pelo banco à Receita Federal e posteriormente encaminhada à Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) que investiga o crime organizado, conforme reportagem do <a href="https://g1.globo.com/politica/noticia/2026/04/13/master-faturou-mais-com-revenda-de-consignados-do-que-com-juros-de-emprestimos-em-2024-apontam-dados-da-receita.ghtml">G1</a>.
O CredCesta, principal produto desse modelo, é um cartão de benefício consignado voltado a servidores públicos, aposentados e pensionistas, com parcelas descontadas diretamente na folha de pagamento. Esse formato garante menor risco de inadimplência e maior previsibilidade de receitas, características que ampliam seu valor no mercado financeiro.
Entre 2022 e 2024, o Banco Master acumulou R$ 2,4 bilhões com a venda de carteiras de crédito do CredCesta, enquanto a receita gerada pelos próprios empréstimos somou R$ 1,9 bilhão. A diferença sugere uma estratégia baseada no ganho de ágio — conceito financeiro que representa a expectativa de valorização futura de um ativo.
Somente em 2024, o banco declarou um montante de R$ 10,5 bilhões a receber relacionados ao CredCesta. Esse valor pode estar associado tanto à concessão de novos empréstimos quanto à recompra de carteiras anteriormente vendidas. No mesmo período, a instituição registrou baixas de R$ 14,4 bilhões, decorrentes de pagamentos realizados pelos clientes ou da venda de parte dessas operações a terceiros.
Apesar da movimentação expressiva, os dados não detalham quais instituições financeiras adquiriram essas carteiras ao longo do ano. Investigações da Polícia Federal apontam que a relação entre o Banco Master e o Banco Regional de Brasília (BRB) teve início em junho de 2024.
O CredCesta também está ligado a decisões tomadas no processo de privatização da Empresa Baiana de Alimentos (Ebal), em 2018. Na ocasião, o empresário Augusto Lima foi o único participante da licitação, que incluiu a exploração do programa de crédito consignado por um período de 15 anos. O processo foi conduzido durante a gestão do então governador Rui Costa, atual ministro da Casa Civil, e contou com a atuação de Jaques Wagner, então secretário de Desenvolvimento Econômico.
O edital previa a manutenção do modelo de crédito consignado e autorizava sua ampliação para serviços financeiros mais abrangentes. Posteriormente, um decreto estadual reformulou o CredCesta, transformando-o em um cartão de crédito consignado com regras específicas de uso e limites de desconto em folha.
Na prática, essa reformulação ampliou o potencial de exploração comercial do produto, que passou a oferecer uma base de clientes estável, menor risco de inadimplência e possibilidade de expansão para outros serviços financeiros. Enquanto isso, a rede de supermercados Cesta do Povo, também incluída na privatização, enfrentava prejuízos anuais de cerca de R$ 60 milhões.
Em nota enviada ao g1, o senador Jaques Wagner afirmou que conheceu Augusto Lima em 2017, durante o processo de privatização. “Naquele período, uma das atribuições da pasta era conduzir o processo de venda do Supermercado Cesta do Povo, ocasião em que o referido empresário apresentou proposta e arrematou o ativo”, declarou.
Outro ponto analisado envolve a qualidade das carteiras de crédito negociadas. Um levantamento considerou 1,9 milhão de contratos adquiridos pelo banco, envolvendo 615 mil clientes — uma média de três contratos por pessoa. Parte dessas operações estava vinculada à empresa Tirreno, cujas carteiras foram compradas pelo Banco Master por R$ 6,3 bilhões e posteriormente repassadas ao BRB por R$ 11,5 bilhões.

Otávio Rosso

Segurança do lado de fora do Banco Master, após a prisão do acionista controlador do banco, Daniel Vorcaro, em São Paulo - 18 de novembro de 2025

Banco Master lucrou mais com revenda de consignados que com juros em 2024

247 - O governo Lula (PT) está na fase final de elaboração de medidas para reduzir o endividamento das famílias brasileiras, com foco na renegociação de débitos em atraso e na liberação de recursos para aliviar o orçamento doméstico. Entre as propostas em discussão estão negociações de dívidas com atraso de até um ano e a possibilidade de utilização do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) para quitar débitos, segundo o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/04/07/governo-avalia-negociar-dividas-com-atraso-de-ate-um-ano-e-liberar-fgts-para-quitar-debitos.ghtml">O Globo</a>.
As discussões avançaram após reunião entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e ministros da área econômica, realizada nesta terça-feira (7). A estratégia do governo envolve dois eixos principais: estimular a renegociação de dívidas de pessoas de baixa renda com atrasos entre 60 e 360 dias, em um modelo semelhante ao programa Desenrola, e incentivar consumidores adimplentes, mas com alta carga de parcelas, a migrarem para linhas de crédito com juros mais baixos.
Uma das principais ferramentas em análise é o uso de um fundo garantidor, possivelmente o Fundo Garantidor de Operações (FGO), para ampliar os descontos nas dívidas. A proposta prevê que instituições financeiras que concederem abatimentos maiores aos devedores terão acesso a mais garantias do governo em novos financiamentos. Nesse contexto, os descontos podem chegar a até 80%, conforme já mencionado pelo ministro da Fazenda, Dario Durigan.
Outra medida em avaliação é a liberação parcial do FGTS para pagamento de dívidas, o que poderia abrir espaço no orçamento das famílias. No entanto, há preocupações sobre o impacto dessa iniciativa, especialmente o risco de trabalhadores ficarem sem reserva financeira em caso de desemprego. Paralelamente, o governo também estuda regulamentar o uso do FGTS como garantia em operações de crédito consignado no setor privado.
As discussões também incluem a criação de um programa voltado para pequenas empresas e microempreendedores individuais (MEI), uma espécie de “Desenrola PJ”. O alcance dessa iniciativa dependerá da capacidade de financiamento por meio do FGO ou de outros fundos. Uma das alternativas analisadas é utilizar recursos esquecidos em instituições financeiras, atualmente estimados em R$ 10,5 bilhões, para reforçar o fundo garantidor.
Essa proposta, no entanto, enfrenta resistências. Há críticas de que o uso desses valores poderia ser interpretado como apropriação de recursos privados, embora interlocutores do governo argumentem que mudanças legais recentes já estabeleceram prazos para resgate desses valores. Além disso, bancos demonstram preocupação com a perda de uma fonte de financiamento considerada barata.
O governo também avalia o desempenho de programas anteriores, como o Desenrola e o crédito consignado privado, buscando entender por que parte da população ficou de fora ou voltou a se endividar após participar das iniciativas. No caso do consignado, há questionamentos sobre juros mais altos do que o esperado, atualmente em torno de 4%, acima da meta inicial inferior a 3%.
Entre os desafios operacionais identificados estão as dificuldades na portabilidade de crédito quando o trabalhador muda de emprego, o que eleva o risco para os bancos e encarece as taxas. O governo pretende melhorar esse processo com apoio da Dataprev e do Ministério do Trabalho, facilitando a transferência dos contratos e reduzindo custos.
A equipe econômica também discute a possibilidade de reduzir o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) nas novas dívidas renegociadas, embora essa alternativa enfrente resistência devido ao impacto fiscal e ao aumento recente da alíquota para equiparar a cobrança entre pessoas físicas e jurídicas.
Outro ponto em análise é a criação de mecanismos para evitar que os beneficiários voltem a se endividar. Entre as ideias está a exigência de maior educação financeira para quem aderir aos programas, além de restrições temporárias a práticas consideradas de risco, como apostas online, que, segundo diagnóstico do governo, contribuem para o endividamento de parte da população.

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