247 - A inflação deve continuar sendo um dos principais desafios da economia brasileira em 2025. De acordo com o Relatório de Política Monetária (RPM) divulgado nesta quinta-feira (25) pelo Banco Central, a probabilidade de o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ultrapassar o teto da meta no próximo ano chega a 71%. Já a chance de o índice ficar abaixo do piso da meta é de 0%.
Segundo o <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/09/25/chance-de-ipca-furar-teto-da-meta-e-de-71percent-em-2025-diz-bc.ghtml">Valor Econômico</a>, o documento destaca que a meta contínua de inflação definida para 2025 é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Pela metodologia vigente desde janeiro, só há descumprimento formal da meta caso o índice permaneça por seis meses seguidos fora dessa faixa.
<h2>Projeções para inflação até 2028</h2>
As estimativas do Banco Central mostram que o IPCA deve encerrar 2025 em 4,8% e 2026 em 3,6%. Já para 2027, a expectativa é de 3,2% no último trimestre, enquanto para o início de 2028 a projeção recua a 3,1%. No acumulado de quatro trimestres até setembro deste ano, a inflação projetada está em 5,32%.
O relatório prevê ainda que a inflação mensal fique em 0,62% em setembro, 0,23% em outubro, 0,22% em novembro e 0,53% em dezembro. A revisão de setembro, que anteriormente era de 0,15%, ocorreu devido à reversão dos descontos na energia elétrica relacionados ao bônus de Itaipu e à aplicação da bandeira vermelha 2.
<h2>Setores em destaque: alimentos, serviços e energia</h2>
A autoridade monetária aponta que os preços de alimentação em domicílio devem seguir pressionados até o fim de 2025, impulsionados pela sazonalidade e por riscos de alta na carne bovina. Nos bens industriais, a expectativa é de que a taxa de câmbio e os preços ao produtor contribuam para estabilidade.
Em serviços, o BC projeta manutenção da pressão inflacionária, “consistente com o alto grau de inércia dos preços do segmento e com o mercado de trabalho ainda aquecido”. Já nos preços administrados, a variação deve depender fortemente da energia elétrica residencial. Apesar da hipótese de bandeira verde em dezembro, o cenário hídrico segue indicando risco elevado de bandeiras tarifárias mais restritivas.
<h2>Surpresas inflacionárias e revisão de previsões</h2>
O relatório de setembro também registrou uma surpresa positiva: a inflação acumulada no trimestre encerrado em agosto ficou 0,56 ponto percentual abaixo do previsto. O resultado foi influenciado pela redução nas tarifas de energia devido ao bônus de Itaipu, além de quedas em preços de alimentos e bens industriais, como automóveis novos, impactados pela redução do IPI.
Ainda assim, o BC destacou que parte desse alívio pode estar associada à valorização cambial e a fatores específicos, como a queda do preço do café no atacado até meados de julho.
<h2>Projeções para o crédito</h2>
No mercado de crédito, o Banco Central elevou de 8,5% para 8,8% a projeção de crescimento nominal do estoque em 2025. Para empresas, o avanço esperado passou de 7,3% para 8%, enquanto para pessoas físicas a previsão foi ajustada de 9,3% para 9,4%. O crédito direcionado deve ter maior expansão, de 9,5%.
Apesar da revisão para cima, o BC ressaltou que o ritmo de crescimento do crédito vem desacelerando, reflexo da política de juros elevados. Para 2026, a projeção é de alta de 8% no estoque total, com expansão mais moderada no crédito às famílias e leve aceleração no destinado a empresas.

Guilherme Levorato

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

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Economia

Chance de inflação ultrapassar teto da meta em 2025 chega a 71%, aponta Banco Central

247 - O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de agosto de 2025 registrou uma queda de 0,11%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A taxa de inflação ficou abaixo dos 0,26% observados em julho, refletindo a desaceleração nos preços de diversos itens. No acumulado do ano, o IPCA apresenta uma alta de 3,15%, e nos últimos 12 meses, o índice acumula variação de 5,13%, uma leve redução em relação aos 5,23% do período anterior.
A variação negativa observada em agosto foi influenciada principalmente por cinco dos nove grupos de produtos e serviços analisados. O maior impacto veio do grupo Habitação, que apresentou uma queda de 0,90%. O recuo nos preços da energia elétrica, que diminuiu 4,21%, foi um dos principais responsáveis. O efeito da queda nas tarifas residenciais foi parcialmente resultado do Bônus de Itaipu, creditado nas contas de luz.
<h2>Desaceleração no Grupo Alimentação e Bebidas</h2>
Outro grupo relevante que contribuiu para a queda no IPCA de agosto foi Alimentação e Bebidas, que apresentou uma redução de 0,46%. A queda nos preços dos alimentos no domicílio (-0,83%) e o declínio em produtos como tomate (-13,39%), batata-inglesa (-8,59%) e cebola (-8,69%) ajudaram a impulsionar esse resultado. Em contraste, a alimentação fora do domicílio teve uma desaceleração, com alta de 0,50% em agosto, abaixo da alta de 0,87% observada no mês anterior.
<h2>Transportes e Outros Grupos com Queda de Preços</h2>
O grupo Transportes também registrou queda de 0,27%, com destaque para a redução nos preços dos combustíveis. A gasolina teve um recuo de 0,94%, o etanol caiu 0,82%, e o gás veicular apresentou uma redução de 1,27%. Por outro lado, o óleo diesel subiu 0,16%. No setor de transporte público, a gratuidade em Belém, concedida aos domingos e feriados, também impactou na queda de preços para o grupo.
<h2>Educação e Outros Itens com Aumento de Preços</h2>
A variação de 0,75% no grupo Educação foi um dos poucos registros de alta no mês, impulsionada principalmente pelos reajustes nos cursos regulares, como o ensino superior (1,26%) e ensino fundamental (0,65%). O grupo Saúde e Cuidados Pessoais também teve uma alta de 0,54%, refletindo o aumento nos preços de itens de higiene pessoal (0,80%) e planos de saúde (0,50%).
<h2>Variações Regionais do IPCA</h2>
Variações regionais também foram observadas, com Vitória apresentando a maior alta de 0,23%, influenciada pelos reajustes nas tarifas de energia elétrica e água e esgoto. Por outro lado, Goiânia e Porto Alegre registraram as menores variações, com quedas nos preços da energia elétrica e da gasolina.
Com a queda de 0,11% no IPCA de agosto, os principais fatores de impacto foram os preços de energia elétrica, alimentos e combustíveis. Embora o índice tenha registrado uma desaceleração em relação ao mês anterior, a inflação ainda permanece abaixo dos níveis do ano passado, com o acumulado de 5,13% nos últimos 12 meses.

Paulo Emilio

IPCA de agosto de 2025 registrou queda de 0,11%, com influência de preços de habitação e alimentos, conforme IBGE

Inflação de agosto apresenta queda de 0,11% em 2025, diz IBGE

Bruno de Freitas Moura - Repórter da Agência Brasil
<a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/inflacao-fecha-julho-em-026-alimentos-caem-pela-segundo-mes-seguido" target="_blank">Ao divulgar a inflação oficial de julho nesta terça-feira (12), que marcou 0,26%</a>, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) revelou uma percepção que não era registrada no país há mais de um ano: depois de 18 meses, o preço do café moído caiu.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) mostrou que o café recuou 1,01%. Nos 18 meses anteriores, a alta do produto chegou a 99,46%, ou seja, praticamente dobrou de preço.
Com o recuo de julho, o café soma alta de 41,46% no ano e de 70,51% em 12 meses. A inflação anual do café moído faz do item o segundo com maior influência de alta no IPCA do mesmo período (5,23%), respondendo por 0,30 ponto percentual (p.p.). Fica atrás apenas das carnes, que representam 0,54 p.p. (alta de 23,34%).
<h2>Queda de preço</h2>
Segundo o gerente da pesquisa do IBGE, Fernando Gonçalves, a queda de preço no mês passado é resultado da safra e não pode ser atribuída ao tarifaço imposto pelos Estados Unidos a produtos brasileiros.
“São números de julho”, diz Gonçalves, <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-08/tarifaco-sobre-parte-das-exportacoes-brasileiras-entra-em-vigor-hoje" target="_blank">destacando que a cobrança de 50% sobre produtos brasileiros que entram nos Estados Unidos, entre eles o café, só começou no último dia 6</a>.&nbsp;
<blockquote>“[Em julho], já estava começando a colheita, uma oferta maior no campo. Pode ser efeito dessa maior oferta”, sugere o analista.</blockquote>
Com a colheita, mais café fica à disposição para ser ofertado, fazendo com que a pressão provocada pela demanda dos consumidores caia e, consequentemente, os preços recuam.
Esse efeito, aliás, é um reflexo esperado também a partir do tarifaço, caso os produtores de café não consigam encontrar outros países que comprem o produto brasileiro, uma vez que as tarifas vão encarecer o café e fazer compradores americanos pensarem duas vezes antes de adquirir o item.
“Tendo uma oferta maior do produto, a tendência é redução de preços”, opina Gonçalves.
<h2>Clima e China</h2>
Segundo a Associação Brasileira da Indústria do Café (Abic), <a href="https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2025-02/clima-e-aumento-do-consumo-devem-manter-preco-do-cafe-em-alta" target="_blank">a alta do café nos 18 meses anteriores a julho era explicada por fatores como eventos climáticos</a>, que prejudicaram a safra do grão, e por maior demanda mundial, impulsionada pelos chineses, que aumentaram o consumo da bebida.

Leonardo Sobreira

Preço do café cai pela primeira vez depois de 18 meses

247 - A inflação brasileira ficou em 0,26% em julho, segundo dados do IBGE divulgados nesta terça-feira (12), abaixo das estimativas do mercado, que giravam em torno de 0,36%. Além da queda nos preços de alimentos, a atual crise comercial com os Estados Unidos é apontada por economistas como um dos fatores que ajudam a conter a inflação no país. As informações são do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/miriam-leitao/post/2025/08/guerra-comercial-com-os-eua-contribui-para-desaceleracao-da-inflacao-brasileira-entenda.ghtml">O Globo</a>.
O impacto vem da alta das tarifas de importação aplicadas pelos Estados Unidos, que está forçando exportadores brasileiros a direcionar parte da produção ao mercado interno, aumentando a oferta e, consequentemente, aliviando a pressão sobre os preços domésticos.
Outro reflexo da turbulência internacional é o comportamento do dólar, que tem operado em queda, contribuindo para reduzir o custo de produtos importados. Esse conjunto de fatores tem levado economistas a rever para baixo as projeções da inflação para o ano.
Em julho, os alimentos registraram deflação de 0,27%, sendo o segundo mês consecutivo de queda nesse grupo. A alimentação no domicílio caiu 0,69%, com destaque para a batata-inglesa, que teve queda expressiva de 20% no mês.
Apesar disso, o principal impacto de alta no acumulado do ano continua sendo a energia elétrica residencial, que subiu 10,18% entre janeiro e julho. Esse item responde sozinho por 0,39 ponto percentual dos 3,26% acumulados pelo IPCA em 2025.

Otávio Rosso

Tarifaço dos EUA já ajuda a frear inflação no Brasil

247 - A inflação oficial do país ficou em 0,26% em julho, ligeiramente acima da taxa de junho (0,24%). O dado foi divulgado nesta segunda-feira (12) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), por meio do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
Pelo terceiro mês consecutivo, o principal fator de pressão sobre o índice foi a energia elétrica residencial, que sozinha respondeu por 0,12 ponto percentual do resultado. “De janeiro a julho, energia elétrica acumula alta de 10,18%, sendo o principal impacto individual no acumulado do IPCA”, afirmou Fernando Gonçalves, gerente da pesquisa.
Sem a contribuição da conta de luz, o IPCA de julho teria ficado em 0,15%, segundo o IBGE. O peso do item reflete a bandeira vermelha patamar 1, em vigor desde junho, que adiciona R$ 4,46 a cada 100 kWh consumidos, além de reajustes tarifários em diferentes capitais, como São Paulo (10,56%), Curitiba (2,47%) e Porto Alegre (1,48%).
Com o resultado de julho, o IPCA acumula alta de 3,26% em 2025. Nos últimos 12 meses, a inflação está em 5,23%.
<h2>Alta nos serviços e passagens aéreas&nbsp;</h2>
Além da energia elétrica, outros grupos também contribuíram para a alta do mês. O setor de Despesas pessoais subiu 0,76%, influenciado pelos jogos de azar, com aumento de 11,17% — o terceiro maior impacto individual no índice.
Em Transportes, a inflação acelerou de 0,27% em junho para 0,35% em julho, com destaque para as passagens aéreas, que subiram 19,92% e foram o segundo maior impacto individual no mês (0,10 p.p.).
Na contramão, os combustíveis caíram 0,64%, com redução nos preços de etanol (-1,68%), gasolina (-0,51%), óleo diesel (-0,59%) e gás veicular (-0,14%).
<h2>Alimentos recuam pelo segundo mês&nbsp;</h2>
Os alimentos e bebidas tiveram queda de 0,27%, contribuindo para conter a inflação. É o segundo mês seguido de recuo no grupo, que havia registrado -0,18% em junho.
A alimentação no domicílio caiu 0,69%, com destaque para a redução nos preços da batata-inglesa (-20,27%), cebola (-13,26%) e arroz (-2,89%). Por outro lado, a alimentação fora do domicílio acelerou de 0,46% para 0,87%, puxada pelos lanches (1,90%).
“Sem a queda dos alimentos, a inflação do mês teria sido de 0,41%”, observou Fernando Gonçalves.
<h2>Outros grupos&nbsp;</h2>
O grupo Habitação teve alta de 0,91%, também influenciado por reajustes nas tarifas de água e esgoto, como em Salvador (2,16%), Brasília (0,57%) e Rio Branco (0,14%).
Saúde e cuidados pessoais subiu 0,45%, com alta em higiene pessoal (0,98%) e planos de saúde (0,35%), após autorização da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS).
Vestuário teve queda de 0,54%, com destaque para a roupa feminina (-0,98%) e masculina (-0,87%).
<h2>IPCA por região&nbsp;</h2>
A maior variação regional foi registrada em São Paulo (0,46%), devido à energia elétrica (10,56%) e às passagens aéreas (13,56%).
A menor variação ocorreu em Campo Grande (-0,19%), puxada pelas quedas na batata-inglesa (-33,84%) e na energia elétrica (-1,39%).
<h2>INPC tem alta de 0,21% em julho&nbsp;</h2>
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que mede a inflação para famílias com renda de 1 a 5 salários mínimos, subiu 0,21% em julho.
O acumulado no ano é de 3,30%, e em 12 meses, de 5,13%, abaixo dos 5,18% registrados no período anterior.
Alimentos no INPC caíram 0,38% em julho, após recuo de 0,19% em junho. Os não alimentícios subiram 0,41%.
Entre as regiões, São Paulo (0,56%) teve a maior alta e Campo Grande (-0,27%), a menor.

Com queda nos alimentos, inflação fica em 0,26% em julho, diz IBGE

<a href="https://www.infomoney.com.br/economia/boletim-focus-projecoes-11082025/">Por Felipe Moreira, do Infomoney</a> - As projeções do mercado para a inflação em 2025 recuaram pela décima primeira semana seguida, segundo o Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (11). A estimativa para o IPCA no ano passou de 5,07% para 5,05%.
Já a mediana para o câmbio em 2025 ficou em R$ 5,60.
A projeção do PIB também permaneceu caiu de 2,23% para 2,21%.
Enquanto isso, a previsão para taxa básica de juros neste ano ficou em 15% pela sétima semana seguida.
Inflação - A projeção para inflação no próximo ano caiu de 4,43% para 4,41%. A projeção para 2027 ficou em 4,00%, enquanto para 2028, a estimativa permaneceu em 3,80%.
Para o IGP-M, as projeções para 2025 caíram de 1,33% para 1,28%, enquanto a estimativa para 2026 caiu de 4,43% para 4,40%. Para 2027, a projeção de inflação ficou em 4%, enquanto para 2028 permaneceu em 3,96%.
As expectativas para a variação dos preços administrados dentro do IPCA em 2025 permaneceu 4,71%. As projeções para 2026 caiu de 4,19% para 4,17%. Para 2027, a estimativa ficou em 4,00%, enquanto para 2028, a estimativa ficou em 3,72%.
Câmbio - Para 2026, a estimativa ficou em R$ 5,70, enquanto a projeção para 2027 também permaneceu em R$ 5,70. Para 2028, a projeção é de R$ 5,70.
PIB - Para o <a href="https://www.infomoney.com.br/guias/pib-produto-interno-bruto/">produto interno bruto (PIB)</a>, a mediana das projeções de 2026 caiu de 1,88% para 1,87%. A projeção permaneceu recuou de 1,95% para 1,93% em 2027. Para 2028, a projeção continuou em 2%, há 74 semanas.
Selic - A projeção para 2026 ficou em 12,50%, enquanto para 2027 permaneceu em 10,50%. Para 2028, a estimativa permaneceu em 10% por 33 semanas.

Redação Brasil 247

Mercado corta previsão da inflação pela 11ª semana consecutiva, diz Boletim Focus

247 - A Legacy Capital reduziu drasticamente suas estimativas para a inflação no Brasil, apontando para um cenário que, segundo a gestora, abre margem para o Banco Central iniciar um ciclo de cortes na taxa básica de juros ainda em 2025. A informação consta na carta mensal da casa de investimentos, conforme noticiado pela imprensa especializada.
A projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 caiu de 6,2% para 4,6%. Para 2026, a estimativa passou de 5,6% para 4,2%. A Legacy atribui 75% da revisão de 2025 à valorização do real e à queda nos preços de commodities. Já no horizonte de 2026, o recuo é explicado por uma combinação de menor inércia inflacionária, desaceleração no setor de serviços e continuidade dos efeitos cambiais e das matérias-primas.
A gestora destaca que a inflação atual já se enquadra na banda de tolerância da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional, considerando esse resultado “positivo e, em alguma medida, surpreendente”.
<h3>Cresce expectativa de corte na Selic</h3>
Com os sinais de arrefecimento da atividade econômica — incluindo desempenho mais fraco no varejo, indústria e setor de serviços — e o aumento da inadimplência, a Legacy avalia que o cenário é favorável a uma flexibilização da política monetária. Segundo a análise, esses fatores, aliados à queda mais rápida da inflação, abrem espaço para que o Comitê de Política Monetária (Copom) inicie cortes na taxa Selic já na última reunião de 2025.
A leitura, no entanto, contrasta com a postura ainda conservadora do Banco Central. Na semana passada, o Copom manteve a Selic em 15% ao ano, classificando o nível como “significativamente contracionista”. Na ata divulgada nesta terça-feira (5), o colegiado reiterou que o ambiente se tornou mais adverso, principalmente após o anúncio dos Estados Unidos sobre a imposição de uma tarifa de 50% sobre alguns produtos brasileiros. O documento reforça que os juros devem seguir elevados por um período prolongado, mas admite que as próximas decisões dependerão da evolução da economia e do comportamento inflacionário.
<h3>Pressão internacional e política monetária global</h3>
No cenário externo, a Legacy também observou uma mudança relevante no mercado de trabalho norte-americano. A revisão para baixo na criação de vagas nos EUA aumentou as chances de cortes nos juros pelo Federal Reserve. A gestora projeta uma redução de pelo menos 100 pontos-base ainda em 2025 — projeção semelhante à do Goldman Sachs, que prevê três cortes sucessivos de 25 pontos-base em setembro, outubro e dezembro, diante de sinais consistentes de desaquecimento da economia e do mercado de trabalho.
Esse contexto internacional, segundo a Legacy, tende a favorecer as posições aplicadas em juros nominais e reais no Brasil, o que pode impulsionar os investimentos locais e, ao mesmo tempo, pressionar o dólar, criando uma perspectiva de um ambiente monetário global mais flexível a partir de 2026.
<h3>Incertezas seguem no radar</h3>
Apesar do tom otimista quanto à inflação e aos juros, a Legacy chama atenção para o fator de instabilidade representado pela tensão comercial entre Brasil e Estados Unidos. Embora produtos estratégicos da pauta exportadora brasileira tenham sido excluídos das novas tarifas americanas, o cenário ainda inspira cautela. A carta foi publicada antes da decisão judicial que determinou prisão domiciliar ao ex-presidente Jair Bolsonaro — fator que, segundo analistas do mercado, pode acirrar o ambiente político e dificultar avanços nas negociações comerciais com Washington.
No campo do desempenho financeiro, o principal fundo da Legacy registrou ganho de 0,17% em julho, acumulando rentabilidade de 8,08% no ano e de 11,52% nos últimos 12 meses. Os principais motores desse desempenho foram as posições em ações, compensando perdas em apostas vendidas no dólar e aplicadas em juros.

Luis Mauro Filho

Sede do Banco Central, em Brasília
22/02/2022
REUTERS/Adriano Machado

Legacy projeta possibilidade de corte da Selic ainda em 2025

247 - O Banco Central afirmou nesta sexta-feira (11) que a convergência do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para abaixo do teto da meta de inflação, atualmente fixado em 4,5%, está projetada para ocorrer até o fim do primeiro trimestre de 2026. A explicação foi dada por meio de uma nota oficial publicada no dia seguinte à divulgação da carta aberta do BC, enviada em 10 de julho de 2025, justificando o descumprimento da meta inflacionária.
De acordo com a instituição, caso o retorno da inflação ao intervalo de tolerância – entre 1,5% e 4,5% – não se concretize nesse prazo, será necessário publicar nova comunicação oficial. “Como a carta divulgada em 10/07/2025 indicou o primeiro trimestre de 2026 como prazo para o retorno da inflação ao intervalo de tolerância, será necessário publicar nova nota e carta caso esse retorno não se concretize nesse horizonte, ou se o Banco Central considerar necessário atualizar as medidas ou o prazo estipulado”, diz o texto.
<h3>Inflação fora da meta pressiona autoridade monetária</h3>
A inflação acumulada em 12 meses atingiu 5,35% em junho de 2025, ultrapassando o teto da meta em 0,85 ponto percentual e representando o primeiro descumprimento formal do regime de metas contínuas, que entrou em vigor neste ano. O BC já havia informado, na carta publicada na noite de quinta-feira (10), que sua expectativa é que o IPCA volte a ficar abaixo de 4,5% até o fim do primeiro trimestre de 2026.
Apesar disso, a autoridade monetária evitou apontar uma data para o retorno ao centro da meta de 3%. Em nova manifestação nesta sexta, o BC explicou que a previsão de convergência para esse patamar ocorre apenas ao final de 2026, que corresponde ao chamado “horizonte relevante da política monetária”.
<h3>Divergência entre projeções e trajetória da Selic</h3>
A nota também esclarece que, embora o cenário de referência da autoridade indique que a inflação não deverá atingir a meta de 3% nesse período, o Comitê de Política Monetária (Copom) utiliza trajetórias alternativas da taxa Selic em suas decisões.
“Conforme mencionado no parágrafo 22 da carta, se espera que a inflação convirja para a meta de 3,0% em 2026T4. O BC mantém postura monetária que coloque a inflação na meta no horizonte relevante: as trajetórias de juros utilizadas internamente pelo Copom nas decisões de política monetária (que visam garantir a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante) não coincidem, necessariamente, com a trajetória da Selic do cenário de referência, que é extraída da pesquisa Focus”, informou a nota.

Brasil

Banco Central estipula 1º trimestre de 2026 para retorno da inflação ao teto da meta

Bruno de Freitas Moura - Repórter da Agência Brasil
O mês de junho foi marcado pela primeira queda no preço dos alimentos depois de 9 meses, o que ajudou a inflação oficial perder força pelo quarto mês seguido, fechando junho em 0,24%.
No entanto, a bandeira vermelha na conta de energia elétrica fez a conta de luz subir e ser o subitem que mais pressionou o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), divulgado nesta quinta-feira (10) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Em junho do ano passado, a inflação oficial havia sido de 0,21%. Desde fevereiro de 2025, quando marcou 1,31%, o IPCA perdeu força seguidamente nos meses de março (0,56%), abril (0,43%), maio (0,26%) e junho (0,24%).
Apesar da sequência de meses de desaceleração, ou seja, com inflação cada vez menor, o IPCA acumulado de 12 meses alcançou 5,35%, ficando pelo sexto mês seguido acima do teto da meta do governo, de até 4,5%. Esse período de 6 meses acima de 4,5% configura estouro da meta. Em abril, esse acumulado obteve o ponto mais alto do ano, 5,53%.
Dos nove grupos de preços apurados pelo IBGE, apenas um apresentou queda de preços, alimentos e bebidas (0,18%), representando peso de 0,04 ponto percentual (p.p.).
<h3>Veja o comportamento dos grupos:</h3>
<ul>
 <li>Índice geral: 0,24% (0,24 p.p.)</li>
 <li>Alimentação e bebidas: -0,18% (-0,04 p.p.)</li>
 <li>Habitação: 0,99% (0,15 p.p.)</li>
 <li>Artigos de residência: 0,08% (0,00 p.p.)</li>
 <li>Vestuário: 0,75% (0,04 p.p.)</li>
 <li>Transportes: 0,27% (0,05 p.p.)</li>
 <li>Saúde e cuidados pessoais: 0,07% (0,01 p.p.)</li>
 <li>Despesas pessoais: 0,23% (0,02 p.p.)</li>
 <li>Educação: 0,00% (0,00 p.p.)</li>
 <li>Comunicação: 0,11% (0,01 p.p.)</li>
</ul>
<h3>Alimentos</h3>
Vilão da inflação nos últimos meses, o grupo alimentação foi influenciado pela alimentação no domicílio, que saiu de 0,02% em maio para menos 0,43% em junho. Os subitens que mais puxaram para baixo o grupo foram ovo de galinha (-6,58%), arroz (-3,23%) e frutas (-2,22%).
De acordo com o gerente do IPCA, Fernando Gonçalves, bons números da safra atual aumentaram a oferta de alimentos, o que explica a queda de preços.
O café subiu 0,56% em junho, bem abaixo de maio (4,59%) e acumula alta de 77,88% em 12 meses.
Já a alimentação fora do domicílio desacelerou para 0,46% em junho, depois de ter marcado 0,58% em maio.
<h3>Conta de luz</h3>
O subitem que mais empurrou o IPCA para cima foi a energia elétrica, que subiu 2,96% no mês, representando impacto de 0,12 p.p. A explicação está principalmente na bandeira vermelha patamar 1, que acrescenta R$ 4,46 a cada 100 quilowatt hora consumidos.
A bandeira tarifária vermelha é uma medida do governo no cenário de fim do período chuvoso. A previsão de geração de energia proveniente de hidrelétrica piorou, o que nos próximos meses pode demandar maior acionamento de usinas termelétricas, que fornecem energia mais cara.
Além da alteração tarifária, o IBGE apurou reajuste nas contas de luz nas cidades de Belo Horizonte, Porto Alegre, Curitiba e Rio de Janeiro.
De acordo com Fernando Gonçalves, “se tirássemos a energia elétrica do cálculo, o IPCA ficaria em 0,13%”.
<h2>Transportes</h2>
O grupo dos transportes também teve alta relevante no mês (0,27% e impacto de 0,5 p.p). Dentro do grupo, os combustíveis caíram no mês (0,42%), mas houve alta no transporte por aplicativo (13,77%).
O índice de difusão no mês foi de 54%, isso significa que dos 377 produtos e serviços que tiveram os preços apurados, 54% tiveram alta de preço. Esse é o menor patamar desde julho de 2024 (47%). Em abril, o índice chegou a 67%.
<h3>INPC</h3>
O IBGE divulgou também o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que ficou em 0,23% em junho e acumula 5,18% em 12 meses.
A diferença entre os dois índices é que o INPC apura a inflação para as famílias com renda de até cinco salários mínimos. Já o IPCA, para lares com renda de até 40 salários mínimos. Atualmente o mínimo é de R$ 1.518.
O IBGE confere pesos diferentes aos grupos de preços pesquisados. No INPC, por exemplo, os alimentos representam 25% do índice, mais que no IPCA (21,86%), pois as famílias de menor renda gastam proporcionalmente mais com comida. Na ótica inversa, o preço de passagem de avião pesa menos no INPC do que no IPCA.
O INPC influencia diretamente a vida de muitos brasileiros, uma vez que o acumulado móvel de 12 meses costuma ser utilizado para cálculo do reajuste de salários de diversas categorias ao longo do ano.

Desde fevereiro de 2025, quando marcou 1,31%, o IPCA perdeu força seguidamente nos meses de março (0,56%), abril (0,43%), maio (0,26%) e junho (0,24%)

Preços de alimentos caem, inflação perde força e fecha junho em 0,24%

Por Camila Moreira e Rodrigo Viga Gaier
SÃO PAULO/RIO DE JANEIRO (Reuters) - Os preços dos alimentos recuaram em junho e compensaram o impacto da energia elétrica na inflação, mas ainda assim a taxa em 12 meses permaneceu acima de 5% e levou o Banco Central a descumprir a meta contínua adotada neste ano mesmo em meio a uma política monetária restritiva.
Em junho, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) teve alta de 0,24%, depois de subir 0,26% em maio, mostraram os resultados divulgados nesta quinta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Com isso, a taxa acumulada em 12 meses passou a subir 5,35%, de 5,32% em maio, permanecendo acima da meta contínua -- 3,0% medida pelo IPCA, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou menos -- em todos os meses de 2025.
O Brasil adotou a meta contínua de inflação a partir deste ano, prevendo que o Banco Central deverá se explicar ao governo se o alvo for descumprido por seis meses consecutivos. A autoridade monetária vai divulgar carta aberta ao presidente do Conselho Monetário Nacional às 18h.
O BC precisa divulgar publicamente as razões do descumprimento, detalhando as causas, as medidas necessárias para assegurar o retorno da inflação aos limites estabelecidos e o prazo esperado para que as medidas produzam efeito.
Os resultados do IPCA de junho ficaram um pouco acima das expectativas em pesquisa da Reuters de altas de 0,20% na comparação mensal e de 5,32% em 12 meses.
<h3>ALIMENTOS E TARIFAS</h3>
Depois de provocar preocupações no início do ano, os preços do grupo Alimentação e Bebida, com forte impacto no bolso das famílias, recuaram 0,18%, marcando a primeira queda em nove meses, depois de alta de 0,17% no mês anterior
A alimentação no domicílio caiu 0,43% em junho, com quedas nos preços de ovo de galinha (-6,58%), arroz (-3,23%) e frutas (-2,22%). Já a alta da alimentação fora do domicílio desacelerou para 0,46%.
"Após 9 meses de taxas positivas, a alimentação caiu devido à maior safra e oferta de produtos relevantes", disse Fernando Gonçalves, gerente do IPCA no IBGE.
Entra no radar agora também a decisão do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de adotar uma taxa de 50% sobre as exportações brasileiras, que podem afetar produtos alimentícios-- cerca de um terço do café consumido nos EUA vem do Brasil, assim como mais da metade de todo o suco de laranja vendido nos EUA.
"Em tese, pode aumentar a oferta de produtos aqui como café e laranja, mas tem que aguardar porque outros mercados podem ser abertos para esses produtos brasileiros", comentou o gerente do IBGE.
<h3>ENERGIA E SERVIÇOS</h3>
Em junho, por outro lado, os custos da energia elétrica residencial dispararam 2,96% no mês uma vez que as contas de luz tiveram bandeira tarifária vermelha patamar 1 no mês de junho, o que implica cobrança adicional de R$4,46 a cada 100 kW/h consumidos. Essa bandeira seguirá em julho, decidiu a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).
“Com alta de 6,93% no primeiro semestre do ano, a energia elétrica residencial tem pesado no bolso das famílias. Esta variação é a maior para um primeiro semestre desde 2018, quando foi de 8,02%”, destacou Gonçalves.
Com isso, o Grupo Habitação passou a mostrar avanço de 0,99% nos preços, embora tenha desacelerado ante a taxa de 1,19% de maio.
A alta de 0,27% do grupo dos Transportes, após recuo de 0,37% em maio, também pesou no resultado do IPCA. Mesmo com a queda de 0,42% dos combustíveis, as altas de 13,77% no transporte por aplicativo e de 1,03% no conserto de automóvel impulsionaram a alta. Já a passagem aérea registrou avanço de 0,80% em junho, depois de queda de 11,31% em maio.
A inflação de serviços segue como ponto de atenção, dada a resiliência do mercado de trabalho no Brasil e a renda elevada. Em junho, a inflação de serviços chegou a 0,40%, de 0,18% no mês anterior. Contribuíram para esse resultado os avanços da passagem aérea e do transporte por aplicativo, além da alimentação fora do domicílio.
O índice de difusão, que mostra o espalhamento das variações de preços, teve em junho queda a 54%, de 60% antes, marcando o menor nível desde julho de 2024 (47%). Entre os alimentícios, o índice caiu de 60% para 46% e entre os não alimentícios, manteve-se a taxa de 60%.
O Banco Central elevou no mês passado a taxa básica de juros Selic em 0,25 ponto percentual, a 15% ao ano, considerando que ela deve permanecer inalterada por "período bastante prolongado". A autarquia volta a se reunir no final de julho.
"Para o início do ciclo de cortes dos juros serão necessárias novas leituras nessa direção (de acomodação da inflação), com a continuidade da melhora do qualitativo, mas, principalmente, sinais de que a atividade e o mercado de trabalho estão sentindo os efeitos dos juros", avaliou André Valério, economista sênior do Inter.
"Esperamos que esses sinais sejam mais evidentes ao longo do terceiro e quarto trimestre, potencialmente criando condições para o Copom iniciar o ciclo de cortes na reunião de dezembro."

Alimentos recuam em junho, mas BC descumpre meta para IPCA

247 - A inflação oficial do país desacelerou para 0,26% em maio, após registrar 0,43% em abril, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (10) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado foi influenciado principalmente pela queda nos preços de alimentos e combustíveis, que ajudaram a compensar o aumento nas tarifas de energia elétrica.
Com o resultado, o IPCA acumula alta de 2,75% no ano e de 5,32% nos últimos 12 meses. O gerente da pesquisa, Fernando Gonçalves, explica que o comportamento de três grupos de maior peso no índice — Alimentação e bebidas, Habitação e Transportes — foi determinante para a desaceleração.
“Se olharmos para os três principais grupos, Alimentação e bebidas, Habitação e Transportes, que juntos possuem peso de 57% no IPCA, observamos que a desaceleração dos alimentos, que saíram de 0,82% em abril para 0,17% em maio, e a queda dos Transportes de 0,37%, acabam por compensar a alta de 1,19% do grupo Habitação, refletindo no resultado final do índice geral”, afirmou Gonçalves.
O principal impacto de alta no mês veio da energia elétrica residencial, que subiu 3,62% após ter recuado 0,08% em abril. A mudança se deve à entrada em vigor da bandeira tarifária amarela, que acrescenta R$ 1,885 a cada 100 kWh consumidos.
“Além do reajuste em algumas áreas pesquisadas e aumento nas alíquotas de PIS/COFINS, esteve vigente no mês de maio a bandeira tarifária amarela”, explicou Gonçalves. A alta da energia puxou a aceleração do grupo Habitação, que saiu de 0,14% em abril para 1,19% em maio, com impacto de 0,18 ponto percentual no índice geral.
No grupo Alimentação e bebidas, a variação desacelerou para 0,17% em maio, a menor desde agosto de 2024. Tiveram destaque as quedas nos preços do tomate (-13,52%), arroz (-4,00%), ovo de galinha (-3,98%) e frutas (-1,67%). Por outro lado, produtos como batata-inglesa (10,34%) e cebola (10,28%) registraram forte alta.
“A queda nos preços do tomate pode ser explicada por um aumento da oferta devido ao avanço na safra de inverno, movimento inverso no caso da batata-inglesa, onde a safra de inverno ainda não é suficiente para suprir a demanda. Já no caso da cebola, questões relacionadas à importação do produto da Argentina influenciaram no aumento dos preços”, pontuou o gerente do IPCA.
O grupo Transportes apresentou recuo de 0,37%, contribuindo com -0,08 ponto percentual no índice geral. As passagens aéreas caíram 11,31%, e os combustíveis também recuaram: óleo diesel (-1,30%), etanol (-0,91%), gás veicular (-0,83%) e gasolina (-0,66%).
“A queda nas passagens aéreas se deve por ser um período entre as férias de final e início de ano e as do meio do ano, quando as companhias aéreas costumam baixar os preços. Já nos combustíveis, destaque para a redução do álcool hidratado, que é aquele abastecido nos veículos, que sofreu redução na tributação, resultando em um recuo de 5 centavos por litro”, explicou Gonçalves.
A maior variação regional foi registrada em Brasília (0,82%), impulsionada por aumentos de 9,43% na energia elétrica e 2,60% na gasolina. A menor foi em Rio Branco (0,00%), onde caíram os preços do ovo de galinha (-9,09%) e do arroz (-6,26%).
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) subiu 0,35% em maio — abaixo dos 0,46% registrados no mesmo mês do ano anterior. No acumulado de 12 meses, o índice está em 5,20%.

Inflação desacelera para 0,26% em maio, diz IBGE

Reuters - Analistas consultados pelo Banco Central reduziram a projeção para a inflação brasileira neste ano, mantendo a previsão para a alta dos preços em 2026, enquanto subiram a expectativa em relação ao crescimento da economia no próximo ano, de acordo com a pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira.
O levantamento, que capta a percepção do mercado para indicadores econômicos, mostrou que a expectativa para a inflação, medida pelo IPCA, é agora de 5,46% ao fim deste ano, ante 5,50% na pesquisa anterior. Para 2026, a projeção da alta dos preços foi mantida em 4,50%.
O centro da meta perseguida pelo BC é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.
A mudança vem na esteira da divulgação de dados para o IPCA-15 de maio na semana passada, que desacelerou e ficou abaixo do esperado em maio, levando o resultado em 12 meses a mostrar algum alívio. O índice teve alta de 0,36% em maio, após subir 0,43% no mês anterior, e de 5,40% em 12 meses, ante ganho de 5,49% em abril.
A pesquisa semanal com uma centena de economistas mostrou ainda a previsão de que o Produto Interno Brasileiro (PIB) suba 1,80% no próximo ano, acima da projeção de crescimento de 1,70% na semana anterior. Para 2025, a expectativa para a expansão econômica caiu ligeiramente a 2,13%, de ganho de 2,14% anteriormente.
Sobre a política monetária do Banco Central, houve manutenção na expectativa para a taxa básica de juros neste ano e no próximo. A mediana das projeções para a Selic ao final de 2025 é de 14,75%, enquanto para o término de 2026 a previsão é de que a taxa atinja 12,50%, no que foi a 18ª semana consecutiva de manutenção desse patamar. No momento, a Selic está em 14,75% ao ano.
No Focus desta segunda, houve ainda manutenção nas expectativas para os preços do dólar no final de 2025, a R$5,80, e 2026, a R$5,90.
A divisa norte-americana acumula queda ante o real de 6,8% neste ano, em movimento puxado por um processo de correção de preço, após sua disparada no fim do ano passado, e maior incerteza em relação aos planos tarifários dos Estados Unidos.

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