247 - A ligeira redução recente da taxa básica de juros, a Selic, não será suficiente para aliviar de forma imediata o peso da dívida pública brasileira. Mesmo com o início do ciclo de cortes anunciado pelo Banco Central, o país deve continuar desembolsando mais de R$ 1 trilhão por ano apenas com o pagamento de juros, refletindo o elevado custo de financiamento e o tamanho do endividamento acumulado. As estimativas indicam que esse cenário deve persistir ao menos até 2027, mantendo forte pressão sobre as contas públicas, segundo o jornal <a href="https://www.estadao.com.br/economia/governo-deve-seguir-pagando-mais-de-r-1-trilhao-de-juros-mesmo-com-queda-da-selic/#:~:text=Levando%20em%20conta%20as%20previs%C3%B5es,trilh%C3%A3o%20em%20juros%20a%20pagar">O Estado de São Paulo</a>.
De acordo com projeções de mercado reunidas pelo Banco Central, a despesa com juros da dívida deve atingir 7,9% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 e subir para 8% em 2026. A partir desse ponto, a expectativa é de queda gradual, mas sem retorno ao patamar histórico de cerca de 6% ao longo da próxima década. O impacto financeiro deve se manter elevado mesmo com a redução gradual da taxa básica.
<h2>Dívida elevada e impacto prolongado</h2>
O peso dos juros permanece elevado principalmente porque parte significativa da dívida pública ainda será refinanciada a taxas mais altas. Embora cerca de 54% do estoque esteja indexado à Selic — o que permite algum alívio com a queda dos juros —, o restante é influenciado por fatores como risco fiscal e percepção dos investidores.
Na prática, isso significa que a redução do custo médio da dívida será lenta. O economista do Santander Ítalo Franca explicou que o estoque atual, com custo médio de 12% ao ano, está sendo substituído por novas emissões com taxa de 13,7%. “Mesmo considerando nossa projeção de Selic em 11,5% no próximo ano, a redução do custo médio da dívida deve ocorrer de forma gradual”, afirmou.
<h2>Tamanho da dívida limita alívio</h2>
Outro fator determinante é o crescimento expressivo da dívida pública, que já ultrapassa R$ 10 trilhões — equivalente a 78,7% do PIB. Para Ian Lima, diretor de investimentos em renda fixa da Inter Asset, o volume total da dívida reduz o impacto positivo da queda dos juros. “A despeito de a taxa média cair, o volume total (da dívida) não vai dar muito alívio”, avaliou.
Já o estrategista-chefe da Warren Investimentos, Luis Felipe Vital, destacou que o cenário fiscal também contribui para manter os custos elevados. “Fazendo um déficit primário com custo alto e com crescimento econômico mediano, é difícil reverter essa trajetória”, disse.
<h2>Governo descarta risco de calote</h2>
Apesar da escalada do endividamento, o Tesouro Nacional afirma que não há risco de insolvência. Segundo o órgão, as regras do novo arcabouço fiscal devem levar à estabilização da dívida ao longo dos próximos anos.
Relatório oficial aponta que a dívida bruta pode alcançar 88,6% do PIB até 2032, com tendência de estabilização a partir de 2029 e leve recuo até 2035. Economistas também avaliam que o risco de calote é baixo, especialmente porque 96% da dívida está denominada em moeda local.
No entanto, especialistas não descartam riscos indiretos. O economista da XP Investimentos, Tiago Sbardelotto, alertou para a possibilidade de ajustes via inflação em cenários extremos. “O risco reside, na verdade, em um ajuste pela via inflacionária”, afirmou.
<h2>Impacto no crescimento econômico</h2>
Além do custo direto, o avanço da dívida pública pode gerar efeitos negativos sobre a economia. O ex-secretário do Tesouro Nacional Jeferson Bittencourt destacou que o aumento do endividamento reduz a disponibilidade de recursos para o setor privado.
Segundo ele, a necessidade de captação do governo — estimada em R$ 1,7 trilhão apenas neste ano — intensifica a competição por crédito. “É o Estado competindo com o setor privado pelos recursos da poupança. Quanto maior a dívida, mais o Estado precisa tomar recursos para rolar a dívida. Sobram menos recursos para o setor privado, que passa a ter com isso um financiamento mais caro”, explicou.
Bittencourt também ressaltou que o principal risco não está na solvência, mas nos impactos sobre a atividade econômica. “Então, eu me preocupo menos com a questão da solvência e mais com os danos ao crescimento econômico de uma dívida desse tamanho”, concluiu.

Guilherme Levorato

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Economia

Brasil deve pagar R$ 1 trilhão em juros em 2026, mesmo com queda da Selic

247 - O avanço do endividamento das famílias brasileiras, impulsionado principalmente pelo uso de cartão de crédito e empréstimos pessoais, acendeu um alerta no governo federal, que agora avalia medidas para reduzir o comprometimento da renda e incentivar linhas de crédito mais baratas, segundo reportagem do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/fabio-graner/post/2026/03/endividamento-em-cartao-e-credito-pessoal-acende-alerta-e-governo-quer-estimular-linhas-mais-baratas.ghtml">O Globo</a>. O diagnóstico interno aponta que houve uma migração relevante para modalidades mais caras, o que tem agravado a sensação de sufoco financeiro entre os consumidores.
A avaliação do Palácio do Planalto é que o aumento das dívidas impacta diretamente a percepção econômica da população e também a popularidade do governo. Dados do Banco Central indicam que o estoque de financiamentos no cartão de crédito cresceu 16,1% nos últimos 12 meses, enquanto o crédito pessoal não consignado apresentou ritmo semelhante. Já o rotativo do cartão — considerado a linha mais cara — avançou 31% no mesmo período.
Esse movimento ocorre em paralelo à perda de atratividade de opções mais baratas, como o crédito consignado. Modalidades com desconto em folha, especialmente voltadas a aposentados do INSS, ficaram estagnadas, enquanto outras, como a antecipação do saque-aniversário, perderam espaço. O governo vê nesse cenário a necessidade de estimular uma migração inversa, incentivando o uso de linhas mais acessíveis para aliviar o orçamento das famílias.
Entre as alternativas analisadas está o fortalecimento do consignado privado, que tem apresentado crescimento após medidas recentes, embora ainda tenha um volume inferior ao de operações com aposentados. O estoque desse tipo de crédito supera R$ 83 bilhões, cerca de um terço do segmento voltado ao INSS.
No caso do consignado, o governo estuda atuar contra taxas consideradas abusivas. A proposta de estabelecer um teto de juros perdeu força, e a estratégia em discussão passa a ser a identificação e punição de preços considerados fora do padrão de mercado, com base na média das taxas praticadas.
Apesar da criação de regras para limitar o crescimento das dívidas no cartão de crédito, a avaliação interna é de que a política teve eficácia limitada. O saldo dessa modalidade aumentou 31% desde o fim de 2023, antes da entrada em vigor da medida. As taxas seguem elevadas: passaram de 442% ao ano no final de 2023 para 424% em janeiro deste ano, mesmo após leve recuo recente.
O endividamento total das famílias também avançou. Em dezembro de 2025, chegou a quase 50%, ante 48,4% no mesmo período do ano anterior. Já o comprometimento da renda com dívidas bancárias subiu de 27,5% para 29,2% em um ano, reforçando a pressão sobre o orçamento doméstico.
Estudos que circulam entre técnicos do governo apontam que o ganho real de renda do trabalho pode cair pela metade quando considerado o peso das dívidas. Esse cenário, combinado com outros fatores, como a desaceleração na queda dos preços dos alimentos e a redução do impacto positivo da inflação mais baixa, tem limitado os efeitos de medidas econômicas recentes.
A preocupação levou o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) a reunir integrantes da equipe econômica e estrategistas políticos para discutir possíveis soluções. A expectativa é que propostas sejam apresentadas nos próximos dias.
Entre os pontos analisados está a percepção de que políticas de controle de juros, como as aplicadas ao consignado para aposentados, podem ter reduzido a oferta de crédito. Além disso, investigações sobre fraudes em descontos associativos no INSS também teriam contribuído para afastar consumidores dessas linhas, empurrando-os para alternativas mais caras.
No governo, a prioridade declarada é reduzir o comprometimento da renda das famílias e aliviar a sensação de pressão financeira, ainda que isso possa ter como efeito indireto o estímulo ao consumo. Há também uma avaliação crítica em relação à política monetária, com o entendimento de que a manutenção de juros elevados contribui para o aumento do endividamento no país.
Diante desse cenário, o Planalto busca um equilíbrio entre ampliar o acesso ao crédito e reduzir os custos para os consumidores, em uma tentativa de reorganizar as finanças das famílias e melhorar o ambiente econômico.

Endividamento das famílias cresce e governo busca crédito mais barato

247 - O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) passou a defender alterações nas regras do crédito rotativo do cartão diante do avanço do endividamento das famílias brasileiras e de seus efeitos sobre o cenário político e econômico. O tema foi tratado em reuniões recentes com integrantes do governo, que avaliaram os impactos negativos do alto nível de dívidas sobre a percepção da população em ano eleitoral, conforme reportagem da <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/03/lula-quer-mudancas-no-credito-rotativo-diante-da-alta-do-endividamento-da-populacao.shtml">Folha de São Paulo</a>.
De acordo com o diagnóstico apresentado ao presidente, o comprometimento crescente da renda com o pagamento de dívidas tem levado muitas famílias a terminarem o mês sem recursos, o que amplia o descontentamento mesmo em um contexto de melhora de indicadores como emprego, renda e inflação. Auxiliares do governo avaliam que os ganhos econômicos têm sido anulados pelo peso das obrigações financeiras.
Dados do Banco Central indicam que, desde outubro de 2025, as famílias destinam cerca de 29% de sua renda ao pagamento de dívidas — o maior percentual em ao menos duas décadas. A inadimplência entre pessoas físicas é puxada principalmente pelo crédito rotativo do cartão, que registrou taxa de 63,5% em janeiro.
Essa modalidade de crédito segue como uma das mais caras do mercado, com juros médios de 14,81% ao mês — patamar superior à taxa Selic anual, atualmente em 14,75%. Pelas regras vigentes, o total de juros e encargos no rotativo e no parcelamento da fatura não pode ultrapassar 100% do valor original da dívida, limite estabelecido em 2024. Na prática, uma dívida de R$ 100 não pode superar R$ 200 com juros e encargos. Ainda assim, integrantes do governo consideram que a medida não foi suficiente para conter o problema.
Entre as propostas em análise está a revisão dos critérios para definição dos limites do crédito rotativo, defendida pela ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann (PT), e pelo ministro da Secretaria de Comunicação, Sidônio Palmeira. O governo também estuda ações para reduzir os juros do consignado privado, voltado a trabalhadores com carteira assinada.
Uma das alternativas discutidas é estabelecer parâmetros que considerem abusivas taxas acima de determinado nível médio, funcionando na prática como um teto para os juros. Além disso, está em pauta a regulamentação do uso do saldo do FGTS como garantia para esse tipo de empréstimo, medida que pode contribuir para reduzir o custo do crédito.
Representantes do setor financeiro ouvidos pela reportagem avaliam que eventuais propostas para redução de juros podem ter baixa resistência no Congresso em um contexto eleitoral, a exemplo de iniciativas recentes. Também não está descartada a revisão das regras do cheque especial, que atualmente limitam os juros a 8% ao mês.
No passado, o governo chegou a considerar a imposição de um teto de juros para o cartão de crédito, mas a proposta foi abandonada após estudos do setor financeiro indicarem que a medida poderia levar ao cancelamento de milhões de cartões e impactar o consumo.
A ministra Gleisi Hoffmann criticou publicamente as taxas do crédito rotativo. Em publicação nas redes sociais, afirmou: "Se a taxa Selic é vergonhosa a taxa de juros do cartão de crédito rotativo é criminosa: uma Selic ao mês! O parcelado no cartão paga juros de 9,43% e o cheque especial 7,52% ao mês. Sem falar de outros empréstimos, inclusive os consignados".
Apesar das iniciativas já adotadas, como o programa Desenrola para renegociação de dívidas, técnicos da equipe econômica avaliam que as medidas ainda não enfrentaram os problemas estruturais relacionados ao modelo de expansão do crédito no país.

Brasília (DF) - 08/01/2026 - O presidente Luiz Inácio Lula da Silva 

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Lula discute mudanças no crédito rotativo para conter endividamento das famílias

247 - A direção dos Correios avalia como positivos os primeiros resultados do plano de reestruturação da estatal, que busca reequilibrar as finanças após um período de forte deterioração econômica. Entre janeiro e sexta-feira (13), a empresa afirma ter economizado R$ 321 milhões ao renegociar 98,2% das dívidas com fornecedores e prestadores de serviços, estratégia que tem contribuído para aliviar o caixa e preservar a liquidez.
Os acordos firmados com credores incluem a renúncia a multas e juros, além da possibilidade de parcelamento nominal dos pagamentos, sem acréscimo de correção monetária em parte dos casos.
A renegociação tornou-se possível após os Correios obterem R$ 12 bilhões em financiamento junto a um consórcio de bancos, operação garantida pela União e firmada no final de 2025. Os recursos têm servido como base para reorganizar as obrigações financeiras da companhia.
<h3>Crise histórica e perspectiva de recuperação</h3>
A estatal enfrenta um processo de recuperação após registrar a maior crise de sua história recente. Entre janeiro e setembro de 2025, o prejuízo somou R$ 6,057 bilhões. Para 2026, a previsão do governo ainda é de um déficit primário de R$ 9,101 bilhões, o que indica que a reversão do quadro financeiro deve ocorrer apenas em 2027, segundo estimativas internas.
Além da renegociação com fornecedores, os Correios também conseguiram parcelar cerca de R$ 1,2 bilhão em precatórios e impostos. Embora esses valores continuem sendo devidos, o alongamento dos prazos reduz a pressão imediata sobre o caixa.
<h3>Venda de imóveis para reforçar o caixa</h3>
Outra frente da reestruturação envolve a venda de ativos imobiliários. A empresa planeja realizar ainda em março um leilão de prédios que pode movimentar cerca de R$ 600 milhões em ofertas. A expectativa é que entre 20% e 40% dos imóveis sejam vendidos, gerando até R$ 120 milhões em receitas no curto prazo.
O plano mais amplo prevê a alienação de até R$ 1,5 bilhão em imóveis pertencentes à estatal, especialmente em cidades médias e grandes.
<h3>PDV e fechamento de unidades</h3>
O programa de reestruturação inclui também um Plano de Demissão Voluntária (PDV) voltado para até 10 mil empregados. Até agora, cerca de 500 funcionários já deixaram a empresa, e a expectativa é que mais mil desligamentos ocorram até segunda-feira (16).
A companhia também iniciou o fechamento de unidades físicas. Até o momento, 127 pontos foram encerrados, de uma meta total de mil unidades.
<h3>Ajustes internos e eficiência operacional</h3>
Internamente, a direção da estatal afirma lidar com três dimensões políticas distintas: a relação com o governo federal, o diálogo com os trabalhadores e a percepção da sociedade sobre a empresa.
Mesmo com apoio do Executivo, a administração reconhece dificuldades para convencer parte dos funcionários de que a reestruturação é um processo necessário para garantir a sobrevivência financeira da companhia.
Uma das medidas adotadas foi a revisão do plano de saúde dos empregados, o Postal Saúde, que gerou economia de cerca de R$ 70 milhões apenas em janeiro. A expectativa é que as economias totais ao longo de 2026 fiquem entre R$ 500 milhões e R$ 700 milhões.
Indicadores operacionais também mostram melhora. Dados internos apontam que a taxa de entregas dentro do prazo prometido subiu de 65% para 91% em 2026. A meta da empresa, contudo, é alcançar 97%, patamar considerado necessário para ampliar receitas.
Para tentar elevar a qualidade do serviço, os Correios realizaram processo seletivo para superintendentes e passaram a impor metas de economia às unidades, que podem alcançar R$ 1 bilhão por ano.
A empresa também estuda criar formas de recompensar funcionários pelo cumprimento de metas, embora a atual limitação de caixa dificulte a concessão de incentivos financeiros diretos. Como alternativa, o desempenho tem sido considerado para acelerar a progressão de carreira dos trabalhadores.

Luis Mauro Filho

Os trabalhadores dos Correios querem a suspensão de qualquer medida que afete a qualidade dos serviços ou os direitos dos empregados

Negócios

Correios renegociam dívidas e economizam R$ 321 milhões

247 - O Grupo Pão de Açúcar (GPA) protocolou um pedido de recuperação extrajudicial com o objetivo de renegociar aproximadamente R$ 4,5 bilhões em dívidas classificadas como não operacionais. A iniciativa ocorre após a companhia registrar prejuízos consecutivos e alertar para incertezas quanto à continuidade de seus negócios. O pedido foi apresentado na madrugada desta terça-feira (10) e prevê a suspensão por 90 dias de execuções de dívidas e do pagamento de juros relacionados a esse passivo, informa o <a href="https://neofeed.com.br/negocios/gpa-pede-recuperacao-extrajudicial-para-reestruturar-r-45-bilhoes-em-dividas/">NeoFeed</a>.
A decisão foi aprovada por unanimidade pelo conselho de administração do GPA e integra um plano mais amplo de reorganização conduzido pelo CEO Alexandre Santoro, que assumiu o comando da varejista há cerca de dois meses. O executivo afirma que o processo busca criar condições para que a empresa avance em uma reestruturação financeira sem comprometer o funcionamento das operações.
Segundo Santoro, o plano de recuperação extrajudicial não interfere no funcionamento das lojas nem nos compromissos com fornecedores e funcionários. “O pedido de recuperação extrajudicial não afetará os pagamentos aos fornecedores. Ele tampouco envolve o aluguel de loja, nem os salários dos colaboradores”, afirmou. O executivo acrescentou que a modalidade extrajudicial permite separar a renegociação financeira da rotina operacional da empresa. “A extrajudicial é uma alternativa que consegue isolar com clareza o dia a dia, além de dar celeridade para resolver o problema".
O CEO também destacou que a reestruturação financeira faz parte de um conjunto de medidas estratégicas para fortalecer a companhia. “Parte do meu mandato é aumentar a eficiência operacional da companhia, que gera caixa operacional e tem muita oportunidade”, declarou Santoro. “A outra parte é resolver questões estruturais. Uma delas é a dívida financeira".
A proposta de recuperação conta inicialmente com credores que representam cerca de 46% do total da dívida não operacional, muitos deles bancos. Segundo apuração do NeoFeed, instituições como Itaú, HSBC, Rabobank e BTG Pactual apoiam a iniciativa. A aprovação também recebeu respaldo dos principais acionistas do GPA: o Grupo Coelho Diniz, com 24,6% de participação; o Casino, com 22,5%; e o investidor Silvio Tini, que reúne aproximadamente 16,1% das ações.
Durante o período de 90 dias de suspensão das cobranças, a companhia buscará adesão de outros credores para alcançar o mínimo de 50% exigido para avançar com o plano de reestruturação. Nesse intervalo, o GPA pretende negociar as condições financeiras do acordo, que ainda estão em fase inicial de discussão. Para apoiar o processo, a empresa contratou o escritório Munhoz Advogados, especializado em reestruturação empresarial.
O diretor financeiro e de relações com investidores do GPA, Pedro Albuquerque, afirmou que os termos da renegociação ainda estão sendo avaliados. “Não tem nada definido [dos termos da reestruturação], estamos no campo das ideias, com algumas discussões sobre o que faz sentido.”
O movimento ocorre em meio a pressões sobre o caixa da companhia. Nos próximos 12 meses, o GPA possui cerca de R$ 1,7 bilhão em dívidas com vencimento. Ao final de 2025, o fluxo de caixa operacional após variações de capital de giro atingiu R$ 1,3 bilhão, crescimento de 37,8%. Ainda assim, o balanço do quarto trimestre do ano passado trouxe um alerta sobre a existência de incerteza relevante quanto à continuidade operacional do grupo.
A companhia encerrou 2025 com déficit de capital circulante líquido de aproximadamente R$ 1,22 bilhão e prejuízo anual de R$ 651 milhões, resultado 61% menor que o registrado no ano anterior. No mesmo período, a alavancagem financeira aumentou de 1,6 vez para 2,4 vezes. Além disso, o GPA enfrenta cerca de R$ 17 bilhões em contingências fiscais e trabalhistas.
O cenário levou a agência Fitch Ratings a rebaixar a classificação de crédito nacional de longo prazo da empresa de A(bra) para CCC(bra). Na avaliação da agência, a varejista enfrenta elevados riscos de refinanciamento e deterioração na posição de liquidez, com expectativa de fluxos de caixa livres negativos no médio prazo caso não ocorra redução significativa do endividamento.
Paralelamente à renegociação da dívida, a empresa pretende implementar ajustes operacionais para melhorar seus resultados. Entre as metas anunciadas está a redução de pelo menos R$ 415 milhões em despesas operacionais, especialmente nas áreas de suporte às lojas e na estrutura administrativa. O GPA também planeja reduzir os investimentos em capital (capex) em 2026 para uma faixa entre R$ 300 milhões e R$ 350 milhões, abaixo dos R$ 612 milhões aplicados no ano anterior.
Para Santoro, as mudanças devem permitir que melhorias operacionais apareçam gradualmente nos resultados da companhia. “Operacionalmente, existem oportunidades para serem capturadas, mas não é que exista um problema no dia a dia do nosso negócio.”
No mercado financeiro, o anúncio da recuperação extrajudicial repercutiu entre investidores. As ações do GPA encerraram o pregão com queda de 5,21%, cotadas a R$ 2,73. Em 12 meses, os papéis acumulam desvalorização de 31%, reduzindo o valor de mercado da companhia para cerca de R$ 1,3 bilhão.

Entrada de um supermercado da rede Pão de Açúcar, pertencente ao GPA

Grupo Pão de Açúcar pede recuperação extrajudicial para renegociar R$ 4,5 bilhões em dívidas

247 - Clientes que mantiveram relacionamento com o Banco Master e o Will Bank afirmam que passaram a ter dívidas registradas em seus nomes no Sistema de Informações de Créditos (SCR), do Banco Central, mesmo após quitação ou sem jamais terem contratado os débitos. Os casos vieram à tona quando os consumidores acessaram o Registrato, ferramenta que reúne dados financeiros enviados pelas instituições ao BC, e identificaram pendências atribuídas ao Banco de Brasília (BRB), segundo o <a href="https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/02/04/clientes-do-master-e-do-will-bank-afirmam-que-o-brb-registrou-dividas-quitadas-ou-inexistentes-no-bc.ghtml">G1</a>.
O problema surgiu após a liquidação extrajudicial do Banco Master e do Will Bank, em meio a investigações conduzidas pela Polícia Federal sobre um suposto esquema de fraudes bilionárias envolvendo a venda de carteiras de crédito consideradas de baixa qualidade. De acordo com apurações, o BRB teria adquirido cerca de R$ 12 bilhões dessas carteiras, pertencentes ao banco controlado por Daniel Vorcaro, o que teria originado o repasse de dados de clientes que agora recebem notificações de cobrança.
Procurado, o BRB afirmou que deixou de receber do liquidante as informações necessárias para atualizar a situação das operações após o encerramento das atividades do Will Bank. Em nota, o banco explicou que, pelas regras contratuais, a instituição que concedeu o crédito originalmente é responsável por acompanhar os pagamentos e repassar os valores. “Após a liquidação, esse fluxo não foi retomado ainda pelo liquidante, de modo que o BRB ainda não dispõe de informações suficientes para a baixa das operações. Por essa razão, alguns contratos apareceram como ativos ou inadimplentes no Sistema de Informações de Créditos (SCR), mesmo já tendo sido pagos no banco de origem”, informou a instituição.
O G1 tentou contato com Eduardo Bianchini, liquidante nomeado pelo Banco Central para o Will Bank e o Banco Master, mas não obteve resposta até a última atualização da reportagem.
Especialistas explicam que a cessão de carteiras de crédito é prática comum no sistema financeiro, mas envolve responsabilidades claras. Segundo Fabio Braga, sócio da área bancária e financeira do escritório Demarest, “é comum que bancos e financeiras vendam, transfiram ou cedam carteiras como parte de suas negociações”, processo no qual se define também quem ficará responsável pela gestão dos pagamentos.
Já o professor de direito empresarial do Mackenzie, Pedro Ramunno, destaca que a legislação exige a notificação formal do consumidor quando há transferência de créditos. “A ideia é que o consumidor saiba a quem deve pagar. Sem essa notificação, a cessão não produz todos os seus efeitos”, afirmou. Ele acrescenta que essa comunicação deve ser comprovada, por escrito, seja por e-mail, carta ou outro meio que demonstre ciência do devedor.
Há divergência, porém, sobre a responsabilidade final pelos registros incorretos. Para Bruno Balduccini, sócio do Pinheiro Neto Advogados, o banco comprador assume o dever de classificar corretamente os novos clientes em suas reservas de risco. “A atualização deve ser imediata, porque o banco comprador passa a ter novos clientes que precisam ser classificados”, disse. Na mesma linha, Gustavo Kloh, professor da FGV Direito Rio, afirma que o BRB não pode transferir a responsabilidade. “O BRB não pode alegar que um terceiro seja responsável pelo registro de dívidas indevidas. O banco precisa fornecer informações corretas ao consumidor e não pode registrar uma situação de crédito equivocada”, explicou. “Ele pode não ter culpa pelo problema, mas é responsável por apresentar uma solução”, completou.
Os impactos para os consumidores já são concretos. Um dos clientes ouvidos relatou ter tido um financiamento imobiliário negado devido à existência de uma dívida vencida registrada em seu nome. Mesmo após abrir chamado na ouvidoria do BRB, as parcelas indevidas, que somavam cerca de R$ 10 mil, continuaram aparecendo como pendentes.
Plataformas de reclamação também registram aumento expressivo de queixas. Apenas em janeiro deste ano, o site Reclame Aqui contabilizou cerca de 100 relatos semelhantes. Entre agosto e dezembro de 2025, foram 324 reclamações, contra 76 no mesmo período de 2024, um crescimento de 326%. Muitas delas relatam dívidas atribuídas ao BRB sem que os consumidores tenham mantido qualquer vínculo com o banco.
Um dos registros afirma: “Ao consultar meu histórico financeiro, identifiquei a existência de uma dívida em atraso junto ao Banco BRB no valor de R$ 19.600,07, a qual não reconheço. [...] A informação disponível no registrato indica que se trata de um débito referente a cartão de crédito, porém nunca possuí cartão junto ao BRB”. Outro cliente relatou que, mesmo após acordo firmado com o Will Bank, o débito continuava constando como vencido no Registrato em nome do BRB.
Segundo os especialistas, consumidores devem buscar, por escrito, informações detalhadas sobre o contrato, o valor atualizado e a origem da dívida. “Se não há contrato, trata-se de uma cobrança indevida. Nesses casos, o consumidor deve formalizar a reclamação junto à instituição, gerar um protocolo e exigir a interrupção da cobrança”, orientou Ramunno. Caso não haja solução administrativa, a via judicial pode ser necessária, conforme destacou Kloh.
Na nota oficial, o BRB afirmou que realizou conciliações internas, solicitou formalmente ao liquidante a retomada do envio de informações e está preparado para corrigir imediatamente os dados assim que houver retorno. O banco também ressaltou que a compra das carteiras seguiu as regras contratuais e que todas as operações de crédito são registradas no SCR, enquanto acompanha o processo para normalizar a situação.
Nota do BRB:&nbsp;
O BRB informa que, após a liquidação do Will Bank, deixou de receber do liquidante as informações necessárias sobre o repasse e a quitação das operações de crédito cedidas. Pelas regras contratuais, o banco que originou os créditos deve acompanhar os pagamentos e, na sequência, fazer o envio dos dados e dos valores correspondentes ao BRB.
Após a liquidação, esse fluxo não foi retomado ainda pelo liquidante de modo que o Banco ainda não dispõe de informações suficientes para a baixa das operações. Por essa razão, alguns contratos apareceram como ativos ou inadimplentes no Sistema de Informações de Créditos (SCR), mesmo já tendo sido pagos no banco de origem.

Prédio do BRB em Brasília
18/11/2025 REUTERS/Mateus Bonomi

Clientes relatam dívidas inexistentes atribuídas ao BRB após liquidação do Master e Will Bank

247 - A Justiça de São Paulo homologou o Regime Centralizado de Execuções (RCE) do Corinthians. O valor é de cerca de R$ 450 milhões em dívidas cíveis, como indenizações e cobranças contratuais. A decisão segue o parecer favorável do Ministério Público. A informação foi publicada nesta quarta-feira (21) pelo <a href="https://www1.folha.uol.com.br/esporte/2026/01/justica-valida-plano-do-corinthians-para-quitar-cerca-de-r-450-milhoes.shtml">jornal Folha de S.Paulo</a>.
Os pagamentos aos credores começarão em março de 2026, considerando as receitas obtidas em fevereiro. Antes, esses valores eram cobrados em ações espalhadas pelo Judiciário, com risco constante de penhoras e bloqueios.
Sobre os recursos que já estão em conta judicial, a Administradora Judicial precisará apresentar um plano de rateio. A divisão seguirá as normas fixadas anteriormente pela Justiça para o funcionamento do RCE.
<h2>Títulos</h2>
Nascido em 1910, o Corinthians tem como principais conquistas em sua história 2 Mundiais de Clubes da Fifa (2000 e 2012), 1 Copa Libertadores (2012) e 1 Recopa Sul-Americana (2013).
Entre os títulos nacionais, o Timão tem 7 Campeonatos Brasileiros, 1 Brasileirão da Série B, 4 Copas do Brasil, 1 Supercopa do Brasil (1991) e 5 Torneios Rio-São Paulo.
Como campeão da Copa do Brasil de 2025, o Corinthians disputará a Libertadores este ano.

Leonardo Lucena

Corinthians e Vasco na primeira partida das finais da Copa do Brasil de 2025

Esporte

Justiça aprova plano do Corinthians para o pagamento de R$ 450 milhões em dívidas

247 - Os estados administrados por partidos de oposição ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) foram, em 2025, os que mais dependeram do apoio financeiro da União para evitar a inadimplência em compromissos com bancos e organismos internacionais. Ao longo do ano, o governo federal precisou assumir o pagamento de parcelas de empréstimos estaduais garantidos pela União, em um movimento que impediu o calote dessas administrações e preservou a credibilidade do país no sistema financeiro, relata o <a href="https://www.metropoles.com/brasil/economia-br/estados-da-oposicao-foram-os-mais-dependentes-da-uniao-em-2025">Metrópoles</a>.
As informações constam no Relatório Mensal de Garantias Honradas pela União em Operações de Crédito e Recuperação de Contragarantias, divulgado pela Secretaria do Tesouro Nacional. O documento aponta que, somente em 2025, a União desembolsou cerca de R$ 11 bilhões para cobrir dívidas de estados que não conseguiram honrar seus compromissos.
Entre os maiores beneficiários do mecanismo estão Rio de Janeiro, Minas Gerais, Rio Grande do Sul e Goiás. Todos esses estados são governados por aliados da oposição ao governo Lula e estão inseridos no Regime de Recuperação Fiscal (RRF), programa voltado a entes federativos em grave crise financeira.
Na prática, quando um estado deixa de pagar um financiamento que conta com garantia federal, a União assume a obrigação. A medida evita impactos negativos sobre o crédito público brasileiro e assegura o cumprimento de contratos junto a instituições financeiras e organismos multilaterais.
O Regime de Recuperação Fiscal permite que estados em dificuldades adotem um conjunto de medidas para reequilibrar as contas ao longo de vários anos. Ao aderir ao programa, os governos estaduais obtêm benefícios imediatos, como a suspensão temporária do pagamento de dívidas com a União e o socorro federal em operações de crédito garantidas. Em contrapartida, precisam cumprir um rigoroso plano de ajuste fiscal, que inclui limites para gastos com pessoal, restrições a reajustes salariais, privatizações, revisão de incentivos fiscais e reformas administrativas.
As dívidas que deixam de ser pagas durante a vigência do RRF não são perdoadas. Elas são refinanciadas pela União em prazos longos, que podem chegar a até 360 meses, o que transfere o impacto financeiro para o futuro. Além disso, enquanto o regime está em vigor, a União não executa as contragarantias dos estados, o que explica o baixo volume de recuperação imediata dos valores desembolsados.
Em 2025, o Rio de Janeiro, governado por Cláudio Castro (PL), foi o estado mais beneficiado, com R$ 4,69 bilhões pagos pela União, o equivalente a 42,35% de todo o montante honrado no ano. Minas Gerais, sob a gestão de Romeu Zema (Novo), aparece na sequência, com R$ 3,55 bilhões, representando 32,05% do total.
O Rio Grande do Sul, administrado por Eduardo Leite (PSD), teve R$ 1,59 bilhão de dívidas quitadas pelo governo federal, enquanto Goiás, governado por Ronaldo Caiado (União Brasil), contou com R$ 888,06 milhões em pagamentos realizados pela União.
Os dados históricos reforçam a dimensão do problema fiscal enfrentado por estados e municípios. Desde 2016, o governo federal já desembolsou R$ 86,52 bilhões para cobrir dívidas garantidas de entes subnacionais, mas conseguiu recuperar apenas R$ 5,9 bilhões desse valor. Somente em dezembro de 2025, a recuperação somou R$ 25,02 milhões.
A maior parte das garantias honradas, cerca de R$ 76,97 bilhões, está concentrada justamente nos estados que participam do Regime de Recuperação Fiscal, beneficiados pela suspensão temporária da execução das contragarantias. Outros fatores também reduzem a capacidade de ressarcimento, como R$ 1,90 bilhão utilizados na compensação de perdas de arrecadação do ICMS e R$ 368,19 milhões considerados irrecuperáveis em razão de decisões judiciais envolvendo municípios como Taubaté (SP), Caucaia (CE) e São Gonçalo do Amarante (RN).
O relatório mostra ainda que apenas em dezembro de 2025 a União precisou desembolsar R$ 1,48 bilhão para cobrir dívidas garantidas. Desse total, R$ 643,96 milhões foram destinados ao Rio de Janeiro e R$ 626,19 milhões a Minas Gerais. Goiás recebeu R$ 72,36 milhões, enquanto o Rio Grande do Sul contou com R$ 70,81 milhões, além de repasses a outros estados e municípios do país.
Embora o mecanismo de garantias seja tradicional na política fiscal brasileira, os números de 2025 evidenciam uma contradição política. Governadores da oposição, que frequentemente criticam a condução da política econômica do governo federal, mantêm forte dependência da União para equilibrar as contas e evitar a inadimplência. Nesse cenário, o Tesouro Nacional segue atuando como fiador de última instância, impedindo que crises fiscais estaduais provoquem efeitos sistêmicos sobre o crédito público do Brasil.

Governadores Eduardo Leite (RS), Romeu Zema (MG) e Claudio Castro (RJ)

Brasil

Estados governados pela oposição foram os mais dependentes da União em 2025

247 - A deterioração da situação financeira no campo brasileiro ganhou novos contornos no terceiro trimestre, quando os pedidos de recuperação judicial no agronegócio registraram uma disparada sem precedentes. Entre julho e setembro, o setor acumulou 628 solicitações, um salto de 147,2% na comparação com o mesmo período do ano passado e o maior volume desde 2021, início da série histórica do indicador.
Os dados constam de levantamento divulgado nesta segunda-feira (15) pela Serasa Experian. Ao longo de 2025, os números já vinham superando os do ano anterior, mas o ritmo de crescimento se acelerou de forma significativa no terceiro trimestre. No intervalo entre abril e junho, a alta anual havia sido de 31,7%, bem abaixo do avanço agora observado.
Em análise divulgada no relatório, o head de agronegócio da Serasa Experian, Marcelo Pimenta, classificou o cenário atual como delicado. Para ele, o contexto é “desafiador”, sobretudo para produtores que acumulam dificuldades ao longo de vários ciclos produtivos. “Em especial para aqueles que já estão há alguns anos rolando dívidas sem fazer os ajustes necessários para diminuir custos, rever patrimônio e encerrar expansões mal planejadas”, afirmou.
O aumento dos pedidos ocorre apesar do desempenho robusto da produção agrícola. O Brasil colheu mais uma safra recorde de grãos neste ano, e as primeiras estimativas para a temporada 2025/2026 seguem indicando volumes elevados. Ainda assim, a combinação de preços internacionais em queda, custos de insumos elevados e juros altos — mesmo com subsídios governamentais — tem pressionado as margens desde a safra 2023/2024, provocando desequilíbrios financeiros que se acumulam ao longo do tempo.
O monitoramento da Serasa Experian engloba tanto produtores rurais pessoas físicas quanto empresas do setor. No terceiro trimestre, produtores individuais responderam por 255 pedidos de recuperação judicial, número 140% superior ao registrado no mesmo período de 2024. Segundo o relatório, “a maior parte dos pedidos foi realizada por produtores rurais arrendatários ou de grupos econômico e familiares (84)”. Em seguida, aparecem os grandes proprietários, com 69 solicitações, os pequenos produtores, com 58, e os médios, que somaram 44 requerimentos.
Entre as empresas agrícolas, o avanço foi ainda mais intenso. Foram contabilizados 242 pedidos de recuperação judicial entre julho e setembro, alta de 163% na comparação anual. O levantamento inclui também outras companhias ligadas à cadeia do agronegócio, como fornecedores e prestadores de serviços, que apresentaram 131 solicitações no período, crescimento de 134%.
De acordo com a Serasa Experian, o segmento mais afetado foi o de “Comércio atacadista de produtos agropecuários primários”, responsável por 31 pedidos no trimestre. Na sequência aparecem a “Indústria processamento de agroderivados”, que engloba atividades como produção de óleo e farelo de soja, açúcar, etanol e laticínios, com 27 solicitações, e a “Agroindústria da transformação primária”, que registrou 25 requerimentos.

Agro

Pedidos de recuperação judicial no agro sobem 147% e atingem maior nível desde 2021

247 - O Senado dos Estados Unidos aprovou nesta segunda-feira (10) um acordo bipartidário para reabrir o governo federal, encerrando o mais longo shutdown da história do país. A medida passou por 60 votos a 40, com apoio da maioria republicana e de oito democratas, e libera recursos para agências paralisadas desde 1º de outubro, além de impedir quaisquer demissões no funcionalismo até 30 de janeiro de 2026. O pacote mantém o governo financiado até 30 de janeiro e deixa em aberto a disputa sobre os subsídios de saúde que beneficiam 24 milhões de pessoas.
Segundo a agência Reuters, o texto agora segue para a Câmara dos Representantes, controlada pelos republicanos. O presidente da Casa, Mike Johnson, sinalizou intenção de votar a proposta já nesta quarta-feira (12) e remetê-la ao presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que classificou o acordo de reabertura como “muito bom".
A votação expôs fraturas entre democratas: parte da bancada tentou atrelar a liberação de verbas à prorrogação dos subsídios de saúde que expiram no fim do ano, mas saiu derrotada. O compromisso apenas marca uma nova votação sobre o tema em dezembro, sem garantia de continuidade dos benefícios. Em meio ao impasse, o acordo garante o financiamento do SNAP, programa de subsídio alimentar, até 30 de setembro do ano que vem, afastando risco de interrupções mesmo se houver novo shutdown no período.
O pacote também congela, até 30 de janeiro, a campanha de Trump para enxugar a força de trabalho federal, o que na prática bloqueia demissões no curto prazo. Não há, contudo, salvaguardas explícitas para impedir futuros cortes unilaterais de gastos pelo Executivo. De acordo com projeções citadas no texto, a extensão do financiamento mantém o governo no trilho de adicionar cerca de US$ 1,8 trilhão por ano à dívida pública, hoje na casa de US$ 38 trilhões.
A longa paralisação já havia provocado atraso no pagamento de centenas de milhares de servidores, atrasos no tráfego aéreo e risco à distribuição de benefícios alimentares a milhões de famílias. "Gostaríamos de ter feito mais", afirmou o senador Dick Durbin, número dois dos democratas no Senado. "A paralisação do governo parecia ser uma oportunidade para nos levar a políticas melhores. Não funcionou". As declarações refletem a frustração de parte do partido com a falta de garantias para a política de saúde.
O desgaste político também é mensurável. Uma pesquisa Reuters/Ipsos realizada no fim de outubro apontou que 50% dos norte-americanos responsabilizaram os republicanos pelo shutdown, enquanto 43% culparam os democratas. O mercado acionário reagiu positivamente às notícias de progresso no acordo.
Com a aprovação no Senado, o foco se volta à Câmara. Se a liderança republicana cumprir o calendário prometido, o projeto pode chegar rapidamente à mesa de Trump, para sanção, consolidando a reabertura do governo e adiando para dezembro a batalha central sobre os subsídios de saúde e, para janeiro, a definição do rumo do funcionalismo federal.

Capitólio dos Estados Unidos em Washington
18/10/2025


Mundo

Senado dos EUA aprova acordo e põe fim ao shutdown

247 - A Hapvida Participações e Investimentos S.A. (B3: HAPV3) aprovou sua 10ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, no valor total de R$ 3,65 bilhões (aproximadamente US$ 670 milhões), com vencimento previsto para outubro de 2033. A operação é destinada exclusivamente a investidores profissionais e foi registrada sob o regime automático da Resolução CVM 160, contando com garantia fidejussória da subsidiária Hapvida Assistência Médica S.A.
De acordo com o <a href="https://brazilstockguide.com/insights/hapvida-10th-bond-issuance-2025/">Brazil Stock Guide</a>, a iniciativa faz parte da estratégia do grupo para fortalecer o gerenciamento do balanço patrimonial e otimizar sua estrutura de capital. O Banco Bradesco S.A. atuará como agente de registro e liquidação, enquanto a Pentágono DTVM será a instituição fiduciária responsável.
<h2>Reforço de caixa e alongamento da dívida</h2>
Os recursos captados com a nova emissão serão utilizados principalmente para o pré-pagamento das 2ª e 3ª séries de debêntures da companhia (HAPV22 e HAPV13), reduzindo o volume de vencimentos no curto prazo. O montante restante será direcionado ao reforço do caixa, em um momento em que a Hapvida busca reduzir a alavancagem e simplificar o perfil de endividamento, após a fusão com a NotreDame Intermédica.
Os títulos terão remuneração equivalente a 100% do CDI acrescido de 1,05% ao ano, com pagamento de juros semestrais em abril e outubro. A amortização ocorrerá em duas parcelas: 50% em 2032 e os 50% restantes em 2033.
<h2>Condições e garantias</h2>
Embora a emissão seja classificada como quirografária (sem garantias reais), há uma garantia fidejussória fornecida pela unidade de saúde do grupo. O resgate antecipado será permitido a partir de outubro de 2027, com prêmios decrescentes entre 0,60% e 0,05%, conforme o ano de exercício da opção.
Os papéis não possuem indexação à inflação nem previsão de reajuste, mas poderão ter vencimento antecipado em casos de inadimplência, insolvência, litígios judiciais ou mudança no controle acionário — que permanece sob a família Pinheiro Koren de Lima, controladora do grupo Hapvida.
<h2>Expansão e mercado de capitais em retomada</h2>
A operação reforça o movimento da Hapvida em direção à consolidação de uma estrutura de capital mais eficiente, em um cenário de estabilização do mercado privado de saúde no Brasil, que vem se recuperando após anos de pressão sobre margens e aumento de sinistralidade.
O plano estratégico da companhia para o biênio 2025–2026 prevê investimentos de R$ 2 bilhões (US$ 370 milhões) em todas as regiões do país, sendo metade desse valor concentrada na capital paulista e na região metropolitana de São Paulo.
A emissão também reflete a retomada gradual das captações corporativas sob a Resolução CVM 160, impulsionada por taxas de juros reais elevadas e pelo crescente apetite de investidores institucionais por títulos do mercado profissional.

Hapvida lança debêntures de R$ 3,65 bilhões para refinanciar dívidas e reforçar caixa

247 - O governo Lula (PT) oficializou nesta segunda-feira (22), por meio do Diário Oficial da União, a criação de uma linha de crédito especial destinada a produtores rurais que enfrentaram perdas em razão de eventos climáticos severos. A medida foi estabelecida pela Resolução CMN nº 5.247.
O Conselho Monetário Nacional (CMN) aprovou a liberação de até R$ 12 bilhões para amortizar ou liquidar dívidas vinculadas a operações de crédito rural e Cédulas de Produto Rural (CPR). O colegiado é presidido pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e composto pelo presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, e pela ministra do Planejamento e Orçamento, Simone Tebet. O CMN é o órgão máximo responsável pela formulação da política de moeda e crédito no país.
<h2>Quem poderá acessar o crédito</h2>
A resolução prevê que podem recorrer à linha de crédito produtores rurais e cooperativas agropecuárias que tenham sofrido impactos em municípios que decretaram situação de emergência ou calamidade pública em ao menos dois anos entre 2020 e 2024. Entre os eventos considerados estão inundações, secas, estiagens, geadas, vendavais, tornados, chuvas intensas, granizo e ondas de frio, desde que reconhecidos pelo Ministério da Integração e do Desenvolvimento Regional.
Também serão contemplados agricultores que apresentaram duas perdas de, no mínimo, 20% do rendimento médio em duas das três principais atividades agrícolas, conforme critérios do Ministério da Agricultura e Pecuária.
<h2>Condições e limites de financiamento</h2>
O valor máximo da linha de crédito varia de acordo com o perfil do produtor:
<ul>
 <li>Até R$ 250 mil para beneficiários do Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf)</li>
 <li>Até R$ 1,5 milhão para beneficiários do Programa Nacional de Apoio ao Médio Produtor Rural (Pronamp)</li>
 <li>Até R$ 3 milhões para demais produtores rurais</li>
</ul>
O prazo de pagamento será de até nove anos, com possibilidade de carência de até um ano, respeitando a capacidade financeira do mutuário.
<h2>Critérios de adimplência</h2>
A resolução estabelece regras específicas para acesso ao benefício. Serão elegíveis operações contratadas até 30 de junho de 2024 que estivessem em dia até essa data, mas que entraram em inadimplência em 5 de setembro de 2025. Também poderão ser incluídas dívidas renegociadas com vencimento entre 5 de setembro de 2025 e 31 de dezembro de 2027, desde que estejam adimplentes no momento da contratação da nova linha de crédito.
<h2>Prazo para adesão</h2>
Os interessados têm até 10 de fevereiro de 2026 para formalizar a contratação junto às instituições financeiras habilitadas. O governo destaca que a iniciativa busca assegurar a continuidade das atividades agrícolas e dar fôlego financeiro aos produtores diante de perdas sucessivas provocadas por fenômenos climáticos extremos.

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