Por Fabricio de Castro
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar caiu mais de 1% no Brasil nesta quinta-feira e encerrou a sessão abaixo de R$5,60 pela primeira vez em 2025, acompanhando o movimento quase generalizado de recuo da moeda norte-americana no exterior, após o Banco Central Europeu (BCE) indicar uma pausa em seu processo de corte de juros e em meio às negociações comerciais entre EUA e China.
A moeda norte-americana à vista fechou em baixa de 1,03%, aos R$5,5871 -- o menor valor de fechamento para o dólar em 2025. Esta é a menor cotação de encerramento desde 14 de outubro do ano passado, quando fechou aos R$5,5827.
Em 2025, a divisa dos EUA acumula perdas de 9,58%.
Às 17h45, na B3 o dólar para julho -- atualmente o mais líquido no Brasil -- cedia 0,82%, aos R$5,6165.
Na ausência de novidades sobre o pacote fiscal em discussão entre governo e Congresso em Brasília, que pode substituir elevações do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) anunciadas pela equipe econômica há duas semanas, os investidores se voltaram nesta quinta-feira para o exterior.
Lá fora, as notícias eram fatores de pressão para o dólar, favorecendo as moedas de países exportadores de commodities e emergentes, como o real.
No início do dia o BCE reduziu suas taxas de juros, conforme esperado, mas passou indicações de que dará uma pausa no atual ciclo de cortes.
"No nível atual, acreditamos que estamos em uma boa posição para navegar pelas circunstâncias incertas que virão", disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, em uma coletiva de imprensa, ao mesmo tempo em que repetiu que não se "comprometeria previamente" com uma trajetória para os juros.
A expectativa de manutenção dos juros pelo BCE no próximo encontro de política monetária reforçou perspectiva de que o diferencial de juros em relação aos Estados Unidos não vai aumentar. Com isso, a moeda norte-americana cedeu ante o euro, colocando o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas -- também em baixa.
Outro fator para o recuo do dólar ante boa parte das demais divisas era o avanço das negociações entre EUA e China, envolvidos em uma disputa tarifária. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e o líder da China, Xi Jinping, se falaram por telefone nesta quinta-feira e trataram das tensões comerciais crescentes.
Nas redes sociais, Trump afirmou que a conversa, focada principalmente no comércio, levou a "uma conclusão muito positiva", anunciando mais discussões entre EUA e China.
O diálogo foi bem recebido pelos investidores, impulsionando moedas de exportadores de commodities como o real.
"O movimento geral do mercado é de tomada de risco em meio ao avanço das negociações entre Trump e Xi Jinping. Moedas de países emergentes e ligados a commodities são especialmente beneficiadas, pela forte exposição à economia chinesa", escreveu Paula Zogbi, estrategista-Chefe da Nomad.
Neste cenário, após marcar a cotação máxima de R$5,6382 (-0,12%) às 9h10, pouco depois da abertura, o dólar à vista despencou para a mínima de R$5,5779 (-1,19%) às 14h17.
No fim da tarde, o dólar já demonstrava maior acomodação ante as demais divisas fortes. Às 17h44, o índice do dólar caía 0,04%, a 98,758.

Leonardo Lucena

Notas de peso argentino e dólar - Ilustração de 17/10/2022

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Economia

Dólar fecha abaixo de R$5,60 pela primeira vez no ano com impulso do exterior

(Reuters) - As ações europeias oscilaram entre altas e baixas nesta quinta-feira e fechou com ganhos depois que os comentários da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, ofuscaram o corte de juros amplamente esperado.
O índice pan-europeu STOXX 600, que estava inicialmente em território positivo, reverteu abruptamente o curso e passou a cair uma vez que os comentários de Lagarde sobre o banco estar "bem posicionado" para lidar com a incerteza econômica global enviaram um sinal aos investidores para que moderassem as expectativas mais "dovish".
O índice de referência fechou então com alta de 0,2%.
O BCE reduziu os custos de empréstimos em 25 pontos-base - um movimento amplamente precificado pelos mercados. Mas a sugestão de Lagarde de uma pausa no ciclo de afrouxamento depois que a inflação finalmente retornou à sua meta de 2% fez com que os mercados futuros reavaliassem suas apostas "dovish".
A trajetória da taxa de juros implícita nos mercados prevê uma pausa em julho e apenas mais um corte até o final do ano, possivelmente em dezembro.
"Esse foi o último corte óbvio. A vida dos banqueiros centrais da Europa será mais difícil a partir de agora. Achamos que mais cortes estão previstos, mas o BCE não nos deu muito com o que trabalhar em termos de tamanho e prazo", disse Roelof Salomons, estrategista-chefe de investimentos do BlackRock Investment Institute para a Holanda.
O setor bancário recuperou-se de uma queda inicial para emergir como o setor de melhor desempenho do dia, beneficiando-se da perspectiva de que os juros permanecerão mais altos por mais tempo.
Por outro lado, o setor imobiliário, sensível aos juros, inicialmente impulsionado pelo corte, viu seus ganhos evaporarem após os comentários de Lagarde, fechando em queda de 0,2%.
Em LONDRES, o índice Financial Times avançou 0,11%, a 8.811,04 pontos.
Em FRANKFURT, o índice DAX subiu 0,19%, a 24.323,58 pontos.
Em PARIS, o índice CAC-40 perdeu 0,18%, a 7.790,27 pontos.
Em MILÃO, o índice Ftse/Mib teve valorização de 0,74%, a 40.379,29 pontos.
Em MADRI, o índice Ibex-35 registrou alta de 0,73%, a 14.203,70 pontos.
Em LISBOA, o índice PSI20 valorizou-se 0,02%, a 7.421,67 pontos.

Bianca Penteado

Falas de Lagarde compensam corte de juros do BCE e mercado europeu fecha em alta

FRANKFURT, 5 de junho (Reuters) – O Banco Central Europeu (BCE) reduziu nesta quinta-feira (6) suas taxas de juros, conforme esperado pelo mercado, mas indicou que pode interromper seu ciclo de flexibilização iniciado há um ano, após a inflação na zona do euro retornar ao patamar-alvo de 2%.
Desde junho do ano passado, a autoridade monetária cortou os custos de empréstimos em oito ocasiões, totalizando uma queda de dois pontos percentuais, numa tentativa de impulsionar uma economia fragilizada da zona do euro, que já vinha enfrentando dificuldades antes de ser impactada pelas políticas econômicas e comerciais erráticas dos Estados Unidos.
Com a inflação agora ligeiramente abaixo dos 2%, a presidente do <a href="https://www.brasil247.com/search?term=BCE">BCE</a>, Christine Lagarde, afirmou que o banco central dos 20 países que adotam o euro está "em uma boa posição" com o atual nível de juros – uma sinalização, segundo investidores, de que uma pausa nos cortes é provável, senão o fim da atual política de afrouxamento.
Fontes próximas ao debate disseram à Reuters que, diante do esforço já feito para conter a inflação, seria o momento de fazer uma pausa, ainda mais porque até a reunião de julho haverá poucos dados novos disponíveis. Quatro fontes com conhecimento direto das discussões indicaram que havia amplo consenso sobre manter os juros estáveis em julho. Algumas defenderam, inclusive, uma interrupção mais prolongada, a não ser que ocorra turbulência inesperada nos mercados.
Lagarde também deu indícios, ainda que de forma mais discreta, de que o BCE poderá manter a política monetária inalterada na próxima reunião. “Estamos bem posicionados após o corte de 25 pontos-base e com o atual caminho da taxa de juros”, declarou a presidente em coletiva. “Com o corte de hoje, no nível atual de juros, acreditamos estar em uma boa posição.”
As projeções dos mercados apontam para uma pausa em julho e apenas mais um corte nos juros sobre depósitos até o fim do ano, possivelmente em dezembro.
"Estamos nos aproximando do fim de um ciclo de política monetária que respondeu a choques sucessivos, como a COVID-19, a guerra na Ucrânia – uma guerra ilegítima – e a crise energética", acrescentou Lagarde.
Analistas veem fim do ciclo de cortes
Para muitos economistas, as declarações de Lagarde confirmam uma pausa. Alguns vão além e avaliam que o ciclo mais agressivo de cortes desde a crise financeira global de 2008-2009 pode já ter se encerrado. “Acreditamos que o BCE concluiu seu ciclo de cortes, desde que não surjam surpresas negativas e o cenário econômico siga se fortalecendo gradualmente, conforme projetado”, escreveu o banco Nordea a seus clientes.
A decisão desta quinta foi praticamente unânime, com oposição apenas do austríaco Robert Holzmann, segundo fontes. Procurado, Holzmann não respondeu aos contatos da Reuters.
“O nosso cenário-base é de que o corte de hoje deve ser o último por um bom tempo”, disse o HSBC em nota.
Lagarde também apontou um aumento do investimento estrangeiro na zona do euro, o que revela maior confiança dos investidores. Esse movimento ajuda a explicar a valorização recente da moeda única frente ao dólar desde o início da guerra comercial promovida pelo governo dos Estados Unidos.
<h3>Cenário incerto e efeitos defasados</h3>
Apesar dos sinais positivos, o BCE reconheceu um cenário cheio de incertezas. A queda nos preços da energia e a valorização do euro podem pressionar ainda mais a inflação para baixo. Isso se somaria ao possível recuo nas exportações do bloco caso tarifas mais altas reduzam a demanda por produtos europeus, deslocando o excesso de oferta para o mercado interno.
A depender dos desdobramentos da guerra comercial com os Estados Unidos, os cenários de inflação e crescimento podem se afastar significativamente das projeções atuais. Por isso, o BCE divulgou cenários alternativos, o que não é comum.
A justificativa para a pausa se baseia no entendimento de que os impactos da política monetária levam entre 12 e 18 meses para se refletir na economia. Assim, estímulos aprovados agora poderiam beneficiar um bloco que já não precisará mais deles.
“Em nosso cenário-base, esperamos que o BCE pause em julho e realize um corte final em setembro”, disse Konstantin Veit, gestor da PIMCO. “Uma recessão mais acentuada seria necessária para que o BCE acelerasse os cortes.”
Diante da fraqueza econômica de curto prazo, o BCE reduziu sua projeção de inflação para 2026. As tarifas impostas pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, já estão prejudicando a atividade econômica e devem ter efeitos duradouros, mesmo com uma eventual resolução amigável, devido à perda de confiança e ao recuo dos investimentos.
<h3>Mudanças no longo prazo</h3>
A perspectiva de inflação muda significativamente quando se olha para o longo prazo. A União Europeia deve retaliar caso as tarifas americanas se tornem permanentes, o que encareceria o comércio. Empresas podem transferir parte da produção para evitar as barreiras, mas a reorganização das cadeias de valor deve elevar os custos.
Além disso, gastos maiores com defesa – principalmente pela Alemanha – e a transição ecológica podem pressionar os preços, enquanto o envelhecimento da população tende a manter a pressão sobre os salários.

Luis Mauro Filho

A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, fala à imprensa após a reunião mensal de política monetária do Conselho do BCE em Frankfurt, Alemanha, em 6 de março de 2025

Banco Central Europeu corta juros e sinaliza pausa após atingir meta de inflação

FRANKFURT (Reuters) - Uma guerra comercial global, a volatilidade dos mercados e os altos níveis de endividamento são os três principais riscos enfrentados pela zona do euro, disse o vice-presidente do Banco Central Europeu, Luis de Guindos, nesta quinta-feira, em uma prévia do próximo relatório de estabilidade financeira.
A economia da zona do euro parece estar se mantendo bem, apesar das tarifas dos Estados Unidos, que desencadearam a volatilidade dos mercados no mês passado, mas o bloco ainda está enfrentando barreiras comerciais que podem prejudicar o crescimento, dada a sua grande dependência do comércio.
A Análise de Estabilidade Financeira semestral do BCE, prevista para 21 de maio, também se concentrará em como a agitação global desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, assumiu o cargo pode prejudicar a zona do euro, disse de Guindos.
"Os riscos para o crescimento resultantes das tensões comerciais, combinados com o aumento dos gastos com defesa, podem limitar o espaço fiscal disponível para proteger a economia de choques adversos, enfrentar desafios estruturais associados às mudanças climáticas, digitalização e baixa produtividade", disse ele em um discurso.
Embora os mercados acionários tenham acumulado perdas após o anúncio das tarifas no início de abril, eles têm se recuperado e as avaliações podem estar fora de sincronia com os possíveis riscos.
"Assim como os prêmios de risco do mercado acionário, os spreads de crédito permanecem comprimidos e parecem estar fora de sincronia com os níveis muito elevados de incerteza geopolítica e política", disse de Guindos.
"Há um risco de que os investidores possam estar subestimando a probabilidade e o impacto de cenários adversos."
As tensões comerciais repercutirão no crescimento por meio da redução da confiança e, mesmo que haja uma solução política, é provável que as empresas e as famílias reduzam os gastos por precaução, acrescentou de Guindos.
É provável que os governos aumentem os gastos para sustentar o crescimento e atender aos maiores compromissos de defesa, mas os níveis de endividamento já são altos e os custos do serviço da dívida podem prejudicar as finanças públicas, mesmo antes de os Estados resolverem outras questões estruturais.

Vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, em Nicósia, no Chipre
04/10/2023


Guerra comercial, dívida e volatilidade são os principais riscos para a zona do euro, diz BCE

WASHINGTON (Reuters) - A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, alertou nesta sexta-feira que a escalada contínua das tensões comerciais complica a perspectiva de inflação global.
"As tarifas podem desencadear flutuações nas taxas de câmbio, afetar os preços de importação e interromper as cadeias de suprimentos, e o impacto sobre a inflação é incerto", disse Lagarde em uma declaração na 51ª reunião do Comitê do Fundo Monetário Internacional.
(Por Francesco Canepa)

Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde - 17/04/2025

Mundo

Presidente do BCE diz que escalada das tensões comerciais complica perspectiva de inflação global

(Reuters) - As ações europeias fecharam em ligeira queda nesta quinta-feira, depois que o Banco Central Europeu (BCE) reduziu as taxas de juros, conforme esperado, com investidores analisando balanços corporativos para avaliar as consequências dos planos comerciais caóticos do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump.
O índice pan-europeu STOXX 600 fechou em queda de 0,13%, a 506,42 pontos, embora tenha registrado um salto semanal de mais de 4% em uma semana encurtada por feriado.
O BCE reduziu os juros pela sétima vez em um ano, levando a taxa de depósito para 2,25%, em um movimento para sustentar a confiança em uma economia já combalida, conforme tarifas restringem o comércio e a incerteza pesa sobre o consumo e o investimento.
"Embora uma política monetária mais frouxa possa ajudar a combater uma desaceleração global, ela não pode fazer muito para influenciar a política comercial dos EUA ou consertar qualquer dano associado às cadeias de suprimentos, ou mesmo levar as empresas a tomar mais empréstimos para investir, apesar da incerteza", disseram economistas do HSBC.
A francesa Hermès perdeu 3,2% depois que a fabricante da bolsa Birkin registrou um raro resultado das vendas trimestrais abaixo do esperado, juntando-se à rival LVMH, que também divulgou vendas abaixo das expectativas nesta semana.
Analistas reduziram suas previsões para a lucratividade das empresas europeias, uma vez que as tarifas "olho por olho" desencadeadas pela guerra comercial do presidente dos EUA, Donald Trump, diminuíram as perspectivas de crescimento global, provocando uma volatilidade do mercado que lembra os primeiros dias da Covid-19.
O índice de referência europeu já caiu cerca de 10% em relação ao seu recorde de fechamento em março e mais de 5% em relação aos níveis observados antes de as tarifas recíprocas de Trump, agora adiadas, terem provocado um turbulências no mercado global.
As ações de tecnologia e os bancos da zona do euro foram os principais setores com os piores desempenhos na Europa nesta quinta-feira, com queda de mais de 1% cada.
Por outro lado, os preços elevados do petróleo bruto elevaram as ações do setor de energia em 1,6%.
Em LONDRES, o índice Financial Times fechou estável a 8.275,66 pontos.
Em FRANKFURT, o índice DAX caiu 0,49%, a 21.205,86 pontos.
Em PARIS, o índice CAC-40 perdeu 0,60%, a 7.285,86 pontos.
Em MILÃO, o índice Ftse/Mib teve desvalorização de 0,24%, a 35.980,43 pontos.
Em MADRI, o índice Ibex-35 registrou baixa de 0,19%, a 12.918,00 pontos.
Em LISBOA, o índice PSI20 desvalorizou-se 0,15%, a 6.735,84 pontos.

Ações europeias têm perdas leves após BCE reduzir juros, mas registram salto semanal de mais de 4%

Por Balazs Koranyi e Francesco Canepa
FRANKFURT (Reuters) - O Banco Central Europeu cortou as taxas de juros conforme esperado nesta quinta-feira, e manteve a porta aberta para mais reduções, mesmo com a iminente guerra comercial com os Estados Unidos e os planos para aumentar os gastos militares que podem provocar a maior reviravolta na política econômica da Europa em décadas.
Afrouxando a política monetária pela sexta vez desde junho, o BCE reduziu sua taxa de depósito para 2,5%, em um aceno à desaceleração da inflação e à fraqueza do crescimento, e disse que os juros ainda estão restringindo o crescimento, mesmo que menos do que no passado.
Essa redação sugere que mais cortes nas taxas podem estar por vir, já que o banco há muito tempo declarou que a restrição não é mais necessária, enquanto a inflação, de 2,4% no mês passado, está voltando com segurança para sua meta de 2% este ano.
"A política monetária está se tornando significativamente menos restritiva", disse o BCE em um comunicado, alterando sua orientação anterior de que as taxas continuavam restritivas.
A linguagem sutil significa que outro corte nos juros em abril não é uma certeza, já que alguns argumentam a favor da cautela.
A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que esse último corte teve amplo apoio, sendo que apenas o chefe do banco central austríaco, Robert Holzmann, se absteve. Ela afirmou que o BCE não irá se comprometer previamente com mais movimentos.
"Se os dados nos indicarem que para alcançar (nosso) destino a política monetária apropriada deve ser cortar, faremos isso", disse ela em sua entrevista à imprensa regular.
"Se, por outro lado, os dados indicarem que esse não é o caso, então não cortaremos e daremos uma pausa."
Lagarde disse que o banco está observando as mudanças nas regras fiscais anunciadas esta semana pela Alemanha e a Comissão Europeia para impulsionar os gastos com defesa e infraestrutura
"Esse trabalho está em progresso. Temos que estar atentos e vigilantes, e entender como isso vai funcionar", disse ela.
O BCE reduziu sua previsão de crescimento econômico para 2025 pela quarta vez consecutiva nesta quinta-feira, colocando a expansão em 2025 em apenas 0,9%, apenas um pouco acima do ritmo de 0,7% registrado no ano passado.
Enquanto isso, a inflação foi estimada em 2,3% este ano, acima dos 2,1% registrados há três meses.
"As revisões para baixo (no crescimento) para 2025 e 2026 refletem as exportações mais baixas e a fraqueza contínua no investimento, em parte originada da alta incerteza da política comercial, bem como da incerteza política mais ampla", disse.
O nível de incerteza na economia global é algo que Lagarde falou diversas vezes em sua entrevista.
Uma guerra comercial com os Estados Unidos está se aproximando e as empresas já estão retendo seus investimentos, aguardando clareza sobre as medidas a serem direcionadas à União Europeia e como as tarifas impostas a outros países poderiam redirecionar os fluxos comerciais.

Leonardo Sobreira

Sede do BCE em Frankfurt, Alemanha - 06/06/2024

BCE reduz juros e mantém a porta aberta para mais afrouxamento

FRANKFURT (Reuters) - O Banco Central Europeu cortou a taxa de juros novamente nesta quinta-feira e manteve a porta aberta para um maior afrouxamento da política monetária, uma vez que os temores com o crescimento econômico da zona do euro superam as preocupações com a inflação persistente.
Esse foi o quinto corte de juros pelo BCE desde junho e os mercados esperam mais duas ou três reduções neste ano, impulsionadas por argumentos de que o maior aumento da inflação em gerações está quase superado e que a economia precisa de alívio.
"Estamos confiantes de que a inflação atingirá nossa meta no decorrer (de 2025) de forma sustentável", disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, em coletiva de imprensa. A instituição tem como meta uma inflação de 2%.
Ela disse que a decisão, que era esperada pelos mercados e deixou o euro e os rendimentos dos títulos inalterados, foi apoiada de forma unânime pelas autoridades.
Com o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ameaçando à região com tarifas, Lagarde reconheceu que maiores atritos comerciais poderiam perturbar as perspectivas de inflação e pesar sobre a economia da zona do euro.
"Os riscos para o crescimento econômico permanecem inclinados para o lado negativo. Um maior atrito no comércio global poderia pesar sobre o crescimento da zona do euro, reduzindo as exportações e enfraquecendo a economia global", disse Lagarde.
Com a estagnação da economia da zona do euro no último trimestre devido a uma recessão industrial e a um consumo fraco, o BCE deve manter sua trajetória de afrouxamento mesmo depois que o Federal Reserve manteve os juros inalterados e sinalizou uma longa pausa.
É provável que os membros do BCE tenham demonstrado alívio na reunião depois que o novo governo de Trump, não impôs tarifas de importação universais como se temia, embora as ameaças que ele fez tenham lançado uma sombra sobre as perspectivas.
A inflação na zona do euro, que subiu 2,4% em dezembro, ainda pode levar alguns meses para voltar à meta de 2% do BCE, mas há pouco para desafiar a narrativa de que tudo está no caminho certo.
O crescimento dos salários está diminuindo, o mercado de trabalho está se moderando, os preços do petróleo saíram das máximas do início do ano e a firmeza incessante do dólar parece ter parado por enquanto.
É provável que algumas vozes ainda argumentem que a pressão dos custos de serviços continua alta demais, mas esse é mais um argumento a favor do gradualismo do que de uma pausa.

Sede do Banco Central Europeu, em Frankfurt, na Alemanha
18/07/2024


Tag: banco-central-europeu

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