247 – Após oito recordes nominais em setembro, o Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira, encerrou os nove primeiros meses de 2025 com uma valorização acumulada de 21,58% em reais, apesar da taxa Selic em 15% ao ano, maior patamar desde 2006. A informação foi <a href="https://oglobo.globo.com/economia/financas/noticia/2025/10/01/mesmo-com-juro-alto-bolsa-brasileira-acumula-recordes-e-ja-subiu-41percent-em-dolar-neste-ano-veja-3-fatores-que-explicam.ghtml?utm_source=aplicativoOGlobo&amp;utm_medium=aplicativo&amp;utm_campaign=compartilhar">publicada pelo jornal O Globo</a>. O desempenho é o mais expressivo para o período desde 2017, quando o índice avançou 22,3%.
Em dólares, a alta é ainda mais impressionante: 41,1% no acumulado do ano, impulsionada pela desvalorização da moeda americana frente a outras divisas globais. O dólar acumula queda de 14% em 2025, encerrando a última sessão a R$ 5,32.
<h2>Três fatores por trás dos recordes</h2>
Analistas apontam três razões principais para a sequência de máximas do mercado acionário brasileiro:
<ol>
 <li>&nbsp;Desvalorização do dólar e queda dos juros nos EUA – O Federal Reserve já reduziu a taxa em setembro e deve realizar mais dois cortes até dezembro, aumentando a busca por retornos maiores fora dos títulos do Tesouro americano.</li>
 <li>&nbsp;Perspectiva de redução da Selic em 2026 – A expectativa é que os juros brasileiros iniciem um ciclo de queda, aliviando o custo de crédito para empresas.</li>
 <li>&nbsp;Múltiplos baratos – A relação entre preço e lucro das ações está abaixo da média histórica, o que aumenta a atratividade dos papéis.</li>
</ol>
<h2>Capital estrangeiro em busca de emergentes</h2>
Eduardo Grübler, gestor da Warren Investimentos, destacou que a rotação de carteiras globais vem favorecendo o Brasil:
<blockquote>&nbsp;“Saindo dos EUA, não tem muito lugar para ir a não ser emergentes. Já vimos valorização bacana na Europa, mas, em geral, para sair de um grande mercado que sempre dá retornos, o investidor diz: ‘vamos entrar em emergentes’.”</blockquote>
Ele acrescenta que a diferença de juros entre Brasil e Estados Unidos cria um diferencial favorável:
<blockquote>&nbsp;“O maior diferencial de todos é a dinâmica de juros, completamente favorável para o investidor estrangeiro trazer o investimento para cá, em uma moeda que já vem ganhando força contra o dólar.”</blockquote>
<h2>Trump e o esgotamento da política econômica americana</h2>
Fernando Siqueira, estrategista-chefe da Eleven Financial, avaliou que a política econômica do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, contribui para a perda de atratividade dos ativos americanos:
<blockquote>&nbsp;“O mercado é uma novela, não uma foto. O dólar se valorizou muito nos últimos anos. Houve ápice na eleição do Trump, e este ano vimos esgotamento disso, com o mercado americano caro e o investidor mais cauteloso com a política econômica dele.”</blockquote>
<h2>Comparação com outros emergentes</h2>
A Bolsa brasileira não está sozinha no movimento. Em 2025, o principal índice do México subiu 27% em dólares, a Bolsa da África do Sul avançou 34%, e a da Indonésia, 14%. No entanto, especialistas lembram que o Ibovespa continua depreciado em perspectiva histórica, o que abre espaço para mais valorização.
Até 26 de setembro, o saldo de investimentos estrangeiros na B3 era positivo em R$ 4,8 bilhões, acumulando R$ 26 bilhões no ano, maior volume desde 2022. Já os investidores institucionais locais, especialmente fundos de pensão, registram déficit de R$ 40,5 bilhões, preferindo títulos públicos diante da Selic elevada.
<h2>Selic, fiscal e expectativa de queda dos juros</h2>
Apesar do juro elevado, analistas ressaltam que a expectativa de corte já cria um ambiente mais positivo.
Siqueira observa:
<blockquote>&nbsp;“O juro alto é ruim, mas a ideia de que ele vai continuar subindo é pior. O BC avisando que vai parar de subir é positivo, o principal vento contrário sai da frente.”</blockquote>
Economistas do UBS projetam Selic a 12% no fim de 2026, o que representaria alívio relevante para empresas e consumidores. Quanto ao cenário fiscal, analistas avaliam que o mercado já incorporou a trajetória de crescimento da dívida em relação ao PIB.
<h2>Empresas em destaque</h2>
A expectativa de corte dos juros impulsiona especialmente as empresas cíclicas, ligadas ao consumo. A Cogna Educação acumula alta de 209% em 2025; a rede de vestuário C&amp;A, 117%; e a construtora Cury, 102,2%.
Siqueira explica:
<blockquote>“São empresas com lucro não muito alto, margem baixa e mais endividadas. Com cenário melhor e expectativa de corte nos juros, elas têm mais a ganhar.”</blockquote>

Redação Brasil 247

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Economia

Bolsa brasileira acumula recordes e já subiu 41% em dólar neste ano

247 - A Marfrig Global Foods S.A. aprovou, em reunião de seu Conselho de Administração realizada em 24 de setembro de 2025, um amplo plano de recompra de ações. A informação consta na ata da reunião publicada pela companhia. <a href="https://brazilstockguide.com/insights/marfrig-approves-buyback-of-up-to-25-million-shares/">As informações são do </a>Brazil Stock Guide.
De acordo com o documento, a empresa está autorizada a adquirir até 25 milhões de ações ordinárias de sua própria emissão, o que representa 1,74% do total de papéis e 3,23% das ações atualmente em circulação. A operação tem como objetivo principal maximizar a geração de valor aos acionistas, promovendo uma gestão mais eficiente da estrutura de capital e utilizando reservas de lucros e recursos disponíveis para as compras em bolsa.
<h3>Estrutura do plano de recompra</h3>
O programa terá duração máxima de 18 meses, indo de 24 de setembro de 2025 até 24 de março de 2027. As aquisições serão feitas na B3, cabendo à diretoria da companhia decidir a quantidade e o momento das operações, que podem ocorrer em uma ou diversas etapas.
O documento detalha ainda que três instituições atuarão como intermediárias: J.P. Morgan CCVM S.A., Safra Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários e Santander CCVM S.A.
<h3>Limites e recursos financeiros</h3>
A Marfrig poderá manter em tesouraria até 10% do total de ações em circulação, o equivalente a 77,3 milhões de papéis. O limite de recompra aprovado — 25 milhões — está dentro desse patamar. As aquisições serão lastreadas por reservas de lucro e de capital, conforme as demonstrações financeiras do segundo trimestre de 2025.
Caso seja constatado excesso de ações adquiridas em relação aos recursos disponíveis, a companhia deverá cancelar ou alienar os papéis dentro de um prazo de seis meses após a divulgação dos balanços.
<h3>Destinação das ações recompradas</h3>
Os papéis adquiridos poderão ser mantidos em tesouraria, cancelados ou utilizados em programas de remuneração a executivos, como o plano de opções de ações e a outorga direta de papéis.
O Conselho de Administração destacou que a situação financeira da empresa é compatível com a operação, não comprometendo o pagamento de dividendos obrigatórios nem as obrigações com credores. Além disso, a ata ressalta que não há previsão de fatos capazes de alterar de forma significativa os recursos disponíveis para a execução do programa.

Luis Mauro Filho

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Brasil

Marfrig aprova recompra de até 25 milhões de ações próprias

247 - As ações da Gol (GOLL54) atravessam uma situação incomum na B3 desde junho, após a companhia aérea alterar a forma de negociação de seus papéis. Segundo informou o portal Money Times, a mudança ocorreu depois de um processo de capitalização que envolveu a emissão de trilhões de ações com preços simbólicos. O resultado colocou a empresa na categoria de penny stock, destinada a ativos cotados abaixo de R$ 1.
Na prática, cada ação da Gol vale menos de R$ 0,01, ainda que na tela da bolsa o valor aparente seja próximo a R$ 6 devido à negociação em lotes de mil unidades. A B3 confirmou ao Money Times que essa situação infringe as regras do mercado, que determinam valor mínimo unitário de R$ 1. Por isso, a companhia foi notificada e terá de apresentar em breve um plano de reenquadramento. “Em breve, [a Gol] deverá divulgar ao mercado os procedimentos e cronograma que serão adotados para reenquadrar a cotação de suas ações ao patamar mínimo exigido”, declarou a B3. Procurada, a aérea informou que não comentaria o caso.
<h4>Capitalização frustrada e concentração do controle</h4>
O processo de aumento de capital da Gol teve adesão quase nula dos acionistas minoritários, com a subscrição de apenas 0,76% das ações preferenciais disponíveis. A operação levantou R$ 73,2 milhões, valor muito abaixo da meta de R$ 12 bilhões. O montante foi majoritariamente subscrito pela Gol Investment Brasil, ligada ao grupo controlador e aos credores da companhia, que passou a deter 99,97% das ações ordinárias e 99,21% das preferenciais. Com isso, o capital ficou fortemente concentrado em um único grupo.
A emissão superou os 9 trilhões de papéis, com preço simbólico de R$ 0,00028 para ordinárias e R$ 0,01 para preferenciais, dentro do plano de reestruturação financeira em curso no Chapter 11 nos Estados Unidos. Em julho, a B3 concedeu prazo extraordinário até 18 de janeiro de 2027 para que a empresa volte a cumprir a regra de free float mínimo, referente à quantidade de ações em livre circulação.
<h4>Situação atual na bolsa</h4>
Na última terça-feira, os papéis GOLL54 registraram alta de 1,87%, cotados a R$ 5,97 por lote, o que equivale a R$ 0,0057 por ação. Apesar da leve valorização, a empresa continua sob forte pressão regulatória para ajustar tanto o preço unitário quanto o percentual de ações disponíveis no mercado.

Gol enfrenta pressão da B3 para reenquadrar ações abaixo de R$ 0,01

247 – O clima de confiança em relação ao Brasil cresce dentro e fora das mesas de operação de grandes bancos internacionais. De acordo com reportagem do Valor Econômico, a equipe de market intelligence do J.P. Morgan divulgou relatório destacando que a bolsa brasileira pode liderar os ganhos na América Latina à medida que o Federal Reserve (Fed) inicia o ciclo de cortes de juros.
Em nota assinada por Andrew Tyler e Ellen Wang, os analistas ressaltaram que, nas últimas semanas, os mercados do México e do Brasil superaram índices de referência dos Estados Unidos, como o S&amp;P 500 e o Nasdaq. Para o banco, esse desempenho reforça a leitura de que os ativos brasileiros atravessam um momento de valorização apoiado tanto em fatores econômicos quanto políticos.
<h2>Lula no centro das expectativas</h2>
O documento evidencia que a gestão do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e o ambiente político do país estão no radar dos investidores. “Após a sentença do STF contra Jair Bolsonaro na semana passada, a atenção deve se voltar para se o ex-presidente irá declarar apoio ao governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, como candidato ao Planalto”, destacaram Tyler e Wang.
Para o J.P. Morgan, a proximidade das eleições de 2026 e a solidez do governo Lula contribuem para aumentar a confiança do mercado em relação à estabilidade institucional brasileira, fator considerado crucial para a atração de capital estrangeiro.
<h2>Quatro pilares do otimismo</h2>
O relatório lista quatro vetores principais que sustentam a visão otimista sobre o Brasil:
<ol>
 <li>&nbsp;Política monetária: o banco acredita que o Banco Central deve iniciar a flexibilização dos juros em dezembro, com a Selic podendo recuar para perto de 10% em 2026, bem abaixo das projeções atuais do mercado.</li>
 <li>&nbsp;Cenário político: a estabilidade institucional sob o governo Lula e as perspectivas eleitorais de 2026 influenciam diretamente o apetite dos investidores.</li>
 <li>&nbsp;Posicionamento dos investidores: o nível elevado de posições vendidas no Ibovespa (3,6% do free float) e o fluxo externo estagnado podem abrir espaço para valorização caso haja maior entrada de recursos.</li>
 <li>&nbsp;Histórico positivo em ciclos do Fed: tradicionalmente, o Brasil lidera os ganhos na região em períodos de cortes de juros nos EUA, o que fortalece o otimismo atual.</li>
</ol>
<h2>Brasil como destino de investidores</h2>
O relatório reforça a visão da equipe de research do J.P. Morgan, já expressa em entrevistas anteriores da estrategista Emy Shayo Cherman. Para o banco, o Brasil deve se consolidar como o mercado mais promissor da América Latina, combinando política monetária favorável, estabilidade sob o governo Lula e potencial de recuperação de fluxo estrangeiro.

Mercado aposta alto no governo Lula e JP Morgan prevê ganhos recordes na bolsa brasileira

247 - As ações da Azul tiveram forte disparada nesta segunda-feira (8), registrando valorização de 63,4% e atingindo R$ 1,88, segundo informações divulgadas pelo Valor Econômico. O avanço levou os papéis a entrarem em leilão na B3, impulsionados por uma corrida de recompras de investidores que haviam apostado na queda da companhia.
Esse movimento ocorre quando operadores que venderam ações sem tê-las em carteira — esperando lucrar com a desvalorização — precisam recomprá-las às pressas para evitar prejuízos, o que gera uma escalada abrupta dos preços. De acordo com o Valor, o volume de negociação da Azul chegou a R$ 311,1 milhões até as 15h, mais que o dobro do giro total da última sexta-feira (5), tornando-se o quinto maior da Bolsa no dia.
<h3>Recuperação judicial e volatilidade</h3>
A Azul está em processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, sob o regime conhecido como Chapter 11. Apesar do salto de 213,3% no último mês, os papéis ainda acumulam queda de 46,8% no ano. Essa disparidade reflete tanto a volatilidade quanto as incertezas do mercado em relação à capacidade da companhia de se reestruturar financeiramente.
<h3>Posição vendida e efeito no mercado</h3>
Um relatório da XP, citado pelo Valor Econômico, aponta que até a última sexta-feira (5) cerca de 21,4% das ações da Azul estavam em posição vendida, ante 19,7% em 22 de agosto. Esse aumento da exposição de investidores ao cenário de queda ajuda a explicar a intensidade da corrida de recompras observada nesta segunda-feira.
<h3>Gol também reage</h3>
O movimento não se restringiu à Azul. As ações da Gol, outra companhia aérea brasileira, avançaram 38,6%, cotadas a R$ 8,40, também em leilão. O volume, porém, foi mais modesto: R$ 8,76 milhões, ainda assim mais que o dobro do registrado na sexta-feira.

Azul salta mais de 60% na Bolsa em corrida de investidores

247 = No primeiro semestre de 2025, a B3, bolsa de valores brasileira, registrou a emissão de 23 novos títulos ESG, somando um volume financeiro de R$ 10,35 bilhões. Esse avanço contribuiu para o crescimento do estoque de títulos com a marcação ESG (ambiental, social e de governança), que, ao final de junho, atingiu R$ 138,16 bilhões. O aumento de 7% em comparação com o fechamento de 2024, quando o estoque era de R$ 128,75 bilhões, consolida a trajetória de expansão do mercado e reflete o crescente interesse de emissores e investidores por ativos que associam retorno financeiro a uma geração de impacto positivo.
De acordo com dados da plataforma ESG Workspace da B3, as debêntures seguem sendo o principal instrumento para o financiamento de projetos sustentáveis ou para o cumprimento de metas ESG pelas empresas, representando 88% do total de emissões. Esse número destaca a importância dessas emissões, especialmente aquelas voltadas para o financiamento de ações ambientais e sociais ou a transição para modelos de negócios mais sustentáveis. O mercado tem demonstrado uma preferência por investimentos que abordem simultaneamente questões ambientais e sociais, já que a rotulagem "Social e Ambiental" é a mais predominante, representando 72% do total de títulos emitidos.
O setor de 'Serviços de Eletricidade' lidera as emissões ESG, com 32% do estoque total, enquanto outros setores mostram participação mais distribuída, com porcentagens inferiores a 15% cada. Esse cenário ilustra a diversidade de áreas que estão se engajando com a agenda ESG no Brasil, com destaque para o setor energético, que tem se mostrado uma das maiores fontes de investimento sustentável.
Leonardo Betanho, superintendente de Produtos Balcão da B3, comentou sobre o crescimento contínuo desse mercado, ressaltando que "o aumento contínuo do estoque reforça a evolução e o amadurecimento do mercado brasileiro na direção de uma economia mais verde, inclusiva e de baixo carbono". A consolidação do mercado de títulos ESG na B3 reflete uma tendência global de maior alinhamento entre o retorno financeiro e os objetivos sustentáveis.

Pessoa aponta para um painel eletrônico que exibe informações sobre as recentes flutuações dos índices de mercado na B3, em São Paulo

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Títulos ESG na B3 superam R$ 138 bilhões em estoque

247 - O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) abriu nesta segunda-feira (25) um processo administrativo para investigar a B3 por práticas anticompetitivas. A decisão partiu da Superintendência-Geral (SG) da autarquia, que identificou indícios de abuso de poder econômico por parte da bolsa de valores brasileira.
De acordo com a análise técnica da SG, a B3 estaria dificultando a entrada da Central de Serviços de Registro e Depósito aos Mercados Financeiro e de Capitais S.A. (CSD BR), empresa criada para concorrer no segmento de depósito e registro de ativos. O relatório aponta que a conduta da B3 “eleva artificialmente as barreiras à entrada e à expansão de concorrentes, dificultando a atuação de novos agentes e perpetuando a dominância da B3 em segmentos críticos do mercado de infraestrutura financeira”.
<h3>Barreiras e restrições à concorrência</h3>
A nota técnica destaca que os problemas de interoperabilidade entre sistemas vêm inviabilizando a atuação da CSD BR, ao mesmo tempo em que a B3 adota estratégias como venda casada, descontos condicionados (mixed bundling), cláusulas de exclusividade e mecanismos de fidelização de clientes. Essas práticas, segundo a SG, restringem a liberdade de escolha das instituições financeiras, seguradoras e clientes finais.
“Essas práticas prejudicam diretamente a concorrência no mercado financeiro, limitando a capacidade de novos participantes competirem em condições justas e eficientes”, afirmou a Superintendência-Geral. O parecer acrescenta que a B3, por ser incumbente no mercado de registro e monopolista nos demais segmentos em que atua, cria barreiras artificiais que aumentam os custos dos rivais e reduzem a possibilidade de entrada de novos players.
<h3>Defesa da B3 e próximos passos</h3>
Com a instauração do processo, a B3 terá 30 dias para apresentar sua defesa e indicar até três testemunhas para depoimento no Cade. A autoridade da concorrência deverá analisar as provas e as justificativas da bolsa antes de avançar no julgamento.
<h3>A disputa com a CSD BR</h3>
A CSD BR tem entre seus acionistas a Santander Corretora e a Bolsa de Chicago, além de grandes bancos nacionais e internacionais. Em dezembro de 2024, a empresa recebeu autorização do Banco Central para operar um sistema de liquidação e atuar no depósito centralizado de ativos financeiros. Segundo o presidente da companhia, Edivar Queiroz, a expectativa é que a infraestrutura esteja pronta para permitir sua entrada no negócio de bolsa até 2027. “Estamos desenvolvendo toda a estrutura necessária para competir em igualdade de condições”, afirmou Queiroz.

Painel eletrônico mostra variações de índices na B3, em São Paulo

Cade abre investigação contra a B3 por práticas anticompetitivas

247 - O Ibovespa encerrou o primeiro semestre de 2025 com valorização de 15,44%, atingindo 138.854 pontos, no que foi seu melhor desempenho para o período desde 2016. A informação é da consultoria Elyas Ayta, em levantamento divulgado pelo jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/financas/noticia/2025/07/01/bolsa-tem-melhor-1o-semestre-em-9-anos-com-alta-de-15percent-confira-as-acoes-que-mais-subiram.ghtml">O Globo</a>. A recuperação da Bolsa brasileira surpreendeu o mercado após um final turbulento em 2024, quando o índice havia recuado abaixo dos 120 mil pontos, o dólar ultrapassou R$ 6,26 e os juros projetavam uma Selic de 17% ao ano.
Agora, apenas seis meses depois, o cenário se inverteu: a moeda americana desvalorizou 12,08% no período, fechando junho cotada a R$ 5,433. Ao mesmo tempo, os contratos futuros de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em dezembro de 2025 precificam uma taxa de juros de 14,93%, abaixo das projeções do final do ano anterior.
Destaques de alta e setores em ascensão - Entre os papéis que mais se valorizaram no primeiro semestre, o destaque absoluto foi a Cogna (COGN3), do setor de educação, com alta de 162,9%. A lista segue com Assaí (ASAI3), que subiu 99,16%; Yduqs (YDUQ3), também da área educacional, com 96,94%; Direcional (DIRR3), do setor de construção, com 75,85%; e CVC (CVCB3), ligada ao turismo, com valorização de 70,29%.
Além dos setores educacional e de consumo, ações de bancos e de energia elétrica também mostraram desempenho positivo no semestre. Por outro lado, gigantes como Petrobras e Vale registraram perdas: os papéis ordinários da estatal caíram 15,8%, enquanto os da mineradora recuaram 2,95%.
Maiores quedas e incertezas no horizonte - Entre os piores desempenhos da Bolsa, destacaram-se as ações ordinárias da RD Saúde, com recuo de 30,9%; Brava Energia, com -25,94%; e São Martinho, do setor sucroalcooleiro, que teve queda de 24,42%.
Fatores externos e fluxo de capital estrangeiro - A entrada de recursos internacionais também ajudou a impulsionar a Bolsa. De acordo com a B3, entre janeiro e 25 de junho, o fluxo de capital estrangeiro somou R$ 25,2 bilhões. A conjuntura internacional contribuiu diretamente para essa movimentação.
Segundo Luan Aral, especialista em câmbio da Genial Investimentos, a instabilidade provocada pelas políticas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, nos primeiros meses do ano, ampliou as incertezas sobre a dívida pública americana. Isso afetou a confiança de investidores nos ativos do país, levando à fuga de capitais. “Se tem uma coisa que o investidor preza é previsibilidade”, afirma Aral.
Ao mesmo tempo, o diferencial de juros entre o Brasil e outras economias atraiu recursos. A taxa Selic saltou de 12,25% em janeiro para 15% ao fim do semestre, tornando os ativos brasileiros mais atrativos para investidores estrangeiros.&nbsp;

Guilherme Levorato

Ibovespa tem melhor primeiro semestre desde 2016 com alta de 15%

247 – O investidor Renato Giraldi publicou um alerta importante para reguladores e agentes financeiros ao denunciar, em postagem na rede X (antigo Twitter), que o Primeiro Comando da Capital (PCC) já circula pelo coração do sistema financeiro — não mais como força paralela, mas como participante “com contrato, CNPJ, parecer jurídico e acesso a concessões públicas” – sem qualquer reação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A mensagem, publicada em sua conta oficial, repercutiu entre operadores da Faria Lima e especialistas em prevenção à lavagem de dinheiro, que identificaram no alerta uma crítica contundente às prioridades institucionais dos últimos anos.
“Todos esses anos com CVM, Banco Central, Febraban e outras autarquias concentradas em ESG, diversidade e sinalizações reputacionais — e ninguém percebeu o PCC abrindo fintech, disputando licitação, investindo em fundos?”, questiona Giraldi na postagem. Para ele, o crime se sofisticou enquanto autoridades direcionavam “o foco institucional a narrativas, não a estruturas”, abrindo brechas para que capitais ilícitos se infiltrassem aos fluxos formais.
O advogado sustenta que o problema não está na falta de regras, mas na escolha “deliberada de onde mirar e de onde desviar o olhar”. Segundo seu diagnóstico, o aparato normativo já seria suficiente para bloquear operações suspeitas se houvesse “de fato, interesse em agir”. A resposta, entretanto, tende a repetir receitas já conhecidas: “mais compliance, mais regulação, mais filtros”, sem enfrentar a raiz da captura criminosa das cadeias de intermediação financeira.
Giraldi também ironiza a surpresa recente manifestada por executivos do principal centro financeiro do País, a Faria Lima, com o “risco PCC nos negócios", como foi <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/06/faria-lima-comeca-a-medir-risco-pcc-em-investimentos.shtml">noticiado pela Folha de S. Paulo</a>. “Agora, subitamente, a Faria Lima se diz surpresa: o crime se sofisticou, passou a operar dentro das regras, contaminando as cadeias do mercado financeiro e ameaçando margens do próprio centro financeiro que o ignorou por tanto tempo”, escreve. O recado atinge sobretudo os formadores de opinião que, nos últimos anos, exaltaram políticas de reputação corporativa sem exigir a mesma energia para rastrear fluxos de dinheiro e estruturas societárias opacas.
<div class="embed-block"><blockquote class="twitter-tweet">Todos esses anos com CVM, Banco Central, Febraban e outras autarquias concentradas em ESG, diversidade e sinalizações reputacionais — e ninguém percebeu o PCC abrindo fintech, disputando licitação, investindo em fundos? Agora, subitamente, a Faria Lima se diz surpresa: o crime… <a href="https://t.co/JlTx1QcE9q">pic.twitter.com/JlTx1QcE9q</a>&mdash; Renato Giraldi (@giraldirenato) <a href="https://twitter.com/giraldirenato/status/1939277535897936281?ref_src=twsrc%5Etfw">June 29, 2025</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script></div>
A crítica ecoa advertências históricas de delegados federais e especialistas em lavagem de dinheiro, que apontam o estado de São Paulo — maior centro de consumo e circulação de capital do País — como terreno fértil para grupos criminosos profissionalizarem seus negócios. Desde a década passada, relatórios de inteligência já indicavam que facções abandonaram a ostentação e passaram a investir em fundos, empresas de fachada e licitações, adotando governança suficiente para escapar de filtros tradicionais.
Nos bastidores, executivos admitem que a expansão da agenda ESG — relevante para a sustentabilidade dos negócios — acabou virando distração quando adotada como fim em si mesma, e não como complemento à due diligence financeira. Economistas lembram que as primeiras denúncias sobre fintechs associadas ao PCC surgiram em 2023, mas foram tratadas como “casos isolados” por falta de provas robustas ou de cooperação interinstitucional imediata.
Giraldi conclui seu alerta com um lembrete incômodo: “O capital marginal não confronta mais o sistema — apenas se adaptou o suficiente para participar dele”. A frase, que ecoa a velha máxima de que o dinheiro ilícito busca sempre o caminho de menor resistência, fica como provocação para reguladores que, na era da reputação, talvez tenham subestimado o poder de camuflagem do crime organizado.

Crime se infiltra no mercado financeiro, enquanto a CVM dorme no ponto

247 – A Comissão de Relações Exteriores e de Defesa Nacional (CREDN) da Câmara dos Deputados aprovou requerimento que convoca o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), João Pedro Barroso do Nascimento, para prestar esclarecimentos sobre o esvaziamento da B3 e os riscos à soberania econômica decorrentes da atual estrutura regulatória do mercado de capitais.
A iniciativa, liderada pelo deputado Filipe Barros (PL-PR), ocorre no contexto da crise institucional vivida pela CVM e da deterioração do ambiente acionário brasileiro, marcada por uma sucessão de empresas que estão cogitando fechar capital – o que evidencia uma expressiva fuga de empresas do mercado de capitais nacional. A situação foi exposta de forma contundente pela <a href="https://www.brasil247.com/economia/santander-brasil-avalia-fechar-capital-e-expoe-crise-estrutural-da-cvm-e-do-mercado-acionario-nacional">notícia de que o Santander Brasil estuda fechar seu capital</a> e deixar a bolsa brasileira — um gesto que, na avaliação de analistas, simboliza a falência de um modelo regulatório descolado da realidade nacional e excessivamente subordinado a diretrizes estrangeiras.
“A contínua redução no número de companhias listadas em bolsa e a desistência de grandes grupos de manter capital aberto no Brasil — como cogitado recentemente pelo Banco Santander — acendem alertas sobre a atratividade, funcionalidade e relevância do nosso mercado de capitais”, afirma o deputado no requerimento aprovado.
Além do Santander, outras gigantes como Unipar, Copel, Enauta, Braskem e M. Dias Branco já formalizaram ou estão avaliando processos de saída da bolsa, aprofundando o encolhimento da B3. Economistas apontam que a crise tem raízes na "submissão normativa da CVM a padrões internacionais", o que inclui a implementação de políticas alinhadas à OCDE e à agenda ESG, muitas vezes ignorando as especificidades do Brasil.
Audiência pública e questionamentos à CVM
O requerimento de Barros propõe uma audiência pública com o presidente da CVM para esclarecer:
<ul><li>Quais diretrizes e normas estão sendo priorizadas na regulação do mercado;
</li><li>O papel de padrões internacionais — como OCDE, Fórum Econômico Mundial e ESG — nas decisões da CVM;
</li><li>A avaliação da autarquia sobre o encolhimento da B3 e o movimento de fuga das empresas;
</li><li>E como o modelo regulatório atual impacta a soberania econômica nacional.</li></ul>
O parlamentar também alerta para os riscos associados à presença crescente de fundos soberanos e fundos de pensão estrangeiros na aquisição de ativos estratégicos nacionais. Em outro requerimento, Barros cobra explicações da CVM sobre a ausência de filtros geoeconômicos em fusões e aquisições, especialmente nos setores de energia, logística e infraestrutura.
Riscos geopolíticos e instabilidade internacional
Outro tema em debate será a capacidade da CVM de lidar com os efeitos da instabilidade geopolítica global no mercado brasileiro, incluindo as tensões no Oriente Médio, como a escalada entre Irã e Israel e os riscos de bloqueio no Estreito de Ormuz. O deputado quer saber quais mecanismos de prevenção a CVM tem utilizado para lidar com volatilidades anormais, riscos em derivativos e proteger a integridade do sistema financeiro.
A convocação de João Pedro Barroso do Nascimento ocorre em meio a uma forte pressão política para revisão do atual arcabouço regulatório, acusado de afastar empresas do mercado acionário e de comprometer a autonomia do país sobre sua governança econômica.
A expectativa é que a audiência permita à Câmara mapear os riscos sistêmicos, debater os efeitos da atual situação regulatória e construir alternativas legislativas para resgatar a atratividade da B3, fortalecer a soberania econômica e proteger os interesses estratégicos do Brasil. A convocação do presidente da CVM é, na visão de muitos analistas, o primeiro passo de uma reconfiguração urgente do papel do Estado na regulação do mercado de capitais.

João Pedro do Nascimento, presidente da CVM, terá que explicar o encolhimento da B3

Câmara convoca presidente da CVM para explicar esvaziamento da B3 e riscos ao mercado de capitais

247 - A B3 anunciou nesta quarta-feira (28) que as ações da Azul S.A. (AZUL4) serão excluídas de todos os seus índices a partir do encerramento do pregão regular de amanhã, quinta-feira (29). A informação foi publicada em reportagem do <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/05/28/b3-excluir-aes-da-azul-de-todos-os-ndices-aps-pedido-de-recuperao-judicial-nos-eua.ghtml">Valor Econômico </a>com base em fato relevante divulgado pela própria companhia aérea, que entrou com pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos, por meio do chamado Chapter 11 da Lei de Falências americana.
Segundo a bolsa brasileira, a decisão está de acordo com o Manual de Definições e Procedimentos dos Índices da B3. A medida afeta diretamente a participação da Azul em índices importantes como o Ibovespa (IBOV), IBrX (IBXX), IBrA (IBRA), IGCX, IGCT, IVBX, ITAG, SMLL, IBXL, IDVR, IBHB, IBBR, IBEP, IBEW, IBBE e IBBC. Todos os papéis da empresa serão retirados das respectivas carteiras com base no valor de fechamento de 29 de maio, e suas participações serão redistribuídas proporcionalmente entre os demais ativos componentes dos índices, com os devidos ajustes técnicos.
As ações da Azul refletiram imediatamente o impacto da notícia, encerrando o pregão desta quarta-feira em forte queda de 3,74%, cotadas a R$ 1,03. No mesmo dia, o índice Ibovespa registrou leve retração de 0,47%, fechando aos 138.888 pontos.
Com a saída dos índices, os valores mobiliários da Azul passam a ser negociados na B3 sob a classificação de "Outras Condições", o que indica uma situação atípica de negociação diante da nova conjuntura da empresa. A companhia ainda não detalhou publicamente os próximos passos de seu processo de reestruturação financeira.
O pedido de recuperação judicial da Azul nos EUA tem como objetivo reestruturar dívidas e manter as operações enquanto renegocia compromissos com credores. A utilização do Chapter 11 é uma estratégia comum de empresas que operam em múltiplas jurisdições e buscam proteger seus ativos internacionais, sobretudo no caso de companhias aéreas fortemente afetadas por oscilações no mercado global.
A decisão da B3 representa mais um capítulo no momento delicado vivido pela companhia aérea, que enfrenta desafios para manter a sustentabilidade financeira de suas operações. Investidores e analistas de mercado devem acompanhar de perto os desdobramentos do processo de recuperação judicial e os impactos sobre o setor aéreo brasileiro.

Check-in da Azul em Congonhas
11/03/2020
REUTERS/Rahel Patrasso

B3 excluirá ações da Azul de todos os índices após pedido de recuperação judicial nos EUA

247 - A aprovação da listagem da JBS na Bolsa de Valores de Nova York (Nyse) marca um passo decisivo para a consolidação da empresa como player global do setor de alimentos. Após mais de uma década de tentativas, a iniciativa recebeu sinal verde dos acionistas em assembleia. O <a href="https://neofeed.com.br/negocios/wesley-batista-fala-sobre-a-aprovacao-para-a-listagem-da-jbs-nos-eua/">NeoFeed </a>teve acesso a uma carta enviada por Wesley Batista, acionista e integrante do Conselho de Administração, aos colaboradores da companhia logo após a votação favorável.
Na mensagem, Wesley Batista celebra o avanço estratégico e destaca que a entrada no mercado norte-americano não apenas amplia as possibilidades de acesso a capital, como reforça a solidez do modelo de negócios construído ao longo de 72 anos. “Com fábricas em 17 países e consumidores em mais de 180, a JBS construiu uma plataforma de negócio que nos permite mitigar os efeitos dos ciclos inerentes ao nosso setor e nos adaptar a diferentes cenários”, afirmou o executivo. Para ele, o modelo da companhia “funciona, seja onde for”.
Solidez operacional e ambição global - Na avaliação de Batista, a estrutura atual da JBS oferece flexibilidade e eficiência tanto para a operação com commodities quanto para a construção de marcas fortes. “Essa plataforma nos permite operar commodities e construir marcas fortes com a mesma eficiência, o que nos dá uma visão privilegiada de toda a cadeia de produção, do campo à mesa dos consumidores”, disse.
O executivo reforça que a listagem na Nyse abre caminho para um novo capítulo da história da companhia. “Tendo acesso a um leque maior de investidores, estou certo de que vamos viver um novo ciclo de oportunidades”, declarou.
Carta na íntegra - Como acionista e integrante do Conselho de Administração da companhia escrevo esta mensagem para parabenizar a toda administração da JBS pela elaboração e condução da proposta da dupla listagem. E para dizer que compartilho com vocês o senso de responsabilidade deste momento. Compartilho também o compromisso com nossos investidores, fornecedores, clientes e consumidores ao redor do mundo e agradeço a todos eles pelos votos diários de confiança que depositam em nós.
Há setenta anos, quando a JBS foi criada, o mundo contava com 2,5 bilhões de habitantes, ensaiava sua recuperação após a devastação da Segunda Guerra Mundial e vivia sob a sombra de uma profunda incerteza sobre como alimentar bilhões de pessoas em nações fragilizadas. Hoje, 72 anos depois, estamos infinitamente mais preparados para enfrentar a fome que ainda persiste, com conhecimento, tecnologia e ampla capacidade produtiva.
A empresa que nasceu de uma casa de carnes no interior do Brasil em 1953 é hoje uma das maiores empresas de alimentos do mundo, presente nos lares de milhões de pessoas todos os dias. O que nos orgulha muito. Porque os mesmos valores que guiaram meu pai, ao abrir a primeira porta daquela modesta casa de carnes, continuam a guiar, com a mesma força, esse time de mais de 280 mil pessoas ao redor do mundo.
A história mostra que fizemos as escolhas certas. Não porque nos tornamos os maiores, mas porque nos tornamos melhores a cada ano. Graças à busca incessante por qualidade e o compromisso com o impacto positivo para cada stakeholder com o qual nos relacionamos.
Estamos agora diante de um novo momento com a aprovação da dupla listagem da Companhia, nos Estados Unidos e no Brasil. Embora seja um novo momento, nosso jeito de trabalhar não muda: vamos manter foco absoluto em nossas atividades e em sermos os melhores naquilo que nos propusemos a fazer.
O setor de alimentos tem demonstrado uma resiliência notável, adaptando-se e inovando para atender às necessidades em constante evolução de uma população mundial crescente. Observamos em diversos mercados o aumento, por exemplo, da demanda por alimentos de fácil preparo ou prontos para o consumo. Praticidade, saudabilidade e sabor, é isso que cada vez mais os consumidores esperam de nós.
Estamos no negócio certo e fazendo a coisa certa.
Com fábricas em 17 países e consumidores em mais de 180, a JBS construiu uma plataforma de negócio que nos permite mitigar os efeitos dos ciclos inerentes ao nosso setor e nos adaptar a diferentes cenários. Desenvolvemos um modelo de negócio que funciona, seja onde for.
Essa plataforma nos permite operar commodities e construir marcas fortes com a mesma eficiência, o que nos dá uma visão privilegiada de toda a cadeia de produção, do campo à mesa dos consumidores.
Tendo acesso a um leque maior de investidores, estou certo de que vamos viver um novo ciclo de oportunidades. Tenho orgulho em ver a JBS, uma empresa que começou pequena com meu pai e se transformou em uma Companhia global, agora listada nos Estados Unidos. Este marco nos permitirá ampliar ainda mais a capacidade de crescimento da empresa a um custo mais acessível, acelerar nossa estratégia de diversificação e agregar ainda mais valor ao nosso negócio, aos nossos fornecedores, consumidores e comunidades onde operamos.
Estou convicto de que o mercado de alimentos é um dos mais promissores para as próximas décadas e que nenhum outro time está tão bem-posicionado e preparado para viver essa oportunidade.
Mais uma vez parabéns a toda administração da Companhia por esse feito que marcará para sempre a história da JBS.
Wesley Mendonça Batista
Acionista e membro do Conselho de Administração da JBS

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