247 - A Vale iniciou 2026 com lucro líquido atribuível de US$1,893 bilhão no primeiro trimestre, refletindo um crescimento de 36% em relação ao mesmo período de 2025. Esse desempenho foi impulsionado por preços mais altos, volumes de vendas elevados e uma recuperação expressiva nos metais básicos, que ajudaram a neutralizar os efeitos da valorização do real brasileiro sobre os custos da companhia.<a href="https://brazilstockguide.com/insights/vale-q1-2026-profit-base-metals/"> A reportagem</a> é do portal Brazil Stock Guide.
O EBITDA pro forma aumentou 21% em comparação ao ano passado, somando US$3,895 bilhões, enquanto a receita líquida cresceu 14%, alcançando US$9,258 bilhões. Embora o número geral tenha sido sólido, o mais relevante é a mudança na dinâmica do portfólio da mineradora. Embora a Vale ainda seja predominantemente uma empresa de minério de ferro, os resultados do primeiro trimestre evidenciam um portfólio com maior diversificação de fontes de lucro. A empresa observou crescimento nas vendas de todos os seus principais produtos: o volume de minério de ferro subiu 4%, as vendas de cobre aumentaram 11% e as de níquel avançaram 15% em relação ao ano anterior.
O grande destaque foi a performance da divisão de Metais Básicos. O EBITDA dessa área mais que dobrou, alcançando US$1,197 bilhão, um crescimento de 116% comparado ao primeiro trimestre de 2025. O cobre teve um EBITDA de US$949 milhões, com uma alta de 74%, impulsionado pelos preços mais elevados do cobre e do ouro. Já o níquel, tradicionalmente um ponto mais fraco da Vale, registrou EBITDA de US$277 milhões, uma melhoria significativa em relação aos US$41 milhões do ano anterior, beneficiado por custos mais baixos, receitas mais fortes de subprodutos e melhorias operacionais em ativos como Sudbury, Voisey’s Bay e Long Harbour.
Em entrevista sobre o desempenho, Gustavo Pimenta, CEO da Vale, afirmou: "Entregamos um começo sólido para 2026, refletindo nossa execução disciplinada, excelência operacional e o contínuo desenvolvimento de projetos estratégicos em nosso portfólio". Pimenta ressaltou que a empresa bateu recordes de produção em vários ativos e seguiu buscando eficiência de custos, mesmo diante de pressões externas persistentes.
O minério de ferro, no entanto, permanece o principal motor do negócio e a maior fonte de caixa da companhia. A divisão de Soluções em Minério de Ferro gerou EBITDA de US$2,906 bilhões, ligeiramente acima do ano anterior. As vendas de finos de minério de ferro cresceram 4% no comparativo anual, totalizando 68,7 milhões de toneladas, mas os custos mais elevados impactaram parte dos ganhos com preços e volumes. O custo de caixa C1 para o minério de ferro subiu 12%, alcançando US$23,6 por tonelada, devido principalmente à valorização do real e outros efeitos cambiais.
A Vale enfrentou também desafios com a pressão dos custos, uma preocupação apontada no relatório. A mineradora informou que a tendência de custos de 2026 deverá se situar na faixa superior da previsão já divulgada, considerando um câmbio médio de R$5,25 por US$ e o preço do petróleo Brent em US$90 por barril. Para cada variação de R$0,10 no câmbio, o impacto estimado seria de cerca de US$0,25 por tonelada no custo C1 e US$0,40 por tonelada nos custos totais.
O fluxo de caixa livre da companhia foi de US$813 milhões, um aumento de 61% em relação ao primeiro trimestre de 2025. Contudo, o aumento de caixa foi parcialmente compensado por um movimento negativo no capital de giro, impulsionado por pagamentos de participação nos lucros e aumento de estoques e contas a receber.
A Vale também manteve sua agenda de crescimento, com um capex de US$1,1 bilhão no trimestre, alinhado à previsão de US$5,4 bilhões a US$5,7 bilhões para 2026. O projeto Serra Sul +20, com 86% de progresso físico, segue previsto para entrar em operação no segundo semestre de 2026, com capacidade adicional de 20 milhões de toneladas por ano. No setor de metais básicos, a mineradora avançou com sua reestruturação, formando um consórcio para suas operações em Thompson, no Canadá, e garantindo um acordo de compra de níquel.
Além disso, a Vale seguiu avançando em sua agenda ESG (ambiental, social e de governança), removendo os níveis de emergência das barragens Maravilhas II e Laranjeiras Norte, após aprovação da Agência Nacional de Mineração. A empresa também firmou um acordo com a Shandong Shipping Corporation para operar navios movidos a etanol, com início previsto para 2029, uma iniciativa que pode reduzir as emissões de gases de efeito estufa em até 90%.
Esse desempenho reforça a tendência de diversificação do portfólio da Vale. Embora o minério de ferro continue sendo a base, o crescimento no cobre, níquel e seus subprodutos tornou os resultados da companhia mais balanceados. Para os investidores, a questão central será saber se este trimestre representou um bom momento para os metais básicos ou se estamos diante do início de um motor de crescimento mais consistente para uma das principais empresas brasileiras.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Vale registra lucro de US$1,9 bilhão no 1º trimestre, impulsionado por metais básicos

247 - O chefe da autoridade eleitoral do Peru, Piero Corvetto, apresentou sua renúncia nesta terça-feira (21), em meio ao aumento da pressão política e institucional devido à demora na divulgação dos resultados das eleições gerais realizadas em 12 de abril. As informações são da <a href="https://www.reuters.com/world/americas/peru-election-chief-resigns-vote-count-drags-canal-n-reports-2026-04-21/">Reuters.</a>
Corvetto, que liderava o Escritório Nacional de Processos Eleitorais (ONPE), divulgou sua carta de renúncia nas redes sociais. No documento, afirmou que a decisão é "necessária e inevitável" para garantir que o segundo turno presidencial, previsto para 7 de junho, ocorra "em um contexto de maior confiança pública".
O ex-dirigente eleitoral reconheceu anteriormente atrasos logísticos no processo de apuração, mas negou a existência de irregularidades. Segundo ele, ainda há questões pendentes que precisam ser esclarecidas por meio de uma "investigação imparcial e exaustiva".
A demora na contagem oficial dos votos gerou acusações de fraude por parte de candidatos e levou líderes empresariais e parlamentares a pedirem sua substituição. Observadores eleitorais da União Europeia (UE) informaram na semana anterior que não encontraram evidências de ilegalidades no processo.
Na segunda-feira (20), autoridades eleitorais iniciaram a revisão de milhares de cédulas contestadas por inconsistências, ausência de informações ou erros nas atas de votação. A medida contribuiu para ampliar o atraso na divulgação dos resultados finais.
<h2>Disputa segue indefinida</h2>
Com cerca de 94% das urnas apuradas, Keiko Fujimori lidera com aproximadamente 17% dos votos. A disputa pela segunda vaga no segundo turno permanece acirrada entre o congressista de esquerda Roberto Sánchez, com 12,0%, e o candidato ultraconservador Rafael López Aliaga, com 11,9%.
A diferença entre os dois gira em torno de 14 mil votos e segue oscilando. De acordo com o Júri Nacional de Eleições (JNE), o resultado final da eleição presidencial será divulgado até 15 de maio. O órgão confirmou que aceitou a renúncia de Corvetto.

João Antonio Cunha

Piero Corvetto, do Escritório Nacional de Processos Eleitorais do Peru

América Latina

Chefe da autoridade eleitoral do Peru renuncia em meio a pressão por demora na divulgação dos resultados

247 - A mais recente temporada de resultados corporativos no Brasil, referente ao terceiro trimestre de 2025, revelou uma mudança clara de postura entre as maiores companhias do país. Como destacou o <a href="https://brazilstockguide.com/insights/brazils-3q25-corporate-season-reveals-a-new-phase-discipline-repair-and-selective-growth/">Brazil Stock Guide</a>, responsável pela análise que deu origem às informações, o período foi marcado por gestores tentando demonstrar ao mercado que a fase mais turbulenta já ficou para trás.
A revisão de mais de 60 teleconferências de resultados permitiu identificar um padrão: menos discursos otimistas e mais foco em execução, disciplina financeira, eficiência e preservação de caixa. Setores caminham em ritmos diferentes, mas a tônica é semelhante — expansão só quando lastreada em balanços robustos.
<h2>Margens pressionadas e prudência setorial</h2>
Os bancos registraram lucros elevados, mas alertaram que 2026 tende a ser mais incerto que 2025. O varejo continua priorizando geração de caixa, enquanto segmentos industriais equilibram ciclos de investimento intenso com gestão rígida de liquidez. Empresas digitais, marketplaces e fintechs seguem crescendo, porém reforçam o controle de risco e a rentabilidade. No setor de energia e infraestrutura, eficiência e integração permanecem centrais para a criação de valor.
Já as companhias de petróleo, mineração e proteína observam ciclos globais longos, ora favoráveis, ora adversos. Em comum, todas apontam disciplina como palavra de ordem — resultado de anos marcados por volatilidade.
<h2>Raio-X das principais companhias</h2>
A seguir, os destaques da temporada, com sínteses editoriais do Brazil Stock Guide sobre a mensagem estratégica transmitida por cada empresa:
<h3>Água, saneamento e energia</h3>
<ul>
 <li>Aegea enfatizou que a prioridade é seguir reduzindo alavancagem após um ciclo pesado de concessões.</li>
 <li>Axia (ex-Eletrobras) destacou que, com o processo de redução de riscos concluído e ativos legados vendidos, inicia um novo ciclo focado em eficiência e expansão.</li>
 <li>CPFL busca equilibrar crescimento, dividendos e disciplina regulatória, reforçando previsibilidade.</li>
 <li>Eneva concentra-se na execução de projetos e na preservação de espaço no balanço para futuras oportunidades.</li>
 <li>Equatorial mantém foco na integração de aquisições e extração de eficiência.</li>
 <li>Isa Energia registrou forte tração com maior RAP, obras aceleradas e retornos estáveis.</li>
 <li>Neonergia avança com capex disciplinado e equilíbrio regulatório, expandindo ativos sem pressionar o endividamento.</li>
 <li>Taesa reforçou a previsibilidade de caixa como sua maior fortaleza.</li>
</ul>
<h3>Finanças, seguros e serviços digitais</h3>
<ul>
 <li>BB Seguridade comemorou o maior lucro recorrente de sua história.</li>
 <li>BTG Pactual registrou receitas recordes sustentadas pela diversificação.</li>
 <li>Banco Inter acentuou o crescimento lucrativo, sem elevar riscos.</li>
 <li>Banco do Brasil reiterou compromisso com o agronegócio, mesmo diante de inadimplência elevada no setor.</li>
 <li>Bradesco afirmou que seus resultados refletem a execução do plano de transformação.</li>
 <li>Itaú Unibanco apresentou desempenho forte, embora reconheça incertezas para 2026.</li>
 <li>Nubank continua combinando forte expansão com disciplina de crédito.</li>
 <li>PagBank ampliou clientes e TPV, migrando de um modelo centrado em POS para um ecossistema financeiro mais abrangente.</li>
 <li>Porto Seguro mantém uma sequência histórica de lucros elevados.</li>
 <li>Santander reforçou prioridades de rentabilidade, seletividade e eficiência.</li>
</ul>
<h3>Indústria, tecnologia e infraestrutura</h3>
<ul>
 <li>Braskem enfrenta um ciclo difícil, com EBITDA deprimido e alavancagem elevada, concentrando esforços em preservação de liquidez.</li>
 <li>CSN prioriza redução de custos e melhora da qualidade do minério diante da competição acirrada.</li>
 <li>Embraer celebrou carteira recorde, com aumento de margens mesmo em ambiente desafiador.</li>
 <li>Gerdau contou novamente com o bom desempenho da América do Norte para compensar um ciclo doméstico mais fraco.</li>
 <li>Klabin destacou que, sem as paradas de manutenção, o EBITDA teria crescido 8%, e que o ciclo de investimentos está próximo do fim.</li>
 <li>Marcopolo viu operações internacionais impulsionarem resultados, compensando a desaceleração doméstica.</li>
 <li>Motiva mantém foco na execução de seu corredor logístico e na monetização de ativos contratados.</li>
 <li>Ultrapar registrou forte alta no EBITDA recorrente, com destaque para Hidrovias.</li>
 <li>Usiminas trabalha para recompor margens, pressionadas por impairment e pelo aço importado.</li>
 <li>WEG equilibra crescimento em automação, motores e soluções digitais com alocação disciplinada de capital.</li>
</ul>
<h3>Petróleo, gás e mineração</h3>
<ul>
 <li>Brava mantém atenção na execução de projetos e na captura de valor em campos em desenvolvimento.</li>
 <li>Petrobras busca equilibrar investimentos, dividendos e transição energética, defendendo previsibilidade.</li>
 <li>Prio segue com forte eficiência operacional e expansão em campos maduros.</li>
 <li>Vale avança em segurança, qualidade do minério e retorno ao acionista, com ênfase na disciplina de capital.</li>
</ul>
<h3>Varejo, moda e consumo</h3>
<ul>
 <li>C&amp;A registrou forte expansão de margens e geração de caixa com a estratégia Energia, além de avanço em NPS e beleza.</li>
 <li>Casas Bahia prioriza saúde financeira e lucratividade, trocando crescimento de GMV por disciplina operacional.</li>
 <li>GPA acelerou o e-commerce com ganhos de eficiência.</li>
 <li>Magalu respondeu a um trimestre pressionado com reorganização de estoques e foco em tecnologia e disciplina comercial.</li>
 <li>Mercado Livre manteve crescimento robusto de receita e lucro, impulsionado pelo ecossistema integrado.</li>
 <li>Renner trabalha para equilibrar expansão física e digital com ganhos de rentabilidade.</li>
 <li>Riachuelo segue reorganizando processos internos e fortalecendo a produção própria.</li>
</ul>
<h3>Saúde, educação e serviços</h3>
<ul>
 <li>Cruzeiro do Sul cresceu com maior captação e rígido controle de inadimplência.</li>
 <li>Fleury aposta em crescimento orgânico e aquisições, sustentado por geração estável de caixa.</li>
 <li>Hapvida enfrentou um trimestre desafiador, com ajustes imediatos após pressões de margens, mas reforçou resiliência no portfólio premium.</li>
 <li>Qualicorp sinalizou que o modelo de adesão em grupo é sua base mais adequada.</li>
 <li>RD Saúde vem impulsionando resultados por meio de medicamentos de alto custo e serviços de saúde.</li>
 <li>Rede D’Or apresentou forte desempenho, com aceleração de receita, EBITDA e oncologia.</li>
</ul>
<h3>Mobilidade, aviação e logística</h3>
<ul>
 <li>Localiza segue entregando ROIC acima do custo de capital, apoiada em escala, dados e disciplina de frota.</li>
 <li>Gol afirmou que seu processo no Chapter 11 só foi possível pela disciplina extrema; agora busca consistência operacional.</li>
 <li>JSL mantém ritmo de crescimento acima de 20%, com consolidação setorial.</li>
 <li>Movida aumenta ROIC e reduz alavancagem, com reorganização de frota e ocupação elevada.</li>
 <li>Marcopolo reforçou a importância das exportações e dos avanços em ônibus elétricos.</li>
</ul>
<h3>Proteína animal</h3>
<ul>
 <li>JBS destacou que a diversificação global suaviza ciclos e sustenta retornos aos acionistas.</li>
 <li>MBRF alcançou seu maior EBITDA consolidado do ano, com avanços em integração e racionalização de portfólio.</li>
 <li>Minerva relatou EBITDA recorde e menor alavancagem, embora considere o mercado ainda reticente em precificar a virada.</li>
</ul>
<h3>Imobiliário e construção</h3>
<ul>
 <li>Cury foi reconhecida pelo mercado por sua capacidade de crescimento consistente.</li>
 <li>MRV migrou para produtos mais rentáveis, com geração de caixa no centro das decisões.</li>
</ul>
<h2>Um retrato de disciplina e reconstrução</h2>
Do saneamento ao varejo, da energia às empresas digitais, o mapa corporativo do 3º trimestre de 2025 mostra líderes empresariais determinados a comprovar consistência, proteger margens e preservar caixa. Enquanto alguns setores enfrentam ciclos adversos, outros avançam para fases de colheita. Em comum, prevalece a busca por eficiência, previsibilidade e expansão seletiva amparada por balanços mais fortes — um sinal de que a travessia rumo a um ambiente mais estável ainda está em curso.

Guilherme Levorato

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Disciplina corporativa marca a temporada de balanços do 3º trimestre de 2025 no Brasil

247 - A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (B3: MULT3), uma das maiores administradoras de shopping centers do Brasil, reportou um crescimento robusto de 13,3% na receita líquida do terceiro trimestre de 2025, para R$617,5 milhões (aproximadamente US$116 milhões), sustentado pela forte performance operacional de seu portfólio. No entanto, o lucro líquido consolidado recuou 20,9% na comparação anual, para R$221,1 milhões, pressionado por um aumento significativo nas despesas financeiras.
O Resultado Operacional Líquido (NOI) atingiu R$498,0 milhões, com uma margem recorde de 94,1% para um terceiro trimestre, refletindo ganhos de eficiência e controle de custos. O EBITDA subiu 8,6%, para R$435,6 milhões. O Fluxo de Caixa Operacional (FFO), no entanto, caiu 21,4% no trimestre, para R$238,4 milhões, também impactado pelos juros mais altos.
A administração destacou a eficiência operacional como motor dos resultados. "Atingimos a maior margem NOI para um terceiro trimestre desde nosso IPO, impulsionados pela maior taxa de ocupação da série histórica, a menor inadimplência líquida e um turnover abaixo da média", afirmou o time de Relações com Investidores da Companhia no relatório, enfatizando a estratégia de gestão ativa dos ativos.
O desempenho ocorre em um ambiente de custos financeiros elevados no Brasil, com a Selic encerrando o período em 15,00% a.a. A Multiplan conseguiu diluir despesas administrativas e de propriedades, mas viu suas despesas financeiras líquidas mais que dobraram (+135,4%) no trimestre, em parte devido ao programa de recompra de ações realizado anteriormente. O setor de varejo físico, por sua vez, mostra resiliência, com as vendas dos lojistas nos shoppings da Multiplan crescendo 6,9% no período.
As ações da MULT3 têm desempenho positivo no ano, valorizando-se 13,4% até o final de setembro, com o preço de fechamento em R$29,08. O papel é componente de importantes índices da B3, como o Ibovespa e o IMOB.
Analistas devem monitorar a trajetória da dívida líquida da Companhia, que subiu para R$4,4 bilhões, e a execução do pipeline de expansões e projetos multiuso, como as novas fases do Golden Lake, que devem continuar gerando fluxo de caixa futuro. A estratégia de recompras e dividendos, que totalizou R$2,6 bilhões em retorno aos acionistas nos últimos 12 meses, também permanece no radar do mercado.

Multiplan posta crescimento de receita no 3T25 apesar de pressão financeira

247 - A Associação Nacional dos Árbitros de Futebol (Anaf) vai pedir à CBF o afastamento de Raphael Claus das competições organizadas pela entidade até a conclusão da CPI da Manipulação dos Resultados e Apostas Esportivas, do Senado.&nbsp;
De acordo com a Anaf, a "medida visa salvaguardar a categoria que segue acuada, com medo e exposta na mídia após uma sucessão de acusações, ainda sem provas que estimulam a paralisação imediata do Campeonato Brasileiro". O teor do comunicado foi publicado nesta quinta-feira (25) na <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2024/04/anaf-segue-botafogo-e-pede-afastamento-de-raphael-claus.ghtml">coluna de Lauro Jardim</a>.
O entendimento da Anaf, que rompeu com a CBF em 2022, é oposto ao da Associação de Árbitros de Futebol do Brasil. A Abrafut descartou a possibilidade de um "greve do apito" no Brasileirão.&nbsp;
Representantes do Botafogo (RJ) pediram o afastamento de Claus. Dono do time alvinegro, John Textor citou o árbitro na CPI e criticou o juiz por supostos erros em partida contra o Flamengo no Campeonato Brasileiro.
Senadores aprovaram nesta semana o convite a Claus para depor em uma reunião fechada com os membros do colegiado. A juíza Daiane Muniz também será chamada. Ela atuou em 11 das 38 rodadas do campeonato nacional na equipe de Claus. Atualmente, não existe prova contra a dupla após denúncias de manipulação de resultados.&nbsp;

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Associação pede afastamento do árbitro Raphael Claus

Cortes da TV 247