<p><b>247 - </b>A Raízen voltou ao centro de negociações com seus credores após receber uma nova proposta de reestruturação financeira, que inclui a destinação de parte da venda de ativos e possíveis mudanças na liderança da companhia. A iniciativa ocorre em meio ao esforço da empresa para equacionar uma dívida bilionária e evitar medidas mais drásticas, como um pedido de recuperação judicial.</p>
<p>Segundo informações divulgadas pelo Valor Econômico, bancos credores apresentaram um plano que prevê o uso de 30% da receita obtida com a venda de ativos na Argentina para amortizar dívidas. A proposta também retoma a exigência de substituição de Rubens Ometto da presidência da companhia, repetindo pleito já defendido por detentores de títulos da empresa.</p>
<h3>Pressão por governança e controle</h3>
<p>A nova proposta surge em um contexto de intensas negociações entre a empresa de bioenergia e seus credores, após a Raízen ter ingressado, em março, com um pedido de reestruturação extrajudicial. A companhia acumula uma dívida estimada em R$ 65 bilhões.</p>
<p>Além dos bancos, detentores de títulos também apresentaram uma proposta paralela que inclui um aporte de R$ 8 bilhões e maior participação na gestão da empresa. Tanto os bancos quanto os bondholders buscam ampliar sua influência, podendo chegar a até 90% de participação em troca de 45% da dívida.</p>
<p>No início deste mês, a Raízen chegou a apresentar uma alternativa que permitiria aos credores assumir até 70% das ações ordinárias, indicando disposição para concessões relevantes no controle acionário.</p>
<h3>Aportes e cenário financeiro</h3>
<p>Em meio às negociações, a Shell, sócia da Cosan na joint venture, concordou em aportar R$ 3,5 bilhões como parte do plano de reestruturação. Já Rubens Ometto se comprometeu com um investimento adicional de R$ 500 milhões.</p>
<p>Apesar disso, a empresa enfrenta um cenário desafiador, marcado por juros elevados, investimentos ainda não amortizados e dificuldades operacionais nas áreas de açúcar e etanol. Esses fatores têm pressionado os resultados financeiros, com lucros abaixo das expectativas recentes.</p>
<h3>Silêncio nas negociações</h3>
<p>Procuradas, a Raízen, a Cosan e Rubens Ometto não comentaram o assunto. Os bancos credores — Banco do Brasil, Bradesco, Itaú Unibanco e Santander Brasil — também evitaram se manifestar. A Shell não respondeu aos pedidos de comentário.</p>
<p>As negociações seguem em andamento, enquanto a empresa busca um acordo que equilibre a redução do endividamento com a preservação de sua estrutura operacional e societária.</p>

Luis Mauro Filho

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Negócios

Bancos ampliam pressão por reestruturação da Raízen

<p><b>247 - </b>Os Correios iniciaram articulações para levantar até junho cerca de R$ 8 bilhões adicionais, considerados fundamentais para garantir a continuidade do plano de reestruturação da estatal e evitar uma nova crise financeira em pleno ano eleitoral. A estratégia, segundo a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/01/correios-querem-levantar-r-8-bi-extras-ate-junho-para-evitar-nova-crise-em-plena-eleicao.shtml">Folha de São Paulo</a>, envolve tanto a contratação de um novo empréstimo quanto a antecipação de um aporte da União já previsto em contrato.</p>
<p>Segundo pessoas que acompanham de perto as negociações, os R$ 12 bilhões obtidos no fim de 2025 em uma operação de crédito com cinco grandes bancos devem sustentar o caixa da empresa apenas até meados de 2026, com possibilidade de extensão limitada caso medidas de ajuste avancem conforme o esperado.</p>
<h2>Caixa garante fôlego temporário, mas risco persiste</h2>
<p>A avaliação interna é de que, mesmo com esse alívio temporário, resolver o quanto antes a necessidade adicional de recursos é essencial para afastar o risco de um buraco financeiro durante a campanha eleitoral, o que poderia &nbsp;resultar em um desgaste político para o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).</p>
<p>Os Correios estimam que o plano de reestruturação demande, ao todo, cerca de R$ 20 bilhões. Os recursos são destinados à regularização de dívidas, ao financiamento de medidas de ajuste — como incentivos à adesão ao programa de demissão voluntária (PDV) e mudanças no plano de saúde — e à manutenção das demais obrigações da companhia. Do empréstimo já contratado, R$ 10 bilhões ingressaram no caixa no fim do ano passado, enquanto os R$ 2 bilhões restantes devem ser liberados até o final de janeiro.</p>
<h2>Governo assumiu compromisso de aporte até 2027</h2>
<p>Em entrevista coletiva concedida no fim de dezembro, o presidente dos Correios, Emmanoel Rondon, destacou a dimensão do desafio financeiro. “A companhia precisará de mais R$ 8 bilhões para honrar seus compromissos”, afirmou.</p>
<p>O contrato firmado com Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal, Bradesco, Itaú e Santander prevê, além do crédito, um aporte de R$ 6 bilhões por parte da União até 2027. O Tesouro Nacional confirmou a existência dessa cláusula. “O contrato prevê o aporte de R$ 6 bilhões até 2027, não estabelecendo nenhum vínculo com eventual nova operação de crédito”, informou o órgão em nota.</p>
<p>Esse compromisso foi incluído após negociações entre o Ministério da Fazenda e representantes das instituições financeiras, que exigiram a formalização da promessa como condição para participar da operação.</p>
<h2>Bancos demonstram cautela com novo empréstimo</h2>
<p>Agora, o risco ao longo de 2026 passou a ser usado pela empresa como argumento para tentar garantir que ao menos parte desses recursos seja repassado ao longo do ano. O objetivo é evitar a repetição do cenário observado no fim de 2025, quando a demora na liberação do crédito quase comprometeu o pagamento do 13º salário dos empregados.</p>
<p>Há, contudo, resistência no sistema financeiro. A primeira operação envolveu os cinco maiores bancos do país, que podem ter pouca disposição para ampliar sua exposição. Instituições menores chegaram a apresentar propostas, mas com custos considerados elevados pela União.</p>
<h2>Endividamento elevado preocupa técnicos</h2>
<p>O contrato de R$ 12 bilhões tem prazo de 15 anos, com três anos de carência. Quando o pagamento das parcelas começar, entre 2028 e 2029, o serviço da dívida deverá superar R$ 1 bilhão por ano. Uma nova operação aumentaria ainda mais esse compromisso, pressionando as receitas de uma companhia em recuperação.</p>
<p>Diante desse cenário, técnicos avaliam que o aporte da União em 2026 tende a ser inevitável. O governo também discute outras alternativas para apoiar a estatal, como mecanismos de compensação pela prestação do serviço postal universal, obrigação constitucional que responde por parcela relevante dos custos dos Correios.</p>
<p>Procurados, os Correios informaram que a primeira etapa do plano de reestruturação está em andamento. Em nota, a empresa afirmou que “novas operações junto ao mercado poderão ser consideradas nas próximas fases do plano, caso se mostrem oportunas e alinhadas aos objetivos estratégicos da empresa”.</p>

Redação Brasil 247

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Economia

Correios buscam mais R$ 8 bilhões para evitar nova crise

<p><b>247 - </b>O conselho de administração dos Correios aprovou, neste sábado (29), a contratação de um empréstimo de R$ 20 bilhões para reforçar o caixa e sustentar o processo de reestruturação da estatal. A iniciativa ocorre no momento em que a empresa enfrenta sucessivas dificuldades financeiras e vê crescer a necessidade de reorganizar sua gestão interna.</p>
<p>Segundo a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/11/correios-aprovam-emprestimo-de-r-20-bi-a-ser-contratado-com-cinco-bancos.shtml">Folha de S. Paulo</a>, a proposta aprovada foi apresentada por um consórcio formado por Banco do Brasil, Citibank, BTG Pactual, ABC Brasil e Safra. O valor atende integralmente a demanda dos Correios e contará com garantia do Tesouro Nacional, que assumirá os pagamentos em caso de inadimplência da estatal.</p>
<h2>Condições mais flexíveis e melhora no custo da operação</h2>
<p>De acordo com a reportagem, a taxa de juros ficou ligeiramente abaixo dos 136% do CDI inicialmente discutidos, e as instituições financeiras flexibilizaram exigências que vinham sendo consideradas excessivas. Antes, o grupo pressionava por metas de lucro e pela utilização de recebíveis futuros como garantias adicionais — mecanismo incomum em operações que contam com aval soberano.</p>
<p>Essa mudança de postura foi interpretada como sinal de confiança na capacidade de recuperação da empresa, embora o custo financeiro permaneça elevado e próximo dos níveis antes propostos.</p>
<h2>Mudanças no consórcio e histórico de negociações</h2>
<p>A Caixa Econômica Federal participou das conversas preliminares, mas não continuou nas etapas seguintes. A primeira rodada de negociações envolveu Banco do Brasil, BTG Pactual, Citibank e ABC Brasil, que chegaram a aceitar conceder o valor requerido. Ainda assim, a direção dos Correios buscou uma nova rodada para tentar reduzir custos, o que levou à entrada do Safra na composição final do consórcio.</p>
<p>Três bancos — BTG Pactual, Citibank e ABC Brasil — já são credores da estatal em uma operação de R$ 1,8 bilhão firmada no primeiro semestre, que deve ser quitada com recursos do novo empréstimo.</p>
<h2>Prejuízos crescentes e necessidade de reestruturação</h2>
<p>A situação financeira da empresa tem se deteriorado desde 2022. Entre janeiro e setembro deste ano, o saldo negativo já alcançava R$ 6,1 bilhões. Para as instituições participantes, o plano de reestruturação é o elemento central na avaliação da capacidade de pagamento dos Correios e na definição das condições da operação.</p>
<h2>Próximos passos do governo</h2>
<p>Ainda de acordo com a reportagem, o governo deve editar um decreto e uma portaria interministerial para permitir a concessão da garantia do Tesouro Nacional e formalizar o empréstimo. A medida é vista como essencial para que a estatal consiga dar continuidade ao seu plano de recuperação e estabilizar sua operação.</p>

Paulo Emilio

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