247 - A Raízen informou que iniciou a contratação de assessores financeiros e jurídicos para avaliar alternativas estratégicas com foco no reforço da liquidez, na otimização da estrutura de capital e na redefinição de sua relação com o mercado financeiro. A iniciativa formaliza um processo de revisão do balanço que vinha sendo desenhado diante do aumento das preocupações de investidores com o nível de alavancagem, a geração de caixa e os riscos de financiamento enfrentados por uma das maiores empresas de distribuição de combustíveis e bioenergia do país.
Segundo comunicado divulgado ao mercado, a análise está em fase preliminar e exploratória e não envolve, neste momento, qualquer compromisso vinculante ou decisão sobre operações específicas. As informações <a href="https://brazilstockguide.com/insights/raizen-strategic-options-liquidity-capital-structure/">foram publicadas</a> inicialmente pelo site Brazil Stock Guide, com base em fato relevante apresentado pela companhia.
No âmbito do processo, a Raízen contratou os escritórios Pinheiro Neto Advogados e Cleary Gottlieb Steen Hamilton para atuar como assessores jurídicos, de acordo com informações do jornal O Globo. A reestruturação é conduzida por Eduardo Munhoz, especialista reconhecido em negociações complexas de dívida, que atua como assessor da Cosan, acionista controladora da empresa.
A inquietação do mercado se intensificou nas últimas semanas diante da avaliação de que os dois principais acionistas da Raízen, Cosan e Shell, poderiam não estar dispostos a cobrir uma necessidade de financiamento estimada em cerca de US$ 4 bilhões. Reportagem da agência Bloomberg indica que, em reuniões realizadas na semana passada, a companhia e seus assessores discutiram cenários ainda iniciais que incluem desde um possível desconto sobre a dívida em um processo de reestruturação até a separação de ativos, uma oferta de ações ou uma injeção direta de capital.
A empresa enfrenta um conjunto de fatores adversos, como juros elevados, colheitas de cana-de-açúcar abaixo do esperado e uma sequência de investimentos intensivos em capital, incluindo projetos de etanol de segunda geração e combustível sustentável de aviação, que ainda não geraram retornos relevantes. Estimativa do banco UBS aponta que a Raízen precisaria captar entre R$ 20 bilhões e R$ 25 bilhões em novos recursos para equilibrar sua estrutura financeira, valor equivalente a até US$ 4,8 bilhões.
As negociações entre os grupos controladores se estendem há meses sem uma definição clara, o que tem aumentado a pressão sobre o balanço da companhia e contribuído para a volatilidade de seus títulos no mercado. Dados compilados pela Bloomberg mostram que os bônus denominados em dólar da Raízen acumularam perdas de cerca de 18% nos últimos seis meses, figurando entre os piores desempenhos de créditos corporativos de mercados emergentes no período.
No balanço mais recente, a empresa reportou dívida líquida de R$ 53,4 bilhões, distribuída entre detentores de títulos, fundos de crédito e grandes bancos de varejo do país. A Raízen tem divulgação de resultados prevista para fevereiro, em meio ao aumento da pressão por maior transparência sobre sua capacidade de geração de caixa.
O aperto financeiro já se refletiu nas avaliações de risco de crédito. A S&amp;P Ratings rebaixou a nota da companhia para BBB-, com perspectiva negativa, enquanto a Moody’s cortou o rating para grau especulativo, citando a deterioração dos indicadores financeiros e o fluxo de caixa persistentemente negativo.
No fato relevante, a Raízen afirmou que suas operações seguem normalmente e destacou a importância da manutenção das relações com clientes, fornecedores e parceiros comerciais. Ainda assim, a decisão de iniciar formalmente uma revisão estratégica indica que a gestão da liquidez e a flexibilidade da estrutura de capital passaram a ocupar posição central na agenda da empresa, mantendo investidores atentos a eventuais vendas de ativos, ao apoio dos acionistas e ao ritmo dos investimentos futuros.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Raízen avalia alternativas para reforçar liquidez e reduzir pressão financeira

247 - Os títulos da Raízen negociados no mercado internacional registraram nova rodada de forte pressão nesta quarta-feira (4), em meio ao aumento da percepção de risco entre investidores. O movimento reflete temores de que a companhia possa enfrentar dificuldades financeiras mais profundas, incluindo a possibilidade de um pedido de recuperação judicial.
A desconfiança ganhou força após a Cosan, uma das controladoras da Raízen, anunciar na terça-feira (3) o resgate antecipado de títulos com vencimento em 2030 e 2031. A operação elimina a cláusula de cross-default com a Raízen, mecanismo que vinculava eventuais inadimplências entre as empresas e que, até então, funcionava como um elemento de proteção adicional para os credores.
As perdas nos bonds da Raízen já haviam sido expressivas na sessão anterior e se aprofundaram ao longo desta quarta-feira. Os títulos em dólar com vencimento em 2034 chegaram a recuar 18 centavos, sendo negociados em torno de 60 centavos de dólar. A deterioração também se refletiu no rendimento exigido pelos investidores: a taxa do papel, que iniciou o dia em 10,55%, avançou para cerca de 15,20%, evidenciando o nível elevado de estresse no mercado de crédito.
Uma gestora de crédito, sob condição de anonimato, avalia que a iniciativa da Cosan foi interpretada como um sinal de distanciamento estratégico. “O mercado entendeu a ação da Cosan como o primeiro sinal de desvinculação entre as partes, de tal modo a já preparar o terreno para uma eventual renegociação de dívidas da Raízen com os credores”, afirmou.
A leitura é compartilhada por Florencia Palacios, analista de crédito do J.P. Morgan, que chamou atenção para a piora acentuada observada nos papéis da companhia. Segundo ela, a decisão da Cosan estava alinhada a indicações anteriores de desalavancagem. “Esse movimento [da Cosan] não deveria causar surpresa, já que já havia indicação anterior de planos de redução de endividamento, começando pelas dívidas mais caras, após a injeção de capital de R$ 10 bilhões, com o objetivo de longo prazo de zerar a dívida nesse nível”, disse.
Ainda assim, Palacios reconhece que a reação do mercado foi negativa ao interpretar a medida como um possível enfraquecimento do compromisso da Cosan com a Raízen. Para a analista, isso acabou “levantando preocupações de que isso possa abrir espaço para uma eventual recuperação judicial”.
Na avaliação da especialista, porém, esse cenário não está no radar imediato da companhia. Ela destaca que a Raízen “é sustentada por uma posição de liquidez confortável, pelo plano de venda de ativos em andamento; e pela expectativa de melhora do fluxo de caixa livre”.
Diante desse contexto, Palacios considera que a resposta dos investidores foi excessiva. Para ela, o mercado “reagiu de forma exagerada”, e a abertura dos spreads tende a se ajustar para níveis mais compatíveis com emissores classificados com rating “BB”.
Com base nessa leitura, o J.P. Morgan elevou nesta quarta-feira (4) a recomendação para os bonds da Raízen de “neutra” para “overweight”, ou exposição acima da média do mercado. A casa, no entanto, ressaltou o caráter tático da decisão. “Apenas uma injeção de capital resolverá a questão da estrutura de capital”, afirmou a analista, ao enfatizar que “a estrutura atual não comporta um rating de grau de investimento”.

Queda nos títulos da Raízen se intensifica com temor judicial

SÃO PAULO (Reuters) - O BTG Pactual negou nesta terça-feira notícia da mídia de que estaria envolvido em negociações para ingressar no capital da Raízen mediante uma injeção bilionária de recursos.
Em resposta a pedido de esclarecimentos feito pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) sobre notícia que teria sido publicada no jornal Correio do Estado MS que afirma que o BTG "já teria manifestado interesse em participar da reestruturação do capital da empresa (Raízen), que envolveria uma injeção de recursos de até R$10 bilhões", o BTG afirmou que "não está envolvido em qualquer negociação relacionada à transação mencionada".
Em setembro, o BTG Pactual foi um dos investidores-âncora em oferta pública de ações da Cosan, que é sócia da Shell na Raízen.

Redação Brasil 247

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BTG nega que estaria em negociação para entrar no capital da Raízen

247 - A Raízen deve encerrar esta sexta-feira (14) completando 30 pregões consecutivos com suas ações abaixo de R$ 1, condição que a coloca no centro de possíveis medidas da B3, como a reclassificação para penny stock e até a retirada de índices importantes da Bolsa brasileira. Às 13h30, o papel PN era negociado a R$ 0,88, acumulando queda de 59,26% em 2025 e prejuízo de quase 90% desde a oferta inicial, em agosto de 2021.
As informações foram publicadas pela Coluna do Broadcast, do Estadão, na reportagem de Amélia Alves desta sexta-feira (14), destacando que, pelas regras da Bolsa estabelecidas em 2015, companhias que permanecem por 30 sessões seguidas abaixo de R$ 1 são notificadas e precisam apresentar um plano para recompor o valor do papel. Caso não o façam, podem ser alvo de sanções, entre elas a determinação de agrupamento de ações ou outras medidas de reenquadramento.
Felipe von Eye Corleta, sócio da Brazil Wealth, afirma que não há regra automática para exclusão de índices como o Ibovespa em caso de classificação como penny stock. “A exclusão só ocorre se a companhia não conseguir se reenquadrar”, explica. Ele lembra que retiradas recentes de empresas como Ambipar, Azul e Gol ocorreram dentro de processos de recuperação judicial — situação que, no caso da Raízen, não aparece no horizonte.

Raízen encosta no piso da Bolsa e enfrenta risco de sanções

247 - A Raízen S.A. (B3: RAIZ4) anunciou a venda da usina Continental, localizada em Colômbia, interior de São Paulo, ao Grupo Colorado por R$ 750 milhões. A transação, que inclui contratos de fornecimento de cana-de-açúcar e ativos agrícolas associados, será liquidada em pagamento à vista após os ajustes de praxe e aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE).
De acordo com informações publicadas pelo Brazil Stock Guide, a usina Continental possui capacidade de moagem de cerca de 2 milhões de toneladas por safra, sendo uma das menores operações do portfólio da Raízen. A venda faz parte da estratégia da empresa de otimizar sua base agroindustrial, concentrando esforços em unidades de maior eficiência e rentabilidade. Com essa e outras operações já anunciadas, a companhia passará a operar 24 usinas, com capacidade total de 73 milhões de toneladas por safra.
Segundo o diretor financeiro e de Relações com Investidores da Raízen, Rafael Bergman, a operação está alinhada à política de aprimoramento de resultados da companhia. “Essa transação apoia nossa estratégia de captura de eficiência e melhoria de rentabilidade em toda a plataforma integrada de energia”, afirmou o executivo.
O Grupo Colorado, que já possui ativos nos estados de São Paulo e Paraná, fortalece sua atuação regional com a aquisição. O negócio amplia a capacidade de processamento de cana em uma das principais regiões produtoras do país, reforçando sua presença no mercado sucroenergético.
A decisão de vender a unidade também ocorre em um momento de maior pressão financeira para a Raízen, que enfrenta aumento de endividamento e perspectiva de crédito em queda. O cenário é resultado de ciclos recentes de expansão e da volatilidade nos preços do etanol. Para equilibrar as contas, os controladores — Cosan e Shell — estudam alternativas de capitalização.
Fontes de mercado indicam que BTG Pactual e Perfin, acionistas relevantes da Cosan, podem integrar um plano de reestruturação mais amplo, com possível participação direta na recapitalização da Raízen. Caso se confirme, a medida representará um movimento coordenado para restaurar a confiança dos investidores e preparar o grupo para um novo ciclo de investimentos no setor de bioenergia.

Raízen vende usina Continental ao Grupo Colorado por R$ 750 milhões

247 - Depois da forte onda de vendas que atingiu os bonds da Raízen na semana passada, os papéis da companhia começaram a ensaiar uma recuperação nesta segunda-feira (14). Segundo o jornal Valor Econômico, que acompanhou o movimento do mercado, o sentimento ainda é de “ressaca” após a desvalorização vista entre quinta e sexta-feira, quando os títulos de dívida em dólar da empresa chegaram a cair para 65% do valor de face.
Os papéis com vencimento em 2054, que haviam despencado na sexta, voltaram a ser negociados em torno de 75% do valor de face. Já os títulos de prazo mais curto, com vencimento em 2032 e 2034, estavam na faixa de 80%. Apesar da leve recuperação, persiste a expectativa de que a companhia enfrente uma perda de rating no curto prazo, conforme destacado pelo Valor.
<h3>Raízen reforça posição financeira</h3>
Em resposta às especulações, a Raízen divulgou fato relevante na sexta-feira afirmando que não avalia qualquer medida de reestruturação de dívida, tampouco um “pedido de recuperação judicial ou extrajudicial”. A companhia destacou que mantém um caixa de R$ 15,7 bilhões e que vem implementando estratégias de “otimização do perfil de endividamento e estrutura de capital”.
<h3>Pressão no mercado de crédito</h3>
A situação da Raízen ocorre em meio a uma sequência de eventos que têm elevado a cautela dos investidores no mercado de dívida corporativa. Entre eles estão a medida cautelar da Ambipar contra credores e a possibilidade de reestruturação das dívidas da Braskem. Todas essas companhias possuem volume expressivo de bonds no Brasil e no exterior, o que amplifica o impacto sobre a confiança do mercado.
<h3>Analistas veem risco de restrição de liquidez</h3>
Relatório recente da Fitch Ratings alerta que a liquidez robusta observada no mercado de dívida local ao longo do último ano pode sofrer pressões diante desse cenário. A agência afirma que, caso a confiança dos investidores seja abalada, empresas brasileiras podem enfrentar condições mais restritivas para captação de recursos, situação semelhante à observada em 2023 após o colapso da Americanas.
O movimento em torno dos bonds da Raízen, portanto, tornou-se um termômetro do humor dos investidores em relação ao crédito corporativo brasileiro, em um momento de maior incerteza e instabilidade.

Raízen nega risco de recuperação e títulos voltam a subir

SÃO PAULO (Reuters) - O Ibovespa fechou quase estável nesta terça-feira, com Raízen e Cosan na ponta negativa em meio a movimentos de realização de lucros após ganhos expressivos recentes, enquanto as ações da blue chip Petrobras ofereceram um suporte positivo.
Investidores também voltaram as atenções para Brasília, onde a Primeira Turma do Supremo Tribunal Federal (STF) retomou o julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro por tentativa de golpe de Estado.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa encerrou com variação negativa de 0,05%, a 141.717,58 pontos, de acordo com dados preliminares, tendo marcado 141.624,69 pontos na mínima e 142.285,53 pontos na máxima. O volume financeiro somava R$15,77 bilhões antes dos ajustes finais.
(Por Paula Arend Laier)

Leonardo Lucena

Painel eletrônico mostra variações de índices na B3, em São Paulo 

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Economia

Ibovespa termina o dia quase inalterado. Petrobras tem alta

Por Paula Arend Laier
SÃO PAULO (Reuters) - O Ibovespa fechou em queda nesta segunda-feira (8), refletindo movimentos de realização de lucro, após renovar máximas históricas na semana passada, enquanto Cosan e Raízen voltaram a figurar entre destaques positivos em meio a expectativas envolvendo alternativas estratégicas para ambas as companhias.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa recuou 0,59%, a 141.791,58 pontos, tendo marcado 141.329,17 pontos na mínima e 143.089,43 pontos na máxima. O volume financeiro somou R$16,7 bilhões, bem abaixo da média diária de R$23,8 bilhões no ano.
Na última sexta-feira, o Ibovespa encerrou a 142.640,14 pontos, marcando 143.408,64 pontos na máxima daquele pregão, renovando seus topos históricos para o fechamento e no intradia, apoiado principalmente pela perspectiva de corte de juros nos Estados Unidos na próxima semana.
De acordo com o estrategista Felipe Paletta, da EQI Research, a bolsa paulista refletiu um pouco de correção e realização de lucros após registrar máximas na sexta-feira, com Vale e Petrobras atuando como um contrapeso positivo ao Ibovespa com a alta de commodities como o minério de ferro e o petróleo.
Paletta também chamou a atenção para a reunião dos Brics, convocada pelo Brasil, que trouxe alguma preocupação em relação a eventuais retaliações do governo norte-americano.
No encontro virtual nesta segunda-feira para discutir a situação do comércio mundial, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva defendeu que a integração financeira e o comércio entre os integrantes do bloco sejam usados para mitigar os efeitos do protecionismo no comércio mundial.
Desde a Cúpula do Brics, há dois meses, no Rio de Janeiro, Brasil e Índia passaram a ser alvos das maiores taxas de importação aplicadas pelos EUA.
Em Wall Street, a semana começou com viés positivo. O S&amp;P 500 fechou em alta de 0,21%, enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA recuou, em meio a apostas de que o Federal Reserve reduzirá a taxa de juros da maior economia do mundo no próximo dia 17.
Investidores do mercado brasileiro também monitoram a retomada do julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro na Primeira Turma do Supremo Tribunal Federal (STF) na terça-feira, com o voto do ministro Alexandre de Moraes, relator do processo que acusa o ex-presidente e outros réus de tentativa de golpe de Estado.
DESTAQUES
- ITAÚ UNIBANCO PN fechou transacionado em baixa de 0,47%, em sessão mais negativa para ações sensíveis à economia doméstica. BANCO DO BRASIL ON perdeu 0,95%, SANTANDER BRASIL UNIT recuou 1,71% e BRADESCO PN fechou negociada em baixa de 0,52%. O índice do setor financeiro cedeu 0,99%, minado também por B3 ON &lt;B3SA3.SA&gt;, que apurou declínio de 1,79%.
- PETROBRAS PN subiu 0,39%, em dia de alta do petróleo no exterior, onde o contrato Brent fechou com acréscimo de 0,79%. No setor, BRAVA ON perdeu 0,38%, PRIO ON avançou 0,11% e PETRORECONCAVO ON, que ainda tinha no radar dados mensais de produção, cedeu 0,23%.
- VALE ON subiu 0,25%, tendo como pano de fundo o avanço dos preços do minério de ferro na China, onde o contrato mais negociado em Dalian encerrou o dia com alta de 0,64%. No setor, USIMINAS PNA ganhou 1,77%, ajudada por relatório JPMorgan, que elevou a recomendação dos papéis para neutra.
- RAÍZEN PN avançou 5,47%, ainda sob efeito de notícias sobre possíveis interessados em investir na companhia, uma joint venture entre Cosan e Shell. A Raízen reiterou mais cedo que seus acionistas controladores têm avaliado alternativas estratégicas de capitalização, mas que até o momento não há qualquer decisão. COSAN ON valorizou-se 2,33%.
- CVC BRASIL ON recuou 4,5%, em pregão de ajustes, após alta de mais de 4% na última sexta-feira, acompanhando o declínio em papéis atrelados à economia doméstica. MAGAZINE LUIZA ON caiu 3,88% e ASSAÍ ON &lt;ASAI3.SA&gt; declinou 3,71%, também na ponta negativa. O índice de consumo da B3 registrou queda de 1,69%.
- AZUL PN e GOL PN, que não estão no Ibovespa, dispararam 31,3% e 17,16%, respectivamente.

Ibovespa fecha em queda com ajustes após algumas máximas

247 - A Petrobras está analisando a possibilidade de voltar ao setor de etanol, agora com foco na produção a partir do milho. Segundo apuração do Valor Econômico, a companhia estuda adquirir ainda este ano uma produtora do biocombustível, o que marcaria o retorno da estatal a um mercado do qual se retirou em meados da década passada, após vender ativos ligados ao segmento.
Em nota enviada ao jornal, a Petrobras confirmou que realiza “estudos e análises de possibilidades de negócios nos segmentos de bioprodutos, que incluem cadeias de etanol”. O plano estratégico da empresa para o período de 2025 a 2029 prevê investimentos no setor, “preferencialmente por meio de parcerias estratégicas minoritárias ou com controle compartilhado, com ‘players’ relevantes do setor”. Apesar do movimento, a estatal reforçou que ainda não há definição sobre a matéria-prima a ser utilizada.
<h3>Investimentos e contexto do setor</h3>
O mercado de etanol de milho tem atraído grandes aportes. Projetos em andamento somam R$ 23 bilhões, segundo levantamento do Valor no fim de agosto. A aposta nesse combustível reflete a expansão da demanda por alternativas à cana-de-açúcar e o reposicionamento de empresas de energia diante da transição energética.
O retorno da Petrobras ocorre em paralelo ao seu esforço para retomar espaço na distribuição de combustíveis. Desde o início do governo Luiz Inácio Lula da Silva, a estatal tem sinalizado interesse em recompor presença nesse mercado, o que levantou especulações sobre fusões e aquisições. No entanto, a companhia nega negociações com a Raízen, joint venture entre Shell e Cosan, e também não confirma planos envolvendo a Vibra, ex-BR Distribuidora, privatizada no governo Jair Bolsonaro.
<h3>Disputa de mercado e entraves regulatórios</h3>
Embora a possibilidade de operações de M&amp;A seja cogitada no setor, analistas apontam dificuldades jurídicas e concorrenciais para uma eventual entrada da Petrobras em distribuidoras já estabelecidas. No caso da Vibra, por exemplo, a aquisição exigiria oferta pela totalidade da empresa, avaliada em R$ 27,9 bilhões no pregão da última sexta-feira (5). Além disso, cláusulas de não-competição firmadas durante a privatização da BR Distribuidora impedem a Petrobras de atuar diretamente no mesmo mercado até 2029.
Enquanto isso, a estatal busca firmar acordos bilaterais com grandes consumidores, como o contrato firmado com a Vale para fornecimento de combustível marítimo com 24% de biodiesel. Também já demonstrou interesse em retornar ao mercado de gás de cozinha (GLP).
<h3>Pressão sobre o setor de combustíveis</h3>
As movimentações acontecem em um ambiente de forte pressão competitiva. Distribuidoras tradicionais, como Raízen, Vibra e Ipiranga — que juntas concentram 61,3% do mercado — enfrentam perda de participação para empresas envolvidas em práticas ilegais como adulteração de combustíveis e evasão fiscal. Na semana passada, operações conjuntas entre autoridades federais e estaduais atingiram esquemas bilionários de fraude e sonegação ligados ao Primeiro Comando da Capital (PCC).

Logo da Petrobras no Rio de Janeiro - 05/06/2025

Brasil

Petrobras estuda retorno ao setor de etanol de milho

247 - A Raízen, maior processadora global de cana-de-açúcar, anunciou nesta sexta-feira (29) a venda de duas usinas em Rio Brilhante (MS) para a Cocal Agroindústria por R$ 1,54 bilhão. A informação foi divulgada pela Reuters e confirmada pela companhia em comunicado ao mercado. O movimento faz parte da estratégia da empresa para reduzir seu endividamento e simplificar operações.
As unidades negociadas são as usinas Rio Brilhante e Passa Tempo, que juntas têm capacidade de moagem de cerca de 6 milhões de toneladas por safra. Do valor total do acordo, R$ 1,325 bilhão refere-se aos ativos, enquanto aproximadamente R$ 218 milhões correspondem a investimentos em manutenção da entressafra de 2024, que serão integralmente assumidos pela compradora.
<h3>Estratégia de ajuste e eficiência</h3>
Em nota, a companhia destacou que a operação está em linha com seu objetivo de reestruturação. “Essa transação está alinhada à estratégia da companhia de otimização do portfólio de ativos, simplificação das operações e captura de eficiências, com foco na melhoria da rentabilidade de seu portfólio agroindustrial”, informou a Raízen.
O anúncio ocorre em um contexto de forte pressão financeira. No último balanço trimestral, a companhia registrou prejuízo de R$ 1,8 bilhão e viu sua dívida líquida saltar para R$ 49,2 bilhões. A expectativa é de que a venda ajude a aliviar esse quadro.
<h3>Impacto no portfólio da companhia</h3>
Após a conclusão desta e de outras operações já anunciadas, a Raízen passará a contar com 25 usinas em seu portfólio, com capacidade instalada de aproximadamente 75 milhões de toneladas de cana por safra. O pagamento pela venda será feito à vista, no fechamento do negócio, e poderá sofrer ajustes comuns a esse tipo de transação.
A efetivação do acordo ainda depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).&nbsp;

Raízen vende duas usinas no Mato Grosso do Sul em operação bilionária

Reuters - A companhia aérea Azul fez no domingo um pedido à Justiça dos Estados Unidos, onde corre sua recuperação judicial, para impedir a suspensão no fornecimento de combustível pela Raízen, segundo documento judicial.
Em correspondência de 18 de junho, a Raízen, uma das maiores distribuidoras de combustível de aviação do Brasil, informou à Azul que o agente fiduciário da 12ª emissão de debêntures da companhia aérea, Vórtx, comunicou que a empresa estava inadimplente no pagamento de amortização e remuneração do título desde 12 de junho.
"Assim, a Raízen...solicita manifestação da Azul com urgência sobre eventual saneamento do inadimplemento e em tempo hábil para evitar a suspensão do fornecimento, diante do prazo de três dias úteis que a Raízen possui para implementação do mecanismo de 'Stop Supply'", afirmou a distribuidora de combustível na correspondência anexada pela Azul e entregue à Justiça dos EUA.
A Azul afirmou no pedido à Justiça norte-americana que a ação da Vórtx é "ilegal" e que a interrupção no fornecimento de combustível, se realizada, "coloca em risco a capacidade da Azul de se reorganizar de maneira bem-sucedida sob a recuperação judicial".
"A ação do agente fiduciário representa uma violação dos termos da recuperação judicial", afirma a Azul.
Representantes da companhia aérea e da Vórtx não comentaram o assunto de imediato. A Raízen afirmou que não vai se manifestar.
Segundo a Azul, a Raízen, uma joint-venture entre a Shell e o grupo Cosan, é responsável por cerca de 68% das necessidades de combustível da companhia aérea em rotas domésticas e a infraestrutura dela "se espalha por dezenas de aeroportos onde não há alternativas viáveis".
A companhia aérea afirma ainda que mesmo uma breve interrupção no fornecimento causaria uma "cascata de eventos de voos cancelados, aeronaves em terra e prejuízo reputacional irreparável".

Guilherme Levorato

Azul tenta barrar interrupção em fornecimento de combustível

Por Paula Arend Laier
SÃO PAULO (Reuters) - O Ibovespa fechou com um declínio discreto nesta quarta-feira, em meio a movimentos de realização de lucros após renovar máximas históricas na véspera, com resultados corporativos também sob os holofotes, incluindo os números de Azul, Raízen e JBS, cujas ações figuraram entre os destaques negativos.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa cedeu 0,39%, a 138.422,84 pontos, após marcar 139.361,58 pontos na máxima do dia, perto do topo histórico registrado na véspera, de 139.418,97 pontos. Na mínima, marcou 138.228,26 pontos.
O volume financeiro somou R$ 24,1 bilhões, em pregão também marcado pelo vencimento de opções do Ibovespa.
De acordo com o gestor de renda variável Tiago Cunha, da Ace Capital, o movimento do dia deve-se a uma pequena realização, frente as recentes máximas, e ao movimento da curva de juros local, que operava em alta, afetando sobretudo papéis de empresas sensíveis à economia doméstica.
"Em média, os resultados do primeiro trimestre têm sido positivos, mesmo com a expectativa de desaceleração da economia brasileira. No entanto, pequenos movimentos de correção são comuns ao longo do tempo, principalmente com movimentos muito fortes, como vimos recentemente", acrescentou.
Em maio, até a véspera, o Ibovespa acumulava valorização de quase 3%, com a alta no ano alcançando 15,5%. Dados da B3 mostram saldo positivo de capital externo na bolsa no mês até o dia 12, de R$6,6 bilhões. No ano, as compras superam as vendas em R$17,1 bilhões no mercado secundário.
DESTAQUES
- AZUL PN desabou 16,08%, após forte valorização na véspera, com agentes analisando o balanço do primeiro trimestre, que mostrou prejuízo líquido ajustado de R$1,82 bilhão. A companhia aérea deve tentar buscar mais capital para reforçar sua posição financeira, mas vai buscar uma janela mais favorável do mercado para isso, afirmou o diretor financeiro, Alexandre Malfitani, nesta quarta-feira. A Azul terminou março com uma alavancagem financeira de 5,2 vezes ante 3,7 vezes um ano antes.
- RAÍZEN PN recuou 4,47%, na esteira do prejuízo de R$2,5 bilhões no quarto trimestre fiscal, um salto ante o desempenho negativo de R$879 milhões um ano antes. A maior processadora de cana do mundo e uma das principais distribuidoras de combustíveis no Brasil também estimou processamento de cana entre 72 milhões e 75 milhões de toneladas (já desconsiderando parcela desinvestida) em 2025/26, o que seria uma queda em relação ao volume de 2024/25.
- JBS ON caiu 3,67%, mesmo após a maior produtora global de carnes reportar um lucro líquido de R$2,9 bilhões no primeiro trimestre, um salto de 77,6% ano a ano, diante de resultados favoráveis nas unidades de aves e suínos no Brasil e nos Estados Unidos. A administração também defendeu a estrutura de uma proposta de dupla listagem que será submetida à aprovação dos acionistas neste mês, afirmando que o plano representa uma proposta de valor atraente aos investidores a longo prazo.
- NATURA&amp;CO ON avançou 7,1%, ampliando os ganhos da véspera, ainda sobe efeito da avaliação positiva sobre o resultado do primeiro trimestre da fabricante de cosméticos, enquanto os executivos da companhia reiteraram compromisso com melhora na rentabilidade da empresa e prometeram que os custos de reestruturação acabam neste ano.
- VALE ON fechou em queda de 0,49%, abandonando o sinal positivo dos primeiros negócios, mesmo com os contratos futuros de minério de ferro atingindo uma máxima em mais de cinco semanas na China nesta quarta-feira. O contrato mais negociado na Bolsa de Mercadorias de Dalian (DCE) encerrou as negociações do dia com alta de 2,43%, a 737 iuanes (US$102,16) a tonelada, maior fechamento desde 7 de abril.
- PETROBRAS PN recuou 0,68%, enfraquecida pela queda dos preços do petróleo no exterior, onde o barril de Brent fechou com declínio de 0,81%, a US$66,09. A diretora de Exploração e Produção da estatal, Sylvia dos Anjos, também afirmou que a avaliação da Petrobras atualmente indica que os investimentos no seu próximo plano estratégico, para o período de 2026 a 2030, não serão reduzidos.
- ITAÚ UNIBANCO PN subiu 0,68%, em dia de desempenho misto entre os bancos do Ibovespa, com BANCO DO BRASIL ON, que divulga balanço na quinta-feira, mostrando acréscimo de 0,34% e SANTANDER BRASIL UNIT avançando 0,33%, mas BRADESCO PN cedendo 0,13% e BTG PACTUAL UNIT recuando 0,37%.
- NU, que é negociada nos Estados Unidos, fechou em alta de 2,66%, após fraqueza nos primeiros negócios, em meio à análise do lucro líquido ajustado de US$606,5 milhões no primeiro trimestre, levemente abaixo de estimativas no mercado.

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