247 - As ações da Americanas registraram forte valorização no pregão desta quinta-feira (26), após a companhia anunciar a saída do processo de recuperação judicial e apresentar melhora em seus resultados financeiros. Por volta das 14h, os papéis da varejista (AMER3) subiam 19,81%, sendo negociados a R$ 6,17.
A empresa informou que solicitou à 4ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro o encerramento formal do processo, alegando ter cumprido todas as obrigações previstas no plano de recuperação judicial. O pedido ainda depende de validação por parte da Justiça.
No mesmo comunicado ao mercado, a Americanas destacou que adotará as medidas necessárias para concluir o encerramento do processo, considerado um dos maiores da história empresarial brasileira após a descoberta de fraudes contábeis bilionárias. As investigações sobre os responsáveis seguem em curso.
A companhia também divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025, apontando prejuízo de R$ 44 milhões, uma redução significativa em relação a períodos anteriores, o que reforçou a percepção de recuperação gradual de suas operações.
Outro movimento relevante foi a venda da subsidiária Uni.Co, responsável por marcas como Imaginarium e Puket, para o grupo BandUP!, dono da Piticas. A operação foi concluída por R$ 152,9 milhões, conforme a proposta inicial apresentada no processo.
Durante as negociações, a varejista chegou a receber uma oferta superior, de R$ 155 milhões, mas a proposta foi descartada por não atender às exigências estabelecidas no plano de recuperação judicial.

Luis Mauro Filho

Unidade da Americanas em Brasília
27/06/2024

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Negócios

Ação da Americanas sobe quase 20% após fim da recuperação

247 - A B3 lançou, nesta quinta-feira (26), o Índice Tesouro Selic Low Turnover B3 (ISELIC Low T B3), um novo indicador voltado ao acompanhamento do desempenho médio das Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), títulos públicos pós-fixados vinculados à taxa básica de juros da economia brasileira.
O índice surge como uma referência adicional para investidores e gestores que utilizam LFTs em estratégias de renda fixa, oferecendo uma métrica padronizada para avaliação de desempenho. Esses títulos, conhecidos como Tesouro Selic, são amplamente adotados por investidores em busca de segurança, liquidez e rentabilidade atrelada à Selic, além de desempenharem papel relevante no financiamento da dívida pública e na transmissão da política monetária.
De acordo com Hênio Scheidt, gerente de Produtos na B3, o novo indicador amplia o conjunto de referências disponíveis no mercado. “Com o Índice Tesouro Selic Low Turnover B3, ampliamos o conjunto de referências para o mercado de renda fixa com a utilização de um indicador focado em LFTs com critérios claros de elegibilidade e baixa rotatividade da carteira. Isso contribui para que investidores, gestores e emissores tenham mais transparência na avaliação de desempenho de estratégias vinculadas à taxa básica de juros”, afirmou.
<h3>Metodologia e critérios de seleção</h3>
O ISELIC Low T B3 é um índice de retorno total, incorporando tanto a variação de preços dos títulos quanto os fluxos de caixa ao longo do tempo. Sua carteira teórica é composta exclusivamente por LFTs emitidas pela Secretaria do Tesouro Nacional.
Para integrar o índice, os papéis precisam atender a critérios específicos de prazo e liquidez. São considerados elegíveis títulos com prazo mínimo de dois meses, vencimento a partir de 12 meses e volume médio diário de negociação acima de um patamar estabelecido com base no histórico recente do mercado.
Ativos que deixam de cumprir essas exigências ou apresentam queda relevante de liquidez são excluídos em rebalanceamentos posteriores, garantindo maior consistência na composição do indicador.
Segundo Scheidt, a proposta é assegurar estabilidade à carteira. “A combinação de critérios de prazo e liquidez foi pensada para que o índice represente uma carteira de LFTs mais estável e com boa negociabilidade no mercado secundário, isso reduz a necessidade de trocas frequentes de ativos e se encaixa no conceito de ‘low turnover’”, explicou.
<h3>Ponderação e rebalanceamento</h3>
A ponderação dos ativos no índice considera dois fatores principais: o estoque de cada título e o volume médio diário de negociação no mercado secundário. Cada um desses critérios possui peso de 50% na definição da participação dos papéis na carteira teórica.
Os rebalanceamentos ocorrem trimestralmente, sempre no quinto dia útil dos meses de janeiro, abril, julho e outubro, quando os pesos são ajustados conforme as condições mais recentes do mercado.
“A forma de ponderação do índice busca equilibrar a relevância econômica de cada título, medida pelo seu estoque, com a sua liquidez efetiva. Dessa maneira, o ISELIC Low T B3 tende a refletir tanto o tamanho quanto a negociabilidade das diferentes emissões de LFTs”, detalhou o gerente da B3.
<h3>Ampliação de produtos no mercado de renda fixa</h3>
O lançamento do novo indicador reforça a expansão dos índices de renda fixa no mercado brasileiro e acompanha o avanço de produtos financeiros atrelados a esses benchmarks, como os ETFs.
Esses instrumentos ampliam as possibilidades de diversificação para investidores, permitindo acesso a diferentes estratégias baseadas em títulos públicos e privados, com maior transparência e padronização na mensuração de desempenho.

Pessoa aponta para um painel eletrônico que exibe informações sobre as recentes flutuações dos índices de mercado na B3, em São Paulo

B3 lança índice Tesouro Selic com foco em liquidez e baixa rotatividade no mercado financeiro

247 - A Itaúsa (ITSA4) passou a integrar pela primeira vez o ranking das ações mais negociadas da B3 desde o início do monitoramento realizado pela plataforma DataWise+, em janeiro de 2025. Em fevereiro de 2026, a companhia apareceu na décima posição da lista elaborada a partir do volume financeiro total movimentado por cada papel no período.
Segundo levantamento da DataWise+, solução da B3, o estudo considera o volume financeiro negociado com base no preço multiplicado pela quantidade de ações transacionadas. Os dados divulgados nesta terça-feira (24), em São Paulo, mostram que Vale (VALE3), Petrobras (PETR4) e Itaú Unibanco (ITUB4) ficaram entre os papéis com maior movimentação no mês.
No ranking geral de fevereiro, a liderança ficou com a Vale (VALE3). Na sequência aparecem Petrobras (PETR4), Itaú Unibanco (ITUB4), Banco do Brasil (BBAS3) e Bradesco (BBDC4). A B3 (B3SA3) ocupou a sexta colocação, enquanto Banco BTG Pactual (BPAC11), Axia Energia (AXIA3), Prio (PRIO3) e Itaúsa (ITSA4) completaram a lista das dez ações mais negociadas.
<h3>Itaúsa entra no top 10 pela primeira vez</h3>
A presença da Itaúsa no levantamento marca a primeira vez que a empresa aparece entre os dez papéis de maior volume financeiro negociado desde que a DataWise+ começou a acompanhar esse indicador, no início de 2025. A entrada da companhia no ranking reforça a movimentação relevante do ativo ao longo de fevereiro.
<h3>Vale, Petrobras e Itaú lideram o ranking</h3>
A liderança da Vale confirma o peso do setor de mineração nas negociações da bolsa brasileira. Petrobras e Itaú Unibanco também figuraram entre os principais destaques do mês, consolidando a presença de grandes companhias dos setores de energia e financeiro entre as ações mais movimentadas da B3.
A lista completa de fevereiro ficou assim: Vale (VALE3), Petrobras (PETR4), Itaú Unibanco (ITUB4), Banco do Brasil (BBAS3), Bradesco (BBDC4), B3 (B3SA3), Banco BTG Pactual (BPAC11), Axia Energia (AXIA3), Prio (PRIO3) e Itaúsa (ITSA4).
<h3>Recorte por perfil de investidor mostra diferenças</h3>
A DataWise+ também detalhou quais foram os papéis mais negociados por tipo de investidor em fevereiro. No segmento de pessoa física, os cinco primeiros colocados foram Vale (VALE3), Petrobras (PETR4), Itaú Unibanco (ITUB4), Banco do Brasil (BBAS3) e Magazine Luiza (MGLU3).
Entre as pessoas jurídicas, a Vale liderou, seguida por Marfrig (MBRF3), RCSL4, RDOR3 e Totvs (TOTS3). No recorte de fundos, os ativos mais negociados foram Vale, Petrobras, Itaú Unibanco, Banco do Brasil e Bradesco.
No grupo de não residentes, a Vale também ficou na primeira posição. Depois vieram Itaú Unibanco, Petrobras, Banco do Brasil e Bradesco. Já entre as instituições financeiras, a liderança foi novamente da Vale, seguida por Itaú Unibanco, BB Seguridade (BBSE3), Marfrig (MBRF3) e Banco do Brasil.

Brasil

Itaúsa estreia entre as ações mais negociadas da B3 em fevereiro

247 - O Nubank intensificou sua estratégia para ampliar a presença no mercado de investimentos ao lançar uma campanha que incentiva clientes a transferirem ativos mantidos em outras instituições financeiras. A iniciativa prevê recompensas em dinheiro ou pontos, reforçando o objetivo de consolidar a plataforma como centro de gestão patrimonial dos usuários.
A movimentação ocorre em um momento de crescente disputa entre instituições financeiras pela concentração de investimentos dos clientes. Com a nova abordagem, o banco digital aposta na combinação de experiência simplificada e benefícios financeiros para atrair recursos e fortalecer o vínculo com sua base.
Segundo Patrícia Whitaker, executiva responsável pela área de investimentos do Nubank, a estratégia está diretamente ligada à ampliação da participação da empresa no setor. “O objetivo é expandir nosso market share no setor de investimentos, otimizando o LTV Lifetime Value dos nossos clientes ao oferecer uma solução completa de gestão de patrimônio. Queremos que o Nubank seja o hub financeiro onde o cliente centraliza sua ‘vida rentável’, unindo a eficiência operacional do nosso modelo digital, por meio de uma experiência simples e uma prateleira de produtos robusta que compete diretamente com os ‘players’ mais tradicionais do mercado”, afirmou.
A portabilidade dos ativos pode ser solicitada de forma totalmente digital, seja por meio da B3 ou diretamente pela instituição de origem. Estão incluídos na transferência produtos como ações, fundos de índice (ETFs), fundos imobiliários (FIIs), Brazilian Depositary Receipts (BDRs), títulos do Tesouro Direto, certificados de depósito bancário (CDBs), letras de crédito imobiliário (LCIs), letras de crédito do agronegócio (LCAs), títulos corporativos e fundos de investimento disponíveis na plataforma. Permanecem fora desse processo fundos de pensão, derivativos e certificados de operações estruturadas (COE).
Para estimular a adesão, o Nubank estruturou um modelo de recompensas direcionado aos clientes dos segmentos Ultravioleta e Nubank+. No plano Ultravioleta, a cada R$ 50 mil transferidos, o cliente recebe 10 mil pontos ou R$ 300 de cashback, podendo atingir o limite de R$ 6 mil ou 200 mil pontos. Já os clientes Nubank+ recebem R$ 180 a cada R$ 30 mil portados, com teto de R$ 1.800.
Os valores são liberados em dez parcelas mensais, condicionadas à permanência dos ativos na plataforma durante todo o período. A lógica busca não apenas atrair novos recursos, mas também garantir a retenção dos investimentos ao longo do tempo.
A diretora de Investimentos do Nubank reforçou o posicionamento estratégico da instituição. “Com essa campanha, queremos consolidar o Nubank como a casa de investimentos dos nossos clientes. Ao incentivar a portabilidade com cashback ou pontos, facilitamos que mais pessoas concentrem e façam a gestão de seu patrimônio em uma única plataforma, com uma experiência 100% digital. Nossa prateleira, que vai da renda fixa a fundos e ativos de renda variável, foi desenhada para atender diferentes perfis de investidor, sempre com transparência, segurança e mais autonomia sobre onde e como investir”, declarou.

Sede do Nubank, em São Paulo (SP) 
19/06/2018
REUTERS/Paulo Whitaker

Nubank amplia estratégia para atrair investimentos via portabilidade

247 - A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, restringiu pela primeira vez os resgates de um de seus principais fundos de crédito privado, movimento que sinaliza crescente cautela dos investidores em relação às condições do mercado de dívida. A decisão ocorreu após um aumento significativo nos pedidos de retirada de recursos, o que pressionou as ações da empresa, que caíram 7,2%, atingindo o menor nível desde maio, segundo o <a href="https://www.wsj.com/finance/investing/blackrock-sticks-to-redemption-minimum-on-credit-fund-sends-shares-lower-0da83b7f">Wall Street Journal</a>.
O HPS Corporate Lending Fund — um fundo estruturado como business-development company que não é negociado em bolsa — decidiu manter o plano de recomprar apenas até 5% de suas cotas no trimestre, que é o limite mínimo estabelecido para esse tipo de operação. O veículo de investimento, conhecido pelo ticker Hlend, recebeu solicitações de resgate equivalentes a 9,3% das cotas, conforme carta enviada aos investidores pela BlackRock, liderada pelo diretor-executivo Larry Fink.
O volume de pedidos marcou um ponto de inflexão para o fundo. Em seus quatro anos de existência, esta foi a primeira vez em que as solicitações de retirada superaram o limite de 5% previsto para recompras trimestrais. Como resultado, a gestora optou por manter o mínimo permitido para recomprar participações dos investidores.
A decisão da BlackRock ocorre em um momento de atenção crescente sobre o mercado de crédito privado, segmento que se expandiu rapidamente nos últimos anos e se tornou uma alternativa relevante ao financiamento bancário tradicional. A limitação nos resgates é vista como um mecanismo para preservar a liquidez do fundo quando há um volume elevado de pedidos de saída.
A reação do mercado foi imediata. As ações da BlackRock registraram queda acentuada no pregão, refletindo preocupações dos investidores sobre o impacto de saídas de capital em fundos de crédito privado e sobre a percepção de risco no setor de dívida corporativa.

Guilherme Levorato

Um operador trabalha enquanto uma tela exibe informações de negociação da BlackRock no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), em Nova York, Estados Unidos, em 14 de outubro de 2022

Economia

BlackRock limita resgates em fundo de crédito privado e ações caem

247 - A bolsa brasileira registrou forte entrada de capital estrangeiro nos primeiros meses de 2026. Somente em fevereiro, investidores internacionais realizaram R$ 401,6 bilhões em compras e R$ 385,5 bilhões em vendas na B3, resultando em saldo líquido positivo de R$ 16,09 bilhões.
Segundo levantamento da consultoria Elos Ayta, divulgado pela <a href="https://www.cnnbrasil.com.br/economia/mercado/investimento-estrangeiro-na-bolsa-brasileira-soma-r-4256-bi-ate-fevereiro/">CNN Brasil</a>, esse resultado se soma ao fluxo líquido de R$ 26,47 bilhões observado em janeiro. Com isso, o total de recursos estrangeiros direcionados ao mercado acionário brasileiro alcançou R$ 42,56 bilhões até fevereiro.
<h2>Fluxo estrangeiro cresce no início de 2026</h2>
Para o CEO da Elos Ayta, Einar Rivero, o número chama atenção por diversos fatores. O montante já é cerca de 1,58 vez maior que todo o fluxo registrado em 2025, quando a bolsa brasileira recebeu R$ 26,87 bilhões em investimentos estrangeiros.
Além disso, o desempenho alcançado até fevereiro se aproxima do resultado anual de períodos considerados positivos para o mercado acionário brasileiro.
<h2>Mudança na atuação do investidor internacional</h2>
Na avaliação de Rivero, os dados indicam uma alteração relevante na intensidade das operações feitas por investidores estrangeiros no país. Segundo ele, ocorreu uma “mudança de escala operacional do investidor estrangeiro na B3”.
Ao colocar os números em perspectiva histórica, janeiro de 2026 aparece como o maior fluxo mensal desde janeiro de 2022, considerando operações como ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) e follow-ons. Fevereiro, por sua vez, figura como o oitavo melhor resultado do período analisado.
Rivero também observa que o movimento teve impacto direto sobre o principal indicador do mercado acionário brasileiro. “O impacto foi direto na pontuação do Ibovespa”, afirmou.
Mesmo desconsiderando operações estruturadas, o executivo destaca que o fluxo observado se concentra principalmente no mercado secundário. “O fluxo é essencialmente de mercado secundário, compra líquida de ações já listadas”, pontuou.
<h2>Recuperação após queda do Ibovespa em 2024</h2>
O cenário atual representa uma reversão em relação ao desempenho observado anteriormente. Em 2024, o Ibovespa registrou queda de 10%, marcando um período desfavorável para o mercado acionário brasileiro.
Para Rivero, o aspecto mais relevante é a rapidez dessa recuperação. “O dado mais relevante é a velocidade da reversão: após um 2024 negativo, o fluxo volta em 2025 e acelera significativamente em 2026. Esse padrão sugere não apenas ajuste tático, mas possível reprecificação estrutural de risco Brasil”, disse.
<h2>Fatores que explicam o aumento do capital estrangeiro</h2>
O CEO da Elos Ayta aponta quatro hipóteses principais para explicar o crescimento do fluxo internacional para o mercado brasileiro.
A primeira está associada ao diferencial de juros entre países. Economias com taxas mais elevadas tendem a atrair capital externo em busca de maior rentabilidade, estratégia conhecida como carry trade.
Outro fator é a reprecificação relativa de ativos. Após períodos de desempenho mais fraco, mercados emergentes costumam apresentar valuations mais baixos em comparação com economias desenvolvidas, tornando-se mais atraentes para investidores globais.
Rivero também menciona o chamado efeito portfólio global, em que gestores internacionais buscam diversificar investimentos entre diferentes mercados. Nesse contexto, o Brasil volta a ganhar espaço nas carteiras quando apresenta liquidez e preços considerados competitivos.
Por fim, entram em cena os ciclos de liquidez global. Segundo o executivo, quando o dólar perde força ou as condições financeiras internacionais se tornam mais favoráveis, parte dos recursos tende a migrar para ativos de maior risco, como ações de mercados emergentes.
Na avaliação de Rivero, o cenário atual reúne esses diferentes fatores. “O comportamento atual parece combinar os quatro vetores: prêmio real elevado, múltiplos comprimidos nos anos anteriores, melhora de percepção relativa e maior apetite a risco”, concluiu.

Bolsa brasileira recebe R$ 42,5 bi de investimentos estrangeiros, mais que em todo o ano de 2025

247 - A entrada líquida de Investimentos Diretos no País (IDP) alcançou US$ 8,168 bilhões em janeiro, conforme dados divulgados pelo Banco Central nesta terça-feira (24). O resultado, segundo o <a href="https://www.estadaoconteudo.com.br/home.htm?rf">Estadão Conteúdo</a>, superou a mediana das projeções do mercado financeiro e ficou próximo ao limite superior das estimativas.
De acordo com a pesquisa Projeções Broadcast, as expectativas variavam entre US$ 5,5 bilhões e US$ 8,3 bilhões, com mediana de US$ 6,96 bilhões. O valor efetivamente registrado aproximou-se do teto das previsões.
<h2>Acumulado em 12 meses supera US$ 79 bilhões</h2>
No acumulado de 12 meses até janeiro, a entrada líquida de investimento direto estrangeiro somou US$ 79,137 bilhões. Esse montante corresponde a 3,42% do Produto Interno Bruto (PIB), evidenciando a relevância do capital externo para a atividade econômica e para o equilíbrio das contas externas.
<h2>Projeção do Banco Central para 2026</h2>
De acordo com o Relatório de Política Monetária (RPM) do quarto trimestre de 2025, o Banco Central projeta que os Investimentos Diretos no País totalizem US$ 70 bilhões em 2026. A estimativa equivale a 2,8% do PIB.

Paulo Emilio

Investimento direto no Brasil soma US$ 8,168 bi em janeiro, diz BC

247 - A Sabesp realiza nesta semana a precificação de uma emissão de R$ 6,29 bilhões em debêntures, em uma operação voltada ao financiamento de investimentos e ao fortalecimento de sua posição de caixa. A iniciativa integra a estratégia financeira da companhia no setor de saneamento.
De acordo com o cronograma da operação, a definição das taxas está prevista para sexta-feira (27). A emissão foi organizada em cinco séries, com prazos de vencimento de sete, dez, 12 e 15 anos. Três dessas séries são compostas por debêntures incentivadas, que oferecem benefícios fiscais aos investidores.
Entre os papéis ofertados, há uma série incentivada com prazo de dez anos e outra, também com vencimento em dez anos, sem incentivo fiscal. A estrutura busca diversificar o perfil da captação e ampliar o alcance junto a diferentes perfis de investidores.
A coordenação da oferta está a cargo do Itaú BBA, líder da operação, além de Bradesco BBI, Santander, BTG Pactual, XP e ABC Brasil. A captação bilionária deve contribuir para sustentar os investimentos planejados pela companhia e reforçar seu caixa no médio e longo prazos.

Sabesp prepara emissão de R$ 6,29 bilhões em debêntures

247 - O senador Renan Calheiros (MDB-AL), presidente da Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado, afirmou que espera que o depoimento do banqueiro Daniel Vorcaro, marcado para terça-feira (24), ajude a esclarecer não apenas suspeitas envolvendo o Banco Master, mas também fragilidades estruturais do sistema financeiro nacional. Segundo Renan, a audiência deve permitir que o Senado investigue as “fraturas” que teriam possibilitado a atuação da instituição e ampliado o risco de fraudes, relata o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/02/20/renan-diz-que-comissao-do-senado-vai-questionar-vorcaro-sobre-fraturas-do-sistema-financeiro.ghtml">O Globo</a>.
O depoimento na CAE ocorrerá um dia após Vorcaro ser ouvido pela CPMI do INSS, na segunda-feira (23), em uma sequência de oitivas que vem mobilizando o Congresso. Enquanto na comissão mista o banqueiro foi convocado para prestar esclarecimentos sobre contratos de empréstimos consignados vinculados ao Banco Master — suspensos pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) por falta de comprovação de que aposentados autorizaram as operações —, na CAE o foco será a liquidação extrajudicial decretada pelo Banco Central, tema que tem gerado forte repercussão no mercado financeiro e no meio político.
Renan defendeu que a CAE tem papel permanente de fiscalização do Sistema Financeiro Nacional e que pretende usar o depoimento para aprofundar o debate sobre supervisão, atuação de reguladores e eventuais brechas institucionais. “A CAE atua permanentemente no acompanhamento e fiscalização do Sistema Financeiro Nacional, inclusive nas suas fraturas que favorecem fraudes como a do Master. Nosso trabalho fortalece, sem nenhum conflito, qualquer CPI que queira tratar dessas fraudes, punir responsáveis e aprimorar a legislação”, afirmou o senador.
A expectativa do parlamentar é que Vorcaro responda aos questionamentos e se disponha a falar diante de um colegiado técnico. “Certamente ele quer falar num fórum especializado”, disse Renan, ao justificar que a CAE deverá ampliar o escopo da apuração para além do consignado, abordando a política de captação do banco, a formação de carteiras de crédito, a venda de ativos e a interlocução com órgãos reguladores.
A atenção em torno das oitivas é considerada alta porque elas devem marcar a primeira aparição pública de Vorcaro desde sua prisão, ocorrida em novembro do ano passado. Parlamentares envolvidos na CPMI avaliam que o depoimento poderá se transformar em um dos momentos mais relevantes das investigações, com perguntas que devem abranger diferentes dimensões do Caso Master, informa Lauro Jardim, do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2026/02/o-que-esperar-dos-dois-depoimentos-de-vorcaro-no-senado-se-ele-comparecer-claro.ghtml">O Globo</a>.
Integrantes da comissão mista afirmam que pretendem ampliar o alcance do interrogatório e levantar questionamentos sobre episódios que envolvem ministros do Supremo Tribunal Federal (STF) e a relação do ex-banqueiro com integrantes do Judiciário. Segundo parlamentares, não haveria restrições para que deputados e senadores abordem qualquer tema ligado às investigações. Um deputado resumiu a disposição do colegiado: “Vou perguntar tudo.”
Apesar disso, a avaliação predominante entre congressistas é que Vorcaro dificilmente responderá às questões mais sensíveis, sobretudo aquelas com potencial de gerar repercussões políticas e institucionais. Entre os temas que podem ficar sem esclarecimento estão possíveis relações com ministros do STF e relatos envolvendo festas financiadas pelo ex-banqueiro.
Nos bastidores, parlamentares avaliam que, se esses pontos não forem esclarecidos, a ausência de respostas tende a manter o caso sob forte suspeita e prolongar o desgaste político em torno do Banco Master.
Diante da dimensão do episódio, a CPI do INSS prepara um esquema especial de segurança e controle de acesso para a sessão de segunda-feira. A expectativa entre integrantes do colegiado é de uma audiência longa, que pode avançar pela madrugada, devido ao volume de questionamentos e ao interesse dos parlamentares no depoimento. O plano inclui reforço no entorno do plenário e entrada controlada para acompanhar os trabalhos.
Renan Calheiros, por sua vez, defendeu que a apuração não deve se limitar à responsabilização individual, mas produzir resultados legislativos concretos. “Nosso objetivo é fortalecer os mecanismos de controle e aperfeiçoar a legislação para evitar novas fraudes”, afirmou, sinalizando que a audiência na CAE pode servir de base para mudanças no arcabouço regulatório e na fiscalização do sistema financeiro.

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Renan aposta em depoimento de Vorcaro para expor falhas do sistema financeiro

247 - A expectativa do mercado financeiro para a inflação oficial em 2026 voltou a recuar, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (18). A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) caiu pela sexta semana consecutiva, indicando um movimento gradual de desaceleração inflacionária, de acordo com o Relatório Focus, publicado pelo Banco Central do Brasil.
<h2>IPCA registra sexta queda consecutiva</h2>
Para 2026, a projeção do IPCA passou de 3,97% na semana anterior para 3,95%. Trata-se da sexta redução seguida nas estimativas. Em 2027, a previsão foi mantida em 3,80%, patamar que permanece inalterado há 15 semanas. Para 2028, a estimativa segue em 3,50%, estável pelo mesmo período. Já em 2029, a mediana também é de 3,50%, mantida há 24 semanas consecutivas.
<h2>IGP-M e preços administrados</h2>
O IGP-M, índice utilizado em contratos de aluguel, teve a projeção para 2026 reduzida de 3,90% para 3,86%, registrando a segunda queda consecutiva. Para 2027, houve leve alta, de 3,99% para 4,00%. Em 2028, a estimativa permanece em 3,85%, estável há 11 semanas. Para 2029, a projeção subiu de 3,70% para 3,76%, marcando a primeira elevação após um período de estabilidade.
No caso dos preços administrados, a expectativa para 2026 avançou de 3,69% para 3,76%, interrompendo quatro semanas de recuo. Para 2027, a projeção segue em 3,71%, estável há seis semanas. Em 2028 e 2029, as estimativas permanecem em 3,50%, mantidas há 12 e 31 semanas, respectivamente.
<h2>PIB mantém ritmo projetado</h2>
A previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 foi mantida em 1,80% pela décima semana consecutiva. Para 2027, o mercado também projeta crescimento de 1,80%, sem alterações há sete semanas. Em 2028, a estimativa segue em 2,00%, estável há 101 semanas. Já para 2029, a projeção permanece em 2,00%, repetida há 48 semanas consecutivas.
<h2>Dólar segue estável em R$ 5,50</h2>
A expectativa para o câmbio ao fim de 2026 continua em R$ 5,50, nível mantido há 18 semanas. Para 2027, a projeção também está em R$ 5,50, estável há duas semanas. Em 2028, a mediana foi mantida em R$ 5,50 após oscilações anteriores. Já para 2029, a estimativa recuou de R$ 5,57, há quatro semanas, para R$ 5,51, representando a primeira queda após um período de estabilidade.
<h2>Selic permanece em 12,25%</h2>
A projeção para a taxa Selic ao fim de 2026 foi mantida em 12,25% ao ano pela oitava semana consecutiva. Para 2027, a expectativa segue em 10,50%, estável há 53 semanas. Em 2028, a estimativa permanece em 10,00%, mantida pela quarta semana seguida. Já para 2029, a projeção continua em 9,50%, sem alterações há 16 semanas consecutivas.

Redação Brasil 247

Sede do Banco Central, em Brasília
18/12/2024
REUTERS/Adriano Machado

Mercado volta a reduzir projeção da inflação para 2026

247 – O mercado elevou as projeções positivas para a economia brasileira em 2026, com revisões favoráveis para crescimento nominal, inflação, contas públicas e trajetória da dívida, segundo o Prisma Fiscal divulgado nesta sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, pela Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda.
As informações constam de reportagem da Agência Gov, com dados do Ministério da Fazenda, que detalha as estimativas coletadas junto a agentes de mercado para os principais indicadores macroeconômicos de 2026 e 2027, além de projeções de curto prazo para fevereiro, março e abril deste ano.
<h2>O que é o Prisma Fiscal e por que ele importa</h2>
O Prisma Fiscal é uma fotografia periódica das expectativas de agentes de mercado para variáveis-chave das contas públicas e do desempenho macroeconômico. Ao reunir previsões para receitas, resultado primário, resultado nominal, dívida e indicadores como PIB nominal e inflação, o levantamento funciona como termômetro do humor do mercado e como referência para acompanhamento de tendências.
No Prisma Fiscal de fevereiro de 2026, a SPE registra que, para o conjunto de resultados anuais de 2026, houve revisão em melhora para diversos itens. Entre eles, aparecem arrecadação de receitas federais, receita líquida, resultado primário e nominal do Governo Central, Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG), PIB nominal e inflação.
Essa combinação é relevante porque aponta, ao mesmo tempo, para um cenário de preços menos pressionados, atividade nominal ligeiramente mais forte e contas públicas com um déficit primário projetado menor do que o esperado no mês anterior. Em outras palavras, o pacote sugere um ambiente mais benigno para o equilíbrio fiscal, ainda que com déficit, e para a estabilidade macroeconômica.
<h2>Inflação menor no ano e alívio também no curto prazo</h2>
Um dos destaques do levantamento foi a melhora nas projeções de inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC). Para o acumulado de 2026, os agentes de mercado passaram a estimar inflação de 4,02%, abaixo dos 4,17% apontados no Prisma anterior, de janeiro.
A revisão não ficou restrita ao horizonte anual. No curto prazo, as expectativas para fevereiro também recuaram. O Prisma informa que o mercado aguarda INPC de 0,50% no mês, ante projeção anterior de 0,55%.
A dinâmica do INPC ganha peso adicional por seu impacto direto sobre o custo de vida das famílias e por sua relação com mecanismos de correção e reajustes em diferentes áreas. Na linguagem do próprio material, houve "melhora de expectativas relativas a uma série de indicadores", e a inflação aparece entre os itens centrais dessa revisão.
<h2>Déficit primário projetado menor para o Governo Central</h2>
No campo fiscal, o Prisma de fevereiro registrou nova estimativa para o resultado primário do Governo Central em 2026. A previsão passou a apontar déficit de R$ 68,206 bilhões, abaixo do déficit de R$ 72,400 bilhões projetado em janeiro.
O dado é relevante porque o resultado primário, definido como receitas menos despesas, é uma das âncoras de avaliação da sustentabilidade fiscal. Um déficit menor, mesmo mantendo o saldo negativo, tende a ser lido como melhora de trajetória, especialmente quando combinado com expectativas mais favoráveis de arrecadação e de receita líquida.
O relatório também lista melhora de expectativas para arrecadação das receitas federais e para a receita líquida, o que reforça a percepção de um quadro fiscal um pouco menos pressionado do que o sugerido no levantamento anterior. No texto divulgado, o levantamento destaca que houve "melhora de expectativas relativas a uma série de indicadores" e inclui o resultado primário entre os itens revisados para melhor.
<h2>PIB nominal é revisado para cima em 2026</h2>
O Prisma Fiscal de fevereiro trouxe ainda revisão para cima das estimativas de PIB nominal para 2026. Segundo o levantamento, o mercado passou a projetar o PIB nominal em R$ 13,489 trilhões, acima dos R$ 13,447 trilhões apontados no Prisma de janeiro.
O PIB nominal é a soma das riquezas produzidas no país em valores correntes, ou seja, incorpora tanto volume de atividade quanto preços. Por isso, sua trajetória dialoga com inflação, crescimento e arrecadação. Quando o PIB nominal sobe, em geral, amplia-se também o denominador de indicadores como a relação dívida/PIB, o que pode ajudar a melhorar leituras sobre sustentabilidade, dependendo do comportamento do endividamento e do custo financeiro.
Ainda assim, a interpretação do número exige cuidado. Como o indicador é nominal, ele não equivale diretamente a crescimento real da economia, mas aponta para um patamar de atividade e preços mais alto do que o estimado anteriormente, o que pode repercutir em expectativas sobre receitas, despesas indexadas e resultados fiscais.
<h2>Dívida bruta recua nas projeções e melhora a relação com o PIB</h2>
Outro ponto de atenção é a trajetória da Dívida Bruta do Governo Geral. O Prisma Fiscal de fevereiro mostrou que o mercado também revisou para baixo a relação entre DBGG e PIB ao final de 2026. A estimativa passou a indicar 83,48%, abaixo dos 83,70% projetados em janeiro.
A queda, ainda que pequena, é politicamente e economicamente significativa porque a relação dívida/PIB costuma ser um dos indicadores mais observados por analistas e agentes financeiros. Quando o mercado projeta recuo, isso pode refletir combinação de fatores como melhora do denominador (PIB nominal maior), expectativas melhores para o resultado primário e leitura de que a dinâmica da dívida pode ser menos adversa.
No recorte apresentado pela SPE, a melhora alcança simultaneamente o PIB nominal e a relação DBGG/PIB, reforçando a narrativa de um cenário revisado com menor pressão, ao menos nas expectativas de mercado captadas no mês.
<h2>Curto prazo: desemprego e indicadores de fevereiro também melhoram</h2>
Além do foco em 2026 e 2027, o Prisma traz estimativas de curto prazo. Nesse recorte, o levantamento indicou melhora nas projeções para fevereiro em itens como arrecadação, resultado primário, inflação e taxa de desemprego medida pela PNAD do IBGE.
Para a taxa de desemprego de fevereiro, a expectativa passou a ser de 5,90%, ante 5,95% no Prisma anterior. Embora a variação seja pequena, ela aponta para percepção de mercado de um mercado de trabalho ainda com relativa sustentação no curtíssimo prazo, algo que tende a influenciar consumo, arrecadação e dinâmica de preços.
<h2>O que sinaliza a revisão do mercado e quais os próximos passos</h2>
A leitura agregada do Prisma Fiscal de fevereiro de 2026 é de um ajuste em direção a um cenário um pouco mais favorável para a macroeconomia e para a trajetória fiscal, com inflação mais baixa, PIB nominal mais alto, déficit primário menor e dívida bruta ligeiramente reduzida na relação com o PIB.
Ao mesmo tempo, o próprio caráter do Prisma, baseado em expectativas, sugere que o acompanhamento mensal é decisivo. Mudanças em condições financeiras, choques de preços, desempenho da arrecadação e decisões de política econômica podem alterar rapidamente as projeções.
Por isso, os próximos levantamentos servirão para confirmar se a melhora captada em fevereiro se consolida ao longo de 2026 ou se foi uma correção pontual de expectativas. O que o material da SPE deixa claro é que, neste início de ano, o mercado revisou suas apostas e passou a enxergar um quadro menos pressionado em variáveis-chave, o que recoloca o debate sobre crescimento, inflação e responsabilidade fiscal no centro da agenda econômica.

Rio Grande (RS), 20/01/2026 - Presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, durante visita às instalações do Estaleiro ECOVIX. Foto: Ricardo Stuckert/PR

Mercado melhora projeções para PIB, inflação e déficit em 2026

247 - Os títulos da Raízen negociados no mercado internacional registraram nova rodada de forte pressão nesta quarta-feira (4), em meio ao aumento da percepção de risco entre investidores. O movimento reflete temores de que a companhia possa enfrentar dificuldades financeiras mais profundas, incluindo a possibilidade de um pedido de recuperação judicial.
A desconfiança ganhou força após a Cosan, uma das controladoras da Raízen, anunciar na terça-feira (3) o resgate antecipado de títulos com vencimento em 2030 e 2031. A operação elimina a cláusula de cross-default com a Raízen, mecanismo que vinculava eventuais inadimplências entre as empresas e que, até então, funcionava como um elemento de proteção adicional para os credores.
As perdas nos bonds da Raízen já haviam sido expressivas na sessão anterior e se aprofundaram ao longo desta quarta-feira. Os títulos em dólar com vencimento em 2034 chegaram a recuar 18 centavos, sendo negociados em torno de 60 centavos de dólar. A deterioração também se refletiu no rendimento exigido pelos investidores: a taxa do papel, que iniciou o dia em 10,55%, avançou para cerca de 15,20%, evidenciando o nível elevado de estresse no mercado de crédito.
Uma gestora de crédito, sob condição de anonimato, avalia que a iniciativa da Cosan foi interpretada como um sinal de distanciamento estratégico. “O mercado entendeu a ação da Cosan como o primeiro sinal de desvinculação entre as partes, de tal modo a já preparar o terreno para uma eventual renegociação de dívidas da Raízen com os credores”, afirmou.
A leitura é compartilhada por Florencia Palacios, analista de crédito do J.P. Morgan, que chamou atenção para a piora acentuada observada nos papéis da companhia. Segundo ela, a decisão da Cosan estava alinhada a indicações anteriores de desalavancagem. “Esse movimento [da Cosan] não deveria causar surpresa, já que já havia indicação anterior de planos de redução de endividamento, começando pelas dívidas mais caras, após a injeção de capital de R$ 10 bilhões, com o objetivo de longo prazo de zerar a dívida nesse nível”, disse.
Ainda assim, Palacios reconhece que a reação do mercado foi negativa ao interpretar a medida como um possível enfraquecimento do compromisso da Cosan com a Raízen. Para a analista, isso acabou “levantando preocupações de que isso possa abrir espaço para uma eventual recuperação judicial”.
Na avaliação da especialista, porém, esse cenário não está no radar imediato da companhia. Ela destaca que a Raízen “é sustentada por uma posição de liquidez confortável, pelo plano de venda de ativos em andamento; e pela expectativa de melhora do fluxo de caixa livre”.
Diante desse contexto, Palacios considera que a resposta dos investidores foi excessiva. Para ela, o mercado “reagiu de forma exagerada”, e a abertura dos spreads tende a se ajustar para níveis mais compatíveis com emissores classificados com rating “BB”.
Com base nessa leitura, o J.P. Morgan elevou nesta quarta-feira (4) a recomendação para os bonds da Raízen de “neutra” para “overweight”, ou exposição acima da média do mercado. A casa, no entanto, ressaltou o caráter tático da decisão. “Apenas uma injeção de capital resolverá a questão da estrutura de capital”, afirmou a analista, ao enfatizar que “a estrutura atual não comporta um rating de grau de investimento”.

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