247 - O banco Itaú encerrou contas bancárias utilizadas em operações de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) estruturadas pela securitizadora Base, empresa ligada a nomes que passaram a ser investigados na segunda fase da Operação Compliance Zero, conduzida pela Polícia Federal (PF).
A decisão atingiu 19 emissões de CRIs administradas pela securitizadora. Na sexta-feira (7), a Base comunicou aos investidores que havia sido notificada pelo Itaú sobre o encerramento das contas registradas na instituição e vinculadas às operações.
Segundo a empresa, o aviso foi feito em 27 de janeiro, com prazo de 30 dias para a descontinuidade dos serviços bancários. A securitizadora informou que iniciou a abertura de novas contas para dar continuidade às operações. Em comunicado aos investidores, afirmou que a transição ocorreu “sendo observado os mesmos critérios de segregação patrimonial e vinculação”.
Além do encerramento das contas, em algumas operações o Itaú também informou a renúncia ao serviço de escrituração dos títulos.
As contas encerradas eram classificadas como centralizadoras ou arrecadadoras, estruturas frequentemente utilizadas em operações de securitização para administrar o fluxo financeiro de títulos como os CRIs.
A medida ocorreu após nomes associados à securitizadora aparecerem entre os alvos da segunda fase da Operação Compliance Zero. Entre eles está Cesar Reginato Ligeiro, fundador da Base. Em nota, ele afirmou que deixou o quadro societário e administrativo da empresa em 2022.
Outro nome incluído entre os alvos de busca e apreensão é Ricardo Batista de Siqueira Xavier. Documentos de emissões realizadas em 2024 indicam que ele atuava como diretor-presidente da securitizadora naquele período.
Fundada em 2019, a Base atua na aquisição e estruturação de operações com diferentes tipos de crédito, com foco nos setores imobiliário e do agronegócio.
Dos 19 títulos impactados pelo encerramento das contas, seis têm como agente fiduciário a Reag, instituição também relacionada ao caso investigado. Nas demais operações, o agente fiduciário responsável é a Qore.
Em nota, o Itaú afirmou que “revisa continuamente suas relações comerciais, em linha com suas políticas de compliance” e acrescentou que “em respeito ao sigilo bancário, não comenta casos específicos de clientes”.
A Base declarou que a interrupção do serviço ocorreu “a partir de natureza comercial, comum no mercado”. Segundo a empresa, a substituição das contas bancárias não altera as condições das emissões.
De acordo com a securitizadora, a mudança “não implica qualquer alteração nos direitos dos investidores, garantias, remuneração, fluxo de pagamentos ou demais condições da emissão, que permanecem integralmente preservados conforme os documentos da operação e a regulamentação aplicável”.
A Qore informou que eventuais substituições de instituições responsáveis por serviços operacionais são decisões conduzidas pela emissora e pelos prestadores de serviço da estrutura da operação, não estando relacionadas às funções do agente fiduciário.
A empresa acrescentou que a alteração “não impacta o exercício de suas funções”, reiterando que suas operações seguem padrões rigorosos de governança. A Reag não se manifestou até o momento.

Luis Mauro Filho

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Negócios

Itaú fecha contas de CRIs de securitizadora citada na Operação Compliance Zero

247 - Gestores de grandes casas de investimento passaram a defender que a taxa Selic pode encerrar 2026 abaixo do consenso atual do mercado, alcançando ao menos 11% ao ano. A avaliação contrasta com a mediana do boletim Focus, que ainda projeta juros em torno de 12% no fim do período.
As estimativas foram apresentadas nesta quarta-feira (25), durante evento promovido pelo BTG Pactual. Na ocasião, Bruno Serra, ex-diretor de Política Monetária do Banco Central (BC) e atual gestor do Itaú Asset Management, afirmou que a taxa básica pode cair mais do que o esperado. Segundo ele, a Selic deve terminar o ciclo em 11% ao ano, “no mínimo”.
Serra fundamentou sua projeção em uma sequência de indicadores. De acordo com o gestor, a inflação deve girar em torno de 3% até outubro e encerrar o ano em 3,5%, tendo como principal fator de risco a condução da política fiscal. O Produto Interno Bruto (PIB), por sua vez, estaria próximo do potencial estimado de 2%, impulsionado sobretudo pelo agronegócio e pela indústria extrativa mineral, com destaque para Vale e Petrobras.
Ao detalhar sua análise, Serra afirmou: “Excluindo agro e minérios, algo que o BC deu muita ênfase em seu último relatório de política monetária, o resto da economia com potencial inflacionário está em 1,5% e desacelerando. Mercado de trabalho desacelerando. Salários fortes, mas prevejo queda conforme a inflação se aproxima da meta. Mas o juro está em 15%”.
Na avaliação do gestor, esse conjunto de fatores deve levar o Banco Central a acelerar o ritmo de cortes. Ele explicou que o chamado juro neutro — taxa real de equilíbrio da economia, descontada a inflação — seria de 8,5% segundo o BC e de 9,5% conforme estimativas do mercado. “Eu dou mais 1,5 ponto percentual de lambuja para sugerir que a Selic termina o ano em 11%, para menos, e que no início de 2027 estaremos discutindo um patamar ainda mais baixo.”
Serra reconheceu que sua leitura está fora do consenso e projetou que o primeiro corte seja de 0,5 ponto percentual em maio, seguido de duas reduções de 0,75 ponto a partir de junho. “O risco é da Selic parar em 9% no final do ano, e não em 12%.”
A perspectiva de cortes mais intensos também foi compartilhada por Christiano Chadad, sócio e gestor do BTG Volt. Ele ressaltou que, historicamente, reduções de juros não costumam ocorrer durante períodos eleitorais. “Cortar durante o processo eleitoral não faz parte da história do Brasil”, afirmou. Chadad ponderou que as projeções dependem da manutenção da atual política fiscal e alertou que, caso haja ampliação de gastos públicos, o cenário pode se alterar. “O próximo governo, mesmo que seja Lula, terá muita dificuldade em manter esse nível de gasto. Vamos bater em um muro de dívida e talvez voltar a falar em dominância fiscal.”
Marco Freire, gestor da Kinea, também avaliou que o atual nível de 15% é excessivo. Para ele, mesmo uma Selic de 12% ainda seria elevada diante do contexto internacional. “Vou comparar com países emergentes ‘meia boca’, nada de muito maravilhoso. México está com inflação em 4% e o banco central discute juros em torno de 6,5%. África do Sul está com inflação em 3% e juros rodando 6%. Quando falamos de Selic em 12%, é o dobro do juro”, disse. Segundo Freire, embora o Brasil tenha dívida mais elevada, o país conta com instituições sólidas. “12% ainda me parece muito fora do lugar.”
Apesar das avaliações dos gestores, o Banco Central mantém postura cautelosa. Em evento realizado na terça-feira (11), o presidente da instituição, Gabriel Galípolo, destacou que o momento exige “calibragem”. Ele afirmou que o BC continuará dependente dos dados e não pretende antecipar sinalizações além do que já foi comunicado pelo Comitê de Política Monetária (Copom). “Não há nenhuma mudança de função de reação”, declarou. “Sobre o resto do ano, qualquer sinalização corre o risco de ser frustrada e causar mais dano do que ajudar”, acrescentou, citando o cenário internacional incerto, as mudanças na política econômica dos Estados Unidos e o contexto eleitoral brasileiro.

Prédio do Banco Central em Brasília
11/06/2024 REUTERS/Adriano Machado

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Selic pode cair a 11% em 2026, avaliam gestores do Itaú e BTG Pactual

247 - O Itaú Unibanco Holding S.A. reportou resultado recorrente gerencial de R$ 12,3 bilhões no quarto trimestre de 2025, alta de 13,2% em base anual e de 3,7% frente ao trimestre anterior, estabelecendo o maior lucro trimestral da história do banco em termos nominais. O desempenho consolidou um retorno recorrente sobre patrimônio líquido médio anualizado (ROE) de 24,4%, confirmando a elevação estrutural da rentabilidade do maior banco privado do país. As <a href="https://brazilstockguide.com/insights/itau-itub4-record-profit-4q25-dividends/">informações são do portal Brazil Stock Guide</a>.
O trimestre coroou um ano igualmente recorde. Em 2025, o Itaú encerrou o exercício com lucro líquido contábil de R$ 45,7 bilhões e resultado recorrente gerencial de R$ 46,8 bilhões, o maior já registrado pelo banco em bases nominais anuais. O avanço foi sustentado por expansão moderada do crédito, crescimento consistente das receitas recorrentes e manutenção rigorosa da qualidade dos ativos, mesmo em um ambiente de juros ainda elevados.
O produto bancário atingiu R$ 47,6 bilhões no 4T25, crescimento de 7,9% na comparação anual. A margem financeira gerencial alcançou R$ 31,5 bilhões, impulsionada principalmente pela margem com clientes, que cresceu 8,6% em relação ao quarto trimestre de 2024, refletindo maior volume médio de crédito, melhor mix de passivos e maior remuneração do capital próprio empregado.
A carteira de crédito total somou R$ 1,49 trilhão ao fim de dezembro, alta de 6,3% no trimestre e de 6,0% em 12 meses. No Brasil, o crescimento foi disseminado. Em pessoas físicas, a carteira avançou 3,9% no trimestre, com destaque para cartões de crédito e crédito imobiliário. Micro, pequenas e médias empresas registraram expansão de 8,8%, enquanto grandes empresas cresceram 4,1%, mantendo perfil conservador de risco.
Na América Latina, a carteira cresceu 12,2% no trimestre em termos nominais, ou 4,5% quando desconsiderado o efeito cambial. A expansão regional contribuiu para o crescimento consolidado sem pressionar os indicadores de inadimplência, reforçando a diversificação geográfica do portfólio.
Os indicadores de risco permaneceram sob controle. O índice de inadimplência acima de 90 dias fechou o trimestre estável em 1,9%, tanto no consolidado quanto nas operações no Brasil. O custo do crédito somou R$ 9,4 bilhões, avanço trimestral de 2,8%, mas manteve-se em 2,6% da carteira média, sinalizando normalização após o pico observado em ciclos anteriores.
As receitas de prestação de serviços e seguros totalizaram R$ 15,6 bilhões, crescimento anual de 9,1%, com contribuição relevante de cartões, adquirência, gestão de recursos e seguros. O segmento de seguros, previdência e capitalização continuou ganhando peso na composição do resultado, reforçando a previsibilidade das receitas fora da margem financeira tradicional.
Do lado das despesas, as despesas não decorrentes de juros cresceram 3,7% em base anual, abaixo do ritmo das receitas. Como resultado, o índice de eficiência recuou para 38,9%, ante 40,7% no quarto trimestre de 2024, reforçando o foco do banco em escala, digitalização e disciplina operacional.
A leitura do balanço também deixa clara a opção deliberada do Itaú por intensificar a distribuição de capital ao acionista. Em 2025, o banco combinou pagamento elevado de dividendos e juros sobre capital próprio, totalizando R$ 23,4 bilhões, com o cancelamento de R$ 3 bilhões em ações em tesouraria. Essa estratégia reduziu gradualmente os índices de capital regulatório, sem comprometer solvência ou liquidez, e reflete a avaliação de que o banco gera capital em ritmo superior às oportunidades de reinvestimento com retorno ajustado ao risco equivalente.
Ao fim do trimestre, o índice de capital Nível I (Basileia III) encerrou em 13,8%, abaixo do nível observado um ano antes, mas ainda confortável frente aos requerimentos regulatórios. A liquidez seguiu robusta, com indicadores amplamente acima dos mínimos exigidos, permitindo ao banco operar com capital mais eficiente sem sacrificar resiliência.
Para 2026, o guidance divulgado aponta crescimento da carteira de crédito entre 5,5% e 9,5%, expansão da margem financeira com clientes entre 5,0% e 9,0% e custo do crédito entre R$ 38,5 bilhões e R$ 43,5 bilhões. As projeções indicam continuidade do patamar elevado de rentabilidade, ainda que com menor vento favorável do ciclo monetário.
O resultado do quarto trimestre e do ano de 2025 marca um ponto de inflexão estrutural para o Itaú. Com lucro recorde, rentabilidade elevada e decisão explícita de devolver capital, o banco sinaliza confiança na qualidade do balanço e na previsibilidade dos resultados. A estratégia sugere que, no atual estágio do ciclo, pagar dividendos passou a ser a principal alocação de valor — não por falta de oportunidades, mas por excesso de eficiência.

Itaú registra lucro recorde de R$ 12,3 bilhões no 4T25

247 - O governo federal arrecadou R$ 2,4 bilhões com acordos firmados com grandes instituições financeiras para encerrar disputas tributárias que se arrastavam há anos no Judiciário. Os entendimentos foram celebrados no âmbito de um programa criado para estimular a solução negociada de litígios fiscais entre empresas e a União, com impacto direto nas contas públicas. As informações são do <a href="https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/02/04/itau-santander-e-citi-selam-acordos-para-encerrar-disputas-com-governo-e-pagam-r-24-bi-em-tributos.ghtml">G1</a>.
As negociações integram o Programa de Transação Integral (PTI), coordenado pela Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN). Segundo o órgão, o valor recolhido corresponde ao montante líquido efetivamente pago aos cofres públicos e ainda pode aumentar, já que cerca de 70 pedidos de transação apresentados por empresas seguem em análise.
De acordo com a coordenadora-geral de negociação da PGFN, Mariana Lellis, os acordos envolveram descontos médios de 21% sobre multas, juros e encargos legais, concedidos como incentivo à resolução dos conflitos. “Há um universo ainda muito maior de instituições financeiras… um universo muito maior de dívidas”, afirmou Lellis, ao comentar sobre tratativas que continuam em andamento e que tramitam sob sigilo.
As negociações foram conduzidas de forma individual, levando em conta critérios como o tempo de tramitação dos processos judiciais, o risco de derrota ou vitória do governo e os custos de manutenção das cobranças. Nos casos analisados, os abatimentos variaram de 10% a 30%, conforme o potencial de recuperação dos créditos.
Parte relevante dos acordos envolve disputas relacionadas à incidência da extinta CPMF sobre determinadas operações financeiras. Nesse contexto, o Santander efetuou um pagamento próximo de R$ 1 bilhão após a aplicação dos descontos previstos. Já o Citi desembolsou cerca de R$ 400 milhões para encerrar seus processos.
No caso do Itaú, as negociações abrangeram discussões sobre a cobrança de PIS e Cofins sobre receitas financeiras. Embora o governo tenha obtido vitória no Supremo Tribunal Federal, ainda não há definição sobre a modulação dos efeitos da decisão. Diante dessa incerteza jurídica, a PGFN optou pela celebração de acordo para pôr fim ao litígio. O entendimento também incluiu débitos de Imposto de Renda e da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), resultando em um pagamento aproximado de R$ 1 bilhão.
Além dos grandes bancos privados, a PGFN informou que também foi firmado um acordo com o Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais (BDMG), envolvendo disputas sobre PIS e Cofins. Nesse caso, o valor quitado foi de R$ 140 milhões.

Otávio Rosso

Economia

Bancos fecham acordos com União e quitam R$ 2,4 bilhões em disputas tributárias

247 - O Itaú Unibanco voltou a se destacar no cenário internacional ao figurar, novamente, como a única empresa brasileira entre as 500 marcas mais valiosas do mundo. No levantamento mais recente, o banco privado alcançou a 254ª posição no ranking global, após subir 20 colocações em relação ao ano anterior, consolidando sua presença em um seleto grupo de marcas globais de maior relevância econômica.
As informações constam da edição mais recente do relatório Global 500, elaborado pela consultoria Brand Finance e divulgadas nesta terça-feira (20), conforme noticiado pelo serviço Broadcast. O estudo aponta que o valor da marca Itaú cresceu 15% em um ano, atingindo US$ 9,9 bilhões. No mesmo período, o Banco do Brasil, que ocupava a 467ª posição em 2025, deixou de integrar a lista.
Além da valorização financeira, o Itaú também obteve avanço expressivo em indicadores qualitativos. O Índice de Força de Marca (Brand Strength Index – BSI) do banco alcançou 80,3 pontos, desempenho que garantiu à instituição uma classificação inédita AAA-, considerada um patamar que indica forte enraizamento da marca junto ao público.
De acordo com o diretor-gerente da Brand Finance no Brasil, Eduardo Chaves, o desempenho reflete fatores estruturais e estratégicos. “O crescimento do valor da marca do Itaú em 2026 reflete, em grande parte, o forte desempenho das receitas e os ganhos de participação de mercado no Brasil, impulsionados pela expansão do crédito, pela adoção do banco digital e por campanhas publicitárias eficazes, como a ‘Feito do Futuro’, que contou com figuras de grande projeção”, afirmou.
No ranking global, a liderança permanece com a Apple, que manteve o primeiro lugar com uma marca avaliada em US$ 607,6 bilhões, crescimento de 6%. A Microsoft aparece em seguida, com alta de 23% e valor estimado em US$ 565,2 bilhões. Completam o grupo das quatro maiores marcas globais Google, avaliada em US$ 433,1 bilhões, e Amazon, com US$ 369,9 bilhões.
Entre os destaques do levantamento está a Nvidia, que registrou crescimento de 110% e alcançou valor de marca de US$ 184,3 bilhões, superando empresas como TikTok, Walmart e Facebook. Já o YouTube foi apontado como a marca mais forte do mundo, após avançar oito posições e atingir pontuação BSI de 95,30 em uma escala que vai até 100.
O relatório também destacou a fintech britânica Revolut como a marca de crescimento mais acelerado entre as 500 mais valiosas, com salto de 239% e valor estimado em US$ 6,6 bilhões. Segundo a metodologia da Brand Finance, o valor de marca representa o benefício econômico líquido que o proprietário obteria caso a marca fosse licenciada no mercado aberto, enquanto a força da marca mede atributos intangíveis como reputação, reconhecimento e fidelidade do consumidor.
Anualmente, a consultoria avalia cerca de 6 mil marcas globais e reúne as 500 mais valiosas no relatório Global 500, considerado uma das principais referências internacionais para análise de marcas e ativos intangíveis.

Itaú avança em ranking global e se mantém como única marca brasileira

247 – O Ibovespa encerrou o último pregão de 2025 em alta e consolidou o maior ganho nominal anual desde 2016, após uma sessão marcada por correção de preços e oscilação ao longo do dia. Depois de ter fechado no negativo na véspera, o principal índice da bolsa brasileira voltou ao campo positivo e terminou esta terça-feira com avanço de 0,40%, aos 161.125 pontos.
As informações são do <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2025/12/30/ibovespa-avanca-no-ultimo-pregao-de-2025-e-tem-maior-alta-nominal-desde-2016.ghtml">Valor Econômico</a>, que destacou que o índice chegou a subir quase 1% no começo da manhã, quando encostou nos 162.075 pontos, mas perdeu parte do fôlego durante a tarde, com algumas blue chips se afastando das máximas. Ainda assim, o Ibovespa ficou bem acima da mínima do dia, de 160.491 pontos, mantendo o tom de recuperação no encerramento do ano.
<h2>Dados fortes de emprego e leitura de economia aquecida</h2>
O movimento positivo ocorreu mesmo com a divulgação de dados fortes do mercado de trabalho brasileiro, que, segundo a leitura predominante, reduziram a probabilidade de o Banco Central iniciar um ciclo de cortes de juros já em janeiro. Ainda assim, a interpretação de que a economia segue aquecida ajudou a sustentar os ganhos do índice, especialmente no início do pregão.
O resultado do dia também confirmou um fechamento positivo para dezembro: o Ibovespa acumulou valorização de 1,29% no mês. No balanço anual, a alta atingiu 33,95%, marcando o maior avanço nominal desde 2016, quando o índice havia subido 38,93%.
<h2>Bancos e Petrobras dão sustentação ao índice</h2>
Entre os destaques do pregão, a recuperação das ações de bancos, em conjunto com o desempenho de Petrobras, foi apontada como um dos principais motores da alta. As units do Santander lideraram os ganhos entre as blue chips e avançaram 2,10% ao fim da sessão. Já as ações preferenciais da Petrobras subiram 0,29%, contribuindo para manter o índice em terreno positivo.
Na outra ponta, as ações da Vale fecharam com leve queda de 0,22%, após oscilarem entre perdas e ganhos ao longo do dia. Apesar do recuo na sessão, o papel ainda se consolidou como um dos principais vetores de valorização do Ibovespa em 2025.
<h2>Vale surpreende e sustenta alta anual, diz analista</h2>
De acordo com Pedro Gonzaga, sócio e analista-chefe da Mantaro Capital, a valorização de 48,01% das ações da Vale em 2025, somada ao desempenho de utilities e de grandes bancos (com exceção de Banco do Brasil), respondeu por parcela relevante da alta expressiva do Ibovespa no ano.
O analista ressaltou que, ao contrário do que esperava parte do mercado — que manteve posições vendidas em Vale durante parte do ano —, o papel surpreendeu positivamente. Gonzaga atribuiu essa performance ao comportamento do minério de ferro e à disciplina financeira da companhia.
<blockquote>&nbsp;“O preço do minério conseguiu mostrar ‘resistência’ em um patamar elevado por mais tempo do que se imaginava no começo do ano”, disse.</blockquote>
<blockquote>&nbsp;“A Vale apresentou boa geração de caixa e surpreendeu em termos de gestão e em relação à distribuição de capital para os acionistas”, explicou.</blockquote>
<h2>Itaú dispara e setor financeiro puxa o índice</h2>
O setor financeiro também teve papel central na performance anual da bolsa. Gonzaga destacou a alta de 98,76% das ações preferenciais do Itaú no ano. Nos cálculos do analista, cerca de 31% da valorização do Ibovespa em 2025 foi impulsionada por companhias do setor financeiro, além de utilities e da própria Vale.
Essa composição ajuda a explicar por que o índice manteve força mesmo em momentos de maior cautela no mercado, especialmente com a perspectiva de juros ainda elevados e a leitura de atividade econômica resistente.
<h2>Alta pode ser “distorcida” pela base de comparação</h2>
Apesar do forte desempenho, Gonzaga ponderou que o retorno nominal de cerca de 34% pode ter sido influenciado pela base de comparação. No último pregão de 2024, o Ibovespa havia encerrado próximo do menor nível nominal do ano, aos 120.283 pontos, o que ampliou a percepção de alta ao se comparar com o patamar atual.
<blockquote>&nbsp;“Teve uma coincidência que potencializou essa valorização entre 2024 e 2025. Se a gente comparasse o nível de agora do Ibovespa com o patamar de novembro do ano passado não seria tão gritante [essa diferença]”, afirmou.</blockquote>
O analista também ressaltou que, embora o índice tenha renovado máximas nominais em várias ocasiões ao longo do ano, a leitura muda quando se observa o desempenho em termos reais ou em relação ao crescimento dos lucros das empresas.
<blockquote>&nbsp;“O valor das empresas no índice estava baixo. Tivemos essa alta forte no ano e, mesmo assim, não acreditamos que a bolsa ficou cara”, avaliou.</blockquote>
<h2>Papéis cíclicos lideram ganhos no fim do ano</h2>
No último pregão de 2025, as maiores valorizações ficaram concentradas em papéis cíclicos domésticos, com destaque para Natura (+3,04%), GPA (+2,98%) e C&amp;A (+2,57%). Segundo o Valor, esse movimento ocorreu em meio às festas de fim de ano, quando a liquidez foi reduzida e a oscilação dos preços aumentou.
O volume financeiro do Ibovespa ficou em apenas R$ 11,5 bilhões, enquanto o total negociado na B3 atingiu R$ 15,7 bilhões, confirmando um pregão mais esvaziado, típico do período.
<h2>Alta no Brasil contrasta com queda em Wall Street</h2>
O avanço do mercado brasileiro ocorreu em contramão ao comportamento das bolsas americanas. Em Wall Street, os principais índices encerraram o dia em queda: o Nasdaq recuou 0,24%, o Dow Jones perdeu 0,20% e o S&amp;P 500 caiu 0,14%, reforçando o contraste entre o desempenho local e o humor externo no fechamento de 2025.
Com isso, o Ibovespa conclui o ano em alta expressiva, consolidando um ciclo de valorização sustentado por grandes empresas do setor financeiro, energia e mineração, ao mesmo tempo em que analistas apontam que parte do salto reflete também uma base de comparação mais baixa no fim de 2024.

Redação Brasil 247

Ibovespa registra em 2025 a maior alta nominal em quase dez anos

247 - O plenário do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) decidiu, na quarta-feira (10), arquivar o processo administrativo que investigava o Itaú Unibanco e a Redecard por suposto abuso de posição dominante nos mercados de credenciamento, captura de transações e serviços bancários.
A apuração, iniciada em 2019, analisava uma campanha da Rede que oferecia a redução do prazo de liquidação das vendas no crédito à vista para dois dias, desde que os estabelecimentos comerciais mantivessem domicílio bancário no Itaú e tivessem faturamento anual de até R$ 30 milhões. Para os demais clientes, o prazo permanecia em 30 dias.
O julgamento terminou com maioria pelo arquivamento, ficando vencido o conselheiro-relator, Gustavo Augusto Freitas de Lima. A conselheira Camila Cabral havia solicitado vistas para aprofundar pontos que considerou pouco esclarecidos.
Em agosto de 2024, o conselheiro Victor Fernandes apresentou o voto que acabou prevalecendo. Ele classificou a conduta analisada como um possível caso de mixed bundling ou descontos em pacote. Em seu parecer, afirmou: “Considerando o curto período de duração da conduta, o reduzido volume de vendas afetado pela prática e a ausência de indícios de que a amarração do domicílio bancário tenha servido como instrumento de financiamento dos descontos na antecipação de recebíveis, conclui-se que a política comercial da Rede não apresentou capacidade minimamente apreciável de fechamento total ou parcial do mercado nacional de credenciamento”.
Embora tenha votado pelo arquivamento, Fernandes ponderou que o órgão precisa acompanhar eventuais alterações nas estratégias comerciais de empresas financeiras e de meios de pagamento, “sobretudo diante da importância de estratégias concorrenciais de ataque a players consolidados a partir de entradas de novos agentes em mercados laterais”.
Na etapa final do processo, Itaú e Rede sustentaram que a política comercial questionada não teria potencial de restringir a concorrência. Em manifestação enviada ao Cade, afirmaram: “Não há qualquer base – jurídica, fática ou econômica – para a condenação. Pelo contrário, os potenciais benefícios da conduta sob exame superam muito o cenário contrafactual (estabelecimentos se beneficiaram da conduta em comparação à ausência dela), afastando qualquer alegação de prejuízo ao bem-estar do consumidor”.
Com a decisão, o processo é oficialmente encerrado pelo Cade.

Decisão do Cade livra Itaú e Redecard de punições em caso de concorrência

SÃO PAULO (Reuters) - O Ibovespa superou os 159 mil pontos pela primeira vez na história nesta sexta-feira, sustentado principalmente pelo desempenho robusto das blue chips Itaú Unibanco e Vale após anúncios de dividendos, que ofuscou a queda de Petrobras após divulgação do plano de investimentos de 2026 a 2030.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa avançou 0,58%, a 159.273,02 pontos, novo recorde de fechamento, de acordo com dados preliminares. No melhor momento, alcançou 159.689,03 pontos, renovando também o topo intradia. Na mínima da sessão, marcou 158.077,66 pontos.
Com tal desempenho, o Ibovespa acumulou alta de 2,91% na semana e de 6,51% no mês -- o quarto seguido com sinal positivo. No ano, contabiliza agora uma valorização de 32,41%.
O volume financeiro somava R$22,2 bilhões antes dos ajustes finais, de uma média diária de R$27,8 bilhões em novembro, em pregão marcado pelo fechamento antecipado de Wall Street um dia após o feriado do Dia de Ação de Graças nos Estados Unidos.
(Por Paula Arend Laier)

Leonardo Lucena

Tela de cotações da B3 em São Paulo  - 6/7/2023 

Ibovespa fecha novembro em alta e renova marcas com força de Itaú e Vale

247 - A Oi informou que uma decisão monocrática da desembargadora Mônica Maria Costa, da 1ª Câmara de Direito Privado do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJ-RJ), suspendeu, nesta sexta-feira (14), a ordem que decretava a falência da companhia. Com isso, a operadora e suas subsidiárias Portugal Telecom e Oi Brasil Holdings Coöperatief permanecem, de forma provisória, no processo de recuperação judicial.
Segundo reportagem da Broadcast, do Grupo Estado, assinada por Ana Paula Machado, a medida tem caráter preliminar e decorre de recursos (agravos de instrumento) apresentados pelos bancos Bradesco e Itaú Unibanco. De acordo com fato relevante enviado pela companhia à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a decisão também determina que o processo do Grupo Oi siga seu trâmite legal, com base no plano de recuperação judicial aprovado pelos credores e homologado em juízo.
No documento, a Justiça autoriza a continuidade das formalidades necessárias à condução do processo, condicionando o andamento ao cumprimento das obrigações previstas no plano de recuperação. A decisão preserva, assim, o enquadramento da Oi e das empresas vinculadas ao atual regime de recuperação judicial, afastando, por ora, os efeitos da falência.
A desembargadora determinou ainda o afastamento da atual diretoria e do conselho de administração do Grupo Oi, bem como das subsidiárias Serede e Tahto. Em paralelo, reconduziu os administradores judiciais Wald Administração de Falências e Empresas em Recuperação Judicial e Bruno Galvão Souza Pinto de Rezende, este como representante da Preserva-Ação, para a função de gestores judiciais do processo.
A decisão estabelece também que seja apurada a responsabilidade, em âmbito societário e de gestão, da empresa PIMCO, em relação ao Grupo Oi. A medida abre caminho para avaliação específica sobre eventual atuação acionária e diretiva da gestora no contexto da recuperação judicial.
Outro ponto relevante é a suspensão, por 30 dias, das obrigações extraconcursais, tanto vencidas quanto vincendas, ligadas ao Grupo Oi. Durante esse período, conforme a determinação, fica vedada a realização de negócios por meio da empresa Íntegra, o que impõe restrições adicionais às operações do grupo enquanto a Justiça redefine os rumos do caso.

Prejuízo líquido da Oi recua para R$1,233 bi no 2ºtri

Justiça do RJ suspende falência da Oi

247 - O Itaú Unibanco iniciou uma ofensiva no segmento popular no Brasil, território tradicionalmente dominado por fintechs. A estratégia faz parte de uma ampla transformação digital voltada à expansão da base de clientes e à redução de custos operacionais. As declarações foram feitas pelo presidente-executivo do banco, Milton Maluhy Filho, durante a apresentação dos resultados do terceiro trimestre de 2025.
De acordo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/itau-q3-2025-digital-expansion-high-rates-guidance/">com informações</a> do Brazil Stock Guide, Maluhy afirmou que o Itaú “nunca abandonou esse público”, mas agora possui a tecnologia e a escala necessárias para atendê-lo com rentabilidade. “Com um custo menor para servir, clientes que antes não eram foco agora passam a ser”, explicou. Segundo ele, o novo modelo se apoia em uma década de modernização digital, que inclui desde a arquitetura modular até o Super App — plataforma que reúne serviços de crédito, investimentos e seguros em um único ecossistema.
<h3>Digitalização e eficiência operacional</h3>
O executivo destacou que a digitalização total permite ao banco oferecer produtos “com custos operacionais muito mais baixos”, tornando-o competitivo frente às fintechs e mantendo a rentabilidade. “A escala não depende mais da capacidade do mainframe — depende da inteligência da plataforma”, disse Maluhy. O uso intensivo de análise de dados e modelos de risco, segundo ele, permite ampliar o crédito de forma responsável e sustentável: “Clientes que antes não eram economicamente viáveis agora podem ser atendidos com eficiência.”
Com essa virada tecnológica, o Itaú busca disputar espaço diretamente em segmentos como empréstimos pessoais e cartões de crédito, aproveitando uma estrutura de custos mais enxuta e margens ajustadas ao risco. “Quando o atendimento é totalmente digital, deixamos de carregar o custo da rede física — e isso muda o jogo”, afirmou.
<h3>Disciplina estratégica e solidez financeira</h3>
Questionado por analistas sobre as perspectivas para 2026, Maluhy assegurou que o banco entrará no novo ano “com um balanço extremamente robusto, fortes provisões e altos níveis de capital”. Sem antecipar projeções, ressaltou a previsibilidade da instituição: “O guidance não é escrito em pedra — é a melhor informação disponível naquele momento.”
O executivo também destacou a agilidade conquistada com a modernização: “Hoje reagimos em um dia. A tomada de decisão é instantânea, e a execução acontece imediatamente.”
<h3>Apoio a pequenas empresas e programas públicos</h3>
Maluhy destacou ainda a força do crédito a pequenas e médias empresas, especialmente por meio de programas como Pronampe e FGI, que oferecem garantias de primeira perda. “São algumas das alocações de capital mais eficientes — multiplicam o alcance para milhares de pequenos negócios”, disse. Ele ressaltou que, embora o Itaú participe dessas iniciativas, sua operação de PME é autossustentável.
<h3>Juros altos e pressão regulatória</h3>
Questionado sobre o impacto dos juros elevados, Maluhy respondeu de forma cautelosa às críticas recentes do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, que apontou lentidão dos bancos em repassar cortes da Selic aos clientes. O executivo defendeu a política de preços baseada em risco: “É difícil ter convicções absolutas em um cenário de incerteza.” Mesmo com os juros altos por mais tempo, afirmou que o banco mantém “enorme flexibilidade para reagir e crescer com qualidade”.
Em referência à possível queda estrutural dos juros em 2026, completou: “Nossa capacidade de equilibrar o balanço e crescer em linhas que se beneficiam de juros menores reequilibra a equação.”
Maluhy também observou que os tetos regulatórios em empréstimos consignados e cartões de crédito comprimem as margens e limitam a flexibilidade de preços. “Gerar margem financeira não é difícil — o desafio é fazê-lo com qualidade e nos segmentos certos”, afirmou.
<h3>Margens, rentabilidade e capital</h3>
O presidente do Itaú esclareceu que o pico de margem líquida de juros (NIM) observado no trimestre anterior foi um “ponto fora da curva”, impulsionado por efeitos sazonais e operações no atacado. Disse ainda que o banco deve encerrar 2025 com crescimento de cerca de 12,5% na margem de juros, mantendo retorno sobre o investimento (ROI) consolidado próximo de 27% no Brasil.
Sobre a política de capital, reafirmou a meta de manter o índice CET1 acima de 12% e disse que o Itaú poderá antecipar a distribuição de dividendos caso avance a proposta de tributação sobre lucros. “Cumpriremos nosso dever fiduciário e comunicaremos imediatamente qualquer decisão do conselho”, declarou.
<h3>“Modo ataque” e foco em eficiência</h3>
Encerrando a coletiva, Maluhy afirmou que o banco atua em “modo ataque, não defesa”, buscando reduzir custos de atendimento e acelerar a digitalização. “Eficiência não é força bruta — é inteligência, tecnologia e execução disciplinada”, disse. A transformação operacional é conduzida pelo vice-presidente Gabriel Moura, responsável por redesenhar o modelo de atendimento e integrar a análise de dados em todas as decisões.
“O plano já está em execução — e os resultados aparecem em rentabilidade e velocidade de resposta”, concluiu Maluhy.

Itaú acelera transformação digital e amplia foco popular, aponta CEO

247 - A Turbi, plataforma brasileira de aluguel de carros, anunciou recentemente que recebeu um significativo investimento com apoio do Itaú Unibanco. O aporte financeiro, que tem como objetivo fortalecer o posicionamento da empresa no mercado de mobilidade urbana, é um passo estratégico para a expansão da startup, que já é uma das mais promissoras no segmento de aluguel de veículos por meio de aplicativo. Com o investimento, a Turbi visa não só aumentar sua frota, mas também expandir seus serviços para mais regiões do Brasil, oferecendo uma alternativa prática e acessível de transporte urbano. As <a href="https://brazilstockguide.com/insights/turbi-itau-ipo-bloomberg/">informações são </a>do Brazil Stock Guide.
O fundo recebido permitirá à Turbi alavancar sua estratégia de crescimento e solidificar a sua presença no mercado competitivo de aluguel de carros. Segundo a CEO da Turbi, Tatiane Deiss, "esse investimento vai permitir que possamos aumentar ainda mais a nossa presença no mercado e oferecer aos nossos clientes uma experiência ainda mais completa e eficiente". Ela destacou que a parceria com o Itaú Unibanco fortalece a estratégia de inovação da empresa, pois contribui para a expansão dos serviços oferecidos, além de agregar credibilidade e solidez financeira à companhia.
A empresa, que oferece aluguel de veículos de forma rápida e sem burocracia por meio de um aplicativo, já se destaca pela proposta inovadora que atende a uma demanda crescente por alternativas de transporte mais flexíveis e acessíveis. A entrada do Itaú como investidor traz ainda mais visibilidade para a plataforma, que promete atrair novos usuários e expandir suas operações para diversas outras cidades.
A expectativa é que a Turbi possa, nos próximos meses, anunciar novos investimentos em tecnologia e no aprimoramento de sua infraestrutura, buscando sempre oferecer aos clientes um serviço de excelência e maior comodidade. A empresa, que se destaca pela facilidade no processo de aluguel de carros, tem atraído cada vez mais pessoas em busca de soluções mais práticas e ágeis para suas necessidades de transporte diário.
Com a entrada do Itaú como parceiro estratégico, a Turbi também se posiciona como uma empresa preparada para o futuro da mobilidade urbana, oferecendo mais flexibilidade, inovação e alternativas para os brasileiros.

Turbi, startup de aluguel de carros, recebe investimento do Itaú

247 - O Itaú Unibanco anunciou a emissão de R$ 3 bilhões em Letras Financeiras Subordinadas Perpétuas, voltadas a investidores profissionais. Os papéis são perpétuos e preveem opção de recompra (“call”) a partir de 2031, condicionada à autorização do Banco Central do Brasil, medida que fortalece a estrutura de capital do maior banco privado do país. A informação foi <a href="https://brazilstockguide.com/insights/itau-raises-600-million-via-perpetual-notes-to-bolster-capital/">divulgada pelo</a> Brazil Stock Guide, nesta quarta-feira (8).
Segundo o banco, as letras emitidas serão enquadradas como Capital Complementar do Patrimônio de Referência do conglomerado, em conformidade com as Resoluções BCB nº 122 e nº 5.007. O impacto estimado da operação é de 0,2 ponto percentual no índice de capitalização Nível 1, considerando a base de junho de 2025.
O modelo perpétuo, com possibilidade de call em 2031, oferece flexibilidade para a gestão do balanço e atende às exigências regulatórias vigentes para instrumentos elegíveis a capital complementar. A recompra, no entanto, depende de aprovação prévia do Banco Central.
Ao escolher esse tipo de papel subordinado, o Itaú amplia a capacidade de absorver perdas antes de credores seniores e depositantes, reforçando o colchão de capital. Essa prática é comum entre grandes bancos globais para otimização do índice de capital principal e suporte à expansão de crédito em momentos de maior demanda.
No comunicado, o banco não divulgou detalhes sobre a taxa, a demanda da oferta ou o perfil dos compradores, restringindo-se a afirmar que a colocação foi destinada a investidores profissionais. A classificação dos papéis como capital complementar indica foco em eficiência regulatória e prudencial, alinhada às orientações do Banco Central e às práticas do setor.

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