<p><b>247 – </b>A companhia aérea Gol enfrenta nesta terça-feira (20) uma audiência decisiva em Nova York, que pode marcar o fim de seu processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, sob o mecanismo do Chapter 11. Com o apoio da maioria dos credores e US$ 1,9 bilhão em financiamento já assegurado, a empresa tem expectativa favorável para a aprovação do plano de reestruturação financeira. A informação é do <a href="https://www.estadao.com.br/economia/negocios/gol-audiencia-decisiva-eua-apoio-maioria-credores/">jornal <i>Estado de S. Paulo</i></a>, com base em documentos judiciais e fontes do setor aéreo.</p>
<p>A votação dos credores foi encerrada no dia 12 de maio e, desde então, diversas objeções foram retiradas, incluindo as da Oracle e da TAM Linhas Aéreas. A audiência, conduzida pelo juiz Martin Glenn, discutirá os termos do plano e deverá ser a última etapa antes da conclusão formal do processo, prevista para junho. A Gol captou os recursos necessários sem recorrer à emissão de ações, o que evitou diluição acionária e reforçou sua capacidade de manter as operações com estabilidade.</p>
<h3>Captação robusta e estrutura preservada</h3>
<p>Os US$ 1,9 bilhão foram levantados por meio de instrumentos de dívida com prazo de cinco anos, em parceria com credores atuais e novos investidores, responsáveis por aportar US$ 570 milhões. Essa solução financeira, segundo analistas, garantiu à Gol fôlego para concluir a reestruturação com uma base sólida e credibilidade reforçada junto ao mercado.</p>
<p>O avanço da recuperação da Gol é visto como fator-chave para destravar as negociações de fusão com a Azul. Em janeiro de 2025, as empresas assinaram um memorando de entendimento com esse objetivo. Segundo Manuel Irarrázaval, CFO do Grupo Abra — holding que controla a Gol —, “não vamos fazer uma transação que eleve a alavancagem, a dívida não vai aumentar”.</p>
<h3>Azul pode seguir caminho inverso</h3>
<p>Entretanto, o cenário da Azul se deteriorou nos últimos meses. Com aumento do endividamento e dificuldades para captar recursos, a companhia voltou a considerar, segundo fontes ouvidas pelo <i>Estado de S. Paulo</i>, a possibilidade de recorrer ao Chapter 11, nos Estados Unidos, como saída para reestruturar sua operação. A medida é avaliada por credores e instituições financeiras, diante da crescente judicialização do setor aéreo brasileiro.</p>
<p>Em nota oficial ao mercado, a Azul afirmou que “monitora constantemente alternativas” para fortalecer sua estrutura de capital e preservar a liquidez. A empresa destacou ainda que vem realizando progressos significativos na redução da dívida e que segue em tratativas com parceiros para otimizar sua posição financeira.</p>
<h3>Riscos à concorrência</h3>
<p>A possível fusão entre Gol e Azul é vista com preocupação por especialistas e entidades de defesa da concorrência, que alertam para o risco de concentração de mercado e redução de opções para os consumidores. Com as duas principais companhias do setor envolvidas em processos de recuperação ou reestruturação, o debate sobre o impacto de uma eventual consolidação ganha força.</p>
<p>A saída da Gol do Chapter 11, se confirmada, representará um marco na sua trajetória recente, mas o futuro da aviação comercial no Brasil ainda dependerá de como Azul reagirá aos desafios e das decisões que serão tomadas pelas autoridades reguladoras diante da possível fusão, que é contestada por órgãos de defesa do consumidor.</p>

Redação Brasil 247

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Economia

Gol pode sair da recuperação judicial enquanto Azul corre o risco de entrar

<p><b>247 – </b>As companhias aéreas Azul e Gol, que negociam uma fusão que pode criar um duopólio na aviação comercial brasileira, reduziram seus serviços de bordo em voos nacionais. A medida, que impacta diretamente os passageiros, ocorre antes mesmo de qualquer definição sobre a viabilidade da fusão e levanta preocupações sobre os efeitos da concentração de mercado no setor. O <a href="https://www.metropoles.com/negocios/azul-e-gol-que-negociam-fusao-reduzem-servicos-de-bordo#google_vignette"><u>portal Metrópoles</u></a> trouxe detalhes sobre as mudanças operacionais das empresas e os possíveis desdobramentos para os consumidores e para a regulação do setor aéreo.</p>
<p>No dia 15 de janeiro, Azul e Gol anunciaram um memorando de entendimento para a fusão, o que movimentou o mercado e suscitou dúvidas sobre os impactos econômicos e regulatórios dessa união. Caso a operação seja concretizada, precisará passar pelo crivo do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e da Agência Nacional de Aviação Civil (Anac), além de depender da conclusão da recuperação judicial da Gol nos Estados Unidos.</p>
<h3><b>Redução dos serviços de bordo penaliza passageiros</b></h3>
<p>A Azul restringiu a oferta de alimentos e bebidas em seus voos nacionais. Desde setembro de 2024, passageiros de voos com duração de até 45 minutos recebem apenas água mineral. Em rotas mais longas, o serviço de "snacks à vontade" foi substituído por um único salgado por passageiro, além de água e, em alguns casos, suco ou refrigerante. Em voos superiores a duas horas, o café é oferecido apenas em algumas rotas específicas. Embora a empresa tenha alegado inicialmente que a mudança era temporária devido a dificuldades no abastecimento, até o momento não há previsão de retorno ao modelo anterior.</p>
<p>A Gol seguiu a mesma direção. Nos voos com duração de até uma hora, foram retiradas todas as opções de lanches e bebidas, mantendo-se apenas a água. A exceção ocorre na ponte aérea entre Congonhas (SP) e Santos Dumont (RJ), onde ainda são oferecidos snacks, refrigerantes e cafés. Nos voos superiores a uma hora, a companhia manteve apenas água, café, refrigerante e um snack, abolindo o suco. Nos voos internacionais, o serviço de bordo varia conforme a duração da viagem, mas apenas passageiros da classe Premium Economy recebem serviços mais completos em viagens acima de 5h30.</p>
<p>As empresas justificam os cortes como parte de ajustes operacionais para melhorar a eficiência. No entanto, os passageiros já começam a sentir no bolso o efeito da menor oferta de serviços sem qualquer redução no preço das passagens.</p>
<h3><b>Risco de monopólio disfarçado de duopólio</b></h3>
<p>Se concretizada, a fusão entre Azul e Gol resultará em uma companhia que deterá aproximadamente 60% do mercado de aviação comercial no Brasil, consolidando um duopólio ao lado da Latam. Isso significa que praticamente todas as rotas nacionais estarão nas mãos de apenas duas empresas, reduzindo a concorrência e potencialmente elevando os preços das passagens.</p>
<p>O memorando de entendimento assinado pelas empresas prevê um modelo de "corporation", sem um controlador definido, mas com o grupo Abra como maior acionista. O plano é manter as marcas Azul e Gol operando separadamente, mas compartilhando aeronaves e recursos, o que, na prática, pode significar menos opções para os consumidores e tarifas ainda mais altas.</p>
<p>A fusão também levanta dúvidas sobre a manutenção da qualidade dos serviços e sobre a distribuição das rotas. Enquanto a Gol é mais concentrada em grandes capitais, como São Paulo, Rio de Janeiro e Brasília, a Azul tem um alcance maior em cidades menores. Essa "complementaridade" pode resultar na eliminação de algumas rotas regionais e em um aumento das tarifas onde houver pouca concorrência.</p>
<p>Com um histórico de tarifas em constante alta, a concentração de mercado levanta um alerta para consumidores e órgãos reguladores. A fusão Azul-Gol não é apenas uma questão de eficiência operacional, mas um tema que pode redesenhar o futuro da aviação comercial brasileira, limitando a concorrência e encarecendo o serviço aéreo para os brasileiros.</p>

Aeronave da Azul no aeroporto de Guarulhos, em São Paulo


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Gol e Azul pioram serviços antes mesmo de concretizar fusão

<p><b>247 – </b>Em uma declaração que extrapola as atribuições de sua pasta e ignora a análise técnica ainda em andamento, o ministro de Portos e Aeroportos, Silvio Costa Filho, manifestou apoio explícito à fusão entre as companhias aéreas Azul e Gol. Durante evento nesta terça-feira (21), em Foz do Iguaçu (PR), o ministro afirmou não acreditar em aumento das passagens e defendeu a operação como uma solução para fortalecer o setor aéreo, antes mesmo de o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) emitir seu parecer sobre os impactos da medida, que pode reduzir a concorrência e prejudicar os consumidores.</p>
<p>“Eu tenho muita confiança que não haverá aumento de passagem. Pelo contrário, a gente vai ter o fortalecimento da aviação regional, a gente vai ter economicidade em muitos voos", afirmou o ministro. Ele justificou sua posição com exemplos operacionais, como a possibilidade de reduzir voos redundantes, unificando operações em rotas com baixa ocupação. Para o ministro, isso liberaria aeronaves para atender novos destinos e ampliaria a eficiência do setor.</p>
<h3><b>Críticas à criação de um duopólio</b></h3>
<p>A manifestação do ministro ocorre em meio a críticas crescentes à proposta de fusão, que criaria um duopólio no mercado aéreo brasileiro. Juntas, Azul e Gol controlariam cerca de 60% do mercado doméstico, enquanto a Latam ficaria com a fatia restante. Especialistas alertam que a redução na concorrência pode gerar alta nos preços das passagens, além de prejudicar cidades atendidas exclusivamente por uma das companhias.</p>
<p>Apesar disso, Silvio Costa Filho minimizou os riscos e classificou a operação como essencial para evitar uma crise ainda maior no setor. “Infelizmente, teria muito mais o efeito perverso e danoso para o Brasil se essas empresas viessem a quebrar, já que representam de 63% a 64% do mercado”, disse ele. O governo, segundo o ministro, teria criado uma linha de crédito de R$ 4 bilhões para apoiar as companhias e garantir a continuidade de suas operações.</p>
<h3><b>O papel do Cade e a pressa do governo</b></h3>
<p>A decisão final sobre a fusão depende da aprovação do Cade, que deve avaliar os impactos da operação na concorrência e no mercado de aviação. No entanto, ao manifestar apoio antecipado, o ministro pressiona indiretamente o órgão regulador, comprometendo sua neutralidade e dificultando um debate isento sobre os efeitos da concentração de mercado.</p>
<p>As declarações do ministro ocorreram durante a inauguração das obras de modernização do Aeroporto Internacional de Foz do Iguaçu, que recebeu R$ 350 milhões em investimentos pela concessionária CCR Aeroportos, com financiamento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).&nbsp;</p>

Ministro de Portos e Aeroportos atropela o Cade e pressiona por aprovação da fusão entre Gol e Azul

Tag: duopolio

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Cortes 247

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