247 – O anúncio do Itaú Unibanco de que o ex-diretor de Política Econômica do Banco Central, Diogo Guillen, será seu novo economista-chefe reforça o debate sobre a chamada “porta-giratória” entre o setor público e o sistema financeiro.&nbsp; Guillen assumirá o cargo em 1º de julho, após cumprir o período de quarentena exigido para ex-integrantes do Banco Central. Ele substituirá Mário Mesquita, que ocupava a função desde julho de 2016 e deixará o posto ao fim de abril, após quase uma década à frente das áreas de Macroeconomia e Research do banco. A trajetória de Guillen evidencia essa dinâmica recorrente no sistema financeiro brasileiro. Formado pela PUC-Rio e doutor pela Universidade de Princeton, ele atuou como diretor de Política Econômica do Banco Central entre 2022 e 2025. Antes disso, já havia trabalhado no próprio Itaú, na área econômica da Asset, entre 2015 e 2021. Durante a transição, Mário Mesquita seguirá colaborando com o banco como consultor, mantendo participação nas funções macroeconômicas da instituição. <h2>Entenda o que é o conceito de porta-giratória</h2> O conceito de “porta-giratória” refere-se ao trânsito de profissionais entre cargos estratégicos no Estado e posições de destaque no setor privado, especialmente em instituições financeiras. Esse fenômeno é frequentemente alvo de críticas por levantar suspeitas sobre conflitos de interesse e captura regulatória, já que decisões tomadas no setor público podem beneficiar, direta ou indiretamente, empresas que passam a empregar esses mesmos agentes. No caso de Guillen, sua ida do Banco Central para um dos maiores bancos privados do país ocorre pouco tempo após sua atuação em um dos postos mais influentes da política econômica nacional, o que intensifica questionamentos sobre os limites éticos e institucionais desse tipo de movimentação. Especialistas apontam que, embora a quarentena seja um mecanismo de mitigação, ela nem sempre elimina completamente os riscos associados à circulação de informações estratégicas e à influência acumulada durante o exercício de funções públicas.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/2026042907040_a8047ef61a2bd1c99e44c0dd98d6f66855d0f75b1f06ee867e9cb8430a3628cc.png" data-media-id="editor_0" data-image-id="2026042907040_a8047ef61a2bd1c99e44c0dd98d6f66855d0f75b1f06ee867e9cb8430a3628cc" data-rendition-name="original" width="1024" height="1536" loading="lazy" alt="Porta-giratória entre BC e mercado financeiro"><figcaption>Porta-giratória entre BC e mercado financeiro(Photo: Brasil 247)</figcaption></figure>

Redação Brasil 247

Ex-diretor do BC assume posição no Itaú

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Economia

Porta-giratória: ex-diretor do Banco Central assume posição no Itaú Unibanco

(Reuters) - O diretor de Política Econômica do Banco Central, Diogo Guillen, disse nesta quinta-feira que a autarquia precisa conduzir a política monetária de forma a levar as expectativas de inflação de volta ao centro da meta de 3%, acrescentando que elas continuam desancoradas.
Falando por videoconferência no Global Emerging Markets One-on-One Conference, promovido pelo UBS, Guillen destacou que, desde a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), no final de julho, houve "surpresa" com o dado do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro no segundo trimestre.
O IBGE informou na terça-feira que o PIB do Brasil cresceu 1,4% de abril a junho sobre o trimestre anterior, em resultado acima do 0,9% esperado por economistas ouvidos pela Reuters.
Segundo Guillen, o crescimento do PIB foi liderado pelo consumo, enquanto o mercado de trabalho no Brasil segue apertado. Ele disse ainda que o BC vê o consumo "forte" e o crédito "resiliente".
Ao avaliar as decisões mais recentes do Copom, Guillen reforçou que há uma coesão no colegiado. De acordo com o diretor, os dignósticos sobre a economia brasileira, as incertezas do cenário externo e a desaceleração do crescimento global são elementos de coesão entre os dirigentes do BC.
Ao mesmo tempo, Guillen pontuou que os membros do Copom veem diferentes fatores -- como o crédito -- com ênfases diferentes, mas que "isso é bom".
"Mais importante que a coesão é a transparência, é dizer no que concordamos e no que não concordamos", afirmou o diretor.
Em sua fala, Guillen também ressaltou em diferentes momentos que o BC segue com "forte comprometimento" em levar a inflação para a meta de 3%.
Questionado sobre indicações recentes do presidente do BC, Roberto Campos Neto, de que o começo da alta da taxa básica Selic seria "gradual", Guillen disse ser normal que o gradualismo ocorra em inícios de ciclos. Ao mesmo tempo, pontuou que a comunicação mais recente do BC traz indicação de um início gradual de um novo ciclo.
Na última sexta-feira, Campos Neto pontuou durante um evento que eventual ciclo de ajuste nos juros básicos, se ocorrer, será gradual e que o prêmio de risco na ponta curta da curva a termo brasileira não estaria compatível com as comunicações recentes do BC. Desde então, investidores reduziram apostas de alta de 50 pontos-base da Selic este mês, elevando as posições em uma alta de apenas 25 pontos.
Para parte do mercado, o aumento da Selic, hoje em 10,50% ao ano, tornou-se inevitável em função de fatores como as expectativas desancoradas, o nível elevado do dólar ante o real e o discurso mais recentes de autoridades do BC.
A elevação da Selic neste momento também é vista como um fator que poderia reforçar a credibilidade do BC. Sobre isso, Guillen defendeu que o BC transmite credibilidade quando faz o que de fato precisa fazer.
"Você não ganha credibilidade subindo (juros) quando tem que cortar, nem cortando quando tem que subir", afirmou, acrescentando que o BC precisa seguir seu mandato, de levar a inflação de volta à meta.

BC precisa conduzir política monetária para reancorar expectativas de inflação, diz Guillen

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