247 - A Aegea e a Sabesp se credenciaram para participar da disputa pela privatização da Copasa, a Companhia de Saneamento de Minas Gerais, em uma etapa preliminar do processo de desestatização da estatal mineira. As informações são do Valor Econômico.
O credenciamento não representa uma proposta formal de compra, mas funciona como um cadastro prévio para grupos interessados em se tornar sócios de referência da Copasa, com participação de 30% das ações. Segundo fontes ouvidas pelo Valor, apenas os inscritos nessa fase poderão disputar a posição quando a oferta de ações for lançada.
O prazo para inscrição começou em 24 de abril e terminou nesta sexta-feira (8). Fontes próximas ao processo afirmaram não ter conhecimento de outros grupos cadastrados além de Aegea e Sabesp.
A Sabesp já havia indicado que faria a inscrição. Durante teleconferência com analistas realizada na manhã desta sexta-feira (8), para comentar os resultados do primeiro trimestre, o presidente da companhia, Carlos Piani, afirmou que a empresa se cadastraria no processo. Ele também disse que uma eventual parceria com a Equatorial ainda não estava confirmada, mas estava em discussão e seria vista como positiva.
De acordo com fontes citadas pela reportagem, Sabesp e Equatorial devem entrar juntas na disputa. A Equatorial é acionista de referência da Sabesp desde meados de 2024, quando a antiga estatal paulista passou por uma oferta de ações que resultou em sua privatização.
A Aegea também era considerada uma participante provável nesta fase do processo. Na semana passada, o presidente da companhia, Radamés Casseb, afirmou ao Valor que a operadora avaliava, junto a seus acionistas, uma proposta pela Copasa. O modelo em análise poderia envolver aporte dos sócios e a formação de um consórcio com a própria Aegea.
Apesar do avanço no credenciamento, ainda há dúvidas no setor sobre a etapa de propostas definitivas. A Aegea enfrenta questionamentos no mercado após o atraso na divulgação de seu balanço, episódio que levou ao rebaixamento de suas notas de crédito. A companhia também opera com alavancagem financeira pressionada, próxima ao limite previsto em contratos de financiamento, de quatro vezes a dívida líquida sobre o Ebitda.
Outro ponto observado pelo mercado é a exigência, no processo da Copasa, de uma declaração de idoneidade com termos considerados amplos. Segundo fontes citadas pelo Valor, essa condição poderia representar um obstáculo para a Aegea em razão de um acordo de leniência firmado em 2021 por uma ex-subsidiária, no qual a holding aparece como garantidora. A empresa, porém, avalia que não haverá impedimentos.
No caso da Sabesp, as dúvidas sobre o apetite pela Copasa surgiram há cerca de um mês, após declarações públicas de Carlos Piani com críticas à robustez do projeto. O executivo apontou que a Copasa renovou contrato apenas com Belo Horizonte, embora tenha mais de 600 municípios em sua base de ativos.
Procurada, a Copasa afirmou que “não comenta rumores de mercado sobre potenciais interessados no processo de desestatização”.

Luis Mauro Filho

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Brasil

Aegea e Sabesp avançam em disputa por fatia da Copasa

247 - &nbsp;O processo da Copasa para a Estação de Tratamento de Esgoto do Ribeirão do Onça, na região metropolitana de Belo Horizonte, foi suspenso pelo Tribunal de Contas do Estado de Minas Gerais (TCE-MG). A licitação, estimada pela companhia em cerca de R$ 1 bilhão, foi interrompida após questionamentos sobre a proposta técnica mais bem classificada e a composição dos custos do contrato.
A informação foi publicada pelo jornal Valor Econômico nesta sexta-feira (1). Segundo a reportagem, a decisão foi tomada por unanimidade pelo colegiado do TCE-MG após denúncia apresentada pela empresa Oeci, que apontou possíveis irregularidades no procedimento licitatório conduzido pela Companhia de Saneamento de Minas Gerais.
A obra tem como objetivo ampliar a capacidade de tratamento de esgoto da unidade, dos atuais 1,8 mil litros por segundo para 2,7 mil litros por segundo. O edital prevê contratação integrada, modelo que inclui projeto, execução das obras, fornecimento de equipamentos, operação e manutenção. O julgamento das propostas foi estruturado pelo critério de menor custo total.
Relator do processo, o conselheiro Alencar da Silveira Júnior apontou indícios de falhas que, segundo o TCE-MG, podem afetar a legalidade e a economicidade da licitação. Um dos pontos analisados pelo tribunal envolve a divulgação de recursos administrativos a concorrentes antes do fim do prazo legal, o que poderia ter favorecido participantes do certame.
O TCE-MG também questionou aspectos da proposta técnica classificada em primeiro lugar. De acordo com a análise mencionada pelo Valor Econômico, a proposta teria suprimido etapas previstas no Termo de Referência e não comprovado integralmente a experiência operacional exigida. O tribunal ainda indicou dúvidas sobre a conformidade da documentação com normas ambientais e técnicas aplicáveis ao projeto.
Na avaliação econômica, a Corte apontou possíveis distorções na formação do custo total apresentado na licitação. O TCE-MG levantou suspeita de subestimação de despesas operacionais e de manutenção do empreendimento, fator que pode interferir na comparação entre as propostas.
Durante o julgamento, Silveira também questionou o interesse do governo de Minas Gerais em aportar R$ 1 bilhão na Copasa em um momento em que o Estado planeja privatizar a companhia. “Isso, aos olhos do TCEMG, não parece acertado”, afirmou o conselheiro.
O relator também comparou o valor previsto da obra ao valor da estatal. “Estamos tratando de uma obra cujo valor — R$ 1 bilhão — corresponde a aproximadamente 10% do valor da Copasa”, disse Silveira.
Em nota, a Copasa informou que “recebe com naturalidade e respeito” a decisão do TCE-MG. A companhia afirmou que apresentará os esclarecimentos e documentos necessários para comprovar a segurança jurídica, econômica e técnica da licitação.
Com a decisão, o procedimento fica suspenso até nova análise do Tribunal de Contas. A continuidade da licitação dependerá da avaliação dos documentos e justificativas que serão apresentados pela Copasa ao órgão de controle.

Estação de Tratamento de Água administrada pela Copasa

Negócios

TCE-MG suspende licitação de R$ 1 bilhão da Copasa

247 - O governo de Minas Gerais avançou na privatização da Copasa ao iniciar a seleção de um investidor estratégico, em uma operação que pode movimentar entre R$ 8 bilhões e R$ 10 bilhões e redefinir o controle da companhia de saneamento no estado.
A nova etapa prevê a escolha de um investidor de referência, que poderá adquirir até 30% das ações da empresa. O período de cadastramento começa nesta sexta-feira (24) e segue até 8 de maio, com condução da B3 e participação restrita a investidores profissionais, individualmente ou em consórcios.
<h2>Modelo segue exemplo da Sabesp</h2>
O formato adotado pelo governo mineiro repete a estrutura aplicada na desestatização da Sabesp, em São Paulo, baseada na entrada de um sócio estratégico com influência direta na gestão.
Para participar da disputa, os interessados deverão cumprir exigências rigorosas, incluindo comprovação de experiência em projetos de infraestrutura com investimentos mínimos de R$ 6,3 bilhões, além de garantias financeiras de pelo menos R$ 7 bilhões.
Na etapa seguinte, os candidatos habilitados apresentarão propostas com os valores que pretendem pagar pela participação na companhia.
<h2>Mudança no controle da empresa</h2>
Atualmente, a Copasa possui capital misto. O governo de Minas detém 50,3% das ações, mantendo o controle da empresa, enquanto 49,7% já estão nas mãos de investidores privados, com papéis negociados na bolsa.
O plano do Executivo estadual é dividir sua participação em três partes, o que altera a estrutura de controle da companhia. Cerca de 30% serão vendidos ao investidor de referência, 15% serão ofertados ao mercado e até 5% permanecerão com o governo, acompanhados de uma “golden share”, que garante poder de veto em decisões estratégicas.
Com essa reconfiguração, o estado deixará de ser o acionista controlador da Copasa.
<h2>Processo ainda depende de aval</h2>
Apesar do avanço, a privatização ainda não está concluída. O processo depende de decisão final do Tribunal de Contas do Estado de Minas Gerais (TCE-MG), que já autorizou as etapas iniciais, mas determinou que a conclusão ocorra somente após análise definitiva.
Em comunicado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Copasa informou que a decisão do tribunal não impede o andamento da oferta, mas condiciona o desfecho à manifestação final do órgão.
<h2>Impactos ainda são incertos</h2>
A venda da Copasa é considerada uma das principais iniciativas do governo mineiro para atrair investimentos e reduzir a presença estatal em empresas estratégicas.
Para a população, no entanto, os efeitos da privatização ainda são incertos e dependerão das regras que serão definidas após a operação, especialmente em relação a tarifas, expansão dos serviços e qualidade do abastecimento de água e esgoto no estado.

Otávio Rosso

Sudeste

Governo de Minas inicia seleção de investidor para privatização da Copasa

247 - A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) aprovou um acordo para repassar cerca de R$ 350 milhões a municípios mineiros como parte da estratégia para viabilizar a renovação de contratos de concessão de água e esgoto. A medida foi formalizada na quinta-feira (23), durante reunião em Belo Horizonte, após aprovação do conselho de administração da estatal. O entendimento foi articulado com a Associação Mineira dos Municípios (AMM) e integra uma etapa considerada central para o processo de privatização da empresa, informa o jornal <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/04/copasa-vai-repassar-r-350-milhoes-a-cidades-de-mg-em-acordo-para-privatizacao.shtml">Folha de São Paulo.</a>
Os valores correspondem à antecipação de receitas que seriam transferidas mensalmente aos fundos municipais de saneamento entre setembro de 2026 e dezembro de 2028. Para ter acesso ao montante, as prefeituras deverão aderir ao novo modelo contratual, que amplia o prazo de concessão até 2073.
De acordo com a AMM, o total repassado pode superar R$ 350 milhões, a depender da adesão dos municípios. O pagamento está previsto em duas parcelas, com a primeira em outubro de 2026 e a segunda em março de 2027.
<h2>Renovação de contratos</h2>
A antecipação dos recursos tem como objetivo incentivar a substituição dos contratos atuais pelo novo modelo. A padronização e a extensão dos prazos são vistas como fatores que aumentam o valor da companhia e a atratividade para investidores interessados na compra de ações.
O acordo também prevê que municípios onde a Copasa passará a operar serviços de esgotamento sanitário poderão adiar a cobrança da tarifa até 2029. Atualmente, a Copasa atende 636 municípios em Minas Gerais, sendo 309 com serviços de água e esgoto e 327 apenas com abastecimento de água. Segundo a AMM, ao menos 265 cidades já iniciaram negociações para renovação dos contratos.
<h2>Impacto tarifário</h2>
Os repasses aos fundos municipais têm impacto direto na tarifa de água e esgoto. A legislação permite que a companhia destine até 4% da receita operacional líquida obtida em cada município para esses fundos, valor que é incorporado ao cálculo tarifário.
Em comunicado ao mercado, a empresa informou que o tratamento regulatório da antecipação está em discussão com a agência responsável. A medida não se aplica ao município de Belo Horizonte, que possui contrato renovado separadamente.

Redação Brasil 247

Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa)

Copasa aprova repasse de R$ 350 milhões a municípios de MG em acordo para privatização

247 - A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) informou à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que decisão recente do Tribunal de Contas do Estado de Minas Gerais (TCE-MG) não impede a realização de uma eventual oferta pública de ações vinculada ao processo de privatização da empresa. Segundo a estatal, o entendimento do tribunal permite a continuidade de etapas preparatórias, ainda que recomende cautela quanto à adoção de medidas definitivas.
Em sessão extraordinária realizada na quinta-feira (16), o TCE-MG autorizou o avanço de procedimentos internos relacionados à privatização da Copasa, ao mesmo tempo em que proibiu qualquer medida que implique na transferência do controle da empresa ao setor privado neste momento. O plenário definiu que apenas os chamados atos preparatórios poderão seguir em andamento.
O relator do caso, conselheiro Agostinho Patrus, destacou em seu voto a necessidade de diferenciar etapas preparatórias de atos considerados definitivos. De acordo com ele, somente procedimentos internos que não alterem o controle acionário da companhia estão liberados nesta fase.
Entre as ações autorizadas pelo tribunal estão a realização de estudos técnicos, avaliações e auditorias, além da elaboração de documentos estruturantes e a tramitação em instâncias de governança. Também foi permitido o protocolo de registros junto à CVM e o envio de informações à B3.
No ofício encaminhado ao regulador do mercado, a Copasa afirmou que a decisão do TCE-MG deve ser interpretada como uma orientação para que atos finais sejam adiados até a conclusão da análise pelo tribunal. A empresa também ressaltou que o modelo em estudo não envolve “edital de venda” nem “leilão”, já que a eventual desestatização deverá ocorrer por meio de uma oferta pública de ações.
A companhia acrescentou que ainda não recebeu definições do governo de Minas Gerais sobre o cronograma do processo e que informará o mercado assim que houver atualizações relevantes. O tema segue sob análise das autoridades estaduais e dos órgãos de controle.

Copasa diz à CVM que decisão do TCE-MG não impede oferta de ações

247 - O Tribunal de Contas do Estado de Minas Gerais (TCE-MG) autorizou o avanço de etapas internas no processo de privatização da Copasa, ao mesmo tempo em que proibiu medidas que impliquem na transferência do controle da empresa ao setor privado. A decisão foi tomada em sessão extraordinária realizada nesta quinta-feira (16), quando o plenário da corte definiu que apenas os chamados atos preparatórios poderão prosseguir.
As informações foram divulgadas pela Rádio Itatiaia, que acompanhou o julgamento e detalhou os limites impostos pelo tribunal ao governo estadual e à companhia no andamento do processo de desestatização.
O relator do caso, conselheiro Agostinho Patrus, apresentou voto destacando a necessidade de diferenciar os atos preparatórios daqueles considerados definitivos. Segundo ele, apenas as etapas internas, que não alteram o controle acionário da empresa, podem ser executadas neste momento.
Entre os procedimentos autorizados estão a realização de estudos técnicos, avaliações e auditorias, além da elaboração de documentos estruturantes e aprovação em instâncias de governança. Também foi liberado o protocolo de registros junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o envio de documentos à Bolsa de Valores (B3).
Por outro lado, o tribunal manteve a proibição de atos externos, como a venda de ações pelo Estado, etapa considerada decisiva para a efetiva privatização da companhia.
Durante o voto, Patrus ressaltou o papel da equipe técnica do TCE-MG na análise do processo e na identificação de inconsistências iniciais. “O avanço até esta etapa se dá porque todos os questionamentos formulados até aqui foram devidamente respondidos”, afirmou o relator.
A decisão também estabelece que o Governo de Minas Gerais e a Copasa devem informar ao tribunal qualquer avanço relevante no processo no prazo de até 48 horas, reforçando o acompanhamento contínuo da corte.
A privatização da Copasa foi aprovada pela Assembleia Legislativa de Minas Gerais (ALMG) em dezembro do ano passado, no contexto das discussões relacionadas ao Programa de Pleno Pagamento de Dívidas dos Estados (Propag). Segundo o governo estadual, a venda da companhia tem como objetivo gerar recursos para atender às exigências de investimentos previstas no programa, vinculado ao pagamento de uma dívida estimada em cerca de R$ 200 bilhões com a União, parcelada em 30 anos.
Em 2026, o governo mineiro avançou na estruturação do modelo de privatização, que já foi definido no âmbito do conselho administrativo e entre os acionistas da empresa. O TCE-MG segue monitorando o processo por meio de outros quatro procedimentos de acompanhamento.

TCE autoriza etapas internas da privatização da Copasa, mas veta venda de ações

247 - A renovação do convênio entre a Prefeitura de Belo Horizonte (MG) e a Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) até 2073 será tema de audiência pública na Câmara Municipal da capital mineira nesta quarta-feira (15), às 10h. O debate ocorre na Comissão de Direitos Humanos, Habitação, Igualdade Racial e Defesa do Consumidor. A iniciativa foi solicitada pelos vereadores Luiza Dulci (PT) e Pedro Patrus (PT) e contará com representantes do Executivo municipal, de órgãos de controle, regulação e fiscalização, além de entidades da sociedade civil.
Segundo a vereadora Luiza Dulci, o objetivo é ampliar o acesso às informações sobre o processo. "Queremos ter mais transparência sobre esse processo, entender o que a Prefeitura e a população de BH ganham ou perdem com essa renovação até 2073", afirmou.
A parlamentar também questionou a ausência de debate público prévio. "Para isso precisamos conhecer os termos do contrato, que ainda não foram discutidos publicamente", disse. Ela acrescentou críticas à condução das tratativas. "A impressão que ficou para nós é que foi uma negociação a portas fechadas", afirmou.
<h2>Aspectos técnicos e legais</h2>
Entre os pontos que devem ser abordados está a apresentação dos estudos técnicos e da base legal que sustentam a prorrogação do contrato. A análise considera as diretrizes do Novo Marco Legal do Saneamento, em vigor desde 2020.
Outro tema previsto para discussão é o processo de desestatização da Copasa e seus possíveis efeitos sobre o município. "Diante da privatização, é necessário entender se há algum risco para o município quanto à prestação do serviço, abastecimento de água, custo das tarifas e outras questões", disse Luiza Dulci.
A audiência também deve reunir movimentos e associações ligados ao abastecimento de água e ao saneamento. "Já que a Prefeitura não procurou esses atores para construir um processo participativo, reuniremos movimentos e associações que atuam nos temas da água, do abastecimento e do saneamento para poder abrir o diálogo", afirmou a vereadora.
<h2>Valor da concessão</h2>
No dia 6 de abril, durante apresentação da prestação de contas da Prefeitura referente a 2025, o prefeito Álvaro Damião (União) informou que a Secretaria de Fazenda contratou um instituto para avaliar o valor da concessão. O montante estimado para o aditamento do convênio é de R$ 1,7 bilhão.
Para a continuidade da concessão dos serviços de saneamento e a exploração econômica da atividade, está prevista uma contrapartida financeira da Copasa ao município. A audiência pública será realizada no Plenário Camil Caram da Câmara Municipal de Belo Horizonte, com início às 10h.

João Antonio Cunha

Vereadores do PT cobram transparência da Prefeitura de BH sobre renovação de convênio com a Copasa até 2073

247 - Minas Gerais publicou, nesta sexta-feira (10), um decreto que estabelece regras para a adesão dos municípios ao modelo de regionalização dos serviços de saneamento, criando condições mais favoráveis à renovação de contratos e ao avanço do processo de privatização da Copasa. A medida define diretrizes para a integração das cidades às unidades regionais e fixa prazos que devem acelerar decisões estratégicas no setor.
O texto regulamenta a entrada das prefeituras nas Unidades Regionais de Abastecimento de Água, Esgotamento Sanitário e Drenagem (URAEDs) e nas Unidades Regionais de Gestão de Resíduos Sólidos (URGRS). A iniciativa ocorre após a sanção da Lei nº 25.668/2025, que estipula um prazo de 180 dias para implementação da regionalização, com limite até segunda-feira (23) de junho para que os municípios formalizem sua adesão.
A nova estrutura tende a simplificar o processo de renovação dos contratos da Copasa, considerado um passo relevante para viabilizar a privatização da companhia. Com a formação de blocos regionais, a estatal poderá substituir negociações individuais com cada município por contratos unificados, reduzindo a complexidade administrativa e jurídica.
Atualmente, o estado está dividido em três grandes unidades regionais de abastecimento de água e esgoto: uma operada pela Copasa, outra formada por municípios da Bacia do Rio Doce e uma terceira composta por 151 cidades onde os serviços são prestados diretamente pelas prefeituras ou pela iniciativa privada. No caso da gestão de resíduos sólidos, há 34 unidades regionais em funcionamento.
A adesão dos municípios à URAED 1, vinculada à Copasa, permitiria à empresa firmar um contrato único para todo o bloco, em substituição ao modelo de negociações fragmentadas. Esse formato é considerado mais eficiente e pode acelerar a extensão das concessões.
Entre os ativos estratégicos da companhia está o contrato com Belo Horizonte, recentemente renovado até 2073 e responsável por cerca de 30% da receita da estatal. A ampliação desse modelo para outras regiões é vista como um fator que pode aumentar a atratividade da empresa junto a investidores.
O desenho institucional segue lógica semelhante à adotada em São Paulo, onde a privatização da Sabesp foi precedida pela consolidação de contratos regionais. Em Minas Gerais, porém, o cronograma é mais apertado, já que o leilão da Copasa está previsto para ocorrer ainda neste semestre, possivelmente entre a próxima semana e maio.
Apesar da janela reduzida para a formalização de contratos regionais antes da privatização, a criação dos blocos de saneamento é interpretada como um sinal positivo ao mercado, ao indicar maior previsibilidade e potencial de agilização nas renovações contratuais futuras.

MG publica decreto sobre saneamento e abre caminho para privatização da Copasa

247 - A Sabesp demonstrou interesse em participar de uma eventual privatização da Copasa, estatal de saneamento de Minas Gerais, mas condiciona qualquer avanço à definição de aspectos centrais do processo. A posição foi apresentada pelo presidente da companhia, Carlos Piani, ao tratar de estratégias de crescimento e oportunidades no setor.
Segundo o executivo, a Copasa se enquadra no perfil de ativos relevantes buscados pela empresa em sua expansão. “Quando olhamos para oportunidades inorgânicas, tentamos focar em grandes negócios e a Copasa é a segunda maior empresa listada do setor de saneamento no País”, afirmou.
Apesar do interesse, Piani destacou que o andamento das decisões relacionadas ao processo tem sido mais lento do que o esperado. Um dos principais pontos de atenção é a definição do contrato de concessão de Belo Horizonte, que representa cerca de 40% da receita da companhia mineira. “A definição do contrato de Belo Horizonte será crítico para a avaliação do negócio”, disse.
Outro fator considerado determinante é o modelo de licitação que será adotado. De acordo com o presidente, o formato pode favorecer diferentes perfis de investidores, o que influencia diretamente o apetite da Sabesp. “O modelo pode beneficiar mais o mercado ou os investidores estratégicos, então é um fator que deve impactar nosso interesse”, acrescentou.
Diante desse cenário, a companhia aguarda maior clareza sobre o ambiente regulatório e o desenho do processo antes de tomar uma decisão definitiva. A avaliação interna dependerá da combinação desses fatores para que o negócio seja considerado viável.
No Estado de São Paulo, a estratégia segue voltada à consolidação da presença da empresa, com foco em oportunidades de menor porte em áreas próximas à sua atuação. A companhia também acompanha iniciativas como o programa Universaliza SP, voltado a municípios ainda não atendidos. “Se o projeto for concretizado, estaremos prontos para analisar essa oportunidade e acho que seremos competitivos”, afirmou Piani.

Sabesp confirma interesse na Copasa e condiciona avanço a regras e concessão em Belo Horizonte

247 - A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) intensificou as negociações para renovar contratos com os 636 municípios onde atua em Minas Gerais, em meio ao avanço de seu processo de privatização. A informação foi apresentada pela diretora-presidente da empresa, Marília Carvalho de Melo, na quinta-feira (26), durante teleconferência de resultados do quarto trimestre.
No fim de janeiro, a companhia já havia detalhado a estrutura de seu plano de desestatização, considerado um dos principais eixos da estratégia corporativa.
De acordo com Marília Carvalho de Melo, a empresa adota um modelo padronizado de contrato para a maior parte das cidades atendidas, com exceção de Belo Horizonte, que possui especificidades. No caso da capital mineira, os termos técnicos e comerciais da renovação da concessão já foram acordados entre as partes e o processo tramita nas instâncias jurídicas municipais, restando apenas formalidades previstas no cronograma.
Em paralelo ao processo de privatização, a Copasa mapeou 80 municípios considerados estratégicos. Segundo a presidente, a empresa pode aproveitar o momento para ampliar sua atuação em parte dessas localidades, passando a oferecer serviços de esgotamento sanitário onde atualmente realiza apenas o abastecimento de água.
O diretor financeiro, Adriano Rudek de Moura, afirmou que o plano de investimentos de R$ 21 bilhões até 2030 viabiliza o cumprimento das metas de universalização estabelecidas pelo Marco Legal do Saneamento. Conforme explicou, os aportes serão administrados anualmente para assegurar que o reconhecimento na base regulatória seja superior à depreciação dos ativos.
Antes da conclusão da privatização, a companhia busca reduzir custos administrativos relacionados ao quadro de pessoal e elevar a produtividade por meio de automação. Não estão previstas demissões em massa.
A desestatização, segundo Marília Carvalho de Melo, é um dos pilares da estratégia da Copasa. A executiva destacou que a prioridade é garantir a “execução impecável” do cronograma da privatização, alinhando as etapas contratuais e operacionais ao planejamento estabelecido.

Copasa negocia renovação de contratos antes da privatização em Minas Gerais

247 - A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) aprovou, em assembleia geral extraordinária realizada na segunda-feira (23), um conjunto de mudanças societárias que antecedem o processo de privatização da empresa, previsto para ocorrer entre abril e maio. Entre as principais deliberações está a criação de uma ação preferencial de classe especial, conhecida como golden share, que permanecerá sob controle exclusivo do Estado de Minas Gerais.
Segundo a ata da reunião, a ação especial concederá ao Estado poder de veto em temas específicos, mas “não terá direito a voto e não conferirá qualquer direito econômico ou patrimonial diferenciado ou mais privilegiado ao Estado de Minas Gerais em relação aos demais acionistas”.
A adoção da golden share segue modelo semelhante ao utilizado em outras privatizações recentes, como as da Sabesp, da Axia (ex-Eletrobras) e da Copel. Na mesma assembleia, os acionistas aprovaram a reformulação integral do estatuto social da companhia, com ajustes voltados à futura condição de empresa privada.
Entre as alterações aprovadas estão mudanças nas regras de governança corporativa, a criação de mecanismos para evitar a dispersão excessiva do capital acionário, a inclusão de compromissos relacionados à resiliência hídrica e a adequação às exigências da legislação estadual. O novo estatuto também estabelece que qualquer acionista ou grupo de acionistas poderá exercer voto limitado a 45% do capital votante, independentemente da participação detida, medida destinada a impedir a concentração de poder após a desestatização.
As deliberações foram aprovadas pela maioria dos votos presentes, com acionistas que representavam 76,51% do capital votante. A BNDESPar registrou abstenção nas votações.
De acordo com a companhia, todas as mudanças somente entrarão em vigor após a liquidação da oferta de privatização conduzida pelo governo mineiro. Essa etapa é considerada essencial para a transição da Copasa para uma estrutura acionária mais pulverizada e alinhada às regras do Novo Mercado da B3.
<h3>Modelo da operação</h3>
O plano de privatização prevê uma oferta subsequente de ações (follow-on), formato semelhante ao adotado pela Sabesp em 2024. A modelagem também contempla a entrada de um investidor estratégico, que poderá adquirir até 30% do capital da companhia.
Caso a operação seja concluída nos moldes previstos, o governo de Minas Gerais, atualmente detentor de 51% da Copasa, terá sua participação reduzida para cerca de 5%. A transação pode se tornar a maior da B3 em 2026, com estimativa de movimentar entre R$ 8 bilhões e R$ 10 bilhões.
Entre os grupos apontados como potenciais interessados na posição de investidor estratégico estão Aegea, Kinea, Perfin e Suez. A Águas do Brasil também é citada como possível concorrente, após estruturar uma engenharia financeira para disputar a operação.
A oferta marca uma etapa decisiva no processo de desestatização da companhia mineira, que busca consolidar um novo modelo de governança e ampliar a base de investidores no mercado de capitais.

Copasa aprova "golden share" para privatização

247 - O presidente do Conselho de Administração da Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa), Hamilton Amadeo, renunciou ao cargo com efeito imediato, em meio à repercussão de um acordo de colaboração premiada que menciona pagamentos ilícitos relacionados à Aegea Saneamento, empresa que ele comandou no passado. A decisão foi comunicada ao mercado poucas horas depois da divulgação do caso.
As informações <a href="https://brazilstockguide.com/insights/copasa-chairman-resigns-aegea-bribery-probe-privatization-minas-gerais/">foram publicadas</a> pelo portal Brazil Stock Guide que detalha acordos de delação homologados em 2025 pelo Superior Tribunal de Justiça (STJ). Segundo os depoimentos, ao menos R$ 63 milhões teriam sido pagos entre 2010 e 2018 para obtenção ou manutenção de concessões de água e esgoto em diferentes estados e municípios.
De acordo com os relatos apresentados nos acordos, executivos da Aegea autorizaram repasses a políticos e agentes públicos em pelo menos seis estados e 20 municípios. O suposto esquema envolveria entregas de dinheiro em espécie, contratos de prestação de serviços com valores inflados, aquisição de imóveis e atuação de escritórios de advocacia como intermediários.
Um dos depoimentos descreve a entrega de valores em parcelas dentro da sede da companhia, em São Paulo. Em outro trecho, é mencionada a emissão de notas fiscais que simulavam serviços de consultoria para gerar recursos fora da contabilidade oficial.
A Aegea firmou acordo de leniência com o Ministério Público Federal em abril de 2021, comprometendo-se a pagar R$ 439 milhões à União, em 15 parcelas anuais corrigidas pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Segundo a empresa, o entendimento encerrou definitivamente questões de integridade relacionadas a condutas anteriores a 2018.
Em comunicado, a companhia informou que reformulou sua governança e seus controles internos à época, além de renovar a equipe de gestão. O acordo estabelece a empresa Montese como devedora principal do valor ajustado. A Aegea também declarou que o acerto não afeta concessões vigentes, contratos de dívida ou novos contratos públicos, e que o impacto financeiro foi registrado contabilmente em 2021.
Poucos dias após a assinatura do acordo de leniência, a Itaúsa adquiriu participação minoritária na Aegea por R$ 1,3 bilhão, reforçando o capital do grupo em meio aos leilões bilionários promovidos após a aprovação do novo marco legal do saneamento, em 2020.
Os depoimentos mencionam ainda supostos pagamentos relacionados a concessões em Santa Catarina, com referência a autoridades municipais e integrantes de tribunal de contas estadual. Em Mato Grosso do Sul, há descrição de transferências ligadas a campanhas eleitorais que teriam alcançado até R$ 30 milhões, por meio de contratos fictícios de aluguel. No Rio de Janeiro, os relatos citam repasses vinculados à concessão da Prolagos, na Região dos Lagos. De acordo com a reportagem, os políticos mencionados negaram irregularidades.
A Copasa, em comunicado ao mercado, não fez menção às acusações. A empresa informou apenas ter recebido o pedido de renúncia de Hamilton Amadeo ao cargo de conselheiro, com efeito imediato. Não foi anunciado substituto.
<h3>Privatização sob maior escrutínio</h3>
A saída ocorre em um momento sensível para a estatal mineira, que está no centro do plano do governador Romeu Zema de privatizar o controle da companhia. O governo estadual sustenta que a venda pode contribuir para reduzir o déficit fiscal de Minas Gerais e ampliar investimentos em infraestrutura de água e esgoto.
O setor de saneamento passou por forte expansão desde a aprovação do novo marco regulatório, que estabeleceu metas para universalizar o acesso à água potável e à coleta de esgoto em 90% dos municípios até 2033. A mudança impulsionou leilões de grande porte e ampliou a presença de operadores privados em áreas antes dominadas por empresas estaduais.
No curto prazo, analistas observam que a transição no comando do conselho pode limitar oscilações no mercado. No entanto, eventuais desdobramentos jurídicos ou políticos podem influenciar o cronograma e o modelo de eventual venda de participação da Copasa, especialmente em um ambiente no qual investidores têm priorizado padrões mais rigorosos de governança corporativa.

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