247 - O mercado financeiro revisou para cima a projeção da taxa Selic para 2026 e reduziu a estimativa para o dólar no mesmo período, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9). O relatório reúne semanalmente as expectativas de instituições financeiras e consultorias econômicas para os principais indicadores da economia brasileira.
O levantamento do Banco Central mostra mudanças pontuais nas expectativas para juros e câmbio, enquanto as previsões para inflação e crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) permaneceram praticamente estáveis nas projeções de médio prazo.
<h2>Selic tem nova alta nas projeções para 2026</h2>
A expectativa do mercado para a taxa básica de juros em 2026 subiu para 12,13% ao ano, acima dos 12,00% projetados na semana anterior. O movimento indica uma leve revisão para cima nas perspectivas de política monetária.
Para os anos seguintes, o cenário segue inalterado. A projeção da Selic para 2027 permanece em 10,50%, nível que se mantém há 56 semanas. Já para 2028, a estimativa continua em 10,00%, estável há sete semanas. Para 2029, o mercado mantém a previsão de 9,50% ao ano, patamar que não sofre alteração há 19 semanas.
<h2>Mercado reduz previsão para o dólar em 2026</h2>
No caso do câmbio, o relatório aponta uma nova redução nas expectativas para o dólar em 2026. A projeção caiu para R$ 5,41, registrando a terceira queda consecutiva.
Para 2027, o mercado mantém a estimativa de R$ 5,50 por dólar, valor que permanece estável há cinco semanas. As previsões para 2028 e 2029 também não foram alteradas e seguem em R$ 5,50, com estabilidade de quatro semanas e uma semana, respectivamente.
<h2>Projeções de inflação permanecem próximas da estabilidade</h2>
As estimativas para a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) apresentaram poucas mudanças no levantamento mais recente.
Para 2026, a projeção foi mantida em 3,91%, repetindo o resultado da semana anterior. Já para 2027, houve leve aumento, com a expectativa passando para 3,80%.
Nas projeções de longo prazo, o mercado mantém o mesmo cenário: tanto para 2028 quanto para 2029, a expectativa para o IPCA segue em 3,50%, patamar que permanece estável há 18 semanas e 27 semanas, respectivamente.
<h2>IGP-M apresenta leve ajuste nas expectativas</h2>
No caso do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), as projeções indicam uma pequena revisão para cima em 2026, com estimativa agora em 3,19%. Para 2027, a expectativa permanece em 4,00%, estável há três semanas. Já para 2028, a previsão avançou para 3,83%, enquanto para 2029 o mercado manteve a estimativa em 3,73%, sem alterações nas últimas duas semanas.
<h2>Preços administrados seguem com estimativas estáveis</h2>
O levantamento também traz as expectativas para os preços administrados dentro do IPCA, que incluem tarifas públicas e combustíveis. Para 2026, a projeção foi mantida em 3,67%, estável pela segunda semana consecutiva. Em 2027, o mercado mantém a estimativa em 3,74%. Já para 2028 e 2029, as previsões seguem em 3,50%, níveis mantidos há 15 semanas e 34 semanas, respectivamente.
<h2>Crescimento do PIB permanece sem mudanças</h2>
As projeções para a atividade econômica também permaneceram estáveis no levantamento desta semana. O mercado mantém a expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,82% em 2026, patamar que permanece inalterado pela segunda semana consecutiva. Para 2027, a estimativa segue em 1,80%, nível mantido há dez semanas.
Nas projeções de longo prazo, o cenário permanece o mesmo: o mercado espera expansão de 2,00% do PIB em 2028 e 2029, previsões que se mantêm estáveis há 104 semanas e 51 semanas, respectivamente.

Otávio Rosso

Vista aérea do Banco Central do Brasil, no Setor Bancário Sul, em Brasília.O Banco Central do Brasil também conhecido pelas siglas BC e BCB ou pelo acrônimo BACEN é uma autarquia federal autônoma integrante do Sistema Financeiro Nacional sem vinculação a nenhum Ministério.Foto: Pedro França/Agência Senado

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Economia

Mercado eleva projeção da Selic e reduz estimativa do dólar para 2026, diz Boletim Focus

247 - As expectativas do mercado financeiro para a economia brasileira em 2026 foram revisadas, com redução nas projeções para o dólar e para a taxa básica de juros. Os dados constam no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (2) pelo Banco Central, documento que reúne semanalmente as estimativas de instituições financeiras sobre os principais indicadores macroeconômicos.
<h2>Dólar em queda nas projeções para 2026</h2>
A estimativa para o dólar ao fim de 2026 recuou para R$ 5,42, marcando a segunda semana consecutiva de redução. Para 2027, a projeção permanece em R$ 5,50 há quatro semanas. O mesmo valor é mantido para 2028 há três semanas, enquanto para 2029 houve leve queda, também fixando a estimativa em R$ 5,50.
O movimento indica uma percepção de maior estabilidade no câmbio no médio prazo, segundo as projeções consolidadas pelo Banco Central.
<h2>Selic tem nova redução na expectativa para 2026</h2>
A taxa Selic prevista para 2026 foi ajustada para 12,00%, acumulando duas semanas seguidas de queda nas projeções. Para 2027, a estimativa segue inalterada em 10,50%, nível mantido há 55 semanas consecutivas.
No horizonte mais longo, a expectativa para 2028 permanece em 10,00% há seis semanas. Já para 2029, a projeção continua em 9,50%, patamar estável há 18 semanas.
<h2>Inflação apresenta estabilidade no cenário projetado</h2>
Em relação ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a previsão para 2026 foi mantida em 3,91%. Para 2027, houve recuo na estimativa, que passou para 3,79%. As projeções para 2028 e 2029 permanecem estáveis em 3,50%, mantidas há 17 e 26 semanas consecutivas, respectivamente.
No caso do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), a expectativa para 2026 caiu para 3,18%, registrando a quarta semana seguida de retração. Para 2027, a projeção foi mantida em 4,00% pela segunda semana consecutiva. Já em 2028, a estimativa recuou para 3,80%, após duas semanas de queda, enquanto para 2029 permaneceu estável em 3,73%.
As previsões para os preços administrados indicam estabilidade em 3,67% para 2026. Para 2027, houve elevação para 3,74%, após duas semanas consecutivas de alta. Em 2028 e 2029, as estimativas permanecem em 3,50%, mantidas há 14 e 33 semanas, respectivamente.
<h2>PIB mantém ritmo moderado de crescimento</h2>
A projeção de crescimento do PIB brasileiro para 2026 ficou estável em 1,82%. Para 2027, a estimativa permanece em 1,80%, patamar mantido há nove semanas consecutivas.
No cenário de longo prazo, a expectativa para 2028 segue em 2,00% há 103 semanas. Para 2029, a projeção também permanece em 2,00%, mantida há 50 semanas consecutivas.

Mercado reduz projeção do dólar e da Selic para 2026, diz Boletim Focus

247 - A projeção do mercado financeiro para a inflação de 2026 voltou a recuar, marcando a quinta semana consecutiva de redução, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (9) no Boletim Focus. O relatório, que reúne estimativas de economistas consultados pelo Banco Central, também indicou estabilidade nas previsões para o câmbio, o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) e a taxa básica de juros (Selic).
De acordo com o Focus, a mediana das estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 caiu de 3,99% para 3,97%. O movimento consolida uma sequência de cinco semanas de redução, sinalizando uma leve melhora na percepção dos analistas sobre o comportamento futuro dos preços.
Para 2027, a projeção de inflação permaneceu em 3,80%, repetindo estabilidade que já dura 14 semanas. Já para 2028 e 2029, as expectativas seguem em 3,50%, também sem alterações, com estabilidade de 14 e 23 semanas, respectivamente.
Outro indicador acompanhado pelo mercado, o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), teve leve revisão para baixo. A projeção para 2026 passou de 3,92% para 3,90%. No caso de 2027, houve nova queda marginal, com a estimativa passando de 4,00% para 3,99%. Para 2028, a previsão segue em 3,85%, estável há dez semanas, enquanto 2029 foi revisado de 3,78% para 3,70%.
Dentro da composição do IPCA, o relatório também apontou queda na expectativa para os preços administrados em 2026. A projeção recuou de 3,75% para 3,69%, marcando a segunda semana consecutiva de diminuição.
Para 2027, a mediana permaneceu em 3,71%, sem alterações há cinco semanas. As previsões para 2028 e 2029 seguem em 3,50%, com estabilidade de 11 e 30 semanas, respectivamente.
<h2>PIB de 2026 segue em 1,80%</h2>
No campo da atividade econômica, os analistas mantiveram a projeção de crescimento do PIB em 2026 em 1,80%, patamar que permanece inalterado há nove semanas.
Para 2027, a estimativa também ficou em 1,80%, repetindo estabilidade observada nas últimas seis semanas. Em 2028, a expectativa do mercado continua em 2,00%, índice que se mantém há 100 semanas. Já para 2029, a projeção segue igualmente em 2,00%, estável há 47 semanas.
<h2>Dólar permanece estimado em R$ 5,50 em 2026 e 2027</h2>
O câmbio também permaneceu sem alterações relevantes nas previsões para os próximos anos. Para 2026, a estimativa para o dólar continuou em R$ 5,50, nível mantido há 17 semanas.
A projeção para 2027 segue no mesmo valor, R$ 5,50. Para 2028, houve um pequeno ajuste para baixo, de R$ 5,52 para R$ 5,50, na primeira queda após um período de estabilidade. Já a expectativa para 2029 permaneceu em R$ 5,57, estável há uma semana.
<h2>Selic fica estável em 12,25% ao ano para 2026</h2>
A projeção da taxa Selic para 2026 permaneceu em 12,25% ao ano, repetindo estabilidade registrada nas últimas sete semanas.
Para 2027, o mercado manteve a expectativa em 10,50%, nível que segue inalterado há 52 semanas. Em 2028, a mediana continuou em 10,00%, acumulando três semanas sem mudanças, após ter vindo de 9,88% quatro semanas antes. Para 2029, a projeção permaneceu em 9,50%, estável há 15 semanas.

Mercado reduz previsão da inflação para 3,97% em 2026, diz Boletim Focus

247 - O mercado financeiro passou a projetar uma inflação inferior a 4% em 2026, sinalizando um cenário de maior controle dos preços no médio prazo. A revisão ocorre em um contexto de política monetária restritiva, após a taxa básica de juros ter encerrado 2025 em 15% ao ano, o maior patamar em quase duas décadas, adotado com o objetivo de conter a pressão inflacionária.
As estimativas constam do boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (2) pelo Banco Central, com base em uma pesquisa realizada na última semana com mais de 100 instituições financeiras. De acordo com o levantamento, a projeção de inflação para 2026 foi reduzida de 4% para 3,99%.
Desde o início de 2025, o Brasil passou a adotar o sistema de meta contínua de inflação, que estabelece um objetivo central de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%. A revisão das expectativas para 2026 mantém a inflação dentro desse intervalo considerado aceitável pelo Banco Central.
Para os anos seguintes, o mercado manteve suas projeções estáveis. A expectativa de inflação para 2027 segue em 3,80%, enquanto para 2028 e 2029 as estimativas permanecem em 3,50%. A trajetória indica uma convergência gradual dos preços para níveis mais próximos do centro da meta.
A inflação é um dos principais indicadores econômicos por seu impacto direto sobre o poder de compra da população. Em ambientes de alta inflacionária, os preços tendem a subir mais rapidamente do que os salários, afetando de forma mais intensa as famílias de renda mais baixa.
No campo da política monetária, os analistas continuam apostando em um ciclo de redução dos juros ao longo deste ano. Para o fim de 2026, a projeção para a taxa Selic foi mantida em 12,25% ao ano, o que representa uma queda de 2,25 pontos percentuais em relação ao nível atual. Para o fechamento de 2027, a expectativa segue em 10,50% ao ano. Já para o fim de 2028, a estimativa foi ajustada para cima, passando de 9,88% para 10% ao ano.
As projeções para a atividade econômica indicam um ritmo mais moderado de crescimento. O mercado manteve em 1,80% a estimativa de alta do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026, abaixo dos cerca de 2,25% projetados para 2025. O resultado oficial do PIB do ano passado ainda não foi divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Para 2027, a previsão de crescimento também permanece em 1,80%.
No mercado de câmbio, o boletim Focus aponta estabilidade relativa. Para o fim de 2026, a estimativa para a cotação do dólar foi mantida em R$ 5,50, mesmo em um cenário marcado por incertezas e pelo período eleitoral, que historicamente tende a pressionar a moeda norte-americana.

Sede do Banco Central em Brasília-DF - 29/10/2019

Mercado prevê inflação abaixo de 4% em 2026, diz Boletim Focus

247 - A mais recente edição do Boletim Focus, divulgada nesta segunda-feira (26), trouxe um novo ajuste para baixo nas expectativas de inflação em 2026. Ao mesmo tempo, as projeções para o crescimento da economia brasileira e para a taxa básica de juros permaneceram inalteradas, enquanto o câmbio mostrou estabilidade no curto prazo e elevação nas estimativas para os anos mais distantes.
De acordo com o relatório do Banco Central, &nbsp;a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 recuou pela terceira semana consecutiva, chegando a 4,00%. Para 2027, a mediana segue em 3,80%, patamar mantido há 12 semanas. As estimativas para 2028 continuam em 3,50% pelo mesmo período, enquanto a projeção para 2029 permanece em 3,50% há 21 semanas.
No caso do IGP-M, indicador amplamente utilizado para reajustes de contratos, a mediana para 2026 apresentou queda pela primeira vez em uma semana, passando para 3,87%. Para 2027, a projeção segue estável em 4,00% há 54 semanas. Em 2028, o mercado mantém a expectativa de 3,85% há oito semanas, enquanto para 2029 houve uma leve elevação, com a estimativa subindo para 3,71%.
Dentro do IPCA, os preços administrados também registraram revisão. Para 2026, a projeção avançou para 3,76%. Em 2027, a estimativa permanece em 3,71% há três semanas. Para 2028, segue em 3,50% há nove semanas e, para 2029, continua em 3,50%, nível mantido há 28 semanas.
No campo da atividade econômica, o Boletim Focus mostrou estabilidade nas expectativas para o Produto Interno Bruto. A projeção de crescimento do PIB em 2026 permanece em 1,8% pela sétima semana consecutiva. Para 2027, a mediana também segue em 1,8%, sem alterações há quatro semanas. Já para 2028, o mercado continua projetando expansão de 2,0%, patamar mantido há 98 semanas, enquanto para 2029 a expectativa segue em 2,0% há 45 semanas.
As estimativas para o câmbio indicam estabilidade no curto prazo e avanço gradual nos anos seguintes. Para 2026, a projeção do dólar continua em R$ 5,50, nível mantido há 15 semanas. Em 2027, houve leve alta, com a estimativa passando para R$ 5,51. Para 2028, o valor segue em R$ 5,52 há quatro semanas. Já para 2029, a projeção voltou a subir, alcançando R$ 5,58.
No que diz respeito à política monetária, a taxa Selic projetada para 2026 permaneceu em 12,25% ao ano pela quinta semana consecutiva. Para 2027, a mediana continua em 10,50%, estável há 50 semanas. Em 2028, a estimativa segue em 10,00%, enquanto para 2029 a projeção permanece em 9,50% ao ano, patamar mantido há 13 semanas.

Boletim Focus reduz projeção de inflação para 2026

247 - As projeções do mercado financeiro para a inflação em 2026 voltaram a recuar, segundo dados do mais recente Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (19). A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no ano caiu pela segunda semana consecutiva, passando de 4,05% para 4,02%, sinalizando uma expectativa de desaceleração gradual dos preços no médio prazo.
As informações constam do Boletim Focus publicado pelo Banco Central. O levantamento semanal reúne estimativas de analistas do mercado para os principais indicadores da economia brasileira, incluindo inflação, crescimento econômico, câmbio e taxa básica de juros.
Para os anos seguintes, as projeções de inflação permanecem estáveis. Em 2027, a expectativa segue em 3,80%, nível mantido há 11 semanas. Já para 2028, o mercado continua projetando inflação de 3,50%, também sem alterações pelo mesmo período. A estimativa para 2029 permanece em 3,50%, estável há 20 semanas, indicando ancoragem das expectativas no horizonte mais longo.
No caso do IGP-M, índice amplamente utilizado em reajustes de contratos, a projeção para 2026 ficou em 3,92%, repetindo o patamar da semana anterior. Para 2027, a expectativa segue em 4,00%, sem mudanças há mais de um ano. Em 2028, a estimativa permanece em 3,85%, enquanto para 2029 o mercado projeta variação de 3,70%.
Os preços administrados também apresentam estabilidade nas previsões. A inflação projetada para esse grupo em 2026 é de 3,75%. Para 2027, a mediana ficou em 3,71%, sem alterações nas últimas duas semanas. Em 2028 e 2029, o mercado mantém a estimativa de alta de 3,50% para ambos os anos.
No campo da atividade econômica, a expectativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 segue em 1,80%, patamar mantido há seis semanas. Para 2027, a projeção também permanece em 1,80%. Em 2028, o mercado continua estimando expansão de 2,00%, cenário que se mantém há quase dois anos, enquanto para 2029 a previsão igualmente segue em 2,00%.
As estimativas para o câmbio indicam estabilidade do dólar no médio prazo. Para 2026, a projeção permanece em R$ 5,50. O mesmo valor é esperado para 2027. Em 2028, houve leve ajuste, com a cotação estimada em R$ 5,52, enquanto para 2029 o mercado projeta o dólar em R$ 5,57.
Já no caso da taxa básica de juros, a Selic projetada para 2026 segue em 12,25% ao ano. Para 2027, a expectativa permanece em 10,50%. O principal ajuste ocorreu em 2028, quando a mediana subiu de 9,88% para 10,00%, marcando a segunda semana consecutiva de alta nas projeções. Para 2029, a estimativa continua em 9,50%, reforçando a percepção de juros ainda elevados no horizonte de longo prazo.

Mercado volta a reduzir previsão da inflação para 2026, diz Boletim Focus

247 - O mercado financeiro revisou levemente para baixo a expectativa de inflação em 2026, segundo os dados mais recentes do Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (12). As projeções para crescimento econômico, taxa de câmbio e juros básicos, por outro lado, permaneceram estáveis nos principais horizontes acompanhados pelos analistas, sinalizando um cenário de maior previsibilidade nas estimativas de médio e longo prazo.
No recorte inflacionário, a projeção do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2026 foi ajustada de 4,06% para 4,05%. Para 2027, a estimativa segue em 3,80%, patamar mantido há dez semanas. Já para 2028, a mediana continua em 3,50%, sem alterações pelo mesmo período, enquanto a projeção para 2029 também permanece em 3,50%, estável há 19 semanas.
O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) também registrou revisão negativa para 2026, com a expectativa recuando de 3,95% para 3,92%. Para 2027, a projeção segue em 4,00%, nível que não se altera há 52 semanas. Em 2028, a mediana permanece em 3,85%, estável há seis semanas, enquanto para 2029 houve novo ajuste para baixo, de 3,71% para 3,70%, acumulando duas semanas consecutivas de queda.
As projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) indicam estabilidade ao longo do período analisado. Para 2026, o mercado manteve a estimativa de expansão de 1,80%, inalterada há cinco semanas. Em 2027, a expectativa segue no mesmo patamar, com estabilidade de duas semanas. Para 2028, a projeção continua em 2,00%, nível mantido há 96 semanas, enquanto para 2029 a mediana também permanece em 2,00%, estável há 43 semanas.
No mercado cambial, a expectativa para a taxa de câmbio em 2026 foi mantida em R$ 5,50 por dólar, valor que não sofre alterações há 13 semanas. Para 2027, a projeção segue igualmente em R$ 5,50, estável há 11 semanas. Em 2028, a estimativa permanece em R$ 5,52. Já para 2029, os analistas elevaram levemente a projeção de R$ 5,56 para R$ 5,57, interrompendo um longo período de estabilidade.
Em relação à política monetária, a projeção para a taxa Selic ao fim de 2026 foi mantida em 12,25% ao ano, estável há três semanas. Para 2027, a expectativa continua em 10,50%, sem alterações há 48 semanas, indicando ancoragem das projeções de médio prazo. Em 2028, o mercado elevou marginalmente a estimativa de 9,75% para 9,88%, registrando a primeira alta após um período prolongado de estabilidade. Para 2029, a projeção segue em 9,50%, mantida há 11 semanas.

Mercado reduz previsão da inflação para 2026, diz Boletim Focus

247 - O primeiro Boletim Focus de 2026 sinaliza um cenário de inflação sob controle e expectativa de redução gradual dos juros, ao mesmo tempo em que revela uma postura conservadora do mercado em relação ao crescimento da economia brasileira e à situação fiscal. As estimativas indicam desaceleração dos preços e um ciclo de alívio monetário após um período prolongado de aperto.
O relatório semanal do Banco Central, divulgado no início de janeiro, aponta que a mediana das projeções para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 é de 4,06%. O número permanece dentro do intervalo de tolerância da meta de inflação de 3,5%, que admite variação de até 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.
As expectativas captadas pelo Focus também indicam perda de fôlego da inflação ao longo do tempo. Para os primeiros meses de 2026, o mercado projeta índices mensais mais baixos e uma inflação acumulada em 12 meses próxima de 4%, reforçando a leitura de um ambiente mais favorável para a política monetária. Nesse contexto, a taxa básica de juros, a Selic, é estimada em 12,25% ao final de 2026, abaixo do patamar atual de 15% definido pelo Comitê de Política Monetária (Copom).
Apesar do cenário considerado benigno para preços e juros, as projeções de crescimento seguem moderadas. O Boletim Focus aponta expansão do Produto Interno Bruto (PIB) de 2,26% em 2025 e de 1,80% em 2026, revelando uma avaliação cautelosa sobre o ritmo da atividade econômica nos próximos anos. No mercado de câmbio, as estimativas permanecem praticamente inalteradas, com o dólar projetado em torno de R$ 5,50 entre 2025 e 2027.
O setor externo aparece com números expressivos, segundo as expectativas do mercado. O superávit comercial é estimado em mais de US$ 60 bilhões, enquanto o déficit em conta corrente deve se aproximar de US$ 75 bilhões em 2025, indicando desequilíbrios que ainda preocupam analistas, mesmo diante de um comércio exterior robusto.

Sede do Banco Central, em Brasília - 17/12/2024

Mercado prevê inflação na meta e Selic em 12,25% em 2026, diz Boletim Focus

247 - A mais recente edição do Boletim Focus aponta uma mudança relevante nas expectativas do mercado financeiro para a trajetória dos juros no Brasil. Analistas passaram a projetar uma taxa Selic mais elevada ao final de 2026, em um cenário marcado por revisões sucessivas para baixo nas estimativas de inflação e pela cautela do Banco Central na condução da política monetária.
Divulgado nesta segunda-feira (22), o levantamento semanal, que reúne projeções de cerca de uma centena de economistas, indicou que a mediana das expectativas para a Selic no fim de 2026 subiu para 12,25%, ante 12,13% na rodada anterior. Para a primeira reunião do próximo ano, o mercado mantém a previsão de estabilidade da taxa básica em 15%.
Apesar do ajuste para cima nos juros futuros, as projeções para a inflação continuam em trajetória descendente. Pela sexta semana consecutiva, os analistas reduziram a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025, agora em 4,33%, uma queda de 0,03 ponto percentual. Para 2026, a expectativa passou de 4,10% para 4,06%. As projeções para 2027 e 2028 foram mantidas em 3,80% e 3,50%, respectivamente.
O centro da meta contínua de inflação é de 3,00%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Nesse contexto, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulga na terça-feira (23) os dados de dezembro do IPCA-15, indicador considerado uma prévia da inflação oficial.
Ao comentar o cenário, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, ressaltou que as decisões da autoridade monetária permanecem condicionadas à evolução dos dados econômicos. Segundo ele, “não há portas fechadas” nem “setas dadas” para os próximos movimentos da política monetária.
No campo da atividade econômica, o boletim indicou leve melhora nas expectativas para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB). A projeção para 2025 subiu para 2,26%, avanço de 0,01 ponto percentual em relação à semana anterior. Para 2026, a estimativa foi mantida em 1,80%.
Na semana passada, o Banco Central revisou para cima suas próprias projeções de crescimento, estimando expansão de 2,3% da economia em 2025. A autoridade monetária também sinalizou que a inflação deve convergir para o centro da meta de 3% apenas no primeiro trimestre de 2028, permanecendo acima do alvo ao longo do período decisivo de 2027.

Luis Mauro Filho

Mercado projeta Selic a 12,25% em 2026, aponta Boletim Focus

247 - A expectativa do mercado financeiro para a inflação em 2025 voltou a recuar, conforme dados divulgados nesta segunda-feira (15). A nova rodada de projeções indica continuidade do movimento de descompressão inflacionária, ao mesmo tempo em que as previsões para crescimento econômico, câmbio e juros permanecem praticamente inalteradas no horizonte analisado.
A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 caiu de 4,40% para 4,36%, marcando a quinta semana consecutiva de revisão para baixo. Para 2026, a expectativa também apresentou recuo, passando para 4,10%, em queda pela quarta semana seguida. Já as estimativas para 2027 seguem estáveis em 3,80% há seis semanas, enquanto para 2028 permanecem em 3,50%, sem alterações pelo mesmo período.
No caso do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), a projeção para 2025 foi ajustada para -0,65%, aprofundando a trajetória de queda e acumulando 14 semanas consecutivas de revisões negativas. Para 2026, a estimativa foi mantida em 4,00%, estável há três semanas. As projeções para 2027 seguem em 4,00%, sem mudanças há 48 semanas, enquanto para 2028 houve uma leve alta para 3,85%, patamar mantido pela segunda semana seguida.
Entre os preços administrados, o mercado passou a prever inflação de 5,34% em 2025, em alta pela sétima semana consecutiva. Para 2026, a expectativa recuou para 3,75%, acumulando duas semanas de queda. Em 2027, a projeção ficou em 3,60%, após uma semana de estabilidade, e para 2028 permaneceu em 3,50%, nível mantido há três semanas.
No campo da atividade econômica, o Produto Interno Bruto (PIB) segue projetado em crescimento de 2,25% em 2025. Para 2026, a estimativa continuou em 1,80%, sem variação na comparação semanal. Em 2027, houve um leve ajuste negativo, com a projeção passando para 1,83%, interrompendo uma semana de estabilidade. Para 2028, o mercado manteve a expectativa de expansão de 2,00%, patamar inalterado há 92 semanas.
As projeções para o câmbio permaneceram estáveis em todos os horizontes. Para 2025, a mediana seguiu em R$ 5,40 por dólar, nível mantido há quatro semanas. Em 2026, a estimativa continuou em R$ 5,50, sem mudanças há nove semanas. Para 2027 e 2028, o mercado também manteve a projeção em R$ 5,50, estável há sete semanas em ambos os casos.
Em relação à política monetária, o Boletim Focus mostrou manutenção da expectativa para a taxa básica de juros em 2025, com a Selic projetada em 15,0% ao ano. Para 2026, houve leve recuo na estimativa, que passou para 12,13%. Em 2027, a projeção permaneceu em 10,50%, nível que não sofre alterações há 44 semanas. Já para 2028, a expectativa seguiu em 9,50%, estável pela segunda semana consecutiva.

Mercado reduz previsão da inflação para 2025 e 2026, diz Boletim Focus

247 - A nova edição do Boletim Focus, divulgada pelo Banco Central nesta segunda-feira (8), confirmou mais um movimento de alívio nas expectativas de inflação para 2025. Conforme os dados compilados semanalmente pela autoridade monetária a partir das estimativas do mercado financeiro, a mediana do IPCA projetado caiu de 4,43% para 4,40%, marcando a quarta redução consecutiva.
Também segundo o levantamento do Banco Central, o relatório mantém a estimativa de câmbio em R$ 5,40 por dólar e aponta melhora nas expectativas de crescimento da economia brasileira, com o PIB de 2025 passando de 2,16% para 2,25%. Já a taxa Selic prevista para o próximo ano permanece em 15% ao ano.
<h2>Inflação segue trajetória de recuo</h2>
As projeções do IPCA para 2026 recuaram pela terceira semana consecutiva, passando de 4,17% para 4,16%. Para 2027, o índice permanece estável em 3,80% pela quinta semana seguida, enquanto 2028 segue ancorado em 3,50%, sem alterações recentes.
No caso do IGP-M, o relatório mostra queda contínua. A mediana para 2025 passou de –0,57% para –0,61%, acumulando 13 semanas de recuo. As projeções para 2026 e 2027 continuam em 4,00%, enquanto 2028 se mantém em 3,85%.
Os preços administrados, por sua vez, apresentaram variação distinta: a projeção para 2025 subiu de 5,18% para 5,25%, mantendo a tendência de alta há seis semanas. Em 2026, a estimativa caiu de 3,80% para 3,76%, marcando o primeiro recuo recente. Já 2027 teve redução de 3,65% para 3,60%, e 2028 segue estável em 3,50%.
<h2>PIB tem melhora nas projeções para os próximos anos</h2>
As expectativas de crescimento econômico também registraram avanços. Para 2026, a mediana do PIB passou de 1,78% para 1,80%, em sua primeira elevação semanal. A projeção para 2027 subiu de 1,83% para 1,84%. Já para 2028, as estimativas permanecem firmes em 2,00% há 91 semanas, sinalizando estabilidade na visão de longo prazo do mercado.
<h2>Câmbio segue sem mudanças</h2>
As previsões para o dólar continuam estáveis. O valor estimado para 2025 permanece em R$ 5,40 há três semanas. Para 2026, 2027 e 2028, o câmbio segue inalterado em R$ 5,50, com séries de estabilidade que variam entre seis e oito semanas.
<h2>Selic mantém quadro estável para os anos mais distantes</h2>
No caso da taxa básica de juros, houve ajuste apenas para 2026, cuja projeção subiu de 12,00% para 12,25%, na primeira revisão de alta recente. As projeções para 2027 permanecem em 10,50% há 43 semanas, enquanto 2028 segue com mediana de 9,50% após atualização na última semana.

Mercado corta previsões de inflação pela quarta semana seguida, diz Boletim Focus

247 - As expectativas de inflação para este ano e 2026 voltaram a cair no Boletim Focus, que o Banco Central divulgou nesta segunda-feira (1), indo ainda mais abaixo do teto da meta. As informações são da agência Reuters. 
O levantamento apontou que a expectativa para a alta do IPCA em 2025 caiu a 4,43% e para 2026 foi a 4,17%, de 4,45% e 4,18% na semana anterior. A expectativa para a alta do IPCA em 2027 permaneceu em 3,80% e para 2028 segue em 3,50%, de acordo com a agência. 
<h2>Selic e PIB</h2>
A pesquisa mostrou ainda manutenção das projeções para a taxa básica de juros, com expectativa de que a Selic termine este ano nos atuais 15% e, em 2026, a 12%. 
Para o Produto Interno Bruto (PIB), as estimativas de crescimento na pesquisa também não sofreram alterações e seguem em 2,16% para este ano e 1,78% para o próximo.

Leonardo Sobreira

Consumidores em supermercado no Rio de Janeiro - 06/05/2016

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