247&nbsp;– O conselho de administração da Ambipar (AMBP3) aprovou os termos e condições do Plano de Recuperação Judicial do grupo e autorizou o envio da proposta ao Judiciário, segundo informou a empresa em fato relevante divulgado na sexta-feira (19). O plano já foi protocolado na 3ª Vara Empresarial da Comarca do Rio de Janeiro e abrange a Ambipar e suas empresas coligadas, incluindo a Environmental ESG Participações.
As informações constam de <a href="https://brazilstockguide.com/insights/ambipar-judicial-restructuring-plan-board-approval/">reportagem publicada pelo Brazil Stock Guide</a>, que detalha o conteúdo do plano e os fundamentos apresentados pela companhia para sustentar a viabilidade do grupo após a reestruturação financeira.
De acordo com a Ambipar, o plano estabelece uma ampla reformulação da estrutura financeira, corporativa e contratual, com o objetivo de superar o atual estresse financeiro, preservar a continuidade dos negócios, garantir a prestação regular dos serviços ambientais e proteger os postos de trabalho. A empresa ressalta que a proposta ainda pode sofrer ajustes antes da assembleia geral de credores, em função das negociações com as partes envolvidas.
Um ponto central do plano é o diagnóstico explícito de que a crise enfrentada pelo grupo é de natureza financeira, e não operacional. Segundo a administração e os relatórios econômico-financeiros anexados ao pedido, o desequilíbrio decorreu principalmente da estruturação de dívidas no exterior e de operações com derivativos cambiais, e não de perda de mercado, queda de demanda ou falhas de execução.
O documento atribui a origem do problema às duas emissões internacionais de bonds — US$ 750 milhões em 2024, com vencimento em 2031, e US$ 493 milhões em 2025, com vencimento em 2033 — e à estrutura de hedge cambial associada, decisões tomadas durante a gestão do então diretor financeiro João Arruda. Com a deterioração das condições de crédito, essas operações passaram a gerar chamadas de margem e expuseram o grupo ao risco de mais de R$ 10 bilhões em vencimentos antecipados, acionados por cláusulas de vencimento cruzado.
<h2>Medidas emergenciais</h2>
Esse cenário levou a empresa a adotar medidas emergenciais antes do pedido de recuperação judicial, incluindo uma injeção de aproximadamente R$ 60 milhões em caixa vinculada a operações de swap e a liquidação antecipada de cerca de US$ 120 milhões em obrigações financeiras, o que pressionou ainda mais a liquidez.
O plano prevê tratamento diferenciado para cada classe de credores. Créditos trabalhistas seguem as regras legais de prioridade, enquanto credores financeiros, quirografários, fornecedores e credores estratégicos estão sujeitos a combinações de alongamento de prazos, períodos de carência, descontos nominais, novação de dívidas e novos cronogramas de pagamento. A proposta também introduz a figura do “credor colaborador”, que poderá ter condições mais favoráveis, e admite a conversão de dívida em capital, com redução da alavancagem financeira.
No campo societário, o plano autoriza uma reorganização ampla, que inclui fusões, cisões, incorporações, encerramento de subsidiárias e venda de ativos não estratégicos e participações societárias. O objetivo declarado é simplificar a estrutura do grupo, concentrar recursos nas operações centrais e gerar liquidez adicional ao longo do processo de recuperação.
<h2>Escala global</h2>
Apesar das dificuldades financeiras, a Ambipar destaca a preservação de sua escala operacional. O grupo mantém atividades em mais de 40 países, com contratos recorrentes nas áreas de gestão de resíduos, atendimento a emergências ambientais e serviços industriais, atendendo uma base diversificada de clientes. Das empresas sob controle comum, 74 foram incluídas no perímetro da recuperação judicial, enquanto outras ficaram fora do processo, o que evidencia o caráter seletivo da reestruturação.
Os relatórios econômico-financeiros anexados ao plano concluem que, uma vez ajustada a estrutura de capital, o grupo é financeiramente viável. As projeções indicam que, após a eliminação da pressão causada por vencimentos antecipados e chamadas de margem, a Ambipar deverá voltar a gerar fluxo de caixa operacional positivo, suficiente para sustentar as operações, preservar empregos e honrar as obrigações reestruturadas ao longo do tempo.
Para investidores e credores, a mensagem central do pedido é que a recuperação judicial foi concebida como um instrumento de normalização financeira, e não como um resgate de um negócio estruturalmente inviável. O desfecho do processo dependerá agora do apoio dos credores e da execução disciplinada do plano, mas, segundo os próprios números e premissas apresentados, a base operacional da companhia permanece intacta.

Redação Brasil 247

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Negócios

Ambipar aprova plano de recuperação judicial e reforça que crise é financeira, não operacional

247 – Uma tentativa de bancos credores de retirar do Rio de Janeiro a recuperação judicial do grupo Ambipar foi barrada pelo ministro Raul Araújo, que rejeitou pedido de tutela de urgência apresentado por instituições financeiras. Com a decisão, fica mantida a competência da 3ª Vara Empresarial da Comarca da Capital fluminense para conduzir o processo de recuperação judicial da companhia.
.O pedido dos bancos buscava antecipar os efeitos de recursos especiais que ainda seriam interpostos, com o objetivo de transferir o processamento da recuperação para São Paulo, sob o argumento de que o centro decisório, financeiro e operacional da Ambipar estaria naquele estado. A pretensão, no entanto, não prosperou. Segundo o ministro, não estavam presentes os requisitos legais que autorizariam uma intervenção excepcional da corte superior antes do esgotamento das instâncias.
Na decisão, Raul Araújo afirmou que a competência do tribunal superior para apreciar pedidos de tutela provisória só se inicia após o juízo de admissibilidade do recurso especial na origem. Ele destacou que, embora a jurisprudência admita exceções em casos de decisões teratológicas ou manifestamente contrárias ao entendimento consolidado, essa situação não se verificou no caso da Ambipar.
O ministro também afastou a tese de “forum shopping” levantada pelos bancos, segundo a qual o grupo empresarial teria forçado o processamento da recuperação no Rio de Janeiro. De acordo com a decisão, as instâncias inferiores analisaram os elementos probatórios apresentados e concluíram que o maior volume de negócios da Ambipar se concentra na capital fluminense, critério determinante para a definição do foro competente nos termos da Lei de Recuperação Judicial.
<h2>Receita operacional no Rio de Janeiro</h2>
Dados considerados nas decisões anteriores indicam que a operação no Rio de Janeiro apresenta receita operacional líquida e margem de lucro significativamente superiores às registradas em São Paulo, além de concentrar atividades estratégicas e parte relevante da governança do grupo. Esses elementos foram considerados suficientes para fixar a competência do juízo carioca.
Raul Araújo também rejeitou o argumento de risco iminente de dano irreparável aos credores. Segundo ele, ainda não há tempo decorrido suficiente para caracterizar a consolidação de um fato consumado, e as decisões questionadas continuam passíveis de revisão pelo órgão colegiado do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro.
Com isso, o pedido foi considerado inadmissível e indeferido, consolidando a permanência da recuperação judicial da Ambipar no Rio de Janeiro e representando uma derrota relevante para os bancos que buscavam deslocar o processo para São Paulo.

Bancos sofrem derrota e recuperação judicial da Ambipar fica no Rio de Janeiro

247 - A Ambipar, empresa líder global em soluções ambientais, realizou na última semana um treinamento de simulação de resposta a emergências em ambiente marítimo.&nbsp;
O exercício foi realizado no Arquipélago de Alcatrazes, em São Sebastião, situado no litoral Norte de São Paulo, que abriga um terminal portuário com intenso tráfego de navios petroleiros e carregamentos de diversos produtos químicos e combustíveis, representando potenciais riscos de derramamento.&nbsp;
A região é uma Unidade de Conservação federal, criada em 2016 e administrada pelo ICMBio.
O exercício teve caráter prático, simulando cenários reais para a equipe Ambipar responsável pelo atendimento a desastres ambientais nesta região da costa brasileira.&nbsp;
“A Ambipar realiza mais de 100 treinamentos e simulados por ano, em diferentes modais, e cada exercício é seguido de análises de melhoria contínua, reforçando nossa capacidade de atender clientes com excelência. Somos o principal player no setor de resposta a emergências ambientais, com expertise reconhecida e rigorosa avaliação de nossos serviços pelas instituições competentes”, explica Everaldo Savatin, diretor operacional da Ambipar.
Cerca de 60 profissionais participaram da simulação, que incluiu lançamento de barreiras, arraste de petróleo e recolhimento de material perigoso, utilizando equipamentos avançados, como rebocadores de grande porte, barreiras marítimas e drones. O objetivo é garantir que os protocolos de contenção e mitigação de acidentes sejam executados de forma segura e eficaz.
“Para os nossos clientes, esses treinamentos são estratégicos, pois demonstram aos órgãos fiscalizadores que eles possuem capacidade operacional para prevenir e responder a acidentes, minimizando riscos e reforçando a segurança de suas operações”, completa Everaldo.

Leonardo Sobreira

Brasil Sustentável

Ambipar treina no litoral norte paulista para resposta a emergências marítimas em área de conservação

247 – A próxima missão científica brasileira à Antártica será a primeira do mundo planejada para compensar integralmente suas emissões de carbono. Ao mesmo tempo, novos dados divulgados pela Missão Criosfera1 reforçam a conexão direta entre queimadas na Amazônia e o acelerado derretimento das geleiras antárticas.&nbsp; A iniciativa é coordenada pelo professor Heitor Evangelista da Silva, da UERJ, e conta com participação decisiva da empresa Ambipar, responsável pela certificação internacional Carbon Free e pelo suporte técnico nas ações de mensuração, mitigação e compensação das emissões. O projeto também envolve a ABNT e segue os padrões do Protocolo GHG. <h2>Fuligem amazônica acelera o derretimento das geleiras</h2> Pesquisa publicada na revista Science Advances — e destacada pela Missão Criosfera1 — demonstra que partículas de carbono negro produzidas por queimadas na Amazônia percorrem milhares de quilômetros até chegar à Península Antártica. <blockquote>Segundo o estudo,“a fuligem das queimadas na Amazônia contribui para o derretimento das geleiras na Península Antártica, distante milhares de quilômetros.”</blockquote> As partículas escuras, ao se depositarem sobre o gelo, reduzem o albedo, diminuindo a capacidade de reflexão da luz solar. Como resultado, a superfície absorve mais calor e derrete mais rapidamente. A equipe ressalta que este é um dos mecanismos mais subestimados da conexão entre a Amazônia e os ecossistemas polares. Além disso, a pesquisa aponta que embarcações turísticas que circulam pela região respondem por cerca de metade da fuligem depositada no continente gelado, ampliando ainda mais os impactos climáticos. <h2>Logística da missão e o papel da Ambipar</h2> A missão brasileira, prevista para ocorrer entre o fim de 2025 e o início de 2026, enviará quatro pesquisadores ao laboratório Criosfera 1. Toda a operação logística — envolvendo aviões comerciais, cargueiros, navio polar da Marinha e trator de neve — foi detalhadamente avaliada em termos de emissões. A ABNT estimou cerca de 9 toneladas de CO₂ equivalente, que serão compensadas integralmente com apoio técnico e certificação da Ambipar, líder em gestão ambiental no Brasil. A empresa atuou na modelagem do inventário de emissões, na validação das métricas e na certificação final de pegada zero, consolidando-se como parceira central do processo. As emissões foram calculadas segundo o Padrão Corporativo do Protocolo GHG, Escopos 1 e 3, com registros na plataforma pública GHG Protocol Tool. <h2>Reflorestamento para neutralizar a pegada ambiental</h2> Com base nos cálculos de emissões, a missão adotará estratégia robusta de compensação: o plantio de 200 árvores nativas da Mata Atlântica, em parceria com a Reserva Ecológica de Guapiaçu (REGUA). A ação envolverá comunidades locais e estudantes universitários, ampliando o impacto social do projeto. A prática, chamada de “captura equivalente de carbono”, está alinhada ao Plano Estratégico Plurianual do Acordo da Antártica, ao Plano Quinquenal do Conselho Estadual do Meio Ambiente e aos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU, especialmente o ODS 13.  <figure><img src="https://cdn.brasil247.com/pb-b247gcp/swp/jtjeq9/media/2025112307114_2fe7c5e6ee2209e496c6d3a5356b8dae2d4544241bf90dc13c7d02b87b01158d.png" data-media-id="editor_0" data-image-id="2025112307114_2fe7c5e6ee2209e496c6d3a5356b8dae2d4544241bf90dc13c7d02b87b01158d" data-rendition-name="original" width="1854" height="1138" loading="lazy" alt="Integrantes da primeira missão carbono zero na Antártica"><figcaption>Integrantes da primeira missão carbono zero na Antártica(Photo: Divulgação)Divulgação</figcaption></figure>  <h2>Conexão Amazônia–Antártica: impactos globais</h2> Os dados da Missão Criosfera1 reforçam que a relação entre a Amazônia e a Antártica é direta e profunda. Partículas liberadas por queimadas chegam à alta atmosfera, são transportadas por correntes de ar e acabam se depositando sobre o gelo antártico. A redução do albedo acelera o degelo, com repercussões globais para o clima, para a elevação do nível do mar e para padrões meteorológicos. A constatação reforça a urgência de políticas rigorosas contra desmatamento e queimadas, cujos impactos extrapolam fronteiras nacionais. <h2>O impacto crescente do turismo na Antártica</h2> A pesquisa divulgada pela Missão Criosfera1 também alerta para o papel das embarcações turísticas. Segundo os dados, navios de cruzeiro que operam na região respondem por cerca de 50% das partículas de fuligem detectadas na península. O crescimento exponencial do turismo polar — impulsionado pela busca por “experiências extremas” — preocupa cientistas. Caso o ritmo atual seja mantido, áreas inteiras da Antártica poderão atingir pontos irreversíveis de perda de gelo. <h2>A equipe da Missão Criosfera1</h2> A expedição reúne especialistas de múltiplas áreas. Além do coordenador Heitor Evangelista, integram o grupo: <ul> <li>&nbsp;Heber Reis Passos – técnico de laboratório eletrônico sênior</li> <li>&nbsp;Franco Nadal Junqueira Villela – meteorologista do INMET</li> <li>&nbsp;Prof. Cesar Rogério Leal do Amaral – docente do Departamento de Biofísica</li> <li>&nbsp;João Paulo Santos Barbosa – fotógrafo profissional</li> <li>&nbsp;Gabriel Estevam Domingos – engenheiro ambiental</li> </ul> O suporte técnico-científico e administrativo inclui: <ul> <li>&nbsp;Prof. André Luís de Sá Salomão – biólogo</li> <li>&nbsp;Andreia Mendonça de Oliveira – bióloga</li> <li>&nbsp;Pedro Zöhrer Rodrigues da Costa – designer e professor</li> <li>&nbsp;Marcelo Sampaio – engenheiro elétrico</li> <li>&nbsp;Felipe Alvares – engenheiro de controle e automação</li> </ul> <h2>Criosfera 1: a base científica brasileira mais remota</h2> Instalado em 2011/2012 e resultado de três décadas de pesquisa, o laboratório Criosfera 1 é uma das raras plataformas científicas completamente automatizadas no interior da Antártica. Localiza-se a 2.500 km da Estação Comandante Ferraz e a 600 km do Polo Sul. A base monitora: <ul> <li>&nbsp;CO₂ atmosférico</li> <li>&nbsp;carbono negro</li> <li>&nbsp;ozônio de superfície</li> <li>&nbsp;radiação cósmica (muons)</li> <li>&nbsp;radiações UV-A e UV-B</li> <li>&nbsp;meteorologia local</li> <li>&nbsp;acúmulo de neve em tempo real</li> </ul> Durante o verão, a energia vem de painéis solares; no inverno, de mini geradores eólicos. Os dados são transmitidos via sistema ARGOS e processados pela UERJ e pelo INMET. <h2>Ciência brasileira no centro do debate climático</h2> A integração entre mitigação ambiental, pesquisa de ponta e políticas de compensação torna a Missão Criosfera1 uma referência internacional. Ao iluminar conexões entre queimadas amazônicas, turismo antártico e degelo polar — e ao estruturar a primeira missão científica de pegada zero — o Brasil se consolida como protagonista das pesquisas climáticas globais.

Queimadas amazônicas contribuem para o degelo polar

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Brasil avança em missão à Antártica com pegada zero de carbono e revela impacto das queimadas amazônicas no degelo polar

247 - A 21ª Câmara de Direito Privado do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJ-RJ) decidiu, nesta terça-feira (11), ampliar uma liminar que suspende a venda de ações da Ambipar enquanto a companhia estiver em processo de recuperação judicial. A decisão atende a um pedido da empresa de gestão ambiental, que alegou prejuízos causados pela comercialização de papéis de seu presidente e fundador, Tércio Borlenghi.
A medida foi determinada pelo desembargador Mauro Pereira Martins, que acolheu o argumento da Ambipar de que o Banco Bradesco e o Opportunity estariam liquidando ações pertencentes ao executivo, usadas como garantia em empréstimos pessoais. Com a nova decisão, ambas as instituições ficam proibidas de negociar ações da companhia até julgamento final do caso.
<h3>Venda de ações e risco à recuperação</h3>
A Ambipar afirmou que a venda em larga escala de ações pelo Bradesco provocou forte desvalorização dos papéis e colocou em risco o plano de reestruturação do grupo, que entrou em recuperação judicial em 21 de outubro. Segundo a empresa, a operação teria reduzido o valor de mercado em R$ 20 bilhões.
Em decisão anterior da 3ª Vara Empresarial do Rio, apenas o Bradesco estava impedido de realizar movimentações. Agora, o TJ-RJ ampliou a liminar para incluir o “Fundo Opportunity Dinâmico FIP Multiestratégia – Investimento no Exterior”, que deverá se abster de negociar, transferir ou liquidar ações da Ambipar sob pena de multa de R$ 2 milhões.
O desembargador Mauro Pereira Martins reconheceu que, embora investidores tenham liberdade para negociar ativos, o contexto da recuperação judicial exige cautela. “Há, portanto, na hipótese, evidente risco de comprometimento da possibilidade de continuidade da sociedade em crise, com prejuízo ao princípio da preservação da empresa, em razão das operações realizadas”, destacou o magistrado em sua decisão.
Apesar de acatar parte do pedido da companhia, o desembargador negou a solicitação de recompra dos papéis já vendidos e o estorno de valores debitados da conta de Tércio Borlenghi, classificando essas medidas como “inovação recursal”.
<h3>Balanço adiado e mudanças internas</h3>
A Ambipar também comunicou o adiamento da divulgação de seus resultados do terceiro trimestre, que estava prevista para esta quarta-feira (12). A empresa justificou a postergação pelo impacto do processo de recuperação judicial, o qual teria atrasado a conclusão da revisão das informações financeiras e contábeis pelos auditores e assessores.
A companhia informou ainda que “as recentes alterações na Diretoria Financeira da Companhia demandaram ajustes nos processos internos de reporte e validação de informações contábeis e financeiras”. O comunicado faz referência à saída do ex-diretor financeiro João Daniel Arruda, que pediu desligamento em 22 de setembro. Dias depois, Arruda afirmou em carta pública que Tércio Borlenghi não vinha compartilhando integralmente as transações da empresa com a área financeira.
Procurados, o Bradesco e o Opportunity não responderam aos pedidos de comentário até o fechamento da reportagem.

Luis Mauro Filho

Justiça proíbe venda de ações da Ambipar durante recuperação judicial

<a href="https://brazilstockguide.com/">Do Brazil Stock Guide –</a> A juíza Caroline Rossy Brandão Fonseca, da 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro, aprovou o processamento da recuperação judicial do Grupo Ambipar, consolidando em um único processo a reestruturação de 71 empresas — entre elas subsidiárias no Luxemburgo e nas Ilhas Cayman. A decisão confirma a competência da Justiça fluminense para conduzir o caso e mantém a suspensão de execuções, penhoras e cobranças de credores como o Deutsche Bank e o Santander, que juntos somam exposições superiores a R$ 10 bilhões.
A sentença referenda medidas cautelares anteriores e estende o stay period, impedindo ações que possam comprometer o fluxo de caixa e a operação das companhias. A juíza também autorizou a consolidação substancial, permitindo o tratamento conjunto de ativos e passivos de todas as empresas controladas pela Ambipar Participações e Empreendimentos S.A., com base no artigo 69-J da Lei de Recuperação e Falências.
A definição da competência do Rio foi sustentada por dados que apontam que a capital fluminense concentra 18,4% do lucro líquido do grupo, contra 12,3% em São Paulo e resultado negativo em Nova Odessa. O desembargador Mauro Pereira Martins, em decisão anterior, e o parecer técnico do ex-juiz Daniel Carnio Costa reforçaram que o Rio abriga as operações mais relevantes da Ambipar, incluindo bases de resposta a emergências em Duque de Caxias, no Porto do Açu e na Barra da Tijuca, onde se concentra a frota aérea de apoio.
“A sede do Rio de Janeiro concentra as decisões estratégicas e o maior volume de negócios do grupo, o que define a competência deste juízo para o processamento da recuperação judicial”, escreveu a juíza Caroline Rossy Brandão Fonseca, ao confirmar o foro fluminense como sede da recuperação.
O processo cita como um dos gatilhos da crise um empréstimo de US$ 35 milhões e derivativos firmados com o Deutsche Bank AG, alterados para incluir exposição aos próprios green bonds da companhia, emitidos pela Ambipar Lux. Segundo a empresa, as mudanças, negociadas pelo ex-diretor financeiro João Arruda — hoje alvo de investigação —, resultaram em chamadas de margem superiores a R$ 200 milhões e em um efeito dominó sobre outros bancos. O Santander Brasil, por exemplo, notificou vencimento antecipado de US$ 120 milhões, precipitando o colapso de liquidez que levou ao pedido de recuperação.
O caso se torna um marco na aplicação das novas regras de insolvência empresarial no país, ao combinar um litígio transnacional envolvendo bonds internacionais de US$ 1,2 bilhão, disputas sobre derivativos e governança societária. A Ambipar deverá agora apresentar um plano consolidado de reestruturação, abrangendo as verticais Environment, Response e ESG.

Ambipar obtém aprovação de sua recuperação judicial no Rio de Janeiro

247 - A 21ª Câmara de Direito Privado do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJRJ) decidiu, em caráter liminar, que a Justiça fluminense é competente para julgar o pedido de recuperação judicial do grupo Ambipar, divulgou a empresa em nota, nesta segunda-feira (27), de acordo com informações divulgadas pela agência Reuters e pelo site <a href="https://brazilstockguide.com/insights/rio-court-keeps-jurisdiction-ambipar-case-protective-measures/">Brazil Stock Guide</a>.&nbsp;
"Com a decisão, o tribunal reconheceu que o principal centro de negócios da Ambipar está localizado no Rio de Janeiro, onde a empresa concentra a maior parte de sua receita e operações, contrariando argumentos de que a sede administrativa em São Paulo deveria ser o foro competente", afirmou a empresa em comunicado.
De acordo com a Reuters, a Ambipar também afirmou que a Justiça concedeu medidas urgentes que garantem a continuidade das atividades do grupo, entre elas a suspensão de cláusulas que previam o vencimento antecipado de dívidas, evitando que credores acionem cobranças imediatas que poderiam inviabilizar a empresa.
A Justiça também proibiu a rescisão de contratos essenciais, assegurando que fornecedores mantenham serviços fundamentais para o funcionamento da Ambipar, bem como bloqueios ou apreensões de bens e equipamentos, protegendo os ativos operacionais da empresa.
A decisão também inclui autorização para participação em licitações públicas e privadas, mesmo durante o processo de recuperação judicial, sem necessidade de apresentar certidões negativas, e estabelece multa de R$ 100 mil ou 5% do valor do contrato, o que for maior, para quem descumprir as determinações judiciais. (Com informações da Reuters).&nbsp;

Ambipar mantém RJ como foro para recuperação judicial do grupo

247 - A Ambipar obteve uma vitória temporária em sua tentativa de reestruturação financeira. A 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro decidiu ampliar por mais 30 dias a medida cautelar que impede a cobrança imediata de dívidas pela companhia, garantindo que o grupo de serviços ambientais possa manter suas operações.
De acordo com informações divulgadas pelo<a href="https://brazilstockguide.com/insights/court-extends-ambipars-creditor-protection-for-30-days/"> Brasil Stock Guide</a>, a decisão reforça o escudo jurídico da Ambipar no processo de reorganização judicial apresentado simultaneamente no Brasil e nos Estados Unidos, que envolve um passivo de R$ 10,5 bilhões (equivalente a cerca de US$ 1,83 bilhão). O pedido de proteção judicial foi protocolado na segunda-feira, 20 de outubro.
A prorrogação da liminar ocorre após semanas de forte volatilidade nas ações e títulos de dívida da empresa. O novo prazo dá fôlego à Ambipar, que tenta recompor sua liquidez e restabelecer a confiança do mercado após irregularidades em operações com derivativos e a súbita saída de seu diretor financeiro terem provocado pedidos de vencimento antecipado de dívidas.
A crise teve início quando o então CFO, João Arruda, estruturou uma emissão de títulos verdes — os chamados green bonds — que acabou se transformando em operações de alto risco conhecidas como Pik Bonds. O colapso dessas transações levou bancos credores a exigirem o pagamento imediato dos empréstimos, derrubou cerca de R$ 22 bilhões (US$ 3,8 bilhões) do valor de mercado da companhia e culminou no pedido de recuperação judicial.

Justiça estende proteção da Ambipar contra credores por 30 dias

247 – A Ambipar, empresa símbolo da economia verde brasileira, tornou-se o mais recente exemplo de como a manipulação financeira e os conflitos de interesse podem devastar até as corporações mais sólidas. Num período curto de tempo, uma sequência de decisões estratégicas tomadas por executivos ligados a grandes bancos internacionais e pela XP Investimentos levou a companhia ao colapso – com perdas bilionárias e a entrada em recuperação judicial nesta semana.
O processo começou discretamente, em agosto de 2024, quando João Arruda, recém-saído do Bank of America, assumiu o comando financeiro da Ambipar. Um mês depois, outro ex-executivo do mesmo banco, Henrique Ramin, ingressou no Deutsche Bank. A partir daí, as duas trajetórias voltariam a se cruzar de forma determinante para o destino da empresa.
Juntos, eles estruturaram uma dívida de US$ 493 milhões em fevereiro de 2025, transferindo o hedge cambial do Bank of America para o Deutsche Bank — supostamente para reduzir custos. A mudança, no entanto, abriu caminho para operações de risco extremo que acabariam comprometendo a saúde financeira da companhia.
<h2>O Pik Bond e a engrenagem de destruição</h2>
Pouco depois, Arruda e Ramin avançaram na criação de um instrumento conhecido como Pik Bond, um derivativo altamente especulativo que multiplica as exigências de garantias conforme o ativo se desvaloriza. Proibido ou fortemente limitado em diversas jurisdições desde a crise do subprime de 2008, o modelo é descrito por especialistas como “uma bomba-relógio financeira”.
Em março de 2025, a operação ganhou nova dimensão quando o Deutsche Bank passou a usar a margem positiva do hedge da Ambipar para cobrir as chamadas de margem do Pik Bond. O resultado foi devastador: uma operação que inicialmente gerava lucro transformou-se em um poço de perdas crescentes, alimentadas por exigências automáticas de depósito de garantias.
<h2>A XP e o COE de risco vendido a investidores comuns</h2>
No mesmo mês, a XP Investimentos lançou um Certificado de Operação Estruturada (COE) ligado diretamente aos títulos da Ambipar. O produto, de natureza especulativa e risco elevado, foi vendido a investidores de varejo como uma aplicação segura de renda fixa, prometendo IPCA + 11,75% ao ano.
Na prática, o COE transferia para o pequeno investidor o risco de inadimplência da empresa. Quando os títulos começaram a perder valor, os recursos aplicados foram drenados para cobrir perdas de credores institucionais – uma distorção que fere os princípios básicos de transparência e proteção ao investidor.
Para o mercado, o episódio foi um alerta sobre a atuação de corretoras que, ao priorizar a venda de produtos complexos, negligenciam os riscos embutidos e a capacidade de compreensão de seus clientes.
<h2>A tempestade perfeita</h2>
A combinação do Pik Bond e do COE criou um ambiente de instabilidade que rapidamente se refletiu no mercado. Os títulos da Ambipar entraram em queda livre a partir de março de 2025. Nos meses seguintes, a empresa passou a ser pressionada por bancos credores. O Santander antecipou o vencimento de uma dívida de US$ 112 milhões, enquanto o Itaú ameaçou cobrar imediatamente outros US$ 90 milhões.
Em setembro, com o cenário se agravando, João Arruda renunciou ao cargo de CFO e, horas depois, anunciou reuniões com credores internacionais, o que ampliou o pânico entre investidores. Poucos dias mais tarde, a Ambipar pediu proteção judicial para tentar evitar a falência e preservar seus 23 mil empregos diretos.
<h2>O saldo bilionário e o impacto sistêmico</h2>
Do total de US$ 493 milhões captados pela emissão inicial, US$ 313 milhões foram consumidos em taxas bancárias, honorários e operações intermediárias. Restaram apenas US$ 180 milhões líquidos à empresa – que, no entanto, ficou responsável por toda a dívida.
O resultado foi a perda de R$ 22 bilhões em valor de mercado e o colapso de uma companhia que era líder global em sustentabilidade.
O caso Ambipar ultrapassa o âmbito empresarial. Ele revela como o mercado financeiro internacional continua operando com mecanismos capazes de desestabilizar companhias estratégicas, explorando brechas regulatórias e vendendo produtos de risco com aparência de segurança.

Como manobras financeiras de um ex-diretor financeiro, do Deutsche Bank e da XP levaram à Ambipar à recuperação judicial

247 - Dois executivos envolvidos com a operação que agravou a crise da Ambipar mantêm uma relação de amizade que remonta aos tempos em que trabalharam juntos no Bank of America (BofA). João Arruda, ex-diretor financeiro (CFO) da companhia brasileira, e Henrique Ramim, vice-presidente de Investment Banking do Deutsche Bank, atuaram lado a lado no banco norte-americano antes de se reencontrarem em lados opostos de uma transação que impactou o caixa da multinacional. As informações foram publicadas pelo portal Metrópoles.
Arruda deixou o BofA em agosto de 2023, após 14 anos na instituição, e Ramim saiu um mês depois, em setembro, após três anos no banco. Pouco depois, Arruda assumiu o cargo de CFO da Ambipar, enquanto Ramim ingressou no Deutsche Bank. A ligação profissional entre os dois acabou tendo reflexos diretos na operação financeira que expôs a Ambipar a um risco elevado.
Durante sua passagem pelo BofA, Arruda intermediou um contrato de hedge cambial para proteger a Ambipar das variações do dólar. O acordo foi transferido em fevereiro de 2024 para o Deutsche Bank e, em agosto, recebeu um aditivo assinado por Arruda já como executivo da empresa. O novo contrato introduziu os PIK Bonds (Payment-in-Kind), instrumento que aumentou o risco financeiro da companhia e exigiu aportes crescentes, pressionando o caixa.
A transferência do contrato entre os bancos custou à Ambipar uma multa de R$ 20 milhões, além de um prêmio de R$ 60 milhões pago ao Deutsche Bank. A operação contribuiu para o aumento do endividamento e para a queda no valor das ações e debêntures da empresa, negociadas na B3 e na Bolsa de Nova York (NYSE).
Em 18 de setembro, Arruda convocou uma reunião para explicar o aditivo a credores estrangeiros, mas, antes do encontro, comunicou por e-mail sua saída da companhia. A decisão inesperada ampliou a desconfiança entre investidores e credores.

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Ex-CFO da Ambipar e VP do Deutsche Bank mantêm amizade desde trabalho no BofA

247 – A Ambipar Participações e Empreendimentos S.A. (B3: AMBP3) contratou a FTI Consulting para conduzir uma investigação independente sobre as operações financeiras realizadas durante a gestão do ex-diretor financeiro João Daniel Piran de Arruda. A informação foi divulgada pelo <a href="https://brazilstockguide.com/insights/ambipar-hires-fti-consulting-to-investigate-former-cfo/">Brazil Stock Guide</a>, que revelou os bastidores da decisão aprovada pelo conselho de administração em 20 de outubro de 2025.
O anúncio ocorre no momento em que a empresa protocolou pedido de recuperação judicial no Rio de Janeiro, em uma tentativa de preservar suas atividades, manter milhares de empregos e garantir a continuidade de seus serviços ambientais essenciais. Segundo ata do conselho, a apuração será “técnica, imparcial e abrangente”, com foco nos contratos de swap cambial e nas estruturas de investimento executadas pela antiga equipe financeira.
<h2>Operação cambial se transformou em crise de confiança</h2>
A investigação foi motivada por reportagens do Brazil Stock Guide que detalharam como uma operação de hedge, planejada para proteger a empresa contra oscilações cambiais, se converteu em um mecanismo de destruição de liquidez. O contrato, formulado sob supervisão de Arruda, resultou em chamadas de margem sucessivas, consumindo caixa e desencadeando um efeito dominó de risco financeiro.
Parte dessas operações foi ligada aos títulos verdes (green bonds) emitidos pela Ambipar com vencimentos em 2024 e 2025. À medida que esses papéis perdiam valor no mercado, as exigências de garantia aumentavam, agravando a crise e comprometendo a confiança de investidores e credores.
<h2>Trajetória do ex-CFO e agravamento da crise</h2>
João Daniel Piran de Arruda assumiu a diretoria financeira da Ambipar em agosto de 2024, trazendo experiência em derivativos e dívida corporativa no mercado bancário. Ele promoveu a migração da carteira de hedge para o Deutsche Bank, com cláusulas que atrelaram o fluxo de caixa da empresa à performance de seus próprios títulos verdes.
Com a queda desses títulos, os chamados de margem se multiplicaram. As fragilidades da gestão financeira se tornaram mais evidentes, e Arruda deixou o cargo de forma repentina em setembro de 2025, poucos dias antes do colapso da operação de hedge e da liquidação dos COEs vinculados aos bonds.
<h2>Passo rumo à responsabilização</h2>
A entrada da FTI Consulting, empresa sediada em Washington e com atuação em mais de 30 países, representa uma transição de estratégia — da contenção de danos para a apuração de responsabilidades. A consultoria é reconhecida mundialmente por investigar fraudes corporativas e conduzir reestruturações complexas, e sua atuação deve fornecer embasamento técnico para eventuais ações judiciais e decisões do conselho.
Com a crise ainda em curso, a investigação sobre a gestão de Arruda se coloca no centro de um dos episódios mais graves de falhas de governança corporativa do mercado brasileiro nos últimos anos.

Ambipar contrata FTI Consulting para investigar ex-diretor financeiro

247 – A Ambipar protocolou nesta segunda-feira (20) um pedido de recuperação judicial na 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro. A medida, segundo a companhia, é essencial para assegurar a continuidade das operações, preservar empregos e garantir que uma das maiores empresas brasileiras de soluções ambientais mantenha sua atuação estratégica no país e no exterior.
Criada em 1995, a Ambipar se consolidou como multinacional brasileira líder em descarbonização, economia circular, transição energética e resposta a emergências ambientais. Atualmente, opera em 41 países, com mais de 20 mil colaboradores, e registrou faturamento de R$ 6,4 bilhões em 2024. A recuperação judicial, afirma a empresa, tem como objetivo “garantir a preservação das atividades empresariais do Grupo Ambipar, permitindo a continuidade de suas operações e a manutenção dos empregos, contratos e serviços prestados”.
<h2>Medida busca reorganização transparente e proteção a credores</h2>
No comunicado ao mercado, a Ambipar destacou que a recuperação judicial é um instrumento legal necessário para proteger a companhia de cobranças imediatas e permitir a construção de um plano de pagamento responsável e transparente. “A medida também busca assegurar tratamento equitativo aos credores e promover uma reorganização ordenada e transparente”, afirmou a empresa.
A solicitação ocorre após a Justiça ter concedido, em setembro, uma medida cautelar que suspendeu execuções e cobranças por 30 dias, prorrogáveis por mais 30. Com a recuperação judicial, a empresa ganha tempo para negociar com credores, reestruturar dívidas e evitar riscos de interrupção de serviços essenciais ligados à preservação ambiental e atendimento a emergências químicas e biológicas.
<h2>Crise financeira teve início com queda de títulos verdes e disputas internas</h2>
A crise teve início em setembro, com a desvalorização dos green bonds emitidos pela companhia. Esses títulos sustentavam operações financeiras e desencadearam cobranças de grandes bancos nacionais e internacionais, como Deutsche Bank, Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil, Banco ABC e Sumitomo Mitsui.
O grupo alegou risco de perdas superiores a R$ 10 bilhões em caso de vencimento antecipado de dívidas. A empresa atribuiu as dificuldades a “uma sequência de eventos deflagrada após a descoberta de indícios de irregularidades na contratação de operações de swap pela diretoria financeira e a renúncia abrupta do antigo diretor financeiro”.
<h2>Reestruturação global e importância estratégica para o país</h2>
Paralelamente ao processo no Brasil, a subsidiária Ambipar Emergency Response, com sede nas Ilhas Cayman e atuação na resposta a crises ambientais, entrou com pedido de adesão ao Chapter 11 nos Estados Unidos, mecanismo similar à recuperação judicial.
Apesar das turbulências, a companhia reforça seu papel estratégico para o Brasil. Sua atuação é considerada essencial em projetos de sustentabilidade, neutralização de carbono, gestão de resíduos e contenção de desastres ambientais — áreas decisivas para a transição ecológica e o cumprimento de metas climáticas globais.
Ao recorrer à Justiça, a Ambipar busca não apenas reorganizar suas finanças, mas assegurar que uma empresa com forte relevância ambiental e milhares de empregos continue operando, inovando e colaborando com políticas de desenvolvimento sustentável no Brasil e no mundo.

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